Nucor At 19 Iba Pang Stocks na May Mataas na Returns On Equity

Pagsukat sa Kakayahang Makita Sa pamamagitan ng Ano ang Kumita ng Mga shareholder

Ang return on equity ay isang popular na sukatan ng kakayahang kumita at kahusayan sa pamamahala ng korporasyon. Ang panukala ay tinutukoy sa pamamagitan ng paghahati sa taunang kita ng kompanya sa equity ng stockholder. Iniuugnay nito ang mga kinita na nabuo ng isang kumpanya sa pamumuhunan na ginawa at pinanatili ng mga stockholder sa loob ng kompanya. Ang equity ng may-ari ng stock ay katumbas ng kabuuang mga ari-arian ng kumpanya na mas mababa sa lahat ng utang at pananagutan nito. Kilala rin bilang stockowner's equity, owner's equity o kahit simpleng equity, kinakatawan nito ang interes ng pagmamay-ari ng mga mamumuhunan sa kumpanya. Kilala rin ito bilang book value ng kumpanya.

Itinuturing ni Warren Buffett na isang positibong senyales kapag ang isang kumpanya ay nakakakuha ng higit sa average na mga return on equity. Naniniwala si Buffett na ang isang matagumpay na pamumuhunan sa stock ay ang resulta una at pangunahin sa pinagbabatayan ng negosyo; ang halaga nito sa may-ari ay pangunahing nagmumula sa kakayahang makabuo ng mga kita sa tumataas na rate bawat taon. Sinusuri ni Buffett ang paggamit ng pamamahala sa equity ng may-ari, na naghahanap ng pamamahala na napatunayan ang kakayahang gumamit ng equity sa mga bagong pakikipagsapalaran sa paggawa ng pera, o para sa mga stock buyback kapag nag-aalok sila ng mas malaking kita. Kung ang mga kita ay maayos na muling namuhunan sa kumpanya, ang mga kita ay dapat tumaas sa paglipas ng panahon at ang pagtatasa ng presyo ng stock ay tataas din upang ipakita ang pagtaas ng halaga ng negosyo.

Ipinapahiwatig ng return on equity kung magkano ang kinita ng mga stockholder para sa kanilang pamumuhunan sa kumpanya. Ang taunang netong kita na $100 milyon na nilikha sa base na $300 milyon sa equity ng stockholder ay napakahusay ($100 ÷ $300 = 0.33, o 33%). Gayunpaman, ang $100 milyon sa taunang netong kita na may kaugnayan sa $3 bilyon sa equity ng shareholder ay ituturing na medyo mahirap ($100 ÷ $3,000 = 0.03, o 3%). Sa pangkalahatan, mas mataas ang return on equity, mas mabuti. Ang return on equity na higit sa 15% ay mabuti, at ang mga figure na higit sa 20% ay itinuturing na pambihira. Gayunpaman, mahalagang ihambing ang return on equity sa mga average sa buong industriya upang magkaroon ng tunay na pakiramdam para sa kahalagahan ng ratio ng isang kumpanya.

Natukoy ang Return On Equity

Ang pagbabalik sa equity ay maaaring maipahiwatig lamang bilang kita ng net na hinati sa karaniwang equity stocker'ser's. Gayunpaman, ang pagbabalik sa equity ay maaaring masira sa tatlong sangkap: net profit margin, pag-turnover ng asset at pag-uulat sa pananalapi. Ang pagpaparami ng tatlong mga sangkap na ito ay magkasama magreresulta sa pagbabalik sa equity.

Ang net profit margin—netong kita na hinati sa mga benta—ay sumasalamin kung gaano kahusay ang isang kumpanya sa mga operasyon, pangangasiwa, financing at pamamahala ng buwis sa bawat dolyar ng benta. Ang pagtaas o pagpapabuti ng margin ng kita sa paglipas ng panahon ay isinasalin sa pagtaas ng mga kita para sa isang partikular na antas ng mga benta.

Ang pag-turnover ng Asset — ang mga benta na hinati sa kabuuang mga assets — ay nagpapakita kung gaano kahusay na ginagamit ng isang kumpanya ang batayan ng kanyang asset upang makabuo ng mga benta. Ang mga hindi magagandang na-deploy o kalabisan na mga assets ay nagreresulta sa isang mababang paglilipat ng assets na masamang sumasalamin sa return on equity at kakayahang kumita.

