Ang stock market ng US, na sinusukat ng S&P 500 index, ay lumilitaw na lumalabas sa "pinakamahusay na panahon" para sa paglago ng mga kita sa bawat bahagi sa mga dekada habang ang mga mapagkukunan ng pagkatubig ay natuyo, ayon sa pananaliksik mula sa Bank of America.
Ang mga kita sa bawat bahagi ng S&P 500 ay “mas cyclically peaked kaysa dati mula sa mababang gastos sa financing, buyback-fueled growth at peak stimulus,” sabi ng equity at quantitative strategists na pinamumunuan ni Savita Subramanian sa isang tala ng BofA Global Research noong Martes. "Ang sekular na paglago ng EPS ay nasa isang multidecade na mataas."
BofA, na nagtataya ng S&P 500
SPX,
makikita ang $200 sa mga kita sa bawat bahagi sa 2023, sabi na "hindi ngayon ang oras upang bilhin ang (masikip) na indeks ng merkado." Ngunit sinabi ng mga strategist na "ang mga pagbabago sa pagkatubig ay dapat magdulot ng mga pagkakataon sa loob, at labas ng, index."
"Maaaring lalabas na tayo sa pinakamahusay na panahon ng S&P EPS, ngunit malamang na papasok tayo sa pinakamahusay na market pickers ng stock sa ating mga karera," sabi nila. "Inirerekumenda namin na mamuhunan sa mga equities ngunit pili."
Inilipat ng mga strategist ang kanilang pananaw sa sektor ng mga materyales sa sobrang timbang mula sa kulang sa timbang, habang inililipat ang mga utility pababa sa timbang ng merkado mula sa sobrang timbang. Inilipat din nila ang mga serbisyo ng komunikasyon hanggang sa timbang ng merkado, mula sa kulang sa timbang, bilang magulang ng Facebook na Meta Platforms Inc
META,
Ang stock buyback program ay nagpababa sa tagal ng panganib ng sektor, ipinapakita ng ulat.
Ang S&P 500, isang sukatan ng malalaking-cap na mga stock sa US, ay tumaas ng higit sa 4% sa ngayon sa taong ito batay sa Martes ng hapong kalakalan. Ang sektor ng mga serbisyo sa komunikasyon ng index ay tumaas ng halos 11% taon hanggang ngayon, habang ang mga bahagi ng mga kumpanya sa mga materyales ay tumaas sa paligid ng 3% at ang sektor ng mga utility ay bumaba ng halos 5%, ayon sa data ng FactSet, sa huling pagsusuri.
"Gusto namin ang mga sektor na pinagkaitan ng kapital," isinulat ng mga strategist ng BofA. Ang mga pampinansyal, tagabuo ng bahay, materyales at fossil fuel ay mga bahagi ng merkado na "nagutom sa kapital" sa loob ng higit sa isang dekada, habang ang teknolohiya ay kabilang sa mga "nagtamasa ng libreng pera, na nagpapalaki sa panganib ng tagal ng S&P 500."
"Kailangan pa ring i-rationalize ng mga namumuong sektor ng paglago ang kapasidad pagkatapos ng overbuild," sabi nila. "Ang pag-deflating ng isang Treasury bubble ay magiging masama sa mga stock na parang bond at mahabang tagal."
'Natuyo' pagkatubig
"Tatlong mapagkukunan ng pagkatubig ang natuyo," sabi ng mga strategist ng BofA, na itinuro ang pagtatapos ng programa ng quantitative easing ng Federal Reserve na nakita sa panahon ng pandemya, pati na rin ang piskal at corporate stimulus. Ang Fed ay bumili ng mga bono, kabilang ang US Treasurys, sa ilalim ng quantitative easing. Ang sentral na bangko ay nasa panahon na ngayon ng tinatawag na quantitative tightening, na nagpapahintulot sa mga bondholding na tumakbo sa balanse nito.
"Ang dalawang pinakamalaking mamimili ng mga treasuries - China at Fed - ay tapos na," isinulat ng mga strategist, habang ang piskal na stimulus ay "malamang." Sa larangan ng pananalapi, binanggit ng mga strategist ang posibilidad ng "gridlock" sa Kongreso kasama ang "deficit hawks' nuclear option - gamit ang kisame sa utang upang pilitin ang disiplina sa paggastos." At ngayon ang mga kumpanya ay "paghigpit ng sinturon," sabi nila, na may mga tanggalan na nakikita sa ilang mga lugar.
Sinabi ng mga strategist na ang kanilang EPS forecast para sa S&P 500 sa taong ito ay batay sa "isang soft-landing offset ng maliksi na margin preservation ng mga korporasyon, isang capex cycle, at isang mas malakas na consumer" sa isang mas mahabang hiking cycle ng Fed. Pinapataas ng Fed ang mga rate ng interes upang labanan ang mataas na inflation, na nagreresulta sa pagtaas ng mga ani ng Treasury na noong nakaraang taon ay pummeled equities, partikular na ang paglago at mga tech na stock.
Ang ani sa tala ng 10 taong Treasury
TMUBMUSD10Y,
ay tumaas nang humigit-kumulang 14 na batayang puntos noong Martes ng hapon sa humigit-kumulang 3.96%, ipinapakita ng data ng FactSet, sa huling pagsusuri. Ang mga yield ng treasury bond at mga presyo ay gumagalaw sa magkasalungat na direksyon.
Samantala, ang BofA ay may target sa pagtatapos ng taon na 4,000 para sa S&P 500.
Ang stock market ng US ay binawasan nang husto noong Martes ng hapon, kasama ang S&P 500 na dumudulas ng 1.9% hanggang sa humigit-kumulang 4,003, ayon sa data ng FactSet, sa huling pagsusuri. Ang tech-heavy Nasdaq Composite
COMP
ay bumaba ng 2.2% habang ang Dow Jones Industrial Average
DJIA,
bumaba ng 1.9% sa gitna ng pagtaas ng mga ani ng Treasury.
Tingnan din ang: Bumili ng stock-market dip? Bakit maaaring maging hari ang 'cash' na nagbubunga ng higit pa kaysa noong 2007.
Source: https://www.marketwatch.com/story/not-a-time-to-buy-s-p-500-exiting-best-era-in-decades-for-earnings-growth-amid-dried-up-liquidity-46f18b2f?siteid=yhoof2&yptr=yahoo