Ang bearishness ay bumagsak sa sobrang sukdulan na ito ay sumusuporta sa isang makabuluhang stock market rally.
Tiyak na nagtagal ang damdaming umabot sa ganitong kasukdulan. Dalawang linggo lang ang nakalipas, noong huli kong italaga ang isang column sa sentiment ng market, maraming panandaliang market timer ang "matigas ang ulo," tinatrato ang bawat pagbaba ng market bilang isang pagkakataon sa pagbili.
Iyon, sa turn, ay nagmungkahi na kahit na ang isang panandaliang mababang ay hindi pa malapit, ayon sa kontrarian na pagsusuri.
Karamihan sa mga dating toro ngayon ay nagtapon na ng tuwalya. Sa katunayan, ang ilang mga benchmark ng sentimento ay nagpapahiwatig na ang bearishness ay mas matindi ngayon kaysa noong Marso 2020 sa ibaba, dahil ang Covid-19 pandemic ay nagpapadala sa ekonomiya sa isang medikal na sanhi ng pagkawala ng malay.
Hindi iyon nangangahulugan na dapat na nating asahan ang isang rally ng parehong laki gaya ng nakita natin mula noong ibaba ng Marso 2020. Ang pagtatasa ng kontrarian ay isang panandaliang tool sa timing ng market sa pinakamainam, na nagbibigay ng insight sa malamang na trend ng market sa mga susunod na buwan o dalawa lang. Gayunpaman, dahil sa matinding bearish na sentimento ngayon, ang mga kontrarian ay umaasa na ngayon na ang stock market ay nasa o malapit sa isang uri ng ilalim.
Isaalang-alang, una, ang bearish extreme kung saan naging mga timer ng stock market na nakatuon sa Nasdaq. Sinusukat ko ang kanilang damdamin sa pamamagitan ng pagkalkula ng kanilang average na inirerekumendang equity exposure. (Ang average na ito ay kung ano ang kinakatawan ng Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index, o HNNSI.)
Ang average na ito ay kasalukuyang nakatayo sa isang hindi kapani-paniwalang minus 67.2%, na nangangahulugan na ang average na Nasdaq-focused stock market timer ay nagrerekomenda na ang mga kliyente ay maglaan ng dalawang-katlo ng kanilang mga equity trading portfolio sa pagkukulang. Iyon ay isang lubhang agresibo bearish postura.
Upang ilagay ang antas na iyon sa konteksto, isaalang-alang na ang pinakamababa kung saan nahulog ang HNNSI noong Marso 2020 ay "lamang" na minus 64.0%. Ang kasalukuyang pagbabasa ay mas mababa kaysa sa lahat maliban sa 1.8% ng mga maihahambing na pagbabasa mula noong 2000. Iyan ay nasa loob ng pinakamababang decile ng makasaysayang distribusyon, na ginagamit ng ilang kontrarian upang matukoy ang matinding pagbaba. Ang ibabang decile na ito ay may kulay sa kasamang tsart, sa itaas.
Inilalantad din ang paghahambing sa gawi ng mga timer ng merkado noong Marso 2000. Sa araw ng buwang iyon nang ang Nasdaq Composite
COMP
-1.30%
nakipagkalakalan ng higit sa 10% sa ibaba nito sa lahat-ng-panahong mataas, sa gayon ay nasiyahan ang semi-opisyal na kahulugan ng isang pagwawasto, ang average na timer ng merkado ay mas bullish kaysa siya ay nasa itaas na iyon.
Ang pamantayan sa pagwawasto na ito ay muling nasiyahan sa linggong ito, ngunit tulad ng nakikita mo mula sa tsart, sa pagkakataong ito ang average na pagkakalantad sa equity ng average na timer ay higit sa 100 porsyentong puntos na mas mababa kaysa sa tuktok ng merkado.
Kaya, hindi bababa sa isang kontrarian na pananaw, mayroong isang malaking kaibahan sa pagitan ng sentimento sa merkado ngayon at sa tuktok ng bubble ng internet.
Ang mga timer ng stock market na tumutuon sa malawak na stock market ay hindi masyadong bearish kumpara sa kanilang mga kapatid na nakatuon sa Nasdaq, ngunit lumalapit din sila sa isang bearish extreme. Ang average na inirerekumendang equity exposure sa pangkat na ito ng mga timer na nakatuon sa malawak na merkado (tulad ng kinakatawan ng Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index, o HSNSI) ay nasa 1.6%, na mas mababa sa 89% ng lahat ng araw-araw na pagbabasa sa nakalipas na dalawang dekada. Iyan ay nasa gilid lamang ng ibabang decile, gaya ng makikita mo sa pangalawang tsart, sa ibaba.
Maaaring nagsimula na ang rally na inaasahan ngayon ng mga kontrarian. Kung gayon, gaano katagal at malayo ito?
Karaniwang iniiwasan ng mga kontrarian ang kahit na hulaan ang isang sagot sa tanong na iyon, sa halip ay hinahayaan ang data ng sentimento na lumabas sa real time. Ito ay magiging isang nakapagpapatibay na senyales kung ang mga market timer ay tumugon sa anumang lakas ng merkado sa pamamagitan ng matigas ang ulo na nananatiling bearish, at isang masamang senyales kung sila ay mabilis na tumalon pabalik sa bullish bandwagon.
Malalaman natin sa lalong madaling panahon. Pansamantala, maghanap ng mga sorpresa sa merkado upang maging upside.
Si Mark Hulbert ay isang regular na nag-aambag sa MarketWatch. Sinusubaybayan ng kanyang Hulbert Ratings ang mga newsletter ng pamumuhunan na nagbabayad ng isang flat fee upang ma-audit. Maabot siya sa [protektado ng email].
Opinyon: Isang bullish sign? Ang sentimento ng mamumuhunan ng Nasdaq ay mas malala ngayon kaysa noong Marso 2020
Ang bearishness ay bumagsak sa sobrang sukdulan na ito ay sumusuporta sa isang makabuluhang stock market rally.
Tiyak na nagtagal ang damdaming umabot sa ganitong kasukdulan. Dalawang linggo lang ang nakalipas, noong huli kong italaga ang isang column sa sentiment ng market, maraming panandaliang market timer ang "matigas ang ulo," tinatrato ang bawat pagbaba ng market bilang isang pagkakataon sa pagbili.
Iyon, sa turn, ay nagmungkahi na kahit na ang isang panandaliang mababang ay hindi pa malapit, ayon sa kontrarian na pagsusuri.
Karamihan sa mga dating toro ngayon ay nagtapon na ng tuwalya. Sa katunayan, ang ilang mga benchmark ng sentimento ay nagpapahiwatig na ang bearishness ay mas matindi ngayon kaysa noong Marso 2020 sa ibaba, dahil ang Covid-19 pandemic ay nagpapadala sa ekonomiya sa isang medikal na sanhi ng pagkawala ng malay.
Hindi iyon nangangahulugan na dapat na nating asahan ang isang rally ng parehong laki gaya ng nakita natin mula noong ibaba ng Marso 2020. Ang pagtatasa ng kontrarian ay isang panandaliang tool sa timing ng market sa pinakamainam, na nagbibigay ng insight sa malamang na trend ng market sa mga susunod na buwan o dalawa lang. Gayunpaman, dahil sa matinding bearish na sentimento ngayon, ang mga kontrarian ay umaasa na ngayon na ang stock market ay nasa o malapit sa isang uri ng ilalim.
Isaalang-alang, una, ang bearish extreme kung saan naging mga timer ng stock market na nakatuon sa Nasdaq. Sinusukat ko ang kanilang damdamin sa pamamagitan ng pagkalkula ng kanilang average na inirerekumendang equity exposure. (Ang average na ito ay kung ano ang kinakatawan ng Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index, o HNNSI.)
Ang average na ito ay kasalukuyang nakatayo sa isang hindi kapani-paniwalang minus 67.2%, na nangangahulugan na ang average na Nasdaq-focused stock market timer ay nagrerekomenda na ang mga kliyente ay maglaan ng dalawang-katlo ng kanilang mga equity trading portfolio sa pagkukulang. Iyon ay isang lubhang agresibo bearish postura.
Upang ilagay ang antas na iyon sa konteksto, isaalang-alang na ang pinakamababa kung saan nahulog ang HNNSI noong Marso 2020 ay "lamang" na minus 64.0%. Ang kasalukuyang pagbabasa ay mas mababa kaysa sa lahat maliban sa 1.8% ng mga maihahambing na pagbabasa mula noong 2000. Iyan ay nasa loob ng pinakamababang decile ng makasaysayang distribusyon, na ginagamit ng ilang kontrarian upang matukoy ang matinding pagbaba. Ang ibabang decile na ito ay may kulay sa kasamang tsart, sa itaas.
Inilalantad din ang paghahambing sa gawi ng mga timer ng merkado noong Marso 2000. Sa araw ng buwang iyon nang ang Nasdaq Composite
-1.30%
COMP
nakipagkalakalan ng higit sa 10% sa ibaba nito sa lahat-ng-panahong mataas, sa gayon ay nasiyahan ang semi-opisyal na kahulugan ng isang pagwawasto, ang average na timer ng merkado ay mas bullish kaysa siya ay nasa itaas na iyon.
Ang pamantayan sa pagwawasto na ito ay muling nasiyahan sa linggong ito, ngunit tulad ng nakikita mo mula sa tsart, sa pagkakataong ito ang average na pagkakalantad sa equity ng average na timer ay higit sa 100 porsyentong puntos na mas mababa kaysa sa tuktok ng merkado.
Kaya, hindi bababa sa isang kontrarian na pananaw, mayroong isang malaking kaibahan sa pagitan ng sentimento sa merkado ngayon at sa tuktok ng bubble ng internet.
Ang mga timer ng stock market na tumutuon sa malawak na stock market ay hindi masyadong bearish kumpara sa kanilang mga kapatid na nakatuon sa Nasdaq, ngunit lumalapit din sila sa isang bearish extreme. Ang average na inirerekumendang equity exposure sa pangkat na ito ng mga timer na nakatuon sa malawak na merkado (tulad ng kinakatawan ng Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index, o HSNSI) ay nasa 1.6%, na mas mababa sa 89% ng lahat ng araw-araw na pagbabasa sa nakalipas na dalawang dekada. Iyan ay nasa gilid lamang ng ibabang decile, gaya ng makikita mo sa pangalawang tsart, sa ibaba.
Maaaring nagsimula na ang rally na inaasahan ngayon ng mga kontrarian. Kung gayon, gaano katagal at malayo ito?
Karaniwang iniiwasan ng mga kontrarian ang kahit na hulaan ang isang sagot sa tanong na iyon, sa halip ay hinahayaan ang data ng sentimento na lumabas sa real time. Ito ay magiging isang nakapagpapatibay na senyales kung ang mga market timer ay tumugon sa anumang lakas ng merkado sa pamamagitan ng matigas ang ulo na nananatiling bearish, at isang masamang senyales kung sila ay mabilis na tumalon pabalik sa bullish bandwagon.
Malalaman natin sa lalong madaling panahon. Pansamantala, maghanap ng mga sorpresa sa merkado upang maging upside.
Si Mark Hulbert ay isang regular na nag-aambag sa MarketWatch. Sinusubaybayan ng kanyang Hulbert Ratings ang mga newsletter ng pamumuhunan na nagbabayad ng isang flat fee upang ma-audit. Maabot siya sa [protektado ng email].
Source: https://www.marketwatch.com/story/a-bullish-sign-nasdaq-investor-sentiment-is-worse-now-than-it-was-in-march-2020-11642705184?siteid=yhoof2&yptr= yahoo