Ang pag-multiply ng profit margin at asset turnover nang magkasama ay nagreresulta sa return on assets (ROA). Maaaring pataasin ng isang kumpanya ang return on asset nito at sa gayon ang return on equity nito sa pamamagitan ng pagtaas ng profit margin nito o ang operating efficiency nito gaya ng sinusukat ng asset turnover nito. Ang mga margin ay pinabuting sa pamamagitan ng pagpapababa ng mga gastos kaugnay sa mga benta. Maaaring mapabuti ang turnover ng asset sa pamamagitan ng pagbebenta ng mas maraming produkto na may partikular na antas ng mga asset. Ito ang dahilan kung bakit sinusubukan ng mga kumpanya na i-divest ang mga asset (mga operasyon) na hindi nakakabuo ng mataas na antas ng mga benta kumpara sa halaga ng mga asset, o mga asset na nagpapababa ng kanilang henerasyon ng mga benta. Kapag sinusuri ang mga margin ng tubo o turnover ng asset, mahalagang isaalang-alang ang mga uso sa industriya at ihambing ang mga ito sa kung paano gumagana ang isang kumpanya sa loob ng industriya nito.

Kinukumpleto ng financial leverage ang return on equity equation. Pinansyal na leverage—kabuuang mga asset na hinati sa equity ng karaniwang stockholder—ay nagsasaad ng antas kung saan napondohan ang kumpanya sa pamamagitan ng utang kumpara sa mga pinagmumulan ng equity. Kung mas malaki ang halaga ng leverage ratio na ito, mas malaki ang panganib sa pananalapi ng kumpanya—ngunit mas malaki rin ang return on equity. Kung ang equity ay maliit na may kaugnayan sa utang, ang mga kita na nabuo ay magreresulta sa isang mataas na return on equity kung ang kumpanya ay kumikita. Ang panganib na may mataas na antas ng utang ay ang isang kumpanya ay hindi bubuo ng sapat na daloy ng pera upang masakop ang mga pagbabayad ng interes sa mga mapanghamong panahon.

Ang utang ay pinalalaki ang epekto ng mga kita sa pagbabalik sa parehong mabuti at masamang taon. Kung ang mga malaking pagkakaiba sa pagitan ng pagbabalik sa mga ari-arian at pagbabalik sa equity ay umiiral, ang isang mamumuhunan ay dapat na suriin nang mabuti ang pagkatubig at mga ratio ng panganib sa pananalapi.

Ang mainam na kumpanya ay magpapanatili ng isang mataas na net profit margin, gagamit ng mga asset nang mahusay at gagawin ang lahat ng ito nang may mababang panganib, gaya ng ipinapakita ng isang mababang pinansiyal na leverage. Ang susi sa pagtatrabaho sa return on equity ay ang pagsusuri at pag-unawa sa interplay sa pagitan ng mga determinate ng ratio.

Pagpapatupad ng AAII Return On Equity Screen

Ang pangunahing layunin ng screen ng AAII Return on Equity ay tukuyin ang mga kumpanyang may patuloy na mataas na return on equity. Pangalawa, ang diskarte ay kinabibilangan ng mga katangian upang i-filter ang mga kumpanyang may mataas na antas ng utang, mababang margin at mababang asset turnover na may kaugnayan sa mga median ng industriya.

Ang diskarte ng AAII Return on Equity ay nagsisimula sa paghahanap ng mga kumpanyang tumatakbo na may return on equity na 1.5 beses sa kani-kanilang median ng industriya sa nakalipas na 12 buwan at bawat isa sa huling limang taon ng pananalapi. Nakakatulong ang screen na ito na ipakita ang mga kumpanyang ang pamamahala ay patuloy na nakabuo ng pinakamataas na kita mula sa equity capital nito. Ang diskarte ng AAII Return on Equity ay hindi lamang nagsa-screen para sa mga kumpanyang may mga antas ng return on equity na 20% o mas mataas, ngunit sa halip ay naghahanap ng mga ratio na mataas na nauugnay sa mga pamantayan ng industriya upang i-highlight ang mga kumpanyang higit sa pagganap sa kanilang mga kapantay. Ang screen ng AAII ay ginantimpalaan ng Wall Street, na nakakuha ng 11.3% taun-taon mula noong umpisa noong 1998 habang ang S&P 500 index ay nagbalik ng 5.5% taun-taon sa parehong panahon.

