Mayroong higit pang mga variable na naglalaro kaysa dati habang sinusubukan ng mga analyst na tukuyin kung saan susunod ang mga pamilihan ng langis, at kung tumataas ang presyo ng gasolina mas mataas pa ngayong summer.
Dalawang bagong salik na kailangan nilang harapin: isang flip-flop sa paraan ng pakikipagkalakalan ng mga presyo ng langis na krudo sa internasyonal kumpara sa krudo ng US, at isang bagong kilalang papel para sa India sa kung paano pinoproseso at dinadala ang krudo. Mag-isa, alinman sa kadahilanan ang magiging pangunahing determinant sa kung saan susunod na pupuntahan ang merkado. Ngunit sa mga margin, mahalaga ang mga ito para sa karamihan ng mga kumpanya sa
Ang unang salik na gumugulo sa mga pamilihan ay ang pagbabago sa paraan ng pakikipagkalakalan ng langis sa internasyonal. Sa loob ng ilang taon, ang West Texas Intermediate na krudo, ang benchmark na presyo ng US, ay nakipagkalakalan sa malaking diskwento sa krudo ng Brent, ang internasyonal na presyo. Naging mas mahal lang. Noong Miyerkules, ang WTI futures ay bumaba ng 0.7% sa $111.66 kada bariles at ang Brent ay bumaba ng 0.7% sa $111.15. Isang taon na ang nakalipas, si Brent ay nasa $68.71 at ang WTI ay nasa $65.49.
Ang isang pangunahing dahilan kung bakit nag-trade si Brent para sa mas maraming pera ay dahil mas madaling ipadala sa buong mundo. Ang Brent, na nakikipagkalakalan sa North Sea, ay mas madaling dalhin. Ang langis ng West Texas ay inihahatid sa isang pipeline hub sa Oklahoma. Habang tumaas ang produksyon ng US dahil sa shale revolution, karamihan sa langis na iyon ay nanatiling naka-landlock na walang access sa mga internasyonal na mamimili na maaaring magbayad ng premium para dito.
May ilang bagay na nagbago. Ang lumalaking halaga ng krudo ay na-export na ngayon mula sa US, salamat sa pinahusay na imprastraktura para sa pagpapadala, kaya ang mga nagbebenta ng krudo ay maaaring magbenta sa mas maraming customer. At ang mga tagapagdalisay ng US ay bumibili ng mas maraming krudo kaysa karaniwan, dahil gumagawa sila ng mga record sums sa pamamagitan ng pagpino nito sa mga panggatong. Mas maraming tao sa US ang naglalakbay habang nagtatapos ang mga paghihigpit sa Covid-19, kaya tumataas ang pangangailangan sa gasolina. Samantala, ang Russia ay gumagawa ng mas kaunting gasolina dahil ang mga parusa ay naapektuhan kung saan maaari nitong i-export ang gasolina, kaya pinapalitan ng US ang ilan sa nawalang supply.
Kasabay nito, ang mga presyo ng Brent ay pinigilan ng ilang mga kadahilanan na may kinalaman sa internasyonal na pulitika at ekonomiya. Hindi pa napagkasunduan ng EU ang pagbabawal sa langis ng Russia–ang posibilidad ng pagbabawal ay dati nang nagdulot ng pagtaas ng mga presyo, at ang pagkaantala sa pag-apruba sa pagbabawal na iyon ay nagdulot sa kanila ng pagbaba. Bilang karagdagan, ang mga internasyonal na isyu tulad ng mga pag-lock ng Covid sa China ay "maaaring mas mabigat sa Brent, lalo pang pinipigilan ang pagkalat," isinulat ni Lisa Orme at analyst ng langis sa S&P Global Commodity Insights, sa isang email sa Barron ng.
Mahirap pa ring matukoy kung ano ang ibig sabihin nito para sa pangmatagalang trend sa mga presyo. Kung mananatiling mataas ang WTI dahil sa malakas na demand ay magtataas ito ng mga presyo. Pero kung mas mataas lang dahil mahina si Brent, hindi ganoon kalakas ang signal ng presyo. Hindi bababa sa, nangangahulugan ito na ang mga namumuhunan ng langis ay dapat umasa ng higit pang pagkasumpungin sa unahan habang ang mga usong ito ay nagpapatuloy o bumabaliktad. Ang pamilyar na mga pattern ng merkado ng langis ay mabilis na kumukupas.
Ang isa pang dinamikong nagbago ay ang papel ng India. Sa kasaysayan, ang India ay hindi naging isang pangunahing manlalaro sa merkado ng langis, hindi bababa sa bahagi ng produksyon (ito ay nasa pangatlo para sa pagkonsumo). Ang bansa ay gumagawa ng humigit-kumulang isang milyong bariles sa isang araw, na iniiwan ito sa nangungunang 10 para sa mga producer. Ngunit ang India ay may malaking kapasidad sa pagdadalisay, at nakakagawa ng humigit-kumulang limang milyong bariles bawat araw ng mga gatong at iba pang produktong petrolyo. Dahil ang ibang mga bansa ay umiwas sa langis na krudo ng Russia, binibili ito ng India, ayon sa analyst ng RBC Capital Markets na si Michael Tran.
Sa katunayan, ang India ay nag-aangkat ng humigit-kumulang 700,000 mas maraming bariles ng krudo ng Russia—na nakikipagkalakalan sa mga may diskwentong presyo sa internasyonal na merkado—kaysa noong bago ang pagsalakay. "Ang India ay nagpapaputok sa lahat ng mga silindro," isinulat ni Tran. "Ang mga krudo na pag-import at pangangailangan sa domestic na produkto ay nagrerehistro ng mga bagong pinakamataas. Gaya ng nabanggit, ang mga pag-export ng produkto ng India ay malapit sa lahat ng oras na pinakamataas sa halos 3.4 milyong barrels sa isang araw habang sinasamantala ng mga refiner ang napakalaking diskwento sa krudo ng Russia at ang napakalaking margin sa gitna ng lumalaking mga butas at reshuffling ng pandaigdigang merkado ng pag-export ng produkto.
Ang pagpayag ng India na bumili ng krudo ng Russia—at ang pagpayag ng Europa na patuloy na bilhin ang mga produktong gawa sa krudo ng Russia—ay nagpapahina sa epekto ng mga parusa, at nagpapahina sa mga pagtatangka ng ibang mga bansa na ihiwalay ang Russia sa diplomatikong paraan. Ngunit mukhang nakakatulong ito sa ekonomiya ng India. At maaari rin itong makaapekto sa mga kumpanya ng US na nakikipagkumpitensya upang magpadala ng mga pinong produkto sa Europa.
"Ang tila walang humpay na pagbili ng India ng krudo ng Russia ay darating sa gastos ng bariles ng US," isinulat ni Tran. "Ibinaba ng India ang mga pag-export ng krudo ng US, itinulak ang mga daloy ng humigit-kumulang 50% para sa Marso at Abril kumpara sa mga antas ng 2021."
Sa ngayon, gusto ng mga producer ng US
EOG
(
EOG
) ay nagtatamasa ng malakas na kita mula sa matataas na presyo ng krudo, at gusto ng mga refiner
Marathon Petroleum
(MPC) ay gumagawa ng napakalakas na margin, kaya ang kumpetisyon mula sa India ay hindi gaanong nasaktan sa kanila. Ngunit kung magpapatuloy ang dinamikong ito, mas makakaapekto ito sa mga kumpanya ng US, at posibleng matimbang ang mga margin sa hinaharap.