(Bloomberg) — Ang biglaang pagsara ng Silvergate Capital Corp. at ang pagmamadali ng pangangalap ng pondo ng SVB Financial Group ay nagdulot ng pagsisid sa mga stock ng bangko sa US at mga dila sa industriya: Ito na kaya ang simula ng mas malaking problema?
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang isyu sa parehong dating high-flying California lender ay isang hindi pangkaraniwang pabagu-bagong base ng mga depositor na mabilis na nakakuha ng pera. Ngunit sa ibaba nito ay isang crack na umaabot sa buong pananalapi: Ang tumataas na mga rate ng interes ay nag-iwan sa mga bangko na puno ng mga bono na mababa ang interes na hindi maaaring ibenta nang nagmamadali nang walang pagkalugi. Kaya't kung masyadong maraming customer ang nag-tap sa kanilang mga deposito nang sabay-sabay, nanganganib ito sa isang mabisyo na ikot.
Sa buong mundo ng pamumuhunan, "nagtatanong ang mga tao kung sino ang susunod?" sabi ni Jens Nordvig, tagapagtatag ng market analytics at data intelligence kumpanya na Exante Data at Market Reader. "Nakakakuha ako ng maraming mga katanungan tungkol dito mula sa aking mga kliyente."
Sa katunayan, sa gitna ng mga withdrawal ng deposito sa SVB, hinimok ng punong ehekutibong opisyal nito ang mga customer noong Huwebes na "manatiling kalmado."
Ang agarang panganib para sa maraming mga bangko ay maaaring hindi umiiral, ayon sa mga analyst, ngunit maaari pa rin itong maging masakit. Sa halip na harapin ang isang malaking pagtakbo sa mga deposito, ang mga bangko ay mapipilitang makipagkumpetensya nang mas mahirap para sa kanila sa pamamagitan ng pag-aalok ng mas mataas na pagbabayad ng interes sa mga nagtitipid. Maaagnas nito ang kinikita ng mga bangko sa pagpapautang, pagbabawas ng mga kita.
Ang mga maliliit at katamtamang laki ng mga bangko, kung saan ang pagpopondo ay karaniwang hindi gaanong sari-sari, ay maaaring sumailalim sa partikular na presyon, na pumipilit sa kanila na magbenta ng mas maraming stock at maghalo ng mga kasalukuyang mamumuhunan.
'Nakakatakot na Pagsipa'
"Ang Silicon Valley Bank ay ang dulo lamang ng malaking bato ng yelo," sabi ni Christopher Whalen, chairman ng Whalen Global Advisors, isang financial consulting firm. "Hindi ako nag-aalala tungkol sa mga malalaking tao ngunit marami sa mga maliliit na lalaki ang magdadala ng isang kakila-kilabot na pagsipa," sabi niya. "Marami sa kanila ang kailangang itaas ang equity."
Ang bawat bangko sa S&P 500 Financials Index na sumusubaybay sa mga pangunahing kumpanya sa US ay bumagsak noong Huwebes, na bumaba sa benchmark ng 4.1% — ang pinakamasama nitong araw mula noong kalagitnaan ng 2020. Ang SVB na nakabase sa Santa Clara ay bumagsak ng 60%, habang ang First Republic Bank sa San Francisco ay bumagsak ng 17%.
Ang isa pang S&P index na sumusubaybay sa mid-size na pinansyal ay bumaba ng 4.7%. Ang pinakamasamang performer doon ay ang PacWest Bancorp na nakabase sa Beverly Hills, bumaba ng 25%.
Kabalintunaan, maraming mga equity investor ang nakasalansan sa mga stock na pampinansyal upang i-ride out ang mga pagtaas ng interes ng Federal Reserve, na nagtaya na ito ay magbibigay daan para sa mga nagpapahiram na kumita ng higit pa. Para sa kanila, ang linggong ito ay isang pagkabigla.
