Ito ay isang boom-and-bust na taon para sa mga stock ng langis—ngunit ang sektor ng enerhiya ay mukhang naghahanda na itong tumakbo muli.
Ang mga presyo ng langis ay patuloy na bumababa, ang ilan ay 5.5% mula noong kalagitnaan ng Hulyo. Ngunit ang Energy Select Sector SPDR ay tumaas ng 18%, na higit sa 500% ng S&P 13 magkamit ng limang porsyentong puntos sa parehong panahon. At sa magandang dahilan. Ang mga kumpanya ng langis ay kumikita ng pera, at hangga't ang presyo ng krudo ay hindi masyadong bumababa, dapat magpatuloy ang rally.
Nagsisimula ang lahat sa presyo ng langis, at dumarami ang mga panganib. Sinabi ng strategist ng Macquarie Group na si Vikas Dwivedi na ang kumbinasyon ng mas mababang demand ng consumer, patuloy na pag-access sa langis ng Russia sa kabila ng digmaan, at ang posibilidad ng mas maraming produksyon sa labas ng Saudi Arabia at US, bukod sa iba pang mga kadahilanan, ay maaaring magdulot ng ang langis ay bababa sa $70 sa susunod na ilang buwan.
Ngunit ang OPEC ay maaaring mas napipigilan sa produksyon kaysa sa inaasahan, sabi ni Mark Haefele, punong opisyal ng pamumuhunan sa UBS Global Wealth Management, habang ang demand ng China ay maaaring makabawi sa natitirang bahagi ng taon habang ang mga pagbawas sa rate ng People's Bank of China ay nagsisimulang palakasin ang ekonomiya. Kasabay nito, ang mataas na presyo ng karbon at natural na gas ay maaaring panatilihing malakas ang demand para sa langis. "Patuloy naming nakikita ang isang mahigpit na merkado ng langis at pinapanatili ang aming positibong pananaw sa presyo," ang isinulat niya.
Sa alinmang paraan, ang mga stock ng enerhiya ay dapat tumagal ng OK. Malaking bahagi niyan ang kita. Hindi nagkataon na ang rally ng sektor ay kasabay ng panahon ng pag-uulat. Ang mga kita ng stock ng enerhiya ay tumaas ng halos 300% sa ikalawang quarter, ayon kay Refinitiv, halos 10 beses na mas mabilis kaysa sa susunod na sektor, mga industriyal, na lumaki ang mga kita sa 32% na clip. Ang mga stock ng enerhiya ay tumaas ng mga kita ng 400% mula 2019, sabi ni Nick Colas ng DataTrek Research. "Ang kanilang kapangyarihan sa kita ay mas mahusay kaysa sa prepandemic, at naniniwala kami na maaari itong magpatuloy," sumulat siya.
Nananatili rin silang mura ng dumi. Ang Energy Select Sector SPDR ay nakikipagkalakalan sa 8.5 beses lamang na 12-buwan na kita, na mas mababa sa 500 beses ng S&P 18.2 at mas mababa sa sarili nitong 10-taong average na 16.4. Sa isang kapaligiran kung saan ang mga ratio ng presyo/kita ay maaaring manatili sa ilalim ng presyon, ang ganitong uri ng pagpapahalaga ay mukhang partikular na kaakit-akit, sabi ni Colas.
Ang mga stock ng enerhiya ay may isa pang bagay para sa kanila: Ang matinding pagtuon ng mga kumpanya sa pagbabalik ng pera sa mga shareholder. Ang Energy Select Sector ETF ay may dividend yield na higit sa 3%, mas mataas sa parehong S&P 500's 1.4%, at mapagkumpitensya na may 3% 10-year Treasury yield. At ang mga kumpanya ng langis ay lumalabas na nakatuon sa paggawa ng mabigat na mga pagbabayad, kahit na sa gastos ng paggalugad para sa higit pang krudo.
Ang mga pagbabayad na iyon ay mukhang partikular na kaakit-akit sa isang pabagu-bago ng merkado, kung saan ang mga dibidendo at mga buyback ay maaaring makabuo ng malaking bahagi ng mga pagbabalik. Si Dennis DeBusschere ng 22V Research ay nag-screen para sa 50 kumpanya sa S&P 500 na may pinakamataas na antas ng cash-return, at 12 kumpanya ng enerhiya, kabilang ang
Mga Mapagkukunang Likas ng Pioneer
(PXD),
Marathon Petroleum
(MRO),
ConocoPhillips
(COP), at
Exxon Mobil
(XOM), gumawa ng listahan.
Ito ay isang nakatutuwang paniwala, ngunit ang mga stock ng langis ay maaaring magbigay ng isang gitling ng kaligtasan sa isang ligaw na merkado.
Sumulat sa Ben Levisohn sa [protektado ng email]