Ang mga pondo sa money market ay lumaki ng higit sa $286bn habang ang mga mamumuhunan ay kumukuha ng mga deposito mula sa mga bangko

Ang Goldman Sachs, JPMorgan Chase at Fidelity ay ang pinakamalaking nanalo mula sa mga mamumuhunan na nagbubuhos ng pera sa mga pondo ng US money market sa nakalipas na dalawang linggo, dahil ang pagbagsak ng dalawang rehiyonal na bangko sa US at ang rescue deal para sa Credit Suisse ay nagdulot ng mga alalahanin tungkol sa kaligtasan ng mga deposito sa bangko.

Mahigit sa $286bn ang bumaha sa mga pondo ng money market sa ngayon noong Marso, na ginagawa itong pinakamalaking buwan ng mga pag-agos mula noong kalaliman ng krisis sa Covid-19, ayon sa data provider na EPFR.

Ang mga pondo ng pera ng Goldman sa US ay nakakuha ng halos $52bn, isang 13 porsyentong pagtaas, mula noong Marso 9, ang araw bago ang Silicon Valley Bank ay kinuha ng mga awtoridad ng US. Nakatanggap ang mga pondo ng JPMorgan ng halos $46bn at ang Fidelity ay nagtala ng mga pag-agos ng halos $37bn, ayon sa data ng iMoneyNet noong Biyernes ng umaga.

Ang mga pondo sa money market ay karaniwang nagtataglay ng mga asset na napakababa ng panganib na madaling bilhin at ibenta, kabilang ang maikling-panahong utang ng gobyerno ng US. Ang mga yield na makukuha sa mga sasakyan na ito ay ang pinakamahusay na ngayon sa mga taon habang tumataas ang mga ito sa mga rate ng interes, na itinaas sa 15-taong pinakamataas ng US Federal Reserve sa pagsisikap nitong pigilan ang inflation. Mayroong mas maliit na mga net inflow noong Enero at Pebrero, na nagtatakda ng yugto para sa pinakamalakas na quarter para sa mga pondo ng pera ng US mula noong sumiklab ang pandemya ng coronavirus tatlong taon na ang nakakaraan.

Ang bilis ng pag-agos ay bumilis sa nakalipas na dalawang linggo, partikular na mula sa malalaking depositor na naghahanap ng mga ligtas na kanlungan. Habang ang mga opisyal ng US ay sumang-ayon na i-backstop ang lahat ng mga deposito sa SVB at Signature Bank, na nabigo sa parehong katapusan ng linggo, hindi nila ginagarantiyahan ang mga nasa itaas ng $250,000 sa ibang mga institusyon.

"Nakikita namin ang mga pagbabago sa mga pondo sa money market ng bawat segment ng mamumuhunan," sabi ni Ashish Shah, punong opisyal ng pamumuhunan para sa pampublikong pamumuhunan sa Goldman Sachs Asset Management. “Dahil sa pagkasumpungin na nakikita natin sa merkado, kailangang tanungin ng bawat mamumuhunan ang kanilang mga sarili: tumutugma ba ang aking profile sa panganib sa pera [aking pangkalahatang profile sa peligro], at sapat ba akong sari-sari sa mga pagpipilian?”

Ang pag-agos sa mga daloy sa buwang ito ay nakatulong na itulak ang pangkalahatang mga asset sa mga pondo ng pera sa isang rekord na $5.1tn noong Miyerkules, ayon sa pananaliksik mula sa Bank of America.

Ipinapakita ng data mula sa Investment Company Institute na partikular na dumadaloy ang pera sa mga pondong may hawak na utang ng gobyerno ng US, na itinuturing na pinakaligtas na mga destinasyon. Ang tinatawag na prime funds, na may hawak na utang sa bangko at corporate paper, ay nagkaroon ng maliliit na pag-agos. Ang pinakamalaking pag-agos ay napunta sa mga pondo na nauugnay sa mga blue-chip na mga bangko sa Wall Street at ang pinakamalaking mga bahay ng pamumuhunan.

