(Bloomberg) — Ang mga tumataas na yield at paglago ng mga kita sa pagkabalisa ay nakahanda upang pabagalin ang isa pang gut punch sa mga tech na stock, na nagtutulak sa Nasdaq Composite Index sa bingit ng isang pagwawasto.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang tech-heavy index ay bumagsak ng 2.6% noong Martes, na bumaba mula sa record noong Nobyembre 19 hanggang 9.7%. Ang dalawang buwang tagtuyot na walang rekord ay ang pinakamatagal mula noong Abril 2021. Kasabay nito, isinuko ng gauge ang isang pangunahing teknikal na antas, ang average na presyo sa nakalipas na 200 araw, sa unang pagkakataon mula nang matapos ang pandemic na bear market noong 2020 .
Habang ang Nasdaq ay dumanas ng mas masahol na mga drawdown kaysa dito sa nakalipas na dalawang taon, ang pinagkaiba nito ay ang tagal. Sa 60 araw, ito ay higit sa dalawang beses na mas haba kaysa sa dalawang nakaraang pagwawasto. Hindi tulad ng mga retrenchment kung saan mabilis na bumaha ang mga mamimili, sa pagkakataong ito, ang mga mamumuhunan ay nag-aatubili na bumalik sa gitna ng haka-haka na ang Federal Reserve ay kailangang itaas ang mga rate ng interes nang mas maaga upang labanan ang inflation.
"Ang mga maiinit na numero ng sahod mula sa mga bangko ay higit na nag-aalala sa merkado tungkol sa inflation, at sa gayon ay ang malamang na landas ng paghigpit ng Fed," sabi ni Steve Chiavarone, portfolio manager at pinuno ng multi-asset solutions sa Federated Hermes. "Ang teknolohiya ay nangangailangan ng inflation upang mabawasan at ang Fed upang makagalaw sa mas mabagal na bilis. Kung hindi, ang paglago ay maaaring nasa ilalim ng presyon. Ito ang naging tawag namin."
Ang pag-drag mula sa mga ani ng bono ay maaaring ilarawan sa pamamagitan ng kanilang kaugnayan sa Nasdaq 100, isang panukalang sumusubaybay sa mga tech heavyweights. Sa bilang ng mga Morgan Stanley strategist na pinamumunuan ni Mike Wilson, ang isang buwang ugnayan sa pagitan ng equity gauge at mga pagbabago sa 10-taong tunay na ani ay negatibong 0.5, isa sa pinakamababang pagbabasa sa panahon ng post-pandemic.
Ano ang posibleng masira ang mataas na linkage ay ang panahon ng pag-uulat na kasisimula pa lang, kahit na sa bagay na iyon, ang momentum ng kita ay hindi rin nakakatulong sa Nasdaq. Habang lumalawak ang pagbangon ng ekonomiya, ang paglago na dating tinatamasa ng mga tech firm ay lumiliit.
"Maaari mong sabihin na ang lumalaking tech na mga stock sa Nasdaq ay naging tulad ng cool na bata na lalabag sa lahat ng mga patakaran at walang iniisip, ngunit sa wakas ay handa na si Principal Powell na ilagay siya sa detensyon," sabi ni Max Gokhman, punong opisyal ng pamumuhunan sa AlphaTrAI . "Samantala, ang boring na bata na patuloy na nagwawalang-bahala, aka halaga, ay tahimik na lumalakas at ngayon ay napagtanto ng mga mamumuhunan na ang kanyang tuluy-tuloy na daloy ng pera at matatag na mga rate ng paglago ay maaasahan, hindi tulad ng mga bombastikong pangako ng Nasdaq."
Magbasa nang higit pa: Ang Big Tech ay Nangangailangan ng Malaking Kita Sa Maramihang Nababanat: Tech Watch
Ang nangunguna sa pagbagsak ng Martes ay muli ang mga software at mga kumpanya sa internet na hindi pa kumikita ng anumang pera. Bumagsak ng 4.2% ang basket ng Morgan Stanley ng mga walang pinagkakakitaang tech firm, na nagpalawak ng pagkawala nito mula sa peak noong Nobyembre hanggang sa higit sa 40%.
Bagama't ang volatility ay wala pa sa pinakamataas sa Nobyembre, ang CBOE NDX Volatility Index ay nagsara lamang sa itaas ng 25 sa loob ng dalawang sunod na linggo, isang streak na nakita lamang ng isa pang pagkakataon sa nakalipas na siyam na buwan.
Ang ganitong kaguluhan ay nagpapaalis sa mga mamumuhunan na lalong umiiwas sa panganib. Batay sa factor performance na sinusubaybayan ng Bloomberg, ang volatility ay ang pinakamasamang performance ngayong taon, na may diskarte sa pagbili ng mga pinaka-volatile na stock laban sa mga pinaka-natutulog na paglubog ng higit sa 9%.
Mula sa mga long-only na pondo hanggang sa mga speculative investor, lahat ay biglang umaalis sa mga tech na stock. Sa pinakabagong survey ng Bank of America Corp. sa mga pandaigdigang tagapamahala ng pondo, ang netong alokasyon sa sektor ng teknolohiya ay bumaba sa pinakamababang antas mula noong 2008 na pandaigdigang krisis sa pananalapi.
Ang nakaraang suporta na mapagkakatiwalaan na nag-akit sa mga mamimili ay tumigil sa pagtatrabaho. Tinapos lang ng Nasdaq Composite ang isang 439-araw na sunod-sunod na lampas sa 200-araw na average nito, ang pangatlong pinakamahabang pagtakbo sa record.
Kahit gaano kababa ang mga tunay na ani, isang kaso ay maaaring gawin na ang mga tech na stock na sinusubaybayan ng Nasdaq 100 ay tumaas nang labis kumpara sa kanilang mga antas, ayon kay Steve Sosnick, punong strategist sa Interactive Brokers LLC. Sa madaling salita, ang momentum ng mga tech na stock ay tumakbo nang napakalayo kung ano ang maaaring mabigyang-katwiran ng mababang mga rate na ang karagdagang mga pasakit ay maaaring maghintay kahit na ang merkado ng bono ay nagpapatatag, aniya.
Sa nakalipas na limang taon, ang Nasdaq 100 ay tumaas ng 201%, halos doble ang nakuha sa S&P 500.
"Iyon ay nagpapahiwatig na ang NDX ay mahina kahit na ang mga rate ay hindi gumagalaw, at higit pa kung ang tunay na mga rate ay naging mas negatibo," sabi niya sa isang panayam. "At ang mga tunay na rate ay hindi gaanong negatibo ngayon kaysa noong Biyernes."
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/nasdaq-slumps-toward-correction-two-213713255.html