Nagbabala si Morgan Stanley sa 'Nalalapit' na Pag-urong ng Mga Kita, Magtataas ng Stocks—Ngunit Dito Na Magtatapos ang Bear Market

Topline

Sa pagsisimula ng panahon ng kita, binabalaan ng pinuno ng pamumuhunan ng Morgan Stanley ang mga kliyente na ang mga papasok na ulat ay malamang na mabigo sa mga namumuhunan, na nagtutulak sa mga pangunahing stock index sa dalawang taon na mababang kahit na ang ekonomiya sa huli ay iniiwasan ang pag-urong-ngunit sa maliwanag na bahagi, ang analyst ay nahuhulaan ang bear ang katapusan ng merkado ay maaaring makita at maaaring dumating nang maaga sa quarter na ito.

key Katotohanan

"Hindi kami nangangagat sa kamakailang rally na ito," sinabi ni Michael Wilson ng Morgan Stanley sa mga kliyente sa isang tala habang ang mga stock ay tumaas noong Lunes, kasama ang S&P 500 at ang tech-heavy na Nasdaq ay tumaas ng halos 5% at 9% para sa taon pagkatapos bumagsak ang 19% at 33%, ayon sa pagkakabanggit, sa 2022.

Sa paghina ng paggasta ng mga mamimili at pagbabawas pa rin ng mataas na gastos sa mga kita, sinabi ni Wilson na ang pag-urong ng kita ay "nalalapit," at ang mga kita sa ikaapat na quarter na nakatakdang ilabas sa mga darating na linggo ay mabibigo ang mga mamumuhunan, hindi bababa sa ayon sa mga pagtataya ng Morgan Stanley na makabuluhang mas mababa kaysa sa average na mga pagtatantya ng analyst.

Ang huling dalawang beses na hinulaan ng modelo ng bangko ang mga kita na mas mababa sa average na mga pagtataya (sa panahon ng pag-crash ng dot-com at Great Recession), ang S&P ay bumagsak ng 34% at 49%, nagbabala si Wilson, na binabanggit na ang rally sa taong ito ay mukhang partikular na mahina dahil ito ay pinamunuan ng "mababa ang kalidad, napakaikli ng mga stock"; Ang mga meme stock na AMC at GameStop, halimbawa, ay tumaas ng 45% at 23%, ayon sa pagkakabanggit.

Sa bandang huli, pinoproyekto ni Morgan Stanley na ang S&P ay maaaring bumagsak ng hanggang 25% sa dalawang-taong mababang 3,000 puntos habang papataas ang panahon ng kita, ngunit sinabi ni Wilson na kapag ang mga quarterly na ulat ay nagpahayag ng lawak ng mga problema ng mga kumpanya, ang bear market ay darating sa huli. sa pagtatapos—maaaring mamaya sa quarter na ito o sa unang bahagi ng segundo.

Sa kabila ng pagiging mas bearish kaysa sa karamihan, hindi nag-iisa si Morgan Stanley sa babala na ang rallying market ay maaaring maging isang headfake: Sinabi ng mga analyst ng Goldman Sachs noong nakaraang linggo na ang S&P ay magbubunga ng hanggang 22% ngayong tagsibol kung bumagsak ang ekonomiya sa isang recession, at kahit na hindi, nahuhulaan nila ang index na bumabagsak ng isa pang 10% bago ang pagtatapos ng taon na halos flat sa kasalukuyang mga antas.

Croteal Quote

"Kapag ang mga gastos ay lumalaki nang mas mabilis kaysa sa mga benta, ang mga margin ng kita ay bumababa. Ito ang pamantayan sa anumang hindi inaasahang paghina ng kita, "sabi ni Wilson, na nagpapaliwanag na ang mga benta ay madalas na bumababa nang mabilis at hindi inaasahan, habang ang mga gastos ay nananatiling mataas. "Iyan mismo ang nangyayari sa maraming industriya, at ito ay walang pag-urong."

Pangunahing background

Bumagsak ang stock market noong nakaraang taon habang ang mga pagtaas ng interes ng Federal Reserve ay nagsimulang magpabagal sa ekonomiya sa isang bid na mapaamo ang inflation, na epektibong binabaligtad ang napakaraming outsize na kita ng stock na pinalakas ng mga pagsisikap ng stimulus ng gobyerno sa panahon ng pandemya. Sa gitna ng kahinaan, ang mga pangunahing korporasyon laslas higit sa 100,000 mga trabaho noong nakaraang taon, na may mga tanggalan lamang lumalawak sa mga nakalipas na linggo habang ang mga tech heavyweights na Alphabet at Amazon ay nag-anunsyo ng kanilang sariling mga hakbang sa pagbawas sa gastos. Ang season ng mga kita sa ikaapat na quarter ay nagsimula nang mas maaga sa buwang ito na may maraming malalaking bangko na nag-uulat ng magkahalong bag ng mga resulta. Kabilang sa mga pinakamahirap na hit, ibinahagi ni Goldman tanked higit sa 6% pagkatapos ng pinakamasamang kita ng kumpanya na hindi nakuha sa isang dekada.

Ano Upang Panoorin Para

Nagsisimula pa lang ang season ng mga kita at magtatagal sa susunod na buwan, kasama ang mga kumpanya ng teknolohiya—kabilang ang Tesla, Microsoft at IBM—na inaasahang mag-uulat ngayong linggo, na susundan ng Apple, Amazon, Meta at Alphabet sa susunod na linggo.

Karagdagang Reading

Spotify, Alphabet At Meta Lead Tech Stock Surge Pagkatapos ng Napakalaking Pag-anunsyo ng Layoff (Forbes)

Narito ang Inihayag ng Malaking Kita sa Bangko Tungkol sa Ekonomiya (Forbes)

Ang Tesla At Ang Iba Pang Mga Stock na Ito ay Makayanan ang Recession (Forbes)