Lumalaki ang Bagong Hedge Fund nang 163% Ang Pagtaya sa Lahat ay Bumababa

(Bloomberg) — Ang tamang taya ng isang beteranong negosyante sa pagtatapos ng madaling pera ay nakamit ang triple-digit na kita sa unang buong taon ng kanyang bagong hedge fund.

Karamihan Basahin mula sa Bloomberg

Pagkatapos patakbuhin ang Eagle's View Capital Management bilang isang pondo ng mga pondo sa loob ng 16 na taon, nagpasya ang founder na nakabase sa New York na si Neal Berger na magdagdag ng kanyang sariling pondo sa halo. Ang Contrarian Macro Fund sa una ay inilunsad kasama ang kapital ng kasosyo noong Abril 2021 upang mag-load sa mga taya na ang Federal Reserve ay magpapapahinga sa isang dekada ng stimulus — kahit na ang mga gumagawa ng patakaran ay naglalarawan sa inflation bilang "pansamantala."

Sa oras na binaligtad ng Fed ang kurso, si Berger ay nagsimulang tumanggap ng panlabas na pera.

"Ang dahilan kung bakit ko sinimulan ang pondo ay ang mga daloy ng sentral na bangko ay magbabago ng 180 degrees. Ang pangunahing pagkakaiba na iyon ay magiging isang headwind sa lahat ng mga presyo ng asset, "sabi ni Berger. "Kailangang maniwala ang isa na ang mga presyong nakita namin ay, para gamitin ang terminong pang-akademiko, wackadoodle."

Ang taya ay napatunayang prescient, na naghahatid sa bagong pondo ng pagbabalik ng humigit-kumulang 163% noong 2022, ayon sa isang dokumento ng mamumuhunan na nakita ng Bloomberg. Tumanggi si Berger na magkomento sa mga pagbabalik ng pondo. Ang Eagle's View na nakabase sa New York ay namamahala ng humigit-kumulang $700 milyon sa kabuuan, na may $200 milyon sa Contrarian Macro Fund.

Sumali siya sa ilang macro hedge fund managers, kabilang sina Said Haider, Crispin Odey at ang BlueCrest Capital Management ni Michael Platt, na nagawang gumamit ng mga taya sa ekonomiya upang paramihin ang kanilang pera sa nakalipas na taon ng kaguluhan na nagspelling ng walang kinang na pagbabalik sa maraming iba pang pondo.

Sinabi ni Berger na gumagamit siya ng mga futures na kontrata sa mga maiikling stock at mga bono na nakita niyang binaluktot ng mga taon ng monetary stimulus.

"Ang $19 trilyon ng sovereign debt trading sa mga negatibong yield, ang SPAC boom, ang crypto boom, pribadong equity valuations at public equity valuations - lahat sila ay mga stripes ng parehong zebra," sabi ni Berger, na ang dating karanasan sa macro trading ay kasama ang Millennium Management , Chase Manhattan Bank at Fuji Bank. "Ang zebra ay ang karagatan ng pagkatubig, una bilang tugon sa Great Financial Crisis at pagkatapos ay sa Covid."

Patuloy ang kuwento

Ang Contrarian Macro Fund ay kadalasang mayroong mga bearish na taya sa Europe at American asset, na may mga hedge na nagbabayad sa mas positibong mga panahon. Matapos palawakin ng Bank of Japan ang pinakamataas na limitasyon para sa 10 taon na ani, ang pondo ay nag-set up din ng mga maikling posisyon laban sa mga Japanese bond at tumaya na ang yen ay tataas. Ayon kay Berger, simula pa lamang ito ng pagtatapos ng pandaigdigang carry trade, na naglalayong gumamit ng mga mababang-nagbibigay na pera tulad ng yen upang bumili ng isang bagay na may mas mataas na kita.

Plano ni Berger na panatilihin ang kanyang mga maikling posisyon sa loob ng maraming taon. Ang sakit ay hindi pa tapos, at ang katapusan nito ay magiging malinaw lamang pagkatapos ang mga asset ay mag-trade patagilid sa loob ng maraming buwan, aniya.

"Mayroon kang iyong mga pagkakaiba-iba, iyong mga rally araw-araw, buwan-buwan," sabi niya. “Pero big picture, bumababa ang lahat. Ang pagkilos sa presyo ay sa huli ang bibliya.”

Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP