Lumilitaw ang mga bagong babala para sa merkado ng ari-arian ng China

BEIJING — Ipinakikita ng bagong data na ang napakalaking sektor ng ari-arian ng China ay nahihirapan pa ring bumalik, sa kabila ng mga senyales ng pagbawi sa unang bahagi ng taong ito.

"Sa isang pagbaliktad mula sa Abril, ang mga presyo ay pinabilis sa merkado ng pabahay ngunit ang mga benta ay bumagal," sinabi ng US-based na China Beige Book sa ulat nito para sa Mayo, na inilabas noong Martes. Iyan ay batay sa survey ng research firm sa 1,085 na negosyong isinagawa mula Mayo 18 hanggang 25.

"Sa komersyal na ari-arian, ang parehong pagpepresyo at mga transaksyon ay humina nang husto," sabi ng ulat. "Ang mga mahihirap na resulta sa konstruksyon at nabawasang aktibidad sa pananalapi ay nagdulot ng pag-urong ng kita ng mga producer ng tanso sa Mayo at produksyon."

Pinabawasan ng Beijing ang panggigipit nito sa mga developer ng real estate noong nakaraang taon, kasunod ng pagsugpo sa kanilang mga antas ng utang noong Agosto 2020. Ang sektor ng ari-arian at mga kaugnay na industriya ay umabot sa mahigit isang-kapat ng ekonomiya ng China, ayon sa mga pagtatantya ng Moody.

Ang mga bagong benta ng bahay para sa linggong natapos noong Mayo 28 ay lumago ng 11.8% mula noong isang taon, isang matalim na paghina mula sa 24.8% na paglago noong nakaraang linggo, itinuro ng punong ekonomista ng Tsina ng Nomura na si Ting Lu sa isang ulat noong Lunes. Iyon ay batay sa pitong araw na moving average na data mula sa Wind Information.

Ang dami ng benta ng dalawang linggo ay mas mababa kaysa sa parehong panahon noong 2019, bago ang pandemya, sabi ng ulat.

Karamihan sa pagbaba ng benta ay nagmula sa pinakamalaking lungsod ng China, sabi ng ulat. Ang mga tinatawag na tier-1 na mga lungsod ay naging isang maliwanag na lugar dahil ang mga tao ay may posibilidad na lumipat sa mga sentro ng lungsod para sa mga trabaho.

Ang mga mamumuhunan sa mga developer ng ari-arian ng Tsino ay nagiging mas may pag-aalinlangan tungkol sa merkado.

Ang Markit iBoxx index para sa China high-yield real estate bonds ay bumalik sa malapit sa kung saan ito nakikipagkalakalan noong Nobyembre, nang ipahayag ng Beijing ang suporta para sa sektor sa pamamagitan ng "16-point plan."

Bagama't ang planong iyon ay "nakatulong sa pagtatakda ng sahig sa krisis na ito," ang mga inisyatiba ay naglalayong suportahan lamang ang mga utang ng mga developer sa antas ng proyekto, sinabi ng mga analyst ng S&P Global Ratings sa isang ulat noong Mayo 22.

Nangangahulugan iyon na may kawalang-katiyakan pa rin kung mababayaran ng mga developer ang mga mamumuhunan para sa mga bono sa antas ng may hawak na kumpanya, sabi ng ahensya ng rating. Tinitingnan nila kung ang mga developer ay makakabuo ng sapat na pera mula sa mga benta ng ari-arian.

Noong Abril, itinuro ng mga analyst na ang benta ng pambansang ari-arian ay bumagsak sa 900 bilyong yuan ($126.87 bilyon), mas mababa sa buwanang average noong nakaraang taon na 1.1 trilyon yuan.

Para sa buong 2023, inaasahan ng S&P na bababa ang mga benta ng developer sa China ng humigit-kumulang 3% hanggang 5% — bahagyang mas mahusay kaysa sa dating tinatayang pagbaba ng 5% hanggang 8%.

Ang mga pagtataya sa taong ito ay batay sa mga inaasahan na ang mga benta sa malalaking lungsod ay lumalaki ng humigit-kumulang 3%, habang ang mga benta sa mas maliliit na lungsod ay hindi bumababa ng higit sa 10%, sinabi ng ulat.

Sa pangalawang-bahay na merkado, ang aktibidad ng negosyo ay "lumalamig mula noong Abril, na may pagbagsak sa bilang ng mga nakalistang bahay para sa pagbebenta, mas mababang presyo ng pagtatanong at mas kaunting mga transaksyon," sabi ng Fitch Ratings sa isang release noong Lunes.

"Ang pagbagal na ito ay kasunod ng isang malakas na rebound sa 1Q23, na nagmumungkahi na ang kumpiyansa ng bumibili ng bahay ay nananatiling marupok sa gitna ng hindi tiyak na pananaw sa ekonomiya at mahinang pag-asa sa trabaho."

Ang mga bagong bahay sa China ay karaniwang ibinebenta bago matapos ng mga developer ang pagtatayo ng mga apartment.

"Ang sentimento ng pangalawang tahanan sa merkado ay maaaring tingnan sa pangkalahatan bilang isang barometro ng sektor ng ari-arian, dahil ang pagpepresyo at supply ay hindi napapailalim sa interbensyon ng mga regulator - hindi tulad ng bagong-bahay na merkado," sabi ng mga analyst ng Fitch.

Malaki rin ang impluwensya ng mga benta ng pangalawang bahay sa mga presyo para sa mga bagong bahay, sinabi ng mga analyst, na tinatantya na higit sa kalahati ng mga bahay na ibinebenta sa pinakamalaking lungsod ng China ay nahulog sa pangalawang-bahay na merkado.

Ang mahinang pagganap noong Mayo ay dumating sa gitna ng mataas na pag-asa ng merkado para sa pagbawi.

Ang isang quarterly survey ng People's Bank of China ay nakakita ng pagtaas sa interes ng mga lokal na bumili ng bahay sa mga darating na buwan — at mas malaking mga inaasahan para sa mas mataas na presyo ng ari-arian.

Ang real estate market ay nasa "panahon ng pagsasaayos," sabi ni Liu Lijie, market analyst sa Beike Research Institute, sa nakasulat na komentaryo noong Martes na isinalin ng CNBC.

Ang patakaran ng gobyerno ay kailangang pagbutihin ang mga inaasahan sa merkado para sa pagbawi ng real estate, sinabi ni Liu, na binanggit na ang mga karagdagang hakbang ay maaaring gawin kahit sa malalaking lungsod upang mapalakas ang pagbili ng bahay.