Ang data ng Federal Reserve na inilabas noong Biyernes ay nagpakita na ang mga deposito sa bangko ay tinanggihan sa linggo hanggang Marso 15, mula $17.6tn hanggang $17.5tn, at ang mga deposito sa maliliit na bangko ay bumaba mula $5.6tn hanggang $5.4tn.

Si Neel Kashkari, presidente ng Minneapolis Fed, noong Linggo ay nagsabi na ang mga stress sa sektor ng pagbabangko ay nagdala sa US na mas malapit sa isang recession.

"Tiyak na pinaglalapit tayo nito," sabi ni Kashkari sa Face the Nation ng CBS. "Ang hindi malinaw para sa amin ay kung gaano karami sa mga stress na ito sa pagbabangko ang humahantong sa isang malawakang credit crunch."

Sinabi ni Sara Devereux, pandaigdigang pinuno ng grupong fixed-income ng Vanguard: “Nakakita ng mga kapansin-pansing daloy ang mga pondo sa pamilihan ng pera sa mga nakalipas na linggo, na may pinakamalaking daloy sa mga pondo ng money market ng gobyerno. Bahagi nito ay dahil sa isang paglipad sa kalidad pagkatapos ng takot sa mga pagsasara ng bangko, ngunit ito rin ay dahil ang mga ani para sa mga pamilihan ng pera ay kasalukuyang talagang kaakit-akit."

Ang kanyang grupo ay may halos $12bn ng mga pag-agos, inilalagay ito sa ikaanim sa likod ng nangungunang tatlo at Charles Schwab at Federated Hermes.

Ang data ng ICI ay nagpapakita na ang karamihan sa mga daloy ay nagmumula sa mga institusyonal na mamumuhunan ngunit ang mga retail na kliyente ay lumilipat din sa mga pondo ng pera.

Si Andrzej Skiba, pinuno ng BlueBay US fixed income sa RBC Global Asset Management, ay nagsabi: “Kapag mayroon kang mga panginginig sa mga merkado na may mataas na antas ng kawalan ng katiyakan tungkol sa mga pangunahing bahagi ng ekonomiya at sa buong mundo, hindi lamang sa US, ang unang ang udyok ay pumunta sa kaligtasan."

Idinagdag ni Skiba: "Dahil sa mga ani na inaalok, ang mga pondo sa money market ay nag-aalok hindi lamang ng magandang ani, kundi pati na rin ng maraming kaligtasan para sa mga namumuhunan."

Sinabi niya na karamihan sa mga pag-agos ay namumuhunan sa record na pagpapalabas mula sa Federal Home Loan Bank - tumutugon ito sa napakalaking pangangailangan para sa pagkatubig mula sa mga miyembrong bangko nito na nagsisikap na muling bigyan ng katiyakan ang mga depositor tungkol sa kanilang katatagan.

"Sa pangkalahatan ay nakikita namin ang malakas na demand para sa mga pamilihan ng pera, sa bahagi dahil sa matatag na ani na inaalok, habang sa isang bahagi ay sumasalamin sa malaking halaga ng pagkatubig na ibinibigay ng mga pondo sa parehong institusyonal at retail na mamumuhunan, kahit na sa (o lalo na sa gitna) ng mga pabagu-bagong merkado," Skiba sabi.

Ang mga pondo sa pandaigdigang pera sa merkado, na mas maliit sa simula, ay nakakakita ng hindi gaanong kapansin-pansing kalakaran. Ngunit ang mga internasyonal na pondo ng BlackRock ay nakatanggap ng $16bn sa mga internasyonal na pag-agos mula noong Marso 9, at ang GSAM ay nakatanggap ng $6bn, ayon sa iMoneyNet.

Karagdagang pag-uulat ni Felicia Schwartz sa Washington

Ang artikulong ito ay binago pagkatapos ng paglalathala upang i-update ang kabuuang halaga ng mga pagpasok ng pondo sa merkado ng pera sa ngayon sa Marso