'Obligatoryong Pagrarasyon'—The Energy Nightmare Is Coming True

Ang European energy fiasco ay umaabot na sa rurok.

Tulad ng matagal na kinatatakutan, noong nakaraang Biyernes, inihayag ng Kremlin-controlled gas giant na Gazprom na isinasara nito ang Nord Stream nang walang katapusan. Nang maglaon, nagbanta si Putin na isasara ang gripo hangga't hawak ng Kanluran ang mga parusa nito.

Sa balitang iyon, ang mga presyo ng enerhiya ay muling sumabog sa bubong. Ang European gas (Dutch TTF) ay tumaas ng 35%, pabalik sa halos lahat ng oras na mataas—na, para sa pananaw, ay 6x na mas mataas kaysa dalawang taon na ang nakalipas.

Ang mga kabahayan ay nakakaramdam ng kurot.

Bago pa man ang pinakahuling pagtaas, ang mga singil sa enerhiya sa Europa ay lumago nang dalawang beses kumpara noong isang taon. At ang Brits—na nagbabayad ng pinakamataas na toll—ay nakikitang triple ang kanilang mga singil sa enerhiya mula noong nakaraang taon.

Samantala, ang mga pinuno ng Europa ay nagsusumikap na magpatupad ng mga pang-emerhensiyang hakbang, isa sa mga ito ay isang napakalaking $375 na pakete ng piskal upang limitahan ang mga presyo ng enerhiya. Ang UK lamang ay nagpaplanong gumastos ng napakalaki na $150 bilyon sa susunod na 18 buwan.

Para sa pananaw, iyon ay nagkakahalaga ng $1 trilyong pakete na may kaugnayan sa laki ng ekonomiya ng US.

Kaya ano ang lahat ng kaguluhan tungkol sa Russian pipe na iyon?

Nag-zoom out

Lubhang umaasa ang Europe sa Russia dahil bumubuo ito ng mahigit dalawang-katlo ng enerhiya nito mula sa natural na gas—40% nito ay nagmumula, akala mo, Nord Stream. Para sa ilang mga bansa, kabilang ang Czech Republic, Hungary, ito ang isa at tanging pinagmumulan ng gas.

Ang Kremlin ngayon ay naglalaro sa Europa's energy impotence para blackmail ang Kanluran sa pagtanggal ng mga parusa.

Noong Hunyo, pinutol ng Nord Stream ang mga daloy ng gas nito sa 40% ng kapasidad nito. Pagkatapos, sa panahon ng regular na pagpapanatili sa kalagitnaan ng tag-init, ang daloy ay tumigil sa loob ng sampung araw. Sa wakas, noong Hulyo 21, na-restart ito, ngunit sa 40% lamang ng mga antas ng pre-maintenance. At noong nakaraang Biyernes, Gazprom isara ang daloy ng gas "walang katiyakan."

Bakit hindi mapagkunan ng Europe ang gas mula sa ibang lugar?

Magagawa ito, ngunit imposibleng gawin ito sa maikling panahon dahil ang alternatibo ay ang pagpapadala ng liquefied form ng gas sa pamamagitan ng mga terminal ng LNG, na nangangailangan ng ganap na kakaibang imprastraktura.

Si Jacob Kirkegaard, senior fellow sa Peterson Institute for International Economics, ay sumulat: “Kailangan mo pa ring mailagay ang lahat ng imprastraktura ng pipeline. Kaya tiyak na hindi ito mangyayari sa taong ito; huli na para ito ay maging isang may-katuturang pinagmumulan ng supply para sa Germany ngayong taglamig, kahit na ito ay magiging isang pangunahing papel sa susunod na panahon."

Bukod dito, walang sapat na supply ng LNG sa merkado para palitan ang lahat ng gas ng Russia na kakawala lang ng Europe. At ang pag-ramping nito ay, muli, magtatagal.

Naghahanap ng maaga

Ang pagsasara ng Nord Stream ay hindi gaanong sorpresa para sa mga pinuno ng Europa na talagang naghahanda para sa pinakamasamang sitwasyong ito sa loob ng maraming buwan.

Mula sa simula ng tag-araw, ang Europa ay nagpapatupad ng mga boluntaryong programa sa pagrarasyon at nagbobomba ng mas maraming gas hangga't maaari sa mga reserba nito bago ang malamig na panahon.

Ngunit sa kasamaang palad, hindi iyon sapat.

Halimbawa, ang pambansang reserbang gas ng Germany ay kasalukuyang nasa 85%. Ngunit si Klaus Mueller, presidente ng regulator ng enerhiya ng Germany, binalaan na kahit 95% na imbakan ay tatagal lamang ng dalawang buwan ng average na demand.

Kaya, mayroong isang magandang pagkakataon na ang Europa ay kailangang lumipat mula sa boluntaryo tungo sa obligadong pagrarasyon. Sa katunayan, sa pamamagitan ng mga kalkulasyon ng Goldman Sachs, sa pinakamasamang sitwasyon, "Ang Germany ay [hindi] magkakaroon ng maraming opsyon at tinatantya namin na maaaring mangahulugan ito ng 65% na pagbabawas ng industriya sa Germany kung ang mga daloy ay tumigil nang buo."

Sa madaling salita, ang energy fiasco na ito ay maaaring magpaluhod sa bahagi ng industriya sa Europe. At ang pinakamasamang bahagi, kahit na ang $375 bilyon na piskal na pakete na tinipon ng Europa ay maaaring hindi ito makatipid dahil, mabuti, hindi ka makakabili ng gas na wala doon, tama ba?

Manatiling nangunguna sa mga uso sa merkado kasama ang Samantala sa Markets

Araw-araw, naglalabas ako ng kwento na nagpapaliwanag kung ano ang nagtutulak sa mga pamilihan. Mag-subscribe dito para makuha ang aking pagsusuri at mga stock pick sa iyong inbox.