Opinyon: Malamang na sinusubukan ni Elon Musk na makakuha ng mas mababang presyo para sa Twitter

Nang magbukas ang merkado noong Biyernes, ang Twitter's
TWTR,
-9.67%
bumagsak ang shares ng halos 9%. Ito ay nagkakahalaga ng pagpuna na mula noon Ang hindi hinihinging alok ni Musk noong Abril 14 na bumili ng Twitter, hindi pa talaga naabot ng stock nito ang presyo ng alok, na umabot sa mataas na $51.70 noong Abril 25 sa mga nakalipas na linggo, ilang beses lang nalalapit o nalampasan ang alok ni Musk.

Tingnan din ang: Ang 'kakaibang tweet' ni Musk ay ang pinakabagong paalala na ang mga retail investor na tumitingin sa Twitter ay dapat magpatuloy nang may pag-iingat

Pagkalipas ng ilang oras, nag-tweet si Musk na siya ay "nakatuon pa rin sa [ang] pagkuha," ngunit ang alamat ngayon ay kailangang ipaalala sa mga mamumuhunan ang kanyang kasumpa-sumpa na tweet na "na-secure ang pagpopondo" noong 2018, noong siya ay nakikipag-usap upang kunin ang Tesla Inc .
TSLA,
+ 5.71%
pribado Ang tweet na iyon ay humantong sa isang pagtatanong ng Securities and Exchange Commission at sa sarili niyang personal na pakikipaglaban sa mga regulator sa kung ano ang masasabi niya sa Twitter bilang punong ehekutibo ng isang kumpanyang ipinagpalit sa publiko.

"Ang mga implikasyon ng tweet na ito ay magpapadala sa Twitter circus show na ito sa isang Friday the 13th horror show dahil ngayon ay titingnan ng Street ang deal na ito bilang 1) malamang na bumagsak; 2) Musk na nakikipagnegosasyon para sa mas mababang presyo ng deal; o 3) Ang Musk ay lumalayo lamang mula sa deal na may $1 bilyon na bayad sa breakup, "sabi ng analyst ng Wedbush Securities na si Dan Ives, sa isang tala sa mga kliyente.

Talagang tinanggap ng board ng Twitter ang alok ni Musk at handa siyang ipagpatuloy ang kanyang pagmamay-ari, at ang kanyang mga plano na gawing pribado ang kumpanya, kahit na maraming empleyado ang tutol sa deal at nagpahayag ng kanilang mga alalahanin.

Malinaw na sinusubukan ng Musk na ibaba ang presyo ng deal, dahil ang presyo ng stock ng Tesla ay bumagsak sa pangkalahatang downdraft ng merkado sa nakalipas na ilang linggo. "Ito ay ibang merkado kaysa noong nakaraang 30 araw," sabi ni Ives sa isang panayam sa telepono. "Kapag nawala ang Tesla ng $300 bilyon sa market cap, nagbabago ang kuwento." Ang Musk ay gumagamit ng ilan sa kanyang Tesla stock upang makabuo ng ilan sa mga cash at paggamit ng mga pagbabahagi bilang collateral para sa mga pautang upang tustusan ang deal.

 "Mahirap magulat na ang deal ay pansamantalang naka-hold," sabi ng New Constructs CEO David Trainer sa isang email na pahayag. "Ang mga speculative forces na artipisyal na nagpapalaki ng mga presyo ng stock sa nakalipas na ilang taon ay humihina at na nagbabago sa calculus para sa mga deal tulad ng Musk/Twitter na natapos na."

Gayunpaman, ang board ng Twitter ay nasa isang mahirap na sitwasyon. Matapos mapagtanto na walang iba pang mga alok na pumapasok bilang isang puting kabalyero upang iligtas ito mula sa pagalit na bid ni Musk, sumang-ayon ang board sa isang deal sa Musk. Ang isyu ng spam o pekeng mga user account ay isang kilalang dynamic na ginagawa ng Twitter sa nakalipas na ilang taon.

"Maaaring sila ay medyo off sa kung ano ang kanilang tinantiya sa Twitter, ngunit ito ay hindi kapansin-pansing off, Dorsey at ang kanyang koponan nalinis na up," Ives sinabi. "Ito ay lumalabas sa angkop na pagsusumikap, ngunit sa isang milyong taon, ang deal ay hindi dapat masuspinde dahil dito." Ngayon ang mga mamumuhunan sa Twitter at ang board ay nasa pagitan ng isang bato at isang mahirap na lugar, sinabi niya.

"Maaari itong pumunta sa isa sa dalawang paraan, siya [Musk] ay naglalakad at nagbabayad ng bilyon o isang mas mababang presyo ang naglaro," sabi ni Ives. "At kung lalakad siya, ang stock ng Twitter ay napupunta sa mababang-30s."

Sinabi ni Angelo Zino, isang analyst sa CFRA Research, na naniniwala siya para sa sariling personal na yaman ni Musk, "ang paglayo ay maaaring para sa kanyang pinakamahusay na interes."