Hinahayaan ng mga bagong single-stock na ETF ang mga mamumuhunan na paikliin ang Tesla nang hindi pinaikli ang Tesla

Isang bago, kakaibang produkto ng ETF ang tumama sa tape ngayong linggo — mga solong stock na ETF.

Ang mga ETF, na pinamamahalaan ng AXS Investments, ay ang una sa kanilang uri na naaprubahan ng Securities and Exchange Commission — kahit na ang mga katulad na produkto ay umiral nang maraming taon sa Europe.

Ang mga bagong pondong ito ay nagbibigay-daan sa mga mamumuhunan sa maikling mga stock tulad ng Tesla (TSLA), o gumawa ng isang levered long bet sa isang pangalan tulad ng Nike (NKE) o Pfizer (PFE), na may regular na brokerage account.

Isa pang "demokratisasyon" ng ilan sa mga mas mapanganib na kalakalan na magagamit ng mga propesyonal sa pamumuhunan.

Hindi tulad ng maraming mga ETF — na para sa ilan ay naging kasingkahulugan ng mga index fund tulad ng Vanguard 500 Index Fund (VOO) — ang mga produktong ito ay malinaw na inilaan para sa mga aktibong mangangalakal at hindi passive na mamumuhunan. Ang dahilan ay: ang leverage ay karaniwang hindi nauunawaan at ay hindi para sa mahina ng puso.

Ang mga na-leverage na produkto ay maaaring magdulot ng malaking pagkalugi para sa mga mamumuhunan habang ang pinagbabatayan ng stock ay umiikot at mukhang "walang ginagawa."

Ang layunin ng isang 2x ETF, halimbawa, ay magpakita ng dalawang beses sa pagganap ng pinagbabatayan na stock o index bawat araw. Kung ang pagganap ay sinusukat sa mas mahabang yugto ng panahon, ang mga resulta ay maaaring mag-iba nang husto.

Isaalang-alang ang sumusunod na hypothetical na halimbawa ng isang stock at ang 3x ETF nito, na sinusubukang ipakita ang pang-araw-araw na pinagbabatayan na pagganap ng isang partikular na stock na beses ng tatlong beses.

Parehong nangangalakal ang mga securities sa $100 bawat bahagi at nakakaranas ng pitong pabagu-bagong session kung saan ang stock ay nagtrade pataas o pababa ng hindi bababa sa 10% sa loob ng panahon.

Sa pagtatapos ng aming hypothetical na panahon, ang pinagbabatayan ng stock ay karaniwang flat habang ang 3X ETF ay bumaba ng higit sa 40%.

Ang pagpuputol sa paligid na may pagkasumpungin ay pumapatay sa mga pagbabalik ng mga produktong ito, na siyang numero unong aral na kailangang tandaan ng mga mamumuhunan.

Tingnan natin ang isa pang halimbawa ng pabago-bagong ito, ngunit isang nangyayari sa totoong mundo ngayon.

Ang Nasdaq 100 (^NDX) ay nasa ilalim ng presyon sa buong taon at kasalukuyang bumaba ng humigit-kumulang 27%. Ang ProShares Short QQQ ETF (PSQ) ay sumusubok na ibalik ang kabaligtaran ng isang mahabang posisyon, habang ang ProShares UltraPro Short QQQ ETF (SQQQ) ay naglalayong ibalik nang tatlong beses ang kabaligtaran ng produktong iyon bawat araw.

Patuloy ang kuwento

Ang PSQ — ang unlevered short — ay ibinalik ang nawala sa Nasdaq 100 — o 27%.

Ang 3X na bersyon ay nagbabalik ng malusog na 74% — ngunit iyan ay nahihiya sa 81% na maaaring inaasahan ng isang hindi alam na mamumuhunan (3 x 27%.= 81%).

Sa nakaraang taon, ang pagkakaiba sa pagganap ay nagiging mas mahirap, na ang unlevered short up ng 13% habang ang 3x levered short ETF ay tumaas lamang ng 9%. Sa mas mahabang time frame — tingnan ang 5Y performance sa chart sa itaas, halimbawa — lumalala lang ang imbalance.

Nagbabala ang mga regulator

Sa kabila ng pag-apruba ng SEC sa mga bagong ETF, ang mga regulator ay nagbabala sa mga mamumuhunan tungkol sa mga panganib sa mga produktong ito. SEC chairman Gary Gensler ay nagtaas ng mga alalahanin tungkol sa mga bagong ETF na ito, at ang SEC commissioner na si Caroline Crenshaw ay naging tahasang kritikal.

“[Ako] bukod pa sa paglalahad ng mahahalagang isyu sa proteksyon ng mamumuhunan, sa mga panahon ng stress sa merkado o pagkasumpungin, ang mga leverage at kabaligtaran na mga produkto ay maaaring kumilos sa mga hindi inaasahang paraan at potensyal na mag-ambag sa mas malawak na sistematikong mga panganib," Sumulat si Crenshaw ngayong linggo sa website ng SEC.

Nagbigay din ng babala si Crenshaw sa mga nakarehistrong tagapayo sa pamumuhunan (RIAs), na nagsasabing magiging "mapaghamong" para sa kanila na irekomenda ang mga produktong ito habang "ginagalang din ang kanyang mga obligasyon sa katiwala."

Hindi tulad ng mga stock broker, ang mga RIA ay may pananagutan sa pananagutan na kumilos sa pinakamahuhusay na interes sa pananalapi ng kanilang mga customer.

-

Si Jared Blikre ay isang reporter na nakatuon sa mga merkado sa Yahoo Finance Live. Sundan siya @SPYJared.

Mag-click dito para sa pinakabagong balita sa stock market at malalim na pagsusuri, kabilang ang mga kaganapang nagpapalipat-lipat ng mga stock

Basahin ang pinakabagong balita sa pananalapi at negosyo mula sa Yahoo Finance

I-download ang Yahoo Finance app para sa mansanas or Android

Sundin ang Yahoo Finance sa kaba, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, at YouTube