"Ang halaga ng pagtaas ng mga deposito ay lumang balita, nakita namin ang presyur na iyon," sabi ni Chris Marinac, isang analyst sa Janney Montgomery Scott. Ngunit biglang "ang merkado ay talagang nakatuon dito dahil mayroong isang halatang sorpresa sa pagtaas ng kapital mula sa Silicon Valley Bank."
Inanunsyo ng SVB ang pag-aalok ng stock habang ang mga kliyente nito - mga kumpanyang sinusuportahan ng venture capital - ay nag-withdraw ng mga deposito pagkatapos masunog ang kanilang pagpopondo. Na-liquidate ng tagapagpahiram ang lahat ng mga securities na magagamit para sa pagbebenta sa portfolio nito at nag-update ng forecast para sa taon upang isama ang isang mas matalas na pagbaba sa netong kita ng interes.
Ilang oras matapos himukin ng CEO na si Greg Becker ang mga kliyente na "manatiling kalmado" sa isang conference call noong Huwebes, lumabas ang balita na ang ilang kilalang venture capital firm, kabilang ang Peter Thiel's Founders Fund, ay nagpapayo sa mga kumpanya ng portfolio na kumuha ng pera bilang isang pag-iingat.
Sa Silvergate ang problema ay ang pagtakbo sa mga deposito na nagsimula noong nakaraang taon, nang ang mga kliyente — mga pakikipagsapalaran sa cryptocurrency — ay nag-withdraw ng pera upang mapaglabanan ang pagbagsak ng FTX digital-asset exchange. Pagkatapos ng mga pagkalugi mula sa mabilis na pagbebenta ng mga securities, ang kumpanya ay nag-anunsyo ng mga plano noong Miyerkules upang ihinto ang mga operasyon at likidahin.
Nasa ilalim din ng pressure ang mga stock ng bangko sa US ngayong linggo matapos magbalaan ang KeyCorp tungkol sa tumataas na pressure para bigyan ng reward ang mga nagtitipid. Ibinaba ng regional lender ang forecast nito para sa lumalagong netong kita ng interes sa kasalukuyang taon ng pananalapi sa 1% hanggang 4%, pababa mula 6% hanggang 9%, dahil sa “competitive pricing environment.” Bumagsak ang stock nito ng 7% noong Huwebes.
'Mas Insulated'
Ang mga regulator ay hayagang nag-uusap tungkol sa paggugol ng mas kaunting oras sa pag-polisa sa mga balanse ng maliliit na bangko, na nagbibigay sa kanila ng puwang na mag-innovate, na may ilang pakikialam sa mga platform ng teknolohiyang pinansyal o cryptocurrencies.
Sa halip, inilaan ng mga awtoridad ang karamihan ng kanilang oras at atensyon mula noong krisis sa pananalapi noong 2008 upang matiyak ang katatagan ng malalaking "systemically important" na mga bangko tulad ng JPMorgan Chase & Co. at Bank of America Corp.
Pinilit nila ang pinakamalalaking nagpapahiram na magtabi ng mas malalaking halaga ng kapital — minsan dahil sa malalakas na reklamo ng mga bangkero — upang ang kanilang kalusugan ay hindi masisisi sa mga sandaling tulad nito. Ang mas maliliit na nagpapahiram sa kabaligtaran ay pinangangasiwaan ng "isang napakagaan na diskarte," sabi ni Michael Barr, ang vice chair ng Fed para sa pangangasiwa, sa isang talumpati noong Huwebes.
"Mayroong malinaw na mas malalaking institusyon na nakalantad din sa mga panganib na ito, ngunit ang pagkakalantad ay malamang na isang napakaliit na bahagi ng kanilang balanse," sabi niya. "Kaya kahit na naranasan nila ang parehong paglabas ng deposito, mas insulated sila."
–Sa tulong mula kay Sridhar Natarajan.
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/one-bank-folds-another-wobbles-022226252.html