Opinyon: Narito ang mga kumpanya ng chip na dapat makinabang nang husto mula sa napakalaking insentibo ng gobyerno

Dahil ang ginintuang edad ng globalisasyon ay potensyal sa rearview, nakikita natin ang pagtaas ng mga patakarang nasyonalistiko. Ang ilan sa mga ito ay dahil sa hindi makontrol na mga pangyayari, tulad ng microaggressions ni Xi Jinping laban sa Taiwan at digmaan ni Vladimir Putin sa Ukraine. Maging ang Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
TSM,
+ 2.62%
Tinatawag ng tagapagtatag na si Morris Chang ang globalisasyon ngunit patay na.  

Ang pagpasa ng Chips and Science Act ay simula ng mas mahabang proseso ng pagbuo ng higit na katatagan at pagbaba ng pag-asa sa Taiwan at China. Tungkol din ito sa pagprotekta sa pamumuno ng domestic technology at pagharap sa mga banta sa pambansang seguridad. Ang tatlong item na ito ay bumubuo sa trifecta ng mga kritikal na alalahanin para sa pagpasa ng batas: pambansang seguridad, supply-chain resiliency at pamumuno sa teknolohiya. 

At sa kabila ng pagpapasa ng panukalang batas, mayroong pangalawang alon ng aktibidad sa mga kumpanyang semiconductor, at sa ganoong paraan inilalaan ang mga dolyar. Nagtatanong iyon kung paano "dapat" ang US na namamahagi ng mga subsidyo upang makamit ang pinakamahusay na mga resulta para sa US at sa ating mga pandaigdigang kasosyo sa kalakalan. 

Paano dapat dumaloy ang pondo

Naniniwala ako na Intel
INTC,
+ 2.94%,
ang pinakamalaking tagagawa ng semiconductor sa US, ay dapat tumanggap ng pinakamalaking bahagi ng kabuuang $52.7 bilyon, na pinangungunahan ng $39 bilyon sa mga insentibo sa pagmamanupaktura.

Isang Amerikanong kumpanya, ang Intel ay gumawa ng napakalaking pangako na palawakin ang pagmamanupaktura sa US, kabilang ang mga serbisyo ng pandayan. Iyon ay makakatugon sa mga kritikal na imprastraktura at mga kinakailangan sa pagtatanggol. Sa mga katanungan tungkol sa mga kakayahan ng Intel, maraming nagdududa, na ginagawa itong pinakahuling sandali para ipakita ng Intel ang mga plano nito sa ilalim ng CEO na si Pat Gelsinger upang mabawi ang pamumuno sa teknolohiya. 

Ang susunod na pinakamalaking bahagi ng Chips Act ay dapat mapunta sa Micron Technology
MU,
+ 6.68%,
GlobalFoundries
GFS,
+ 1.62%
at IBM
IBM,
+ 0.16%,
sa ayos na iyon.

Ang Micron ay gumawa ng napakalaking domestic na pangako, kabilang ang kamakailang $40 bilyon na pamumuhunan sa paggawa ng memorya, na lilikha ng libu-libong trabaho sa mahabang panahon kasunod ng pansamantalang down-cycle na ito para sa mga semiconductors. Ang kumpanya ay nag-iisang nagtutulak sa produksyon ng memorya ng US mula sa mababang solong digit hanggang sa halos 10% sa buong mundo sa susunod na dekada. 

GlobalFoundries at Tower Semiconductor
TSEM,
+ 0.29%
ay magiging kritikal sa pagpapalawak ng pagmamanupaktura ng lagging edge ng semiconductors. Ang Chips and Science Act ay lubhang kulang sa pamumuhunan sa lugar na ito, ngunit ang mga semiconductor na higit sa 14 nanometer (nm) ay bumubuo sa karamihan ng lahat ng semiconductors na ginagamit sa pagmamanupaktura. Ang kakulangan ng pagpapalawak ng ganitong uri ng chips ay nagdudulot ng patuloy na mga isyu sa supply-chain para sa mga item tulad ng mga sasakyan at appliances. 

Sa mga customer kabilang ang Samsung Semi at Intel, ang IBM ay gumaganap ng isang kawili-wiling papel sa paggawa ng semiconductor, at pananaliksik at pag-unlad sa US, na hindi madalas na pinag-uusapan. Ang mga sentro ng pananaliksik na nakabase sa New York ng kumpanya ay patuloy na naglalabas ng mga kritikal na ideya na nagtