"Ang patuloy na yugto ng 'purgatoryo' ng semiconductor cycle ay patuloy na ganap na gumagana habang papunta tayo sa 2Q22 season ng kita," isinulat ng analyst ng Deutsche Bank na si Ross Seymore.
Ang mga semi stock ay tinamaan sa mga nakalipas na buwan, kung saan ang mga mamumuhunan ay umatras mula sa sektor bilang tugon sa isang mapaghamong macroeconomic na kapaligiran. Ang
PHLX Semiconductor Index
(SOX) ay bumaba ng halos 30% sa ngayon sa taong ito, habang ang mga bahagi ng mga stalwarts tulad ng
NXP
Semiconductor (ticker:
NXPI
),
micron Technology
(
MU
),
Intel Corp.
(
INTC
), At
Advanced na Micro Aparatong
(
AMD
) lahat ay nawala ng higit sa 20%.
Mayroong maraming mga dahilan para sa pullback. Una sa lahat, nag-aalala pa rin ang mga mamumuhunan na ang mga pag-lock ng Covid-19 sa China ay mapipigilan ang demand ng semiconductor nang mas matagal kaysa sa inaasahan, kahit na ang ilang mga pagkaantala sa supply chain ay nagsisimula nang humina. Bilang karagdagan, ang demand para sa semiconductors ay maaaring humihina, lalo na para sa mga chip na ginagamit sa mga personal na computer habang lumalamig ang merkado ng PC.
Ang season ng mga kita ay malamang na hindi mapapawi ang mga alalahaning iyon, kahit na ang mga analyst ay malawak na umaasa sa mga semi company na katamtaman na matalo ang mga inaasahan sa mga kita sa ikalawang quarter o maaayon sa pinagkasunduan, na pinalakas ng patuloy na matatag na mga batayan sa pananalapi. Iyon ay maaaring humantong sa isang panandaliang rally sa Agosto, isinulat ng analyst ng Citi na si Christopher Danely sa isang tala sa pananaliksik, idinagdag na hindi ito sapat na upang baguhin ang malawakang damdamin ng mamumuhunan sa mahabang panahon.
“Halos lahat ng investor na nakilala namin ay masagwa sa semiconductor fundamentals at naniniwalang may darating na pagwawasto sa halos bawat kumpanya sa grupo," sabi ni Danely.
Ang mga analyst ay lalong mahina sa mga kumpanyang may mataas na pagkakalantad sa mga merkado ng gaming at personal na computer, tulad ng Intel, na nag-uulat ng mga kita pagkatapos magsara ang merkado sa Huwebes.
“Inaasahan namin ang mahinang ulat at gabay mula sa INTC, na may lumalalang mga datapoint sa paligid ng mga PC at macro na malamang na nagbubunga ng [kumpanya] na hindi mapanatili ang buong-taong patnubay na CY22,” isinulat ng Seymore ng Deutsche Bank. Inaasahan niyang tatagal ang lambot na ito hanggang 2024, at nagpapanatili ng Hold rating sa stock.
Baka may silver lining pa. Umaasa ang Wall Street na ang mga kumpanyang may kaunting pagkakalantad sa PC ay gaganap nang mas mahusay kaysa sa inaasahan at maglalabas ng matatag na patnubay para sa ikatlong quarter. Kaya naman nagbukas si Danely ng 90-araw na positive catalyst watch sa NXP Semiconductor at
SA Semiconductor
(
ON
). Ang parehong mga kumpanya ay gumagawa ng mga chips na malawakang ginagamit sa mga pang-industriyang pangwakas na merkado, tulad ng industriya ng sasakyan, na pinaniniwalaan niyang mas gagana sa kasalukuyang macro environment.
Sumasang-ayon ang analyst ng Bank of America na si Vivek Arya, at idinagdag na ang mga kumpanyang may exposure sa cloud software at mga data center ay nakahanda rin na magbigay ng mas magandang pananaw. Kasama sa ilan sa kanyang mga pinili
NVIDIA
(
NVDA
) at AMD.
Ang mga chip stock ay maaari ding mag-rally kung ipapasa ng Kongreso ang Chips for America Act, isang pinakahihintay na panukalang batas na magpapapahintulot sa humigit-kumulang $52 bilyon sa mga gawad at pautang para sa mga gumagawa ng chip sa US. Ang mga pinuno ng Senado ay naglalayong maipasa ang batas bago mag-recess ang Kongreso sa Agosto.
Ngunit kahit na ang batas ay pumasa, ito ay "aabutin ng mga buwan para lumabas ang pera," babala ng analyst ng Capital Alpha na si Robert Kaminski, na maaaring maantala ang benepisyo para sa mga stock ng chip. Bilang karagdagan, maraming mamumuhunan ang patuloy na naniniwala na ang sektor ay patuloy na sobra ang pagpapahalaga, at maaaring magpigil hanggang sa makita nilang pinutol ng mga analyst ang kanilang mga pagtatantya sa mga kita sa bawat bahagi ng hanggang 20% sa kabuuan, isinulat ni Danely.
Ang mga semi company ay mag-uulat ng mga kita sa buong katapusan ng Hulyo at sa susunod na buwan. Ang Texas Instruments ay nag-uulat noong Martes, na sinusundan ng QUALCOMM noong Miyerkules at Intel sa Huwebes. Ang ON, AMD, at Nvidia ay magpo-post ng mga kita sa Agosto.
Sumulat kay Sabrina Escobar sa [protektado ng email]