Tinalo ng Adobe ang mga inaasahan sa kita at kita, at sa parehong araw ay inanunsyo na makakakuha ito ng mas maliit ngunit mas mabilis na lumalagong karibal sa mga tool sa online na pakikipagtulungan sa disenyo. Ginantimpalaan ng stock market ang kumpanya sa pamamagitan ng pagtulak pababa ng mga bahagi nito
ADBE,
-3.12%
sa pinakamababang antas sa halos tatlong taon.
Pinarusahan ng mga mamumuhunan ang kumpanya hindi para sa ulat ng mga kita nito, na inilabas noong Huwebes, ngunit para sa kanilang paghamak sa deal ng Figma. Sa partikular, ang presyo ng deal.
Basahin: Ang mga kinakabahan na mamumuhunan ay sumisira sa mga tech deal. Tingnan mo na lang ang Adobe.
Sa isang $20 bilyong half-cash, half-stock na transaksyon, ang Figma ay naging pinakamataas na maramihang cloud-scale na deal sa SaaS na nagawa kailanman. Tinatayang $400 milyon na kita para sa lahat ng 2022 ay nagmamarka ng deal na ito sa humigit-kumulang 50 beses sa kita ngayong taon sa pinaniniwalaan kong pangalawang pinakamalaking software bilang isang deal sa serbisyo sa kasaysayan.
Sa merkado na ito, kung saan ang paglago ay persona non grata, itinuring ng merkado ang deal na ito bilang isang tulay na masyadong malayo. Gayunpaman, sa kasong ito, maaaring nagkamali ang merkado.
Ang Figma ay kabilang sa pinakamabilis na lumalagong kumpanya
Kung hindi ka pamilyar sa Figma, isa itong napakainit, venture-backed na kumpanya (bago ang Huwebes) na gumagawa ng mga tool sa pakikipagtulungan na ginagamit para sa mga digital na karanasan. Habang ang Figma ay itinatag noong 2011, ang unang limang taon ay ginugol sa pagsisikap na makarating sa produkto. Ang kumpanya ay nag-print ng una nitong dolyar sa kita noong 2017 at aabot ng $400 milyon sa taunang umuulit na kita (ARR) sa 2022.
Para sa mga hindi pamilyar sa ekonomiya ng SaaS, kapansin-pansin ang pag-abot ng $400 milyon sa umuulit na kita sa loob lamang ng 10 taon. Gayunpaman, ang paggawa nito limang taon mula sa unang dolyar ng kita ay mas kahanga-hanga.
Para sa sanggunian, ang average na cloud-scale na kumpanya ng SaaS ay nag-book ng $10 milyon na kita pagkatapos ng humigit-kumulang 4.5 taon, ayon sa Kimchi Hill. Sa parehong pag-aaral, tinatasa ang higit sa 72 kumpanya ng SaaS na umabot sa $100 milyon, walo lamang ang nakagawa nito sa loob ng wala pang limang taon mula sa unang dolyar — at iyon ay eksaktong $100 milyon. Karamihan ay tumatagal ng lima hanggang 10 taon upang maabot ang $100 milyon, at mga kilalang pangalan tulad ng DocuSign
DOCU,
-6.14%,
Coupa
COUP,
-4.28%,
RingCentral
RNG,
-5.34%
at Limang9
FIVN,
-4.22%
tumagal ng 10 hanggang 15 taon.
Higit pa sa mabilis na paglago nito, gumaganap din ang kumpanya sa paraang dapat sana ay pinuri ng hindi bababa sa pinakamatalinong mamumuhunan. Ang 150% netong rate ng pagpapanatili ng customer nito, 90% gross margin, mataas na organic na paglago at positibong operating cash flow ay ginagawa itong higit sa kung ano ang gusto ng mga mamumuhunan sa isang kumpanya ngayon. Ang Adobe ay lumalaki na sa dobleng numero, naglalaro sa mga kaakit-akit na merkado, pinagsama ang ARR at, sa puntong ito, nakita ang marami nitong bumaba mula sa pinakamataas.
Nararapat ding isaalang-alang kung paano makikinabang ang Figma sa malakas na posisyon sa merkado ng Adobe, kilalang portfolio ng produkto at mga tinukoy na channel, at mga diskarte sa go-to-market upang mapabilis ang paglago nito sa espasyong ito na may kabuuang addressable na merkado na humigit-kumulang $16.5 bilyon.
