Bumaba ng 13% ang Pagsasama ng Industriya ng Langis at Gas noong 2022

Sa taunang ulat nito na nagdedetalye ng aktibidad sa paligid ng merger and acquisitions (M&A) para sa upstream na sektor ng industriya ng langis at gas, energy intelligence at analytics firm Enverus natuklasan na ang aktibidad ng deal ay bumagal nang malaki noong 2022. Sinabi ng mga may-akda ng ulat sa isang release na ang mga transaksyon sa M&A ay bumaba ng 13% sa isang taon-over-year na batayan.

Tinukoy ni Enverus ang 160 deal na may kabuuang kabuuang $58 bilyon para sa taon ng kalendaryo, na may 26 na transaksyon lang na may kabuuang $13 bilyon na darating sa ika-4 na quarter. Sa pangkalahatan, nalaman ng mga analyst na, habang ang average na halaga ng deal ay bumagsak lamang ng halos 20%, ang dami ng mga transaksyon ay bumagsak sa dalawang dekada na mababa.

"Malaking-cap pampublikong kumpanya tulad ng Devon EnergyDVN
, Diamondback EnergyPANGULO
, at Marathon OilMRO
dominado ang aktibidad ng deal sa likod ng kalahati ng 2022, "sinabi ni Andrew Dittmar, direktor sa Enverus Intelligence Research, sa paglabas. “Ang mga mamimiling ito ay may lakas ng balanse at paborableng mga pagtatasa ng stock upang samantalahin ang malaki, mataas na kalidad na mga alok mula sa mga pribadong nagbebenta. Sa kritikal na paraan, maaari silang mag-strike ng mga deal na parehong tumutugon sa kasalukuyang daloy ng pera at palawigin ang kanilang runway ng mga lokasyon ng pagbabarena. Para sa mas maliliit na kumpanya, na may diskwento pa rin sa kanilang equity value, mahirap na i-thread ang karayom ​​ng pagbili ng mga asset sa accretive multiples at makapagbayad para sa imbentaryo."

Sa pagpapatuloy sa temang "mas malaki ang mas mahusay" na nangingibabaw sa industriya ng shale sa mga nakalipas na taon, iniuugnay ni Enverus ang kapansin-pansing mas mababang bilang ng mga deal sa taon sa mga kumukuhang kumpanya na naglalayong tumukoy ng mga target na may $1 bilyong dagdag na mga valuation at mga asset na may pinakamataas na kalidad. Sa panahon ng ika-4 na quarter, 4 lang ang naturang deal ang nakumpleto, tulad ng ipinapakita sa talahanayan sa ibaba.

Ang producer ng Big Permian Basin na Diamondback ay ang kumukuhang kumpanya sa dalawa sa mga deal na iyon, na pumalit sa Lario Oil & Gas at Firebird Energy, isang pares ng mga kapwa Permian operator. Ang pinagsamang kabuuan ng mga deal na iyon ay umabot sa bahagyang higit sa $3.1 bilyon.

Nagawa din ng Marathon na mapabuti ang imbentaryo nito sa Eagle Ford Shale sa South Texas sa $3 bilyong pagkuha nito ng Ensign Oil & Gas. Sinabi ni Enverus na ang mga deal na ito ay nagbigay-daan sa mga kumukuhang kumpanya na magdagdag ng higit sa 500 mga bagong lokasyon ng pagbabarena sa hinaharap sa kanilang mga portfolio, na parehong sumasaklaw ngayon ng higit sa 10 taon ng nakaplanong aktibidad sa pagbabarena.

Ang pinakamalaking 4th quarter deal, gayunpaman, ay dumating sa isang hindi karaniwang paraan ng pagkuha. Ang $5 bilyon na transaksyon ay nagresulta mula sa desisyon ng matagal nang CEO Harold Hamm at ang kanyang pamilya na isapribado ang pampublikong bahagi ng Continental Resources sa pamamagitan ng pagkuha nito.

Sinabi ni Enverus na iyon ay isang medyo kakaibang transaksyon dahil ang pamilya Hamm ay nagmamay-ari na sa natitirang bahagi ng Continental, ngunit kinikilala ang Comstock Resources, kung saan ang may-ari ng Dallas Cowboys na si Jerry Jones ay mayroong malaking stake, bilang isang potensyal na target sa hinaharap para sa naturang transaksyon. Binanggit din sa ulat ang Occidental PetroleumOXY
bilang posibleng target, dapat Warren Buffet at ang Berkshire Hathaway ay nagpasya na pagsamahin ang kumpanya bilang isang pribadong pamumuhunan.

Nakikita ni Dittmar na medyo aktibo ang merkado ng M&A sa 2023, dahil patuloy na magsusumikap ang mga malalaking producer na palawigin ang kanilang mga imbentaryo. "Ang hamon para sa mga deal, tulad ng kadalasang nangyayari sa industriyang ito, ay magtulay sa bid-ask spread at mag-navigate sa pagkasumpungin ng presyo ng mga bilihin," sabi ni Dittmar. "Ang mga presyo ng langis ay malamang na maging matatag o tumaas sa unang kalahati ng taon habang ang gas ay nahihirapan, ibig sabihin ay mas maraming deal sa langis at mas kaunti para sa gas upang simulan ang 2023. Gayunpaman, maaari tayong makakita ng interes sa pagbili ng mga asset ng gas sa kalagitnaan ng taon upang samantalahin ang mababang presyo bago ang isang US LNG export ramp na kalaunan ay magdadala ng gas na mas mataas."

Kaya, malamang na higit pa sa pareho. Ang mas mabagal na bilis ng aktibidad ng M&A na ito ay hindi nakakagulat dahil dumating ito sa panahon kung kailan ang bilis ng pangkalahatang aktibidad sa North American shale plays ay lumipat mula sa maagang drilling boom at patungo sa isang mas mahabang yugto ng pag-unlad ng normal na ikot ng buhay.

Sa isang banda, ang mas malaki, mataas na kalidad na mga deal ay malamang na patuloy na mas mahirap tukuyin at kumpletuhin. Gayunpaman, sa kabilang banda, ang buhay para sa lahat ng stakeholder sa mga rehiyong ito ay malamang na magiging mas kalmado at mas predictable.