Maaaring Mag-rally ang Netflix Stock Sa Content na Sinusuportahan ng Ad

Ang stock ng Netflix ay bumaba ng nakakagulat na 71% year-to-date. Ang pagbagsak ng stock mula sa biyaya ay kinabibilangan ng pagbaba ng FAANG-status nito dahil ang market cap ng kumpanya ay bumaba mula $300 bilyon hanggang $75 bilyon. Ito ay bahagyang dahil sa pag-uulat ng kumpanya na nawalan ito ng mga subscriber sa unang pagkakataon mula noong 2011, na may pagkawala ng 200,000 subscriber sa pinakahuling quarter. Ang kumpanya ay nagtataya din ng pagbaba ng 2 milyong bayad na mga subscriber para sa ikalawang quarter.

Ang ulat ng mga kita ay naging dahilan upang ang stock ay agad na mawalan ng 35% ng halaga nito. Ibinenta ni Bill Ackman ang kanyang mga share sa Netflix para sa pagkawala ng $450 milyon sa loob ng tatlong buwan, kung saan ang ilan ay nag-udyok sa kanya para sa kanyang desisyon habang ang iba ay binabati ang Pershing Capital sa pagiging matapang at lumayo sa isang natalong posisyon.

Samantala, ang aming focus ay sa ibang lugar. Sa aming saklaw ng Netflix kasunod ng ulat ng mga kita nito, sinabi namin "Hindi namin maiwasang maglaway" kung saan maaaring piliin ng Netflix ang ad platform na paganahin ang mga ad sa daan-daang milyong manonood. Pangunahin, ito ay dahil palagian nating tinalakay kung bakit ang takbo ng mga CTV ad ay may maraming runway kahit na sa panahon ng isang epic market selloff.

Ang pangunahing punto ay ito: ang pandaigdigang juggernaut sa media ay mahalagang nagsasaad na ang mga CTV ad ay ang hinaharap para sa streaming.

Sa ibaba, tinatalakay namin kung bakit kailangan ang isang bagong pananaw dahil ang 200,000-miss noong nakaraang quarter at ang 2 milyon na hindi nasagot sa quarter na ito ay unti-unti kumpara sa 100 milyong manonood na nagbabahagi ng mga password na nilayon ng Netflix na pagkakitaan. Sa madaling salita, ipagtatalo ko ang araw na ang presyo ng stock ng Netflix ay bumaba ng 35% dahil dito ay isa sa pinakamahalagang araw sa kasaysayan ng kumpanya sa mga tuntunin ng mga pagkakataon nito para sa pagtaas ng kita at isang na-renew na uptrend. Gayunpaman, kailangan ang pasensya, dahil may dapat gawin ang Netflix (minimum isa hanggang dalawang taon para sa buong global roll-out). Gayunpaman, ang landas sa pagdaragdag ng higit pang mga subscriber ay sa wakas ay malinaw na para sa Netflix at magbabayad ng pangmatagalan lalo na sa panahon ng inflation o naka-mute na kumpiyansa ng consumer habang pinababa nito ang mga gastos sa sambahayan sa mga pira-pirasong subscription.

Mga Kita sa Q1 ng Netflix

Iniulat ng kumpanya ang kita na $7.9 bilyon, tumaas ng 10%. Hindi kasama ang FX headwinds, ang paglago ng kita sa quarter ay 14%. Ginabayan ng kumpanya ang 10% na paglago sa darating na quarter para sa $8.05 bilyon na kita. Ang netong cash mula sa mga operasyon ay tumaas mula $777 milyon hanggang $923 milyon.

Napanatili ng Netflix ang isang malusog na operating margin na higit sa 20% para sa karamihan ng mga quarters at ang EPS beat estima sa $3.53 kumpara sa $3.75 EPS noong nakaraang taon. Gayunpaman, ang isyu sa Netflix ay ang bukol na libreng daloy ng pera mula noong nagsimula ang kumpanya na gumawa ng orihinal na nilalaman na may ang karamihan sa kasaysayan ng kumpanya ay malalim sa daloy ng salapi. Ang kamakailang quarter ay positibong $802 milyon, ngunit ang kumpanya ay may hawak pa ring kabuuang utang na $14.6 bilyon sa balanse at netong utang na $8.6 bilyon.

Ang Netflix ay nag-ulat ng isang subscriber miss na 200,000, ngunit hindi kasama ang Russia, ang kumpanya ay nagkaroon ng net adds na 500,000 dahil ang Russia ay nag-ambag sa isang miss na 700,000. Anuman, ito ang paparating na quarter na may kinalaman sa merkado dahil ginagabayan ng Netflix ang pagkawala ng 2 milyong mga subscriber.

