Nagbabala si Mike Wilson ng Morgan Stanley na ang rally ng stock market sa Enero ay maaaring magtapos sa linggong ito

Nagsimula ang Enero sa isang mataas na tala para sa mga namumuhunan sa stock-market, na may tatlong pangunahing equity index sa bilis upang mag-book ng malakas na buwanang kita. Noong Biyernes, ang S&P 500
SPX,
-1.30%
ay tumaas ng 4.6% sa unang apat na linggo ng Enero, habang ang Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.77%
advanced na 1.7%. Ang mga tech na stock ay nagkakaroon ng pinakamahusay na Enero sa mga dekada, kasama ang Nasdaq Composite
COMP
-1.96%
tumaas ng 8.9% sa buwan noong Lunes, sa track para sa pinakamahusay nitong pagganap noong Enero mula noong nakakuha ito ng 12.2% na pagtaas noong 2001, ayon sa Dow Jones Market Data.

Gayunpaman, nagulat si Wilson at ang kanyang koponan sa laki ng kamakailang pagsulong. Ito ay "isa pang bitag sa bear-market" at "lahat ng mabuting balita ay napresyuhan na ngayon," na nangangahulugang "ang katotohanan ay malamang na bumalik sa katapusan ng buwan, at ang pagpapasya ng Fed na mapaamo ang inflation," isinulat nila sa isang tala ng Lunes . 

Tingnan ang: Ano ang kailangang malaman ng mga namumuhunan sa stock-market tungkol sa 'January Indicator Trifecta'

Ang "Epekto ng Enero" ay isang pana-panahong ugali para sa mga stock na may maliit na cap na mag-rally sa buwan kasunod ng pag-aani ng pagkawala ng buwis ng Disyembre sa mga karaniwang illiquid equities. Sa teorya, maaaring gamitin ng mga mamumuhunan ang mga pondong iyon upang muling bumili ng mga bagong posisyon sa Enero, na maaaring mag-ambag sa buwanang rally. 

Kasama sa iba pang posibleng paliwanag ang “window dressing,” isang kasanayang ginagawa ng mga institutional investors upang bumili ng mas maraming share ng mga stock na may pinakamataas na performance sa pagtatapos ng taon upang mapabuti ang hitsura ng performance ng kanilang pondo bago ito iharap sa mga shareholder.

Ang isa pa ay ang damdamin ng mamumuhunan, na ang mga mamumuhunan ay may posibilidad na maging mas maasahin sa hinaharap sa pagsisimula ng bagong taon.

Nagbabala ang mga strategist ni Morgan Stanley sa simula ng taon na ang recession shock sa 2023 ay maaaring magdulot ng isa pang 22% na pagbaba para sa mga stock, at inaasahan nilang matatapos ang malaking index ng taon sa 3,900. Ang S&P 500 ay nagtapos ng 52 puntos na mas mababa, o 1.3%, sa 4,018 noong Lunes.

Tingnan ang: Ito ay isang mahalagang linggo para sa stock market. Kung hindi ka kinakabahan, dapat ay, babala ng global strategist na ito.

Bukod dito, nagtalo si Wilson na ang mga namumuhunan ay tila nakalimutan ang pangunahing panuntunan ng "Huwag Labanan ang Fed." Sinabi niya na ang paparating na pulong ng FOMC, na magtatapos sa Miyerkules, ay magsisilbing paalala.

Ang sentral na bangko ay malawak na inaasahan na itaas ang target na federal-funds rate ng 25 na batayan, sa hanay na 4.5% hanggang 4.75%. Naglalagay na ngayon ang mga mangangalakal ng 98% na posibilidad ng pagtaas ng laki na iyon, ayon sa Ang tool ng FedWatch ng CME.

Sa ngayon, gayunpaman, ang Fed ay hindi pa magsenyas ng isang pagpayag na pindutin ang preno at tunay na pivot sa isang mas dovish tindig. Iyon, kasama ang katotohanan ng pinakamasamang pag-urong ng kita mula noong 2008, ay "muling pinapahalagahan, sa aming pananaw," sabi ni Wilson.

Tingnan ang: Ang Fed at ang stock market ay nasa kurso ng banggaan ngayong linggo. Ano ang nakataya.

Ang 2023 base case forecast ng Morgan Stanley para sa S&P 500 earnings per share (EPS) ay $195, habang ang kanilang bear case forecast ay $180. Ang EPS ay tumutukoy sa netong kita na hinati sa bilang ng mga natitirang bahagi, at maaaring magpahiwatig kung magkano ang kinikita ng isang kumpanya para sa bawat bahagi ng stock. 

Sinabi ni Wilson at ng kanyang koponan na mas nakahilig na sila ngayon sa kanilang bear case na $180 batay sa margin degradation. “Sa tingin namin mahalagang tandaan na kadalasan kapag ang paglago ng forward earnings ay naging negatibo, ang Fed ay talagang nagbabawas ng mga rate. Hindi iyon ang kaso sa pagkakataong ito, (na) karagdagang headwind para sa mga equities.”