Nasdaq bull market? Sinasabi ng kasaysayan ng mga pekeng ulo na masyado pang maaga para magdiwang.

Ang manager ng hedge-fund na si Michael Burry, na ginawang tanyag sa aklat, "The Big Short," matapos matagumpay na mahulaan ang pagbagsak ng pabahay sa merkado sa krisis sa pananalapi, ay nagtaka sa Twitter: "Ang Nasdaq ay isang bull market dahil ito ay tumaas ng 20% ​​sa kanyang mababa? Sino ang gumagawa ng mga bagay na ito?"

Sa simula ng tinanggal na tweet, sinabi niya na, "Pagkatapos ng 2000, ginawa iyon ng Nasdaq ng 7 beses nang bumagsak ito ng 78% sa pinakamababa nito noong 2002." (Madalas na tinatanggal ni Burry ang mga tweet pagkatapos ng maikling panahon.)

Sa katunayan, nakita ng Nasdaq ang tatlong rally na 40% o higit pa sa kurso ng bear market na sumunod sa pagsabog ng dot-com, wala sa mga ito ang nagmarka ng simula ng isang pangmatagalang toro, si Ross Mayfield, analyst ng diskarte sa pamumuhunan sa Baird Private Wealth Management, sinabi sa MarketWatch sa isang panayam sa telepono.

"Ang aming pangunahing linya sa mga kliyente ay na ang mga bear-market rally na ito ay maaaring nakakabigo ngunit ang mga ito ay sobrang karaniwan," sabi ni Mayfield.

Ganyan ang mga panganib sa pagsisikap na gamitin ang 20% ​​na sukat bilang panuntunan-of-thumb upang magdeklara ng bull market. Sa ilang mga paraan, ang simula ng isang bull market ay kadalasang malinaw lamang sa pagbabalik-tanaw, hindi katulad ng hamon ng pagtukoy sa pagsisimula ng isang pag-urong. Bagama't ang magkakasunod na quarter ng pagkontrata ng gross domestic product ay kadalasang inilalarawan bilang isang "teknikal" na pag-urong, hindi ito ang pamantayang ginagamit ng National Bureau of Economic Research sa pakikipag-date sa ikot ng negosyo.

Bukod sa pag-aalinlangan sa paggamit ng 20% ​​threshold para magdeklara ng toro, sinabi ni Mayfield na ang iba pang mga katangian ng rally ng Nasdaq — ang lawak, haba at laki nito — ay isang hamon sa mga naghahanap ng real-time na kumpirmasyon.

Ang malawak na stock-market rally ay kahanga-hanga mula sa pananaw ng pamumuno, at ang lawak ay bumuti. Kung titingnan ang malaking benchmark na S&P 500, humigit-kumulang 85% ng mga bahagi ng Nasdaq ang nakikipagkalakalan sa itaas ng kanilang 50-araw na moving average. Iyan ay solid, ngunit ang mga bull market ay karaniwang nakakakita ng isang figure sa itaas ng 90%, sinabi ni Mayfield.

kaugnay: Bakit ang US stock rally ay mas mukhang isang bagong bull market kaysa sa isang bear bounce sa mga analyst na ito

Samantala, ang mga semiconductor stock ay humina sa mga kamakailang session pagkatapos ng mga babala mula sa mga heavyweights sa industriya na Nvidia Corp.
NVDA,
+ 4.27%
at Micron Technology
MU,
+ 4.36%Inc.
Iyon ay isang mahalagang piraso ng Nasdaq at maaaring kumakatawan sa isang kahinaan, aniya.

At sa wakas, ang pagtaas ay hindi pa nagtitiis ng sapat na katagalan upang magdulot ng kumpiyansa sa isang bull market, sinabi ni Mayfield, na binanggit na ang mga bear market rally sa nakaraan ay tumagal ng 60 hanggang 80 hanggang 100 araw bago bumaba.

Hindi ibig sabihin na iyon ang mangyayari sa pagkakataong ito, ngunit kung nais ng isang tao na tawagan ang isang bull market sa laki at tagal lamang, "kailangan itong maging mas kapani-paniwala kaysa sa pag-tick lamang sa 20% na marka sa loob ng anim o higit pang linggo, ” sabi ni Mayfield.

Mark Hulbert: Ang 20% ​​Nasdaq gain na ito ay hindi nangangahulugan na tayo ay nasa isang bagong bull market

Bumagsak ang Nasdaq ng 0.6% noong Huwebes at nananatiling bumaba ng higit sa 20% mula sa pagsara nito noong Nobyembre. Ang S&P 500
SPX,
+ 1.73%
nananatili sa bear market ngunit tumalbog ng halos 15% mula sa mababang set nito noong 2022 noong Hunyo 16, habang ang Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.27%
ay nilampasan ang pagbaba ng bear market.

Habang ang mga hurado ay nasa labas kung ang Nasdaq ay nasa isang bagong toro o isang bear-market bounce lamang, ang mga mamumuhunan ay dapat tumingin upang lumipat patungo sa mas mataas na kalidad ng mga stock, lalo na sa tech at paglago, habang binabawasan ang pagkakalantad sa mas mababang kalidad ng mga asset, sinabi ni Mayfield. Ang zero-interest-rate at heavy liquidity environment na sinamahan ng huling bull market ay malamang na hindi mauulit sa susunod na ikot ng merkado habang ang Federal Reserve ay nakikitungo sa resulta ng inflation surge, na nangangahulugan na ang mga mamumuhunan ay kailangang maging mas mapili kapag sinusubukang piliin ang mga panalong stock.

"Kami ay tiyak na hindi mahina," sabi ni Mayfield, "ngunit ito ay isang magandang pagkakataon upang muling ihubog tungo sa kalidad na sa tingin namin ay magiging isang hamon pa rin 6 hanggang 12 buwan sa hinaharap kung nasaan ang inflation, kung ano ang ginagawa pa rin ng Fed" at patuloy na geopolitical uncertainty sa abot-tanaw.

Basahin ang susunod: Nakababa na ba ang mga stock? Hanggang sa ang 'gorila' na ito sa mga equity market ay gumagalaw, babala ng BofA.