Ang mga bihirang kumpanya ay bihira pa rin
Marahil ito ay tila nabigla ako sa deal na ito. Gusto kong malinawan na hindi ako. At least hindi pa.
Gayunpaman, ang isipan ng pugad ng merkado ay maaaring maging lubos na nakalilito minsan, at mayroong isang kuwento na hinihimok ng data dito na nagbibigay-katwiran sa desisyon ng Adobe na bilhin ang Figma sa napakataas na presyo. Sa kasamaang palad, hindi namin malalaman nang may anumang katiyakan sa loob ng lima o kahit 10 taon. Maaaring hindi iyon gusto ng mga mamumuhunan, ngunit ang kahabaan ng buhay ng Adobe ay nakadepende sa pagpapatakbo nang nasa isip ang mas mahabang termino.
Mahirap na ekonomiya o hindi, bihirang mga kumpanya ay bihira pa rin, at ang Figma ay binabagtas ang mga kondisyon ng merkado at naghahatid ng paglago sa isang malaking merkado, na kumukuha ng Adobe sa isang hindi pa nagagawang presyo. Marahil ay mas mataas kaysa sa dapat, o maaaring mabayaran nito.
Gayunpaman, batay sa mabilis nitong paglaki ng kita, malakas na pagpapanatili ng netong dolyar, 100% rate ng paglago noong 2022, malalaking margin at maliwanag na mga synergy sa buong Adobe portfolio, maaaring ang Adobe ang huling tumawa sa isang ito.
Si Daniel Newman ay ang punong tagapag-aralan sa Pagsasaliksik sa Futurum, na nagbibigay o nagbigay ng pananaliksik, pagsusuri, pagpapayo o pagkonsulta sa Adobe, Five9 at dose-dosenang iba pang kumpanya ng teknolohiya. Ni siya o ang kanyang kumpanya ay humahawak ng anumang mga posisyon sa equity sa mga kumpanyang binanggit. Sundan siya sa Twitter @danielnewmanUV.
Opinyon: Binatikos ang stock ng Adobe sa paggastos ng $20 bilyon sa Figma. Ngunit ngayon ay nagmamay-ari na ito ng isang bihirang kumpanya.
Tinalo ng Adobe ang mga inaasahan sa kita at kita, at sa parehong araw ay inanunsyo na makakakuha ito ng mas maliit ngunit mas mabilis na lumalagong karibal sa mga tool sa online na pakikipagtulungan sa disenyo. Ginantimpalaan ng stock market ang kumpanya sa pamamagitan ng pagtulak pababa ng mga bahagi nito
-3.12%
ADBE,
sa pinakamababang antas sa halos tatlong taon.
Pinarusahan ng mga mamumuhunan ang kumpanya hindi para sa ulat ng mga kita nito, na inilabas noong Huwebes, ngunit para sa kanilang paghamak sa deal ng Figma. Sa partikular, ang presyo ng deal.
Basahin: Ang mga kinakabahan na mamumuhunan ay sumisira sa mga tech deal. Tingnan mo na lang ang Adobe.
Sa isang $20 bilyong half-cash, half-stock na transaksyon, ang Figma ay naging pinakamataas na maramihang cloud-scale na deal sa SaaS na nagawa kailanman. Tinatayang $400 milyon na kita para sa lahat ng 2022 ay nagmamarka ng deal na ito sa humigit-kumulang 50 beses sa kita ngayong taon sa pinaniniwalaan kong pangalawang pinakamalaking software bilang isang deal sa serbisyo sa kasaysayan.
Sa merkado na ito, kung saan ang paglago ay persona non grata, itinuring ng merkado ang deal na ito bilang isang tulay na masyadong malayo. Gayunpaman, sa kasong ito, maaaring nagkamali ang merkado.
Ang Figma ay kabilang sa pinakamabilis na lumalagong kumpanya
Kung hindi ka pamilyar sa Figma, isa itong napakainit, venture-backed na kumpanya (bago ang Huwebes) na gumagawa ng mga tool sa pakikipagtulungan na ginagamit para sa mga digital na karanasan. Habang ang Figma ay itinatag noong 2011, ang unang limang taon ay ginugol sa pagsisikap na makarating sa produkto. Ang kumpanya ay nag-print ng una nitong dolyar sa kita noong 2017 at aabot ng $400 milyon sa taunang umuulit na kita (ARR) sa 2022.
Para sa mga hindi pamilyar sa ekonomiya ng SaaS, kapansin-pansin ang pag-abot ng $400 milyon sa umuulit na kita sa loob lamang ng 10 taon. Gayunpaman, ang paggawa nito limang taon mula sa unang dolyar ng kita ay mas kahanga-hanga.
Para sa sanggunian, ang average na cloud-scale na kumpanya ng SaaS ay nag-book ng $10 milyon na kita pagkatapos ng humigit-kumulang 4.5 taon, ayon sa Kimchi Hill. Sa parehong pag-aaral, tinatasa ang higit sa 72 kumpanya ng SaaS na umabot sa $100 milyon, walo lamang ang nakagawa nito sa loob ng wala pang limang taon mula sa unang dolyar — at iyon ay eksaktong $100 milyon. Karamihan ay tumatagal ng lima hanggang 10 taon upang maabot ang $100 milyon, at mga kilalang pangalan tulad ng DocuSign
-6.14% ,
-4.28% ,
-5.34%
-4.22%
DOCU,
Coupa
COUP,
RingCentral
RNG,
at Limang9
FIVN,
tumagal ng 10 hanggang 15 taon.
Higit pa sa mabilis na paglago nito, gumaganap din ang kumpanya sa paraang dapat sana ay pinuri ng hindi bababa sa pinakamatalinong mamumuhunan. Ang 150% netong rate ng pagpapanatili ng customer nito, 90% gross margin, mataas na organic na paglago at positibong operating cash flow ay ginagawa itong higit sa kung ano ang gusto ng mga mamumuhunan sa isang kumpanya ngayon. Ang Adobe ay lumalaki na sa dobleng numero, naglalaro sa mga kaakit-akit na merkado, pinagsama ang ARR at, sa puntong ito, nakita ang marami nitong bumaba mula sa pinakamataas.
Nararapat ding isaalang-alang kung paano makikinabang ang Figma sa malakas na posisyon sa merkado ng Adobe, kilalang portfolio ng produkto at mga tinukoy na channel, at mga diskarte sa go-to-market upang mapabilis ang paglago nito sa espasyong ito na may kabuuang addressable na merkado na humigit-kumulang $16.5 bilyon.
Ang mga bihirang kumpanya ay bihira pa rin
Marahil ito ay tila nabigla ako sa deal na ito. Gusto kong malinawan na hindi ako. At least hindi pa.
Gayunpaman, ang isipan ng pugad ng merkado ay maaaring maging lubos na nakalilito minsan, at mayroong isang kuwento na hinihimok ng data dito na nagbibigay-katwiran sa desisyon ng Adobe na bilhin ang Figma sa napakataas na presyo. Sa kasamaang palad, hindi namin malalaman nang may anumang katiyakan sa loob ng lima o kahit 10 taon. Maaaring hindi iyon gusto ng mga mamumuhunan, ngunit ang kahabaan ng buhay ng Adobe ay nakadepende sa pagpapatakbo nang nasa isip ang mas mahabang termino.
Mahirap na ekonomiya o hindi, bihirang mga kumpanya ay bihira pa rin, at ang Figma ay binabagtas ang mga kondisyon ng merkado at naghahatid ng paglago sa isang malaking merkado, na kumukuha ng Adobe sa isang hindi pa nagagawang presyo. Marahil ay mas mataas kaysa sa dapat, o maaaring mabayaran nito.
Gayunpaman, batay sa mabilis nitong paglaki ng kita, malakas na pagpapanatili ng netong dolyar, 100% rate ng paglago noong 2022, malalaking margin at maliwanag na mga synergy sa buong Adobe portfolio, maaaring ang Adobe ang huling tumawa sa isang ito.
Si Daniel Newman ay ang punong tagapag-aralan sa Pagsasaliksik sa Futurum, na nagbibigay o nagbigay ng pananaliksik, pagsusuri, pagpapayo o pagkonsulta sa Adobe, Five9 at dose-dosenang iba pang kumpanya ng teknolohiya. Ni siya o ang kanyang kumpanya ay humahawak ng anumang mga posisyon sa equity sa mga kumpanyang binanggit. Sundan siya sa Twitter @danielnewmanUV.
Pinagmulan: https://www.marketwatch.com/story/adobes-stock-got-slammed-for-spending-20-billion-on-figma-but-it-now-owns-a-rare-company-11663420628? siteid=yhoof2&yptr=yahoo