(Bloomberg) — Nag-rally ang mga stock sa harap ng lumalalang kita at mga inaasahan sa ekonomiya, na nagdulot ng "malaking disconnect" na nagbabanta sa katatagan ng merkado, binalaan si Lisa Shalett sa Morgan Stanley Wealth Management.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang punong opisyal ng pamumuhunan ay nag-flag ng pagtaas ng mga bahaging sensitibo sa ekonomiya na may kaugnayan sa mga nagtatanggol na mga stock bilang tanda ng kumpiyansa ng merkado sa paglago sa hinaharap. Ngunit ang mga tagapagpahiwatig ng retail sales, pagmamanupaktura at kumpiyansa ng mga lider ng negosyo ay humihina kasama ng mga kita ng korporasyon.
Ang resulta, sinabi ni Shalett sa isang tala sa linggong ito, ay ang ratio ng pagganap ng cyclical laban sa mga nagtatanggol na mga stock ay hindi kailanman naging kasing-sync sa mga nangungunang tagapagpahiwatig ng ekonomiya tulad ng ngayon.
Habang ang mismatch ay lalong naka-frame bilang isang senyales na ang merkado ay hinuhulaan ang isang malambot na landing para sa ekonomiya sa kabila ng patuloy na paghihigpit ng Federal Reserve, si Shalett ay may pag-aalinlangan. Iniugnay niya ang pinakabagong equity rally sa mga potensyal na panandaliang teknikal na mga kadahilanan, tulad ng mga maikling nagbebenta na bumibili ng mga stock upang masakop ang mga bearish na posisyon at ang pana-panahong ugali ng mga mamumuhunan na dumagsa sa pinakamalaking natalo sa merkado mula sa nakaraang taon.
Sa madaling salita, ang isang teknikal na-driven na rally ay ginawang lumihis ang merkado mula sa mga batayan.
"Narinig ko ang mga teorya na sinasabi ng mga tao, 'oo, naiintindihan namin kung ano ang dapat mangyari, ngunit susuriin namin ito,'" sabi ni Shalett noong Miyerkules sa Bloomberg Television. "Hindi ko alam kung hanggang saan napunta ang kanilang kristal na bola upang tingnan ito, ngunit ang kasaysayan ay hindi mabait sa mga ganitong uri ng napakalaking pagkakakonekta."
Mula noong simula ng Enero, tumalon ng 13% ang isang index tracking cyclical shares, kumpara sa pagbaba ng 2% mula sa defensive cohort. Samantala, ang mga pagtatantya ng analyst para sa paglago ng tubo ng S&P 500 ay naging negatibo, ayon sa data na pinagsama-sama ng Bloomberg Intelligence.
Bukod dito, ang pag-unlad ng stock-market na nag-angat sa S&P 500 ng hanggang 17% mula sa pinakamababa nito noong Oktubre ay nag-ambag sa pagpapagaan sa mga kondisyon sa pananalapi - isang pag-unlad na nakikita ng ilan na salungat sa mga pagsisikap ng sentral na bangko na pabagalin ang demand at pigilan ang inflation. Ang pinakahuling pagmamadali ng mga mamumuhunan sa mga short-date na opsyon ay isa pang senyales na ang pera ay madali pa ring makukuha, sabi ni Shalett.
Habang ang Fed Chair na si Jerome Powell ay inalis ang rally sa merkado nitong mga nakaraang linggo, nagbabala si Shalett na maaaring tanggapin ng iba pang mga policymakers ang mas mahigpit na usapan upang matakpan ang mga nadagdag sa equity.
"Itong paggamit ng mga opsyon at ang pagpayag na gawin ang mga ganitong uri ng napakataas na mga diskarte sa turnover, para sa akin, iyon ay isang indikasyon na ang pagkatubig ay naglalaro, na ang katatagan ng merkado ay muling magtataas ng ulo nito bilang isang isyu," sabi niya. "Kung ayaw ni Chair Powell na pag-usapan ito, maaaring ang ilan sa iba pang mga gobernador na aktwal na tumitingin sa data ay maaaring magsimulang ilabas ito."
–Sa tulong nina Tom Keene at Jonathan Ferro.
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-shalett-sees-massive-153347033.html