Aking 2023 Pagtataya Para sa Mataas na Yield CEFs

Maraming tao ang nagsisimulang tumingin sa bagong taon, at nakakakuha ako ng maraming tanong tungkol sa aking pananaw para sa high-yield closed-end funds (CEFs) para sa natitirang bahagi ng '22 at sa '23.

Siyempre, walang sinuman ang may mala-kristal na bola pagdating sa mga CEF, stock o ekonomiya sa maikling panahon, ngunit ang palagay ko ay malamang na makikita natin ang patuloy na pagkasumpungin sa huling bahagi ng 2022, na may mas mahusay na mga kondisyon sa 2023, bilang ang tinatawag na "terminal rate" ng hiking cycle ng Fed ay makikita.

Sa kabutihang-palad, may mga CEF diyan na tinatawag mga pondo ng covered-call na sadyang binuo para sa environment na ito, na nagbibigay sa amin ng ligtas na 7%+ na dibidendo na talagang lumalakas kapag lumakas ang pagkasumpungin. Magbabahagi ako ng ticker sa iyo na nagbabayad ng 7.7% ngayon sa isang sandali.

Tulad ng isinulat ko noong Setyembre 8, ito ay isang partikular na magandang panahon para makapasok sa mga pondong ito, na gumagamit ng kakaibang diskarte sa opsyon para taasan ang kanilang mga dividend payout kapag tumaas ang volatility. At sa takot na tumatakbo nang kasing taas nito, maaari nating ligtas na masasabi na mas maraming pagbabago ang darating—tingnan ang pinakabagong nabasa ng malapit na sinusunod na CNN Fear & Greed Index:

Nagse-set up ito ng perpektong two-step na plano para sa amin: bumili ng mga covered-call na pondo tulad ng nasa ibaba ngayon at pagkatapos ay lumipat sa "purong" equity-focused CEF kapag huminahon ang mga bagay (dahil ang mga covered-call na pondo ay malamang na hindi maganda ang pagganap sa tumataas na merkado ) noong 2023.

Bakit ko nakikita ang merkado na bumalik sa kalusugan sa susunod na taon? Dahil maraming magagandang balita na hindi pa nakakalusot sa madilim na kalagayan sa labas. Kabilang sa mga ito ang:

1) Mababang Kawalan ng Trabaho

Ang pinakamagandang balita tungkol sa ekonomiya ng US ay ang mga Amerikano ay walang problema sa pagkuha ng trabaho, na ang kawalan ng trabaho sa isang dekada ay mababa.

Matigas ang Job Market

Nangangahulugan din ito na ang mga Amerikano ay kumikita nang higit pa kaysa dati, na ang average na lingguhang mga kita ay umabot sa pinakamataas sa lahat ng oras sa 2022 at lumalaki sa mas mabilis na bilis kaysa sa mayroon sila sa mga dekada.

Tumataas ang Kita

2) Nananatiling Malakas ang Kita

Sa paraang karaniwan mong naririnig, tumataas ang mga presyo dahil tumataas ang mga gastos dahil napipilitang magbayad ang mga negosyo ng mas mataas na sahod, pati na rin ang mas mataas na gastos para sa mga hilaw na materyales. Iyon ay maaaring magbigay sa iyo ng impresyon na ang mga kita ay naghihirap—ngunit hindi.

Ang mas mataas na kita ay higit sa lahat ay nagmumula sa malawak na base ng mga mamimili na, salamat sa tumataas na kita at mas mababang kawalan ng trabaho, ngayon ay may pera na para gastusin. At ang mga kumpanyang Amerikano ay patuloy na kumikita ng malakas na kita bilang resulta.

