Ang CEO ng Moderna na si Stephane Bancel ay nagbenta ng higit sa $400 milyon ng stock ng kumpanya sa panahon ng pandemya

Ang CEO ng Moderna na si Stephane Bancel ay nagbenta ng $408 milyon sa stock ng kumpanya mula noong simula ng pandemya - na may average na humigit-kumulang $3.6 milyon sa isang linggo - habang ang stock ng kumpanya ay tumaas sa pagbuo at paglulunsad ng bakunang Covid nito, ayon sa pagsusuri ng CNBC sa mga pag-file ng mga seguridad ng kumpanya.

Ang kumpanya ng biotech sa Cambridge, Massachusetts at ang French CEO nito ay hindi gaanong kilala sa labas ng mga biotech na bilog bago ang pandemya. Gayunpaman, pareho silang naging matagumpay na mga kwento ng tagumpay habang mabilis na binuo ng Moderna ang dalawang-dose na bakunang Covid nito sa pakikipagtulungan sa National Institutes of Health at sa suporta ng nagbabayad ng buwis sa pamamagitan ng Operation Warp Speed.

Ang mga pag-shot ni Moderna ay ngayon ang pangalawang pinakakaraniwang ginagamit na bakuna sa Covid sa US pagkatapos ng Pfizer, na may higit sa 209 milyong mga dosis na pinangangasiwaan, ayon sa Centers for Disease Control and Prevention.

Sinabi ni Courtney Yu, direktor ng pananaliksik sa Equilar, na ang halaga ng mga benta ng Bancel ay nagpapahiwatig kung gaano kahusay ang pagganap ng stock ng kumpanya sa tagumpay ng bakuna nito. Ang Equilar, na nagbibigay ng data sa executive compensation, ay nakapag-iisa na na-verify ang halaga ng mga benta ng Bancel.

Ang stock ng Moderna ay tumaas ng 614% mula noon unang nagpapahayag noong Ene. 23, 2020 na nakatanggap ito ng pondo mula sa Coalition for Epidemic Preparedness Innovations para makabuo ng bakunang coronavirus. Nagbigay ang FDA ng emergency na awtorisasyon para sa bakuna ng Moderna noong Disyembre 2020. 

Ang Moderna's Covid vaccine ay nananatiling ang tanging produktong available sa komersyo ng kumpanyang biotech. Ang mga kuha ginawang bilyonaryo si Bancel na may tinantyang netong halaga na higit sa $5.3 bilyon sa equity ng kumpanya lamang — batay sa kanyang naiulat na mga hawak noong Marso 1 at ang presyo ng pagsasara ng Miyerkules — at lumikha ng isang windfall para sa mga mamumuhunan. Ang 12-taong-gulang na kumpanya, na naging pampubliko noong Disyembre 2018, nag-book ng unang kita noong nakaraang taon — $12.2 bilyon — sa $17.7 bilyon sa mga benta ng bakuna sa Covid. Nag-project ito ng minimum na $19 bilyon sa mga benta ng mga signature shot nito ngayong taon.

Ang $408 milyon na Bancel na na-cash out mula noong Enero 2020 ay ginawa sa pamamagitan ng tinatawag na 10b5-1 stock plan na pinagtibay bago ang pandemya noong 2018. Ang mga planong ito ay nagpapahintulot sa mga executive na magbenta ng isang paunang natukoy na bilang ng mga pagbabahagi, na isinagawa ng isang broker, sa mga regular na pagitan sa maiwasan ang posibilidad ng insider trading. Pinagtibay ng Securities and Exchange Commission ang panuntunang 10b5-1 mahigit 20 taon na ang nakakaraan upang bigyan ang mga executive ng paraan na ma-cash ang ilan sa kanilang mga share nang hindi nahaharap sa mga paratang ng insider trading at potensyal na legal na aksyon.

Ang mga executive ng Moderna ay kinakailangang mag-trade sa ilalim ng 10b5-1 na mga plano, kung saan ibinebenta ang mga pagbabahagi sa panahon ng isang bukas na window ng kalakalan sa ilalim ng patakaran sa insider trading ng kumpanya, ayon sa ulat ng proxy ng Moderna noong 2022.

"Ito ay sinadya upang maging isang uri ng isang ligtas na daungan laban sa pagiging idemanda," sabi ni David Larcker, isang propesor ng accounting sa Stanford Graduate School of Business, na nagsaliksik ng 10b5-1 na mga plano.

Sama-sama, Nagbenta si Bancel ng higit sa 2.8 milyong share mula noong huling bahagi ng Enero 2020 sa ilalim ng mga trading plan na pinagtibay bago ang pandemya. Mula sa IPO ng Moderna hanggang sa pag-anunsyo ng pagpopondo ng CEPI para sa bakuna, nagbenta siya ng humigit-kumulang $3.2 milyon sa pagbabahagi.

Ang SEC ay may kaunting mga tuntunin na namamahala sa 10b5-1 na mga plano, maliban sa pangangailangan na ang mga ito ay hindi maaaring pagtibayin o susugan habang nagtataglay ng materyal na hindi pampublikong impormasyon. Dahil kakaunti ang mga panuntunan, ang mga plano ay nababaluktot at nag-iiba-iba sa mga kumpanya.