Mga Stock na Nagpapasa sa Return on Equity Screen (Niraranggo ayon sa Return on Equity)

Tulad ng tinalakay sa itaas, ang return on equity ay naiimpluwensyahan ng kakayahang kumita, kahusayan at pagkilos. Samakatuwid, ang susunod na hanay ng mga screen ay naghahanap ng mga kumpanyang mas mataas ang performance ng kanilang mga kapantay sa mga lugar na ito. Una, ang diskarte ng AAII Return on Equity ay nangangailangan na ang netong margin ng kumpanya (net na kita na hinati sa mga benta) ay lumampas sa median ng industriya sa nakalipas na apat na quarter (nakakasunod sa 12 buwan). Ang net profit margin ay tumitingin sa bottom-line na kakayahang kumita. Ang mga kumpanyang lumalampas sa kanilang mga kapantay ay nagsasalin ng mas mataas na porsyento ng mga benta sa mga kita.

Susunod, tinitiyak ng AAII Return on Equity screen na ang asset turnover (benta na hinati ng kabuuang mga ari-arian) para sa isang firm ay lumampas sa median ng industriya sa huling apat na quarter. Tumutulong ang Asset turnover upang masukat ang kahusayan ng paggamit ng isang firm ng base ng asset nito. Ang mga kumpanya na lumampas sa kanilang mga kapantay ay bumubuo ng mas mataas na antas ng dolyar ng mga benta para sa isang naibigay na antas ng mga assets.

Tinutukoy din ng diskarte sa Return on Equity ng AAII na kapag tinitingnan ang financial leverage ng mga kumpanya, ang ratio ng kabuuang pananagutan sa kabuuang asset sa dulo ng pinakahuling quarter ay mas mababa sa median ng industriya. Ang isang mataas na return on equity ay maaaring makamit sa pamamagitan ng pagkakaroon ng napakataas na halaga ng utang at, samakatuwid, ang isang napakababang stockholder's equity. Sa ganitong kaso, magiging mataas ang return on equity, ngunit delikado. Ang pinansiyal na leverage ay nagpapataas ng kita ngunit nagdaragdag din ng panganib. Ang mga mataas na leveraged na kumpanya ay may mas pabagu-bago ng mga kita. Ang mga katanggap-tanggap na antas ng utang ay nag-iiba sa bawat industriya. Ang mas matatag na mga industriya tulad ng mga utility ay maaaring kumportableng magdala ng mas maraming utang sa kanilang mga balanse kaysa sa pabagu-bago ng isip na mga industriya tulad ng langis at gas. Sa pamamagitan ng paghahambing ng mga antas ng mga pananagutan sa mga median ng industriya, isinasaalang-alang ng screen ng AAII Return on Equity ang mga pagkakaiba sa industriya.

Upang makatulong na matiyak ang ilang pangunahing antas ng paglago, ang diskarte ng AAII Return on Equity ay nangangailangan ng mga positibong kita at paglago ng mga benta sa nakalipas na 12 buwan. Ang diskarte ay nangangailangan din na ang limang taong makasaysayang mga rate ng paglago ng kumpanya sa mga kita at benta ay lumampas sa kani-kanilang mga median sa industriya. Ang diskarte ay hindi partikular na naghahanap ng mataas na ganap na antas ng paglago, mga palatandaan lamang na ang mga kumpanya ay lumalawak nang mas mabilis kaysa sa kanilang mga kapantay.

Ang screen ng AAII Return on Equity ay nangangailangan din na ang isang stock ay nakalista sa isang exchange upang makatulong na matiyak ang pagkatubig ng kalakalan. Samakatuwid, ang mga stock na nakikipagkalakalan sa counter (OTC) ay hindi kasama. Dahil sa kanilang espesyal na katangian, hindi kasama sa screen ng AAII Return on Equity ang mga real estate investment trust (REITs), closed-end na pondo at American depositary receipts (ADRs).

____

Ang mga stock na nakakatugon sa mga pamantayan ng diskarte ay hindi kumakatawan sa isang "inirerekomenda" o "bumili" na listahan. Mahalagang magsagawa ng nararapat na kasipagan.

Kung nais mo ang isang gilid sa buong pagkasumpungin ng merkado na ito, maging isang miyembro ng AAII.