Opinyon: Huwag magsaya pa — ang pagtaas ng mga presyo ng ginto ay malamang na baligtarin

Ngayon ay tila isa pang okasyon.

Bagaman bumagsak ang gold bullion ngayong linggo sa pinakamababang antas nito mula noong Abril 2020, Ang mga panandaliang timer ng ginto ay mukhang medyo mapagtiwala tungkol sa malapit na mga prospect ng bullion. Dahil ang normal na pattern ay para sa mga gold timer na maging mas at mas mababa ang bullish kasama ang market, aasahan mong ang average na gold timer ay magiging mas bearish ngayon kaysa sa anumang iba pang oras mula noong Abril 2020. Ngunit hindi iyon ang kaso. Sa katunayan, ang average na timer ay mas bullish ngayon kaysa sa 24% ng mga araw ng kalakalan mula noon.

Hindi ganoon ang hitsura ng pagsuko.

Isaalang-alang ang average na inirerekomendang antas ng pagkakalantad sa gold-market sa isang subset ng mga panandaliang timer ng ginto na sinusubaybayan ng aking kompanya. (Ang average na ito ay kung ano ang kinakatawan ng Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index, o HGNSI.) Kaugnay ng lahat ng araw ng kalakalan mula noong 2000, kumpara sa huling dalawa at kalahating taon, ang kasalukuyang average ay nasa 19^th porsyento ng makasaysayang pamamahagi.

Sa mga naunang column na nakatuon sa isang kontrarian na pagsusuri ng sentimento sa merkado ng ginto, tinukoy ko ang labis na bullishness at bearishness na ang pinakamataas at ibabang deciles ng pamamahagi ng HGNSI, ayon sa pagkakabanggit. Ang mga decile na ito ay may kulay sa kalakip na tsart. Pansinin na sa nakalipas na tatlong buwan, ang HGNSI ay bumagsak lamang sa ilalim ng decile na ito.

Ang tunay na pagsuko ay ipapakita ng HGNSI na bumababa sa ibabang decile na ito at manatili doon nang higit pa sa ilang araw. Sa ilan sa mga mas pangunahing pagbaba sa mga nakaraang taon, halimbawa, ang sentiment index na ito ay nanatili sa zone na ito ng labis na bearish na patuloy sa loob ng isang buwan o higit pa. Sa kabaligtaran, sa pinakahuling buwan, ang HGNSI ay nasa ibabang decile lamang ng dalawang araw.

Ang papel ng dolyar

Ang isang pagbabalik sa mga kontrarian ay maaaring ang lakas ng US dollar ay ang tunay na dahilan kung bakit ang ginto ay nahihirapan. Maaaring walang kinalaman ang damdamin dito.

Upang subukan ang posibilidad na iyon, sinukat ko ang mga relatibong paliwanag na tungkulin na ginampanan ng dolyar at ng HGNSI. Gaya ng inaasahan, ang mga pagbabago sa halaga ng foreign exchange ng US dollar ay gumaganap ng isang malakas na papel sa pagpapaliwanag ng mga panandaliang paggalaw ng ginto. Ngunit kahit na pagkatapos na kontrolin ang dolyar, ang sentimento ng gold-timer ay gumaganap pa rin ng isang malakas na papel na nagpapaliwanag sa sarili nitong.

Kaya't hindi masisisi ng mga mangangalakal ang nakakadismaya na pagganap ng ginto sa malakas na dolyar. Ang kanilang malakas na sigasig ay isa ring salik.

Paano naman ang mga market timer sa ibang arena?

Ang merkado ng ginto ay isa lamang sa mga arena kung saan sinusubaybayan ng aking kumpanya ang average na antas ng pagkakalantad ng mga timer ng merkado. Bukod sa Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index, ang aking kumpanya ay gumagawa din ng mga maihahambing na indeks na nakatutok sa malawak na US stock market (tulad ng kinakatawan ng S&P 500
SPX,
+ 1.36%
o ang Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.26%
), ang Nasdaq stock market (tulad ng kinakatawan ng Nasdaq Composite
COMP
-0.44%
o ang Nasdaq 100 na mga indeks), at ang US bond market.

Ang tsart sa ibaba ay nagbubuod ng mga view ng mga timer.

Si Mark Hulbert ay isang regular na nag-aambag sa MarketWatch. Sinusubaybayan ng kanyang Hulbert Ratings ang mga newsletter ng pamumuhunan na nagbabayad ng isang flat fee upang ma-audit. Maabot siya sa [protektado ng email].