Opinyon: Nahiwalay ba sa ekonomiya ang pagganap ng mga kumpanya ng semiconductor? Sinasabi ng mga kita ng Taiwan Semi na oo, ngunit makakakuha tayo ng mas malinaw na larawan sa lalong madaling panahon

Sa susunod na alon ng mga kita sa teknolohiya para sa mga kumpanyang tech na nakabase sa US na nakatakdang magsimulang mag-ulat sa linggong ito, makatitiyak kang hinahanap ng mga mamumuhunan na makita kung gaano ang deflationary na teknolohiya. 

Kung naghahanap ka ng isang preview sa kung ano ang naghihintay para sa mga chipmakers, marahil kailangan mo lang tumingin hanggang sa Taiwan Semiconductor Manufacturing
TSM,
+ 0.69%,
alin naiulat noong nakaraang linggo, nagbibigay ng preview sa demand ng semiconductor.

Taiwan Semiconductor bilang nangungunang tagapagpahiwatig

Ang TSMC, na humawak ng tinatayang 55% ng pandaigdigang merkado ng pandayan noong 2021, ay nalampasan ang mga pagtataya ng kita at kita sa unang quarter. Naghatid ito ng $1.40 bawat bahagi at $17.57 bilyon na kita laban sa mga target na $1.27 at $16.74 bilyon. Ang mga resulta ay sumasalamin sa isang 47% na pagtaas sa mga kita at isang 36% na pagtaas sa mga benta. Itinaas din ng kumpanya ang gabay sa kita para sa susunod na quarter nito.

Gayunpaman, sa kabila ng matatag na pangangailangan at patnubay na ito, ang TSMC at marami sa pinakamalalaking customer nito ay nakakita ng makabuluhang selloff, na may mga presyo para sa AMD
AMD,
+ 3.24%,
Qualcomm
QCOM,
+ 1.24%,
NVIDIA
NVDA,
+ 1.91%
at ang sarili nito ay bumaba ng 30% o higit pa sa mga mataas. Ang mga mamumuhunan ay epektibong tumataya na ang inaasahang paghina sa aktibidad ng ekonomiya at pagtaas ng mga rate ay malamang na makahadlang sa paglago ng mga kumpanyang ito. 

Nananatiling mataas ang momentum 

Gumagawa ang TSMC ng humigit-kumulang 90% ng nangungunang mga chips sa mundo, na kumakatawan sa humigit-kumulang 50% ng kita ng wafer nito sa pinakahuling quarter. Ang momentum sa mga sekular na uso gaya ng artificial intelligence (AI), intelligent vehicles, 5G at mobility ay nagsisilbing tailwinds. 

Inaasahan ng TSMC na mapanatili ang demand sa automotive at high-performance computing. Ang mga bumps mula sa mga ikot ng smartphone ay darating sa buong taon, lalo na mula sa Apple
AAPL,
+ 1.41%.
 

Ang mga stock ng semiconductor ay nagpapakita ng pesimismo 

Ang mga panlabas na puwersa ng merkado ay humihila sa mga presyo ng pagbabahagi sa lahat ng teknolohiya at paglago. Walang tunay na sorpresa, dahil ang reaksyon ng merkado ay naging pare-pareho sa kasaysayan kapag tumaas ang mga rate ng interes. Sa iba pang mahahalagang alalahanin, malamang na mas mabigat pa ito sa teknolohiya. 

Gayunpaman, lumilitaw na mas matatag ang pananaw ng semiconductor market habang lumalaki ang volume ng semiconductor upang suportahan ang maraming uso sa negosyo at consumer. At kapag tumaas ang mga volume ng semiconductor, malamang na tumaas kasama nito ang mga katabing teknolohiyang sinusuportahan nila. Nangangahulugan ito na ang mga kumpanya sa cloud computing, software as a service (SaaS), PC, mobile device, AI, 5G at automotive, bukod sa iba pa, ay malamang na lahat ay gumagana nang mas mahusay kaysa sa inaasahan. 

Bagama't hindi maaaring idikta ng mga resulta ng TSMC ang hugis at direksyon ng tech at semiconductors, nagbibigay ito ng ilang pangunahing tagapagpahiwatig ng tunay na pangangailangan para sa mga produkto at solusyon sa teknolohiya sa merkado. At batay sa mga resulta ng quarter na ito at sa gabay nito, lumalabas na ang demand para sa teknolohiya ay stable kahit na ang macroenvironment ay hindi.

Iyan ay isang karagdagang indikasyon na ang mga katangian ng deflationary ng teknolohiya ay patuloy na hihigit sa pagganap kahit gaano pa ka negatibo ang damdamin dito. 

Si Daniel Newman ay ang punong tagapag-aralan sa Pagsasaliksik sa Futurum, na nagbibigay o nagbigay ng pananaliksik, pagsusuri, pagpapayo o pagkonsulta sa Nvidia, Intel, Qualcomm at dose-dosenang iba pang kumpanya. Ni siya o ang kanyang kumpanya ay humahawak ng anumang mga posisyon sa equity sa mga kumpanyang binanggit. Sundan siya sa Twitter @danielnewmanUV.