(Bloomberg) — Ang mga metal na pang-industriya ay nasa track para sa pinakamasamang quarter mula noong 2008 na krisis sa pananalapi dahil ang mga presyo ay pinupuksa ng mga alalahanin sa recession. Ang Copper, ang mahusay na economic bellwether, ay napunta sa isang bear market mula sa isang record apat na buwan na ang nakalipas, habang ang lata ay bumagsak lamang ng 21% sa pinakamasama nitong linggo mula noong 1980s na krisis na nagyelo sa kalakalan sa London sa loob ng apat na taon.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ito ay isang dramatikong pagbaliktad mula sa nakalipas na dalawang taon, nang ang mga metal ay lumundag sa isang alon ng post-lockdown optimism, inflationary predictions at supply snarls. Ngayon, narito na ang inflation at mahigpit pa rin ang suplay. Ngunit bumababa ang mga presyo dahil ang mga alalahanin tungkol sa paghina ng aktibidad sa industriya sa mga pangunahing ekonomiya ay sumasabay sa pagbagsak ng demand sa China.
Para sa isang metal tulad ng tanso, ang paggamit nito sa lahat ng bagay mula sa mabibigat na pang-industriya na makinarya hanggang sa advanced na electronics ay nangangahulugan na ang merkado ay mahigpit na nakaugnay sa mga pagbabago sa ekonomiya, at ang pag-urong ay nagmamarka ng isang senyales mula sa mga pamilihan ng kalakal na ang mga pagsisikap na maibalik ang mga presyo sa ilalim ng kontrol ay nagkakaroon ng ilang maagang tagumpay. Ang mood sa mga metal ay sumama kahit na ang mga Chinese Covid-19 na lockdown ay nagsisimula nang humina, at may mga palatandaan na ang mga mangangalakal doon ay tumataya sa mga presyo ng tanso ay lalong bababa.
"Kahit na gumaling ang China sa ikalawang kalahati, hindi nito magagawang mag-isa na palakasin ang mga presyo pabalik sa mga bagong pinakamataas - nawala na ang edad na iyon," sabi ni Amelia Xiao Fu, pinuno ng diskarte sa mga kalakal sa BOCI Global Commodities, sa pamamagitan ng telepono mula sa London. "Kung ang iba pang mga pangunahing ekonomiya ay patungo sa isang pag-urong, ang China ay hindi rin lalago sa mga pambihirang rate."
Ang aktibidad ng pagmamanupaktura ng China ay lumiliit na, at ang S&P Global gauges noong Huwebes ay nagpakita ng pagkontrata ng European manufacturing output sa unang pagkakataon sa loob ng dalawang taon, habang ang US output ay pumalo sa 23-buwang mababang. Gayunpaman, ang laki ng pagbilis ng selloff sa tanso at iba pang mga metal na pang-industriya ay nagpapahiwatig na ang mga mamumuhunan ay tumataya sa mas matarik na pagbaba ng demand sa mga darating na linggo.
Ang tanso ay tumama sa 16 na buwang mababang $8,122.50 bawat tonelada sa London Metal Exchange noong Biyernes, na may 11% na pagbaba sa ngayon noong Hunyo na naglagay nito sa kurso para sa isa sa pinakamalaking buwanang pagkalugi sa nakalipas na 30 taon. Ang mga metal mula sa aluminyo hanggang sa sink ay bumagsak din at ang Bloomberg Industrial Metals Spot Subindex ay bumaba ng 26% ngayong quarter, patungo sa pinakamalaking pagbaba mula noong katapusan ng 2008. Ang lata ay humigit-kumulang sa kalahati mula sa pinakamataas nitong Marso.
Ang mga metal ay higit na naapektuhan kaysa sa iba pang mga kalakal tulad ng mga pananim at enerhiya — kung saan ang mga suplay at kalakalan ay higit na naapektuhan ng pagsalakay ng Russia sa Ukraine. Ang Bloomberg Energy Spot Subindex ay tumaas ng 10% mula noong katapusan ng Marso, habang ang kaukulang index ng agrikultura ay bumaba ng 9.7%.
