Hindi, Hindi Ako Nagbebenta ng Exxon at Chevron Dito

Well, na cinches ito. Ang mundo ay nasa recession. Hindi, hindi ko pinag-uusapan ang tungkol sa ulat ng US non-farm payrolls bukas, na ang ilang clown sa isang walang katapusang clown na palabas na FinTV network ay hindi maaaring hindi, humihingal, iulat bilang "hindi recessionary."

Hindi, nakikitungo ako sa totoong mundo, kung saan nagpapatakbo ang mga matatanda, at iyon ay dry bulk shipping. Sinusubaybayan ko ang grupong ito mula noong 2006, at nakakita ako ng ilang hindi kapani-paniwalang mataas at mababang presyo ng mga rate ng kargamento. Ang magandang bagay tungkol sa dry bulk na pagpapadala ay mayroong isang karaniwang, pang-araw-araw na index, ang Baltic Dry Index, na pinagsama-sama ng Baltic Exchange sa London, na nagpapakita sa mga mamumuhunan kung saan pupunta ang mga bagay.

Kabilang sa mga malalaking bulk ang karbon, iron ore at mga butil, at ang mga presyo para sa transportasyon ng mga kargamento ay bumagsak nang husto ngayong tag-init. Ang Trading Economics ay mayroong BDI time series chart dito.

Ang sinasabi nito sa atin ay ang pangkalahatang antas ng pandaigdigang aktibidad sa ekonomiya ay bumagal nang husto sa nakalipas na tatlong buwan. Hindi, hindi ako nagsasalita tungkol sa Amazon (AMZN) Prime delivery orders (Ako ay isang Prime member… I just placed one) but the tunay bagay. Mga pagpapadala ng mga hilaw na materyales sa karagatan na nagiging mga bagay tulad ng pagkain, bakal (coal at iron ore na pinagsama-sama sa proseso ng Bessemer) at mga hindi nasasalat na bagay tulad ng kapangyarihan upang panatilihing bukas ang ating mga ilaw at panatilihing tumatakbo ang mga pabrika.

Ang delta in demand ay palaging China. Sa kalat-kalat na mga pag-lock ng Covid - na-lock down ang Wuhan noong nakaraang linggo batay sa, naiulat na, apat na asymptomatic na kaso - na nakakasakit sa demand para sa mga dry bulk goods, at siyempre langis, pati na rin.

Ngunit habang ang pagtanggi ng BDI ay naglalagay ng mga stock ng mga dry bulk na pangalan tulad ng mga kumpanya ng Navios Group (NM), (NMM) at Star Bulk (SBLK) sa kahon ng parusa, mag-iingat ako sa pagguhit ng paghahambing sa mga pangalan ng hydrocarbon. Ang pagbabarena para sa langis at pagpapatakbo ng dry bulk ship ay dalawang ganap na magkaibang gawain. Kaya, upang masagot ang isang tanong na tinanong sa akin nitong mga nakaraang araw ng ilan sa aking mga kliyente, na lahat ay sobra sa timbang na enerhiya: “Hindi, hindi ako nagbebenta ng Exxon (XOM) at Chevron (CLC) dito.”

Bumagsak sa ibaba $90/bbl ang mga kontrata sa futures ng langis ng WTI sa harap-buwan. Ito ay totoo, ngunit ang kurba ay na-flatten nang malaki. Ang napaka-paatras na petsa (mga presyo sa harap-buwan na mas mataas kaysa sa mga darating na buwan) na estado ng curve ilang buwan na ang nakalipas ay isa na ngayong nakaraan. Kung gusto mong bumili ng isang bariles ng langis para sa paghahatid sa loob ng 12 buwan – Agosto 2023 – kailangan mong magbayad ng humigit-kumulang $81/nbbl para dito. Itinuturing ko na ang anumang mas mataas sa $100/bbl na langis ay "boom" na mga oras, ngunit, higit sa lahat, itinuturing kong "greenlight" ang anumang bagay na higit sa $80/bbl, ibig sabihin, ang mga kumpanya ay bubuo ng napakaraming halaga ng cash flow.

Sa langis ng WTI na naka-quote sa "greenlight zone" kahit na sa mga kontrata na mag-e-expire isang taon mula ngayon, all-systems-go pa rin ito para sa amin, at para sa HOAX modelong portfolio na ginawa ko noong Disyembre upang samantalahin ang stagflationary na kapaligiran. HOAX, bilang na-adjust para sa reinvestments – lahat ng HOAX component stocks ay nagbabayad ng dibidendo – ay tumaas ng 36% mula nang mabuo, at Cathie Wood's (ARKK), na nakinabang mula sa walang kabuluhang pag-akyat ng Nasdaq ngayong linggo, ngunit nagkaroon hindi kailanman nagbayad ng dibidendo, at nagmamay-ari ng zero stock na nagbabayad sa kanila, ay pa rin bumaba ng higit sa 50% mula noong 12/23/21, ang petsa ng pagsisimula ng HOAX.

Ang aking mga kliyente at ako ay hindi pagbabago ng kurso. Ang Exxon ay nagbubunga ng 4% sa antas ngayon, at ang Chevron ay 3.7%, at ang parehong mga kumpanya ay bumibili ng napakaraming stock. Hanggang sa makita ko ang mga iyon totoong pagbabalik mga katangiang malamang na magbago – hindi sila – hindi ko lang ibebenta ang aking mga stock na may mataas na ani.

Gusto mong kunin ang kabilang panig, at tumaya kina Elon Musk at Cathie at gossamer at mga pangarap... maging panauhin ko. Ngunit kung mayroon kang XOM at nabigla ka sa "pullback" nito sa $88/share (XOM ay pa rin hanggang 40% ytd), pagkatapos ay mangyaring mag-email sa akin at Bibili ako ng shares mo.

Ang BDI ay nagbibigay sa amin ng isang backdrop ng pandaigdigang pagbagal. Ngunit iyon ang gumagawa sa akin mas marami pang  hilig sumabit sa totoong pagbalik ibinibigay sa pamamagitan ng ani, lalo na habang ang 10-taong UST ay bumababa, na ginagawang mas kaakit-akit ang ating mga dibidendo, sa isang relatibong batayan. Hindi ako pupunta kahit saan.

Exxon's yielding 4%, Uncle Sam (the 10-year UST) is yielding 2.67% and Elon's (Tesla (TSLA) ) ang kumpanya ay hindi kailanman nagbayad ng dibidendo o bumili ng isang solong bahagi ng TSLA. Pinipili namin ng aking mga kliyente na kumita ng tunay na kita sa aming pinaghirapang kapital. Ang paggawa niyan sa isang pandaigdigang pag-urong ay maaaring nakakalito, ngunit alam namin, sa pagtatapos ng araw, kami ay binabayaran para sa aming problema. Samantala, ang natitirang bahagi ng merkado ay umaasa lamang na makahanap ng isang Greater Fool upang magbayad ng mas mataas na presyo para sa isang partikular na asset.

Iyan ang aking pilosopiya sa pamumuhunan, at hindi ito HOAX.

(Ang Amazon ay isang hawak sa Mga Alerto sa Aksyon PLUS miyembro ng club. Gustong maalerto bago bumili o magbenta ang AAP ng AMZN? Dagdagan ang nalalaman ngayon.)