Mga kita sa Micron: Ang paghina ng memory-chip ay mukhang malayo pa

Ang mga executive ng Micron ay gumabay para sa pagkawala ng unang quarter na 6 na sentimo sa mga kita na 14 na sentimo sa isang bahagi sa isang adjusted na batayan at kita na $4 bilyon hanggang $4.5 bilyon sa kanilang huling ulat ng mga kita, malawakang nawawalang mga inaasahan. Ang mga analyst ay nag-proyekto ng mga inayos na kita na 69 cents bawat bahagi sa kita na $5.71 bilyon.

Para sa karagdagang: Iminumungkahi ng mga kita ng Micron na ang chip downturn ay maaaring mas malala kaysa sa inaasahan ng Wall Street

Ang Boise, Idaho-based chip maker ay dalubhasa sa DRAM at NAND memory chips. Ang DRAM, o dynamic na random access memory, ay ang uri ng memorya na karaniwang ginagamit sa mga PC at server, habang ang NAND chips ay ang mga flash memory chip na ginagamit sa mas maliliit na device tulad ng mga smartphone at USB drive. 

Para sa karamihan ng taon, ang mga analyst ay nag-aalala tungkol sa sektor ng chip, na tumama sa pinakamataas na presyo ng stock noong unang bahagi ng 2022 sa gitna record benta at naubos na suplay. Ang dynamic na iyon ay bumagsak sa huling bahagi ng taon, kung saan sinabi ng mga analyst na ang biglaang pagdami ng suplay ay mas malala pa kaysa sa nangyari noong 2019 matapos idetalye ng mga executive ng Micron ang isang "hindi pa nagagawang" downcycle ng merkado.

Habang ang ilang mga analyst ay nagsisimulang isipin ang sektor ng chip ay tumama na o tatama sa ibaba gamit ang "soft landing" minsan sa 2023, iniisip ng analyst ng BofA Securities na si Vivek Arya na ang sektor ng memory-chip ay patungo sa isang "hard landing" sa DRAM hanggang sa unang bahagi ng 2023.

"Natatandaan namin na ang mga down-cycle ng DRAM ay tumagal nang halos 3 quarters sa average, at inaasahan namin na ang pagbagsak na ito ay hindi naiiba," sabi ni Arya, na tinatantya ang isang katamtamang pagbawi sa huling kalahati ng taon. Si Arya ay may neutral na rating sa Micron.

"Sa panig ng suplay, sa Samsung
005930,
-0.17%
Ang desisyon na mapanatili ang flat capex [taon sa taon] sa susunod na taon ay hindi nakakatulong, kahit na ang kanilang pangako ay nananatiling nakikita," sabi ni Arya. “[SK] Hynix
000660,
+ 0.38%
at Micron ay nakatuon sa isang higit sa -50% na pagbawas sa 2023 capex, na dapat makatulong na magbigay ng ilang rebound sa pagpepresyo sa huling kalahati ng taon.

Ano ang aasahan

Mga Kita: Sa 32 analyst na na-survey ng FactSet, ang Micron sa karaniwan ay inaasahang mag-post ng adjusted loss na 2 cents sa isang bahagi, pababa mula sa pagtatantya ng 95 cents isang bahagi sa netong kita na inaasahan sa simula ng quarter. Ang Estimize, isang software platform na gumagamit ng crowdsourcing mula sa mga executive ng hedge-fund, brokerage, buy-side analyst at iba pa, ay nangangailangan ng mga adjusted na kita na 7 cents bawat bahagi.

Kita: Inaasahan ng Wall Street ang kita na $4.13 bilyon mula sa Micron, ayon sa 29 na analyst na sinuri ng FactSet. Bumaba iyon mula sa $6.22 bilyon na pagtataya ng pinagkasunduan sa simula ng quarter ng mga analyst. Inaasahan ng pagtatantya ang kita na $4.23 bilyon.

Ang mga analyst, sa karaniwan, ay umaasa sa mga benta ng DRAM na $3.11 bilyon at mga benta ng NAND na $1.05 bilyon, ayon sa FactSet.

Kilusan ng stock: Sa pagtatapos ng quarter ng Nobyembre ng Micron, ang stock ay tumaas ng 2%, habang ang PHLX Semiconductor Index 
SOX,
-0.62%
 tumaas ng 5.6% at ang S&P 500
SPX,
+ 0.10%
tumaas ng 2.8% sa parehong panahon, kumpara sa isang 2.9% na pagbaba sa tech-heavy Nasdaq
COMP
-3.73%.

Ang nakaraang quarter, na nagtapos noong Agosto, ay ang pangalawang yugto ng sunud-sunod na ang kita ng Micron ay kulang sa inaasahan ng mga analyst, kasunod ng sunud-sunod na mga beats na bumalik noong Disyembre 2018, nang ang mga benta ay humigit-kumulang 1% na mas mababa kaysa sa pinagkasunduan sa Wall Street. . Sa loob ng 15 quarters mula noon, ang paggalaw ng stock ay nahati, tumaas ng walong beses sa isang araw pagkatapos ng mga kita at bumaba ng pito.

Ang sinasabi ng mga analista

Ang analyst ng Cowen na si Krish Sankar, na may outperform na rating sa Micron, ay nagsabi na ang demand para sa kalendaryong 2023 ay mas mahina kaysa sa inaasahan ng management noong Setyembre, na ang mga PC ay inaasahang bababa sa mid-single digit at ang pangwakas na demand ay patuloy na mahina.

"Ina-update namin ang aming modelo ng Micron sa mga kita, na sumasalamin sa aming inaasahan para sa mga resulta ng Nobyembre [quarter] na subaybayan patungo sa mababang dulo ng patnubay, na sinusundan ng isa pang gabay-down na maaaring mas materyal kaysa sa pinahahalagahan ng ilang mamumuhunan," sabi ni Sankar. "Ang industriya ng Memorya ay patuloy na nakikipagbuno sa isang 'walang uliran' na pagwawasto sa merkado sa [unang kalahati ng taon ng kalendaryo 2023], at ang mga trend ng pagpepresyo ay lalong lumala kumpara sa pananaw ng Micron nang gumabay ito noong huling bahagi ng Setyembre."

Ang analyst ng Evercore ISI na si CJ Muse, na may outperform na rating, ay nagsabi na ang Micron ay malinaw na wala pa sa kagubatan.

"Inaasahan namin ang epekto ng ~low-mid teens% underutilization charge sa mga GM sa Mayo [quarter] 2023 na nauugnay sa mga pagkilos na ito," sabi ni Muse. “Sa tingin din namin ay maaaring tumagal ang ilang antas ng underutilization charge headwinds hanggang Agosto [quarter] habang patuloy na lumalawak ang inaasahang timeline para sa supply/demand rationalization, partikular na ibinigay ang mga indikasyon ng isang mas agresibong Samsung, na namumuhunan sa countercyclically sa NAND at potensyal na DRAM sa 2023 .”