Kapansin-pansin, ang Netflix ay lumipat patungo sa staggered release ng mga hit tulad ng Stranger Things, na maaaring mabawasan ang churn at makatulong na i-renew ang lakas ng subscriber.

Pagpasok ng Netflix sa Ad-Supported Market

Nagsulat kami ng editoryal noong isang taon sa Forbes na tinatawag na Mahalagang Pagkakaiba sa pagitan ng Netflix at Roku Stock. Noong panahong iyon, itinuro namin na: "naniniwala kami na ang data ng first-party para sa mga konektadong TV ad ay isang makabuluhang trend na lumilipat sa 2021 at isang mahalagang pagkakaiba mula sa subscription-video on demand (SVOD) [...] Ad-Video on Demand (AVOD) ) ay may tinatayang sampung-taong runway habang nagsimulang mabuo ang trend noong inilunsad ng Roku ang ad platform nito noong huling bahagi ng 2018/unang bahagi ng 2019. May mga manlalaro ng AVOD sa espasyo bago ito, ngunit bale-wala ang mga badyet."

Sa pinakahuling tawag sa kita, tinalakay ng management team ng Netflix ang plano ng kumpanya na magpakilala ng content na sinusuportahan ng ad:

“At ang isang paraan upang mapataas ang pagkalat ng presyo ay ang pag-advertise sa mga low-end na plano at magkaroon ng mas mababang presyo sa advertising. At alam ng mga sumubaybay sa Netflix na ako ay laban sa pagiging kumplikado ng advertising at isang malaking tagahanga ng pagiging simple ng subscription.

Ngunit kung gaano ako kahanga-hanga niyan, ako ay isang mas malaking tagahanga ng pagpili ng mga mamimili. At ang pagpayag sa mga mamimili na gustong magkaroon ng mas mababang presyo at mapagparaya sa advertising na makuha ang gusto nila ay may malaking kahulugan. Kaya iyon ang isang bagay na tinitingnan namin ngayon. Sinusubukan naming malaman sa susunod na taon o dalawa. Ngunit isipin na kami ay medyo bukas sa pag-aalok ng mas mababang mga presyo sa advertising bilang isang pagpipilian ng consumer."

Bagama't sinabi ni Reed Hastings "sa susunod na taon o dalawa," ang Kalaunan ay iniulat ng New York Times na sinabi ng Netflix sa mga empleyado na maaaring ilunsad ang isang tier na sinusuportahan ng ad sa katapusan ng 2022. May mga tsismis din na maaaring bilhin ng Netflix ang Roku, ngunit nang marinig ang balita, mabilis naming pinabulaanan ang ideyang ito sa Twitter:

Ang utang ng Netflix ay isang dahilan kung bakit malabong bilhin ng Netflix ang Roku dahil ang kumpanya ay may kasalukuyang halaga na $12 bilyon. Halos doblehin nito ang utang ng Netflix o ang kumpanya ay maaaring magpalabnaw sa mga shareholder na mabibigat sa isang stock na bumaba na ng 70% YTD. Dagdag pa, ang Netflix ay puno ng mga kamay bilang isang tagalikha ng nilalaman na nakikipagkumpitensya sa Hollywood, na tinukoy sa tawag na: "Ginagawa namin ito sa loob ng isang dekada. Well, una sa lahat, iyon ay halos 90 taon na mas kaunting oras kaysa sa lahat ng aming mga kakumpitensya ay nakayanan."

Narito Kung Paano Makakakuha ng Bagong High ang Stock ng Netflix

Kung aalisin ng Netflix ang tagumpay ng paggawa ng isang bagong mataas, sa panimula ay kakailanganin itong maiugnay sa pandaigdigang roll-out ng nilalamang suportado ng ad. Inaasahan kong susubukan ng kumpanya ang isang tier na suportado ng ad sa mga mas mababang market ng ani bago ito ilunsad sa United States at Canada kung saan ang kumpanya ay may karagdagang 30 milyon na maaari nitong pagkakitaan. Dahil sa pagsubok na kinakailangan ito, ang rehiyon ng UCAN ay malabong makakita ng roll-out sa 2022, sa halip ay hanapin ito sa H2 2023.