Ngunit ang tanso at ilang iba pang mga merkado ng metal ay nahaharap pa rin sa ilan sa mga pinakamahigpit na kondisyon ng supply kailanman. Sa paghina ng mga imbentaryo sa buong mundo at kaunting senyales ng makabuluhang bagong supply, kahit na ang mga matatag na tansong toro tulad ng Goldman Sachs Group Inc. ay nagbabala na maaaring kailanganin ang pagkawasak ng demand upang makatulong na mabawasan ang strain.
Ang pagkatalo sa mga metal na pang-industriya ay nagsimula nang mas maaga sa buwang ito pagkatapos na itaas ng Federal Reserve ang mga rate ng interes ng 75 na batayan, at nagbabala na ang pagsisikap nitong ibalik ang kontrol sa laganap na inflation ay nanganganib na magdulot ng pag-urong. Ngunit ang selloff ay pinabilis noong nakaraang linggo kahit na ang mga namumuhunan sa ibang mga merkado ay nagsimulang magpresyo sa mas maagang pagtatapos sa ikot ng pagtaas ng rate ng Fed.
Nagbabala ang Federal Reserve na ito ay may maliit na impluwensya sa mga driver sa panig ng suplay na nagpatibay sa pagtaas ng mga bilihin tulad ng krudo, habang ang pangangailangan para sa mahahalagang kalakal tulad ng gasolina at pagkain ay mananatiling matatag habang lumalaki ang presyon sa pananalapi ng mga mamimili.
Ngunit ang mga pagtaas ng rate ng Fed ay maaaring magkaroon ng mas agarang epekto sa discretionary na paggastos, na posibleng magtapos sa boom sa mga metal na demand sa mga lugar tulad ng ari-arian, paggawa ng kotse at matibay na mga kalakal. At sa mga tagagawa na nahaharap sa tumataas na mga gastos sa paghiram, mayroon ding lumalaking mga panganib sa demand sa mga lugar tulad ng konstruksiyon at pang-industriya na makinarya, na nagdudulot ng malaking bahagi ng pangkalahatang paggamit.
Ang ebidensya ng bearish shift sa sentiment ay pinakamalinaw sa Chinese market, kung saan ang bukas na interes sa mga kontrata ng tanso ng Shanghai Futures Exchange ay tumaas nang husto sa panahon ng matarik na pagbaba ng mga presyo. Iyon ay nagpapahiwatig na ang mga mangangalakal ay nagdaragdag ng mga bagong shorts, sa halip na ibenta ang mga bullish na posisyon. Sa LME, ang data ng palitan ay nagmumungkahi na ang kamakailang pagbagsak ay higit na hinihimok ng mga mamumuhunan na nagpiyansa sa mga taya sa pagtaas ng mga presyo, habang ang bearish na pagpoposisyon ay malawak na flat sa halos buong buwan.
Iyon ay maaaring magpakita ng pag-aalinlangan tungkol sa pagtaya laban sa merkado sa isang oras na ang mga exchange inventories ay nananatiling malapit sa kritikal na mababang antas, pagkatapos ng isang matalim na pagbaba sa mga stockpile ay nakatulong sa paghimok ng isang makasaysayang pag-akyat sa mga presyo ng spot ng tanso noong nakaraang taon. Ang mga nickel bear ay nahuli sa isang mas malaking maikling squeeze noong Marso, habang ang isang bagong krisis sa supply ay namumuo sa merkado ng zinc matapos ang madaling magagamit na mga imbentaryo ng LME ay lumubog sa isang record low noong nakaraang linggo.
Sa ngayon, ang mga panganib sa pag-urong sa paligid ng tanso ay nagtataboy sa mga pangkalahatang mamumuhunan, sabi ng Fu ng BOCI.
"Ang ilan sa mga tinatawag na turista ay nagpasya na gusto nilang lumabas pansamantala, at mula sa isang pananaw sa pangangalakal na makatuwiran - ngunit sa panimula ang mga merkado na ito ay napakahigpit pa rin."
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/metals-haven-t-crashed-hard-074805643.html