"Sa kasalukuyan ang mga patakaran ng SEC ay medyo maluwag sa paligid ng mga plano," sabi ni Daniel Taylor, isang propesor ng accounting sa Wharton School. Sinabi ni Taylor na bagama't ang ilang mga kumpanya, tulad ng Moderna, ay nangangailangan ng mga executive na mag-trade sa ilalim ng 10b5-1 na mga plano bilang anyo ng "magandang corporate hygiene," ang ibang mga kumpanya ay pinababayaan ito sa pagpapasya ng ehekutibo kung pinagtibay nila ang gayong plano.

Kahit na ang 10b5-1 na mga plano ay dapat na pigilan ang insider trading, ang mga ito ay kontrobersyal dahil sa kanilang kakulangan ng transparency. Ang mga kumpanya na ang mga executive ay nakikipagkalakalan sa ilalim ng 10b5-1 na mga plano ay hindi kinakailangang gumawa ng anumang pagsisiwalat sa SEC tungkol sa nilalaman ng mga naturang plano.

Tumanggi si Moderna na magkomento kung isisiwalat nito sa publiko ang mga detalye ng 10b5-1 na mga plano ng Bancel, kahit na ang kanyang mga pag-file ng stock sale ay nagbibigay ng mga petsa kung kailan pinagtibay ang kanyang mga plano sa pangangalakal, lahat noong Disyembre 2018 na may mga pagbabagong ginawa noong Setyembre 2019 at Mayo 2020. Sinabi ni Moderna Huling binago ang 10b5-1 trading program ng Bancel noong Mayo 2021 upang madagdagan ang kanyang pagbibigay ng kawanggawa. Nag-donate si Bancel ng daan-daang libong share sa charity.

"Walang kinakailangang pagsisiwalat para sa 10b5-1 na mga plano ng anumang uri," sabi ni Taylor.

Karaniwang nagbebenta si Bancel ng 19,000 shares tungkol sa bawat linggo sa ilalim ng kanyang 10b5-1 na mga plano, na may average na humigit-kumulang $3.6 milyon bawat pitong araw, ayon sa pagsusuri ng CNBC sa mga securities filing ng kumpanya. Ang mga bahagi ay karaniwang ibinebenta sa dalawang tranches, 9,000 na direktang pagmamay-ari ng Bancel at 10,000 na hindi direktang pag-aari sa pamamagitan ng isang limitadong liability na korporasyon na tinatawag na OCHA. Nagbenta si Bancel ng humigit-kumulang 861,000 shares na direktang pagmamay-ari niya sa kabuuang halaga na humigit-kumulang $153 milyon mula noong huling bahagi ng Enero 2020.

Si Bancel ang mayoryang may-ari ng equity at nag-iisang miyembro ng pamamahala ng OCHA, ayon sa mga paghahain ng SEC. Nagbenta siya ng humigit-kumulang 972,000 Moderna shares na hindi direktang pagmamay-ari sa pamamagitan ng OCHA sa kabuuang halaga na humigit-kumulang $170 milyon mula noong huling bahagi ng Enero 2020. Ang OCHA ay isang kumpanya ng pamumuhunan, ayon sa mga corporate filing sa Massachusetts kung saan mayroon itong sangay.

Ang OCHA ay nakarehistro sa Delaware, na hindi nangangailangan ng mga kumpanya na ibunyag ang katangian ng kanilang negosyo sa pagbuo at pagpaparehistro sa estado. Tumanggi si Bancel na magbigay ng higit pang mga detalye sa kumpanya sa pamamagitan ng isang tagapagsalita sa Moderna.

Nagbenta rin si Bancel ng higit sa 191,000 shares na hindi direktang pagmamay-ari niya sa pamamagitan ng Boston Biotech Ventures sa kabuuang halaga na humigit-kumulang $13 milyon mula noong Enero 2020. Ang Boston Biotech Ventures ay isang limitadong kumpanya ng pananagutan na nagbibigay ng angel investing sa mga start-up sa Boston area at mga file. mga patent para magsimula ng mga bagong kumpanya, ayon sa corporate filings sa Massachusetts. Si Bancel ang mayoryang may hawak ng equity at nag-iisang miyembro ng pamamahala ng Boston Biotech Ventures, ayon sa mga paghahain ng SEC.

Si Bancel ay mayroon ding independiyenteng trust fund para sa kanyang mga anak, na nakapagbenta ng humigit-kumulang 752,000 Moderna shares para sa kabuuang halaga na humigit-kumulang $67 milyon mula noong huling bahagi ng Enero 2020.

Noong Pebrero 2021, nanawagan si Democratic Sens Elizabeth Warren ng Massachusetts, Chris Van Hollen ng Maryland, at Sherrod Brown ng Ohio sa SEC na repormahin ang panuntunang 10b5-1 para magbigay ng higit na transparency. Noong nakaraang Disyembre, ang SEC nagmungkahi ng ilang pagbabago tulad ng pag-aatas sa mga kumpanya na ibunyag sa kanilang mga quarterly na ulat ang pag-ampon o pagwawakas ng 10b5-1 na mga plano at ang mga tuntunin ng mga pagsasaayos ng stock trading. Ang mga pagbabagong iyon ay hindi pa pinagtibay.

"Ang dahilan kung bakit interesado ang mga tao ay dahil mayroong kakulangan ng transparency na ipinag-uutos ng SEC," sabi ni Taylor. "Kung isiniwalat [ni Bancel] ang plano noong 2018, magiging interesado ba tayo sa kanyang mga bagay? Sa tingin ko ang sagot ay malamang na hindi."