3) Ang Fed ay Malamang na Malapit sa Katapusan ng Ikot ng Rate-Hike nito

Tayo'y maging tapat, ang mga merkado ay pangunahing tumatangkad ngayon dahil sa Federal Reserve. Dahil ang Fed ngayon ay nagpapahiwatig na ang mga rate ng interes ay maaaring tumaas hanggang Pebrero (dati, inaasahan nilang magtatapos ang mga pagtaas sa Disyembre), mayroon na ngayong takot na ang mga rate ay tataas nang mas mataas at mananatiling mataas nang mas matagal. Ngunit ang mga numero ay nagsisimulang magsabi ng ibang kuwento.

Ang Unang Sign na Maaaring Umatras ang Fed

Noong Agosto, halimbawa, ang index ng presyo ng producer ng US ay bumagsak sa isang buwanang batayan, na hindi pa nangyari mula noong simula ng pandemya. Ito ang mga gastos na dinadala ng mga kumpanya kapag gumagawa ng mga produkto at serbisyo: ang pagbaba ay karaniwang nangangahulugan ng dalawang bagay na malapit nang mangyari: mas mataas na kita (dahil ang mga input ay nagiging mas mura habang ang merkado ay kinukunsinti ang mga presyo na sinisingil ng mga kumpanyang ito) at mas mababang inflation (isang pagbaba sa Ang mga gastos ay nangangahulugan na ang mga kumpanya ay maaaring tumaas ang kanilang mga kita nang hindi nagtataas ng mga presyo).

Bagama't maaga pa, may malinaw na pahiwatig na ang inflation ay maaaring magsimulang bumagsak nang mabilis sa susunod na mga buwan, na maaaring mangahulugan na ang Fed ay may kaunting dahilan upang patuloy na magtaas ng mga rate sa 2023, gaya ng kasalukuyang inaasahan ng merkado.

Pagkasumpungin Ngayon, Pagbawi Mamaya

Sa isang market na tulad nito, ang aming pinakamahusay na hakbang ay upang protektahan ang aming sarili mula sa panandaliang downside habang nakakakuha ng exposure sa pangmatagalang panahon baligtad, salamat sa murang stock prices ngayon. At gaya ng nabanggit ko kanina, isang covered-call na CEF tulad ng Nuveen S&P 500 Dynamic Overwrite Fund (SPXX) ay pinasadya para gawin iyon.

Bumili ng SPXX at makakakuha ka ng tatlong bagay:

1. Exposure sa S&P 500 sa kabuuan nito, kabilang ang mga nangungunang constituent tulad ng mansanas
   AAPL
   (AAPL), Microsoft
   MSFT
   (MSFT) at Makita
   V
   (V), kaya kapag nagsimulang bumawi ang mga stock, tataas din ang portfolio mo.
2. Isang maaasahang 7.7% na stream ng kita, salamat sa mga sakop na tawag na ibinebenta ng SPXX (ang pondo ay nangongolekta ng pera mula sa mga pagpipiliang benta na ginagawa nito sa portfolio nito, kumpleto man o hindi ang mga trade). Ang diskarte na ito ay mahusay kapag ang pagkasumpungin ay tumataas, na ginagawang mas maaasahan ang daloy ng kita ng pondo sa magulong panahon.
3. "Insurance" mula sa downside, salamat sa mga sakop na tawag na iyon: ang mas mataas na volatility ay nagpapataas ng halaga ng mga sakop na tawag ng SPXX, na tumutulong sa pag-iwas sa per-share na halaga ng portfolio nito.

Kung ang merkado ay babalik sa mabagal na pagbawi mula sa pagsuko na nakita natin sa tag-araw, ang susunod na ilang buwan ng kawalan ng katiyakan ay maaaring mangahulugan ng mas mataas na kita para sa SPXX habang naghihintay tayo ng mas maliwanag na mga araw na darating. Kokolektahin namin ang 7.7% na dibidendo nito habang ginagawa namin.

Si Michael Foster ay ang Lead Research Analyst para sa Pag-ambag sa Pag-browse. Para sa higit na mahusay na mga ideya sa kita, mag-click dito para sa aming pinakabagong ulatHindi Masusukat na Kita: 5 Mga Pondong Bargain na may Ligtas na 8.4% Dividend."

Pagbubunyag: wala