Ang mga natulala na mamumuhunan ay malamang na nagtataka kung paano ito naging masama nang napakabilis. May ilang kandidatong dapat sisihin. Mga takot na nauugnay sa Pag-delist sa US ng Chinese stocks ay muling lumitaw noong 2022. Higit pa rito, ang inflation pati na rin ang Covid-19 ay naging mga isyu. Gayunpaman, mga kapantay ng NIO
XPeng
(XPEV) at
Li-Auto
(LI) ay nahaharap sa parehong mga isyu, at ang mga bahagi ng dalawang gumagawa ng EV ay mas mahusay kaysa sa stock ng NIO.
Mahirap sisihin ang pamunuan ng NIO para sa lahat ng hindi magandang pagganap. Hindi kailanman pinalampas ng kumpanya ang mga pagtatantya ng benta sa Wall Street kapag nag-uulat minsan sa tatlong buwan o buong taon na mga numero. At patuloy na nagpakilala ang NIO bagong mga modelo para sa mga mamimili ng Chinese EV. Ang pinakabagong bagong modelo ng NIO ay isang SUV na tinatawag na ES7.
Ang problema para sa stock ay simpleng paglago ng yunit. Ang NIO ay natigil sa hanay ng humigit-kumulang 10,000 buwanang paghahatid sa loob ng halos isang taon. Napag-alaman ng mga mamumuhunan sa paglago na hindi ito katanggap-tanggap.
"Ang NIO ay isang babala para sa Tesla at sa pangkalahatang industriya ng EV," analyst ng Wedbush Dan Ives nagsasabi Barron ng. "Lahat ito ay tungkol sa sukat at saklaw ng produksyon, [na] sa huli ay naging albatross ng NIO noong nakaraang taon. Ang marami ay nadurog habang ang paglago ay kapansin-pansing bumagal.
Hindi sinasaklaw ni Ives ang stock ng NIO, ngunit isa siyang Tesla (TSLA) bull, rating shares Buy. Ang kanyang target na presyo ay $1,000 bawat bahagi.
Noong unang bahagi ng 2021, pagkatapos magdaos ng event ang NIO para sa mga consumer at investor, na-trade ang mga share nang humigit-kumulang 18 beses na tinatayang benta noong 2021. Ang Tesla noong panahong iyon ay nakikipagkalakalan para sa humigit-kumulang 16 na beses na tinantyang mga benta. Ang lahat ng multiple ay bumaba sa bear market, ngunit ang stock ng NIO ay nakikipagkalakalan na ngayon sa humigit-kumulang 4 na beses na tinatayang 2022 na benta, isang malaking diskwento sa 8 beses na maramihan para sa Tesla shares.
Ang maramihang Tesla ay tumagal nang mas mahusay dahil ang kumpanya ay pinamamahalaang upang mapanatili ang mas mabilis na paglaki ng volume kaysa sa NIO. Nagbukas ang Tesla ng mga bagong pasilidad sa pagmamanupaktura at pinalawak ang mga kasalukuyang planta nito upang panatilihing tumataas ang mga paghahatid nito quarter-quarter at taon-taon.
Ang mga paghahatid ng unang quarter ng Tesla noong 2022 ay lumago nang humigit-kumulang 68% mula sa parehong panahon noong nakaraang taon. Ang mga paghahatid ng NIO ay lumago nang humigit-kumulang 28%. At sa kabila ng paghina ng produksyon na nauugnay sa Covid, ang mga paghahatid ng ikalawang quarter ng Tesla ay inaasahang lalago nang humigit-kumulang 30% sa nakaraang taon. Ang mga paghahatid ng Q2 ng NIO ay inaasahang lalago nang mas malapit sa 10%.
(Ang Tesla ay naghatid ng higit sa isang milyong EV sa nakalipas na 12 buwan. Ang NIO ay naghatid ng humigit-kumulang 128,000.)
Ang mensahe para sa mga mamumuhunan ng Tesla ay madaling makita: Tumutok sa paglago ng paghahatid. Inaasahan ng Wall Street na si Tesla ay maghahatid ng humigit-kumulang 1.4 milyong sasakyan sa 2022, mula sa 936,000 na paghahatid noong 2021. Sa 2023 at 2024, ang mga paghahatid ay inaasahang magiging humigit-kumulang 2.1 milyon at 2.6 milyon, ayon sa pagkakabanggit.
Ang Tesla, sa pamamagitan ng 2024, ay malamang na makakagawa ng 2.5 milyon o higit pang mga sasakyan mula sa kasalukuyang manufacturing footprint nito, na kinabibilangan ng mga halaman sa California, Teksas, at Alemanya at Tsina. Higit pa rito, umabot ng humigit-kumulang dalawang taon si Tesla mula sa pagsira ng lupa sa isang planta hanggang sa mga kotseng umaalis sa linya ng pagpupulong. Malamang na iniisip ng mga mamumuhunan ang tungkol sa isang bagong pasilidad, o isang makabuluhang pagpapalawak sa loob ng kasalukuyang bakas ng paa, sa oras na ito sa susunod na taon. Kung ang isa ay wala sa daan, ang Tesla stock ay maaaring harapin ang isang problemang tulad ng NIO.
Ang mensahe para sa mga namumuhunan sa NIO ay madaling makita: Magpatuloy muli sa paglago. Pinalawak ng NIO ang kapasidad nito noong 2022. Umaasa itong maabot sa pagitan ng 40,000 at 50,000 units ng quarterly production capacity sa ikalawang kalahati ng 2022. Maaaring tinatakpan ng mga isyu sa supply chain ang potensyal na iyon. Kung ang pamunuan ng NIO ay maaaring dumating at makakuha ng mga paghahatid ng yunit na tumaas muli, ang mga mamumuhunan ay dapat na tumugon nang may kaluwagan.
Sumulat kay Al Root sa [protektado ng email]