Sa isang teknikal na antas, ang Netflix ay ang tanging ibang FAANG, kasama ang Google, na hindi gumawa ng mas mababang mababang. Palaging may dalawang landas na maaaring gawin ng isang stock: pababa o mas mataas. Ang mga probabilidad ay nagpapabuti na ang isang tiyak na direksyon ay pinapaboran kapag ang isang stock ay nasira ang mga tiyak na target ng presyo. Sinusubaybayan ng chart sa ibaba ang 5-wave na paglipat mula sa mababang 2012.

Ang gusto naming makita para sa Netflix na gumawa ng isang bagong mataas ay isang break na higit sa $405. Sa puntong ito, ang mga posibilidad ay pabor sa stock na ang mga toro ay nasa kontrol muli. Karaniwan, pagkatapos maabot ng isang stock ang mga bagong pinakamataas, kailangan itong subaybayan muli upang matiyak na mananatili ang presyo. Kung mangyari ito, babalikan namin ang aming pagsusuri - na inilathala linggu-linggo sa aming libreng newsletter.

Dahil nakikitungo tayo sa mga probabilidad sa sektor ng tech na hinimok ng damdamin, mahalagang ituro na mas mababa sa $115 ang tinatawag nating no man's land, kung saan ang ilalim ay maaaring partikular na mahirap bumuo. Tinatawag namin itong "lupain ng walang tao' kapag ang isang stock ay posibleng nasa free fall at iniiwasan namin kahit ang pinakamahusay na mga pangunahing kwento sa mga zone na ito.

Ang chart sa itaas ay nagpapakita ng mga bihirang, bullish divergence sa chart na magtuturo sa $450 na mas malamang kaysa sa break sa suporta sa $115. Mayroon lamang dalawang iba pang pagkakataon mula noong 2012 na ipinakita ang pattern na ito, at pareho nilang minarkahan na malapit na ang pagbabago.

Ang Netflix ay nakikipagkalakalan din sa isang 10-taong talaan para sa isang mababang halaga, na nagse-set up ng stock para sa isang malaking rebound. Sa katunayan, hindi ipinagpalit ng kumpanya ang murang ito sa mga tuntunin ng PE Ratio sa loob ng mahigit 10 taon.

Kung titingnan mo ang nangungunang linya ng paglago, ang kumpanya ay hindi nakipagkalakal ng murang ito mula noong 2012:

Sa kabila ng mababang pagpapahalaga, mayroon na ngayong landas ang Netflix para kumita ng 50% higit pang mga subscriber (100 milyon) kabilang ang 30 milyon sa United States at Canada na kasalukuyang nagbabahagi ng mga password.

Kapansin-pansin, dapat bawasan ng Netflix ang mga gastos sa nilalaman habang nakikipagkumpitensya sa isang merkado na may maraming malalaking manlalaro. Gayunpaman, sa kabila ng nominal subscriber miss, ang Netflix ay aktwal na nakakuha ng market share mula 6% hanggang 6.4%.

Paghihinuha:

Sa huli, mali ang nabasa ng merkado sa sitwasyon dahil ang Netflix ay kikita ng halos 50% na higit pang mga subscriber sa malapit na panahon (1-2 taon). Ang ARPU mula sa pag-advertise ay malamang na hindi kasing taas ng mga antas ng subscription, ngunit ang premium na nilalaman ng CTV ay nakakakita ng $40 sa average na kita bawat user. Sa tingin namin ay makakapagtakda ang Netflix ng bagong record sa ARPU na suportado ng ad dahil sa premium nitong content at captive audience. Sa kabila ng isang malinaw na landas upang humimok ng record na kita at magtala ng mga aktibong account, ang stock ay nakikipagkalakalan sa pinakamababang halaga nito sa tuktok na linya at ilalim na linya sa loob ng 10 taon.

Ang kagustuhan ng aking kumpanya ay maghintay hanggang sa mas malapit tayo sa paglulunsad ng tier na sinusuportahan ng ad bago isaalang-alang ang isang posisyon sa Netflix. Kapag nagpasok kami ng mga posisyon, naglalabas kami ng mga real-time na alerto sa kalakalan sa aming mga Miyembro at nag-publish ng malalim na pagsusuri sa pagsisid upang samahan ang mga entry na ginawa namin. Mangyaring kumonsulta sa iyong financial advisor sa anumang stock trade na iyong gagawin.

Pagsisiwalat: Ang Beth Kindig at ang I/O Fund ay nagmamay-ari ng mga bahagi sa ROKU at walang planong baguhin ang kani-kanilang mga posisyon sa loob ng susunod na 72 oras. Ang artikulo sa itaas ay nagpapahayag ng mga opinyon ng may-akda, at ang may-akda ay hindi nakatanggap ng kabayaran mula sa alinman sa mga tinalakay na kumpanya.