Opinyon: Habang natutunaw ang Snap, tinitiyak ng mga tagapagtatag nito na protektahan ang mga taong mahalaga: ang kanilang mga sarili

Buong saklaw ng mga kita: Bumaba ng 25% ang stock ng snap habang bumabagal ang advertising, tumanggi ang mga executive na mag-alok ng hula

Iyon ay tila isang madaling target na maabot, kung isasaalang-alang ang Snap ay nakikipagkalakalan para sa $40 bawat bahagi kamakailan noong Enero. Ngunit ang stock ng Snap ay nasa ilalim ng napakalaking presyon mula noong huling bahagi ng nakaraang taon, nang sinisi ni Snap ang mga pagbabago sa Apple Inc.
AAPL,
+ 1.51%
ay ginawa sa pagsubaybay sa ad ng iPhone, at nasaktan ang mga advertiser ng mga problema sa supply-chain, para sa isang malaking pagkagambala sa kita sa advertising nito.

Mula noong babala noong Oktubre, nang ang mga pagbabahagi ng Snap ay nakikipagkalakalan sa paligid ng $75, ang mga pagbabahagi ay bumagsak sa paligid ng 78%. Ang stock ay bumagsak muli nang husto sa after-hours trading noong Huwebes, sa humigit-kumulang $12, pagkatapos isa pang nakakabagabag na ulat ng mga kita kung saan ang mga tagapagtatag ng Snap ay hindi mahanap sa kanilang sarili na mag-alok man lang ng hula sa pananalapi.

Mula nang mabuo ito, ang Snap ay binuo upang pasayahin ang mga tagapagtatag nito, si Chief Executive Evan Spiegel at Chief Technology Officer na si Bobby Murphy. Noong naging pampubliko ito noong 2017, nag-aalok lamang ito ng mga hindi pagboto na pagbabahagi, na kilala bilang mga pagbabahagi ng Class A, isang hindi pa naririnig na hakbang sa panahong ito na hindi pa nakopya sa isang pangunahing IPO mula noon, at nagbigay kay Spiegel ng "CEO bonus" na umabot sa 3% ng isang kumpanya kung saan nagmamay-ari na siya ng malusog na porsyento. Ang resulta ay ang Spiegel at Murphy ay nagmamay-ari ng isang napakalaki na 99.5% na kontrol sa pagboto ng kumpanya.

Mula 2017: Ang Snap IPO ay bumaba sa isang tanong: talagang pinagkakatiwalaan mo ba si Evan Spiegel?

Habang ang ibang mga kumpanya na nagplano ng mga stock split nitong huli, gaya ng Amazon.com Inc.
AMZN,
+ 1.52%
at Tesla Inc.
TSLA,
+ 9.78%,
ay nagpahayag na ang kanilang mga galaw ay sinadya upang matulungan ang kanilang mga empleyado na mas mahusay na mapangasiwaan ang kanilang stock compensation, ipinakita ni Snap ang kamay nito sa pamamagitan ng tahasang pagsasabi sa isang liham noong Huwebes na ang hakbang ay partikular na para sa benepisyo ng kanilang mga tagapagtatag. Ito ay isang paraan para hayaan ang mga founder na magpatuloy na mag-donate o magbenta ng stock nang hindi nababawasan ang kanilang kontrol sa pagboto at stake ng pagmamay-ari — ang pagtanggap ng isang Class A na bahagi para sa bawat supervoting share na kasalukuyang pagmamay-ari nila ay nagbibigay sa kanila ng pagkakataon sa pagkatubig.

Habang ang dalawang executive ay kasangkot sa maraming pagkakawanggawa sa mga nakaraang taon, ang hakbang ay tila self-serving. Sinisigurado lang ba ng mga co-founder na mayroon silang mas madaling landas para magbigay ng mga donasyon, o nagkakalikot ba sila habang nasusunog ang Snap?

Maliwanag, ang isang $40 na presyo ng stock ay hindi isang bagay na makikita ni Snap sa malapit na hinaharap, kaya malamang na walang analyst ang nagtanong tungkol sa plano ng dibidendo sa conference call ng kumpanya noong Huwebes. Ang mas agarang problema para sa mga mamumuhunan ay ang lumalalang negosyo ng ad ng kumpanya, at kung ito ay sintomas ng ekonomiya o isang bagay na mas problema sa Snap mismo.

Ang mga nangungunang pinuno ng Snap ay dapat ding nakatuon sa mga seryosong isyu ng Snap, tulad ng lumalawak na quarterly na pagkawala at mas mababa sa inaasahang kita, o ang katotohanan na ang kumpanya ay hindi pa rin kumikita at tila hindi patungo sa kakayahang kumita. Sa halip, tiniyak nilang protektahan ang kanilang sarili.

Kung nakalimutan ng mga mamumuhunan kung gaano nakatutok sa founder ang Snap, nakakuha sila ng malaking paalala noong Huwebes. At kung ang mga tagapagtatag ay katumbas ng halaga o hindi, ang mga namumuhunan ay walang sinasabi sa bagay na ito.