Higit pang mga palatandaan na ang isang malaking pagbabago sa pagsasalaysay ng ekonomiya ay maaaring maganap

Ang post na ito ay orihinal na nai-publish sa Tker.co.

Mayroong higit pang katibayan na maaaring ang pagsasalaysay ng ekonomiya sumasailalim sa isang malaking pagbabago.

Sa loob ng maraming buwan, nabubuhay tayo sa isang ekonomiya kung saan natugunan ang malakas na demand sa nahuhuling supply, na nagdulot ng pagtaas ng inflation inflation. Lumilitaw na tayo ngayon na lumilipat sa isang yugto kung saan lumalamig ang paglaki ng demand at humihina ang mga supply chain, na dapat maging sanhi ng pagbaba ng inflation.

Ayon sa datos ng Census Bureau inilabas noong Miyerkules, mga order para sa nondefense capital goods hindi kasama ang aircraft — aka pangunahing capex o pamumuhunan sa negosyo — umakyat ng 0.3% sa isang rekord na $73.1 bilyon noong Abril.

Habang ang 0.3% na rate ng paglago ay kumakatawan sa isang pagbabawas mula sa 1.1% na rate noong Marso, ito ang uri ng pagbagal na malugod na balita para sa mga tao tulad ng Federal Reserve, na kung saan ay aktibong nagtatrabaho upang palamig ang paglago ng ekonomiya sa pagsisikap nitong mapababa ang inflation.

"Iyon ay pare-pareho sa aming pananaw na ang aktibidad ng ekonomiya ay baluktot sa halip na masira sa ilalim ng epekto ng mas mataas na mga rate," Michael Pearce, senior US economist para sa Capital Economics, sinabi sa isang tala noong Miyerkules.

Ang paglago ng core capex ay kumakatawan sa a napakalaking tailwind ng ekonomiya. At ang katotohanan na ito ay patuloy na lumalaki, kahit na sa isang decelerating na bilis, ay isang magandang senyales para sa buong ekonomiya na paglago.

Ayon sa S&P Global Flash US Manufacturing PMI ulat na inilabas noong Miyerkules, ang mga umuusbong na uso sa ekonomiya ay nagpatuloy hanggang Mayo. Sa partikular, ang composite output index ay bumagsak sa apat na buwang mababang 53.8 noong Mayo. Para sa index na ito, ang anumang pagbabasa na higit sa 50 ay nagpapahiwatig ng paglago, kaya ang bumababang bilang ay nagmumungkahi na ang paglago ay bumababa.

"Bumagal ang pag-unlad mula noong tumibok noong Marso, lalo na sa sektor ng serbisyo, dahil sa natitipid na demand kasunod ng muling pagbubukas ng ekonomiya pagkatapos ng Omicron wave ay nagpapakita ng mga palatandaan ng paghina," Chris Williamson, punong ekonomista ng negosyo sa S&P Global Market Intelligence, sinulat ni sa Miyerkules.

Lumalamig ang paglago ng paggasta ng consumer habang nata-tap ang labis na ipon

Lumilitaw na lumalamig din ang paglago sa harap ng consumer.

Patuloy ang kuwento

Ayon sa isang ulat ng BEA na inilabas noong Biyernes, ang mga personal na paggasta sa pagkonsumo (ibig sabihin, paggasta ng consumer) ay tumaas ng 0.9% noong Abril mula sa naunang buwan hanggang sa mga bagong antas ng rekord. Gayunpaman, ito ay isang malusog na pagbabawas mula sa 1.4% na rate ng paglago ng Marso.

Ang paggasta ay dumating bilang ang saving rate (ibig sabihin, ang pagkakaiba sa pagitan ng kita at paggasta) nahulog sa pinakamababang antas nito mula noong Setyembre 2008.

Bagama't nakakabagabag ang pag-unlad na ito sa sarili nitong, ito ay dumarating pagkatapos na gumugol ang mga mamimili sa loob ng dalawang taon nag-iipon ng higit sa $2 trilyon sa labis na ipon.

"Mukhang kinakain ng mga sambahayan ang 'labis na pagtitipid' na binuo sa mga naunang yugto ng pandemya upang mapasigla ang paggasta ng mga mamimili sa mga nakaraang buwan," sumulat si Daniel Silver, ekonomista sa JPMorgan, sa isang tala noong Biyernes.

Gaya ng madalas nating napag-usapan sa TKer, ang mga sobrang ipon na ito ay kumakatawan sa a napakalaking tailwind ng ekonomiya. Para sa isang sandali, maaari mong ipagtanggol iyan ito ay nagpapalala ng inflation. Ngunit ngayon ay lumilitaw na pagpapalakas ng paggasta habang bumagal ang ekonomiya.

Ang balita ng pagbagal ay hindi eksakto ang uri ng bagay na ginagarantiyahan ang tono ng pagdiriwang. Ngunit ito mismo ang uri ng bagay na dapat makatulong sa pagbaba ng inflation.

Higit pang mga palatandaan na humina ang mga supply chain

Iminungkahi din ng ulat ng PMI ng S&P na maaaring magkaroon ng ilang araw sa naputol ang mga supply chain.

"Ang mga tagagawa sa partikular ay nag-uulat din na ang kapasidad ay patuloy na napipigilan ng mga kakulangan sa suplay, bagaman ang mga bottleneck na ito ay nagpakita ng higit pang nakapagpapatibay na mga palatandaan ng pagluwag,“ Sabi ni Williamson ng S&P (idinagdag ang diin).

Ilang sandali na rin mula nang marinig natin ang tungkol sa mga barkong idling sa labas ng mga daungan na naghihintay na maibaba.

"Ang data ng port ng US ay nagmumungkahi ng pagpapagaan ng mga backlog," JPMorgan economists sinulat ni nakaraang linggo. "Ang mga kapansin-pansing halimbawa ay ang mga daungan ng Los Angeles at Long Beach, na nagpoproseso ng humigit-kumulang 40% ng kabuuang pag-import sa US."

At hindi lang kargamento sa karagatan ang lumuwag. Mukhang lumuluwag na rin ang kargamento ng trak.

Ayon sa Truck Shipper Survey ng BofA para sa linggong magtatapos sa Mayo 19, “nakikita ng mga shipper na mas madaling ma-secure ang kapasidad (ang pinakamataas na antas nito mula noong Hunyo 2020).“

Sa kasamaang palad, ang ilan sa mga palatandaang ito ng pagluwag ng mga supply chain ay maaaring ipaliwanag sa pamamagitan ng pagpapagaan ng demand para sa mga kalakal. Ngunit muli, ito ang dynamic na dapat gawin para sa pagpapagaan ng inflation.

Higit pang mga palatandaan na ang merkado ng paggawa ay lumalamig

Iniulat ng Bloomberg ang tech behemoth na Microsoft ay nagpapabagal sa pag-hire sa mga negosyo nitong Windows, Office, at Teams.

Inalis ng PayPal ang 83 empleyado sa punong tanggapan nito sa San Jose.

Ito ay mga anekdota. Ngunit ang mga pag-unlad ay naaayon sa layunin ng Fed na palamigin ang inflation sa pamamagitan ng unang pagpapalamig sa labor market.

Mag-subscribe ngayon

Mga senyales na tumaas ang inflation

Noong nakaraang buwan, ako sinulat ni tungkol sa kung paano sinasabi ng mga ekonomista sa buong board na ang inflation — gaya ng sinusukat ng taon-over-year na pagtaas ng mga presyo — ay tumaas.

Noong Biyernes, nakakuha kami ng higit pang ebidensya upang kumpirmahin na maaaring iyon ang kaso.

Ang pangunahing index ng presyo ng PCE — ang ginustong sukatan ng implasyon ng Fed — ay umakyat ng 4.9% noong Abril mula noong nakaraang taon. Bumaba ito mula sa 5.2% rate noong Marso at sa 5.3% peak rate noong Pebrero.

Sa isang buwan-sa-buwan na batayan, ang core PCE price index ay umakyat ng cool na 0.3% sa nakalipas na tatlong buwan.

Masyado pang maaga para i-claim ang tagumpay sa inflation

"Marami ang nagsabi na ang Marso ay ang pinakamataas sa inflation at naghahanap ng inflation para lumamig mula rito," Grant Thornton Chief Economist na si Diane Swonk sinabi noong Biyernes.. “Hindi kami kumbinsido sa mga panganib na kinakaharap pa rin namin dahil sa digmaan sa Ukraine at mga lockdown sa China. Sa alinmang paraan, mahalagang tandaan na ang anumang paglamig na makikita natin ay magkakaroon ng mataas na palapag. Parehong ang pangkalahatang at pangunahing mga indeks ng PCE ay nananatiling mas mataas sa 2% na target ng Federal Reserve.

Sa katunayan, ang inflation ay may mahabang paraan upang makarating sa 2% mula sa 4.9%.

At kaya, kailangan nating bantayan ang papasok na data upang makita kung isang malaking pagbabago sa pagsasalaysay ng ekonomiya ay nangyayari nga.

-

Higit pa mula sa TKer:

Rearview ?

? Lumakas ang mga stock, nagtatapos sa 7-linggong sunod-sunod na pagkatalo: Ang S&P 500 ay nag-rally ng 6.6% noong nakaraang linggo, na nagtapos ng pitong linggong sunod-sunod na pagkatalo. Ito ang pinakamalaking isang linggong nakuha mula noong Nobyembre 2020. Ang index ay bumaba na ngayon ng 13.3% mula sa Enero 3 na nagsasara ng mataas na 4796.56, ngunit 6.6% sa itaas nito noong Mayo 19 na nagsara sa mababang 3,900.79. Para sa higit pa sa pagkasumpungin ng merkado, basahin ito at ito. Kung gusto mong magbasa sa mga bear market, magbasa ito.

? Ang mga corporate insider ay bumibili ng stock ng kanilang mga kumpanya: Mula sa JPMorgan: “…ang mga corporate insider ay may hindi pinagkasunduan na pagtingin sa karamihan ng mga sektor at aktibong binibili ang pagbaba sa net insider buying activity na umaabot sa 1STDev sa itaas ng trend level.“

? Ang mga rate ng mortgage ay mataas pa rin, ngunit tiktikan: Ang average na rate para sa 30-taong fixed rate mortgage ay bumaba sa 5.10% mula sa 5.25% noong nakaraang linggo. eto Freddie Mac: “Bumaba ang mga rate ng mortgage para sa ikalawang sunod na linggo dahil sa maramihang mga headwind na kinakaharap ng ekonomiya. Sa kabila ng kamakailang pagmo-moderate sa mga rate, ang merkado ng pabahay ay malinaw na bumagal, at ang pagbabawas ng bilis ay kumakalat sa iba pang mga bahagi ng ekonomiya, tulad ng paggasta ng mga mamimili sa mga matibay na produkto.

? Pagbagsak ng bagong benta ng bahay: Ang mga benta ng mga bagong itinayong bahay ay bumagsak ng 16.6% month-over-month sa taunang rate na 591,000 units, ayon sa Kawanihan ng Sensus data.

? Bumagsak ang damdamin ng mamimili: Ang Unibersidad ng Michigan index ng damdamin ng mamimili bumagsak sa 58.4 noong Mayo, nito pinakamababang antas mula noong Agosto 2011. Mula sa survey: "Ang kamakailang pagbaba na ito ay higit na hinihimok ng patuloy na mga negatibong pananaw sa kasalukuyang mga kondisyon ng pagbili para sa mga bahay at matibay, pati na rin ang hinaharap na pananaw ng mga mamimili para sa ekonomiya, pangunahin dahil sa mga alalahanin sa inflation."

Tandaan na ang lumalalang damdamin ay hindi dumating na may pagbaba sa paggasta sa nakalipas na buwan. Para sa higit pa sa damdamin, basahin ito.

? Ang mga tao ay gumagawa ng mga bagay-bagay: Mula sa Si Emily McCormick ng Yahoo Finance: “Noong Huwebes, parehong itinaas ng Southwest Airlines at JetBlue ang kanilang quarterly na patnubay, na binabanggit ang malakas na demand na patungo sa kritikal na panahon ng paglalakbay sa tag-init. Ang parehong pagtaas ng mga pagbabago ay dumating ilang linggo lamang pagkatapos na unang iulat ng mga kumpanya ang kanilang mga pagtataya noong nakaraang buwan.

Kasunod ito ng katulad na anunsyo mula sa United Airlines nakaraang linggo. Sa kabuuan, ito ay maliwanag na ang mga tao ay tumatangging ipagpaliban ang kanilang buhay.

Sa taas ng kalsada?

Ito ay linggo ng trabaho sa America. Ang Miyerkules ay kasama ng April Job Openings & Labor Turnover Survey at ang Biyernes ay kasama ng April employment report. Ang paglago ng trabaho ay napakalakas at mataas na rekord ng mga bakanteng trabaho nagbigay-daan sa mga manggagawa na makakuha ng mas mataas na sahod.

Gayunpaman, mayroong halos dalawang bakanteng trabaho sa bawat walang trabaho. Ito ang magandang balita ay sinisisi sa mataas na inflation, na masama, na kung ano ang Nilalayon ng Fed na tugunan ang mas mahigpit na patakaran sa pananalapi.

Ang mga pamilihan sa pananalapi ng US ay isasara sa Lunes para sa Memorial Day.

Si Sam Ro ang nagtatag ng Tker.com. Sundan siya sa Twitter sa @SamRo.

Basahin ang pinakabagong balita sa pananalapi at negosyo mula sa Yahoo Finance

Sundin ang Yahoo Finance sa kaba, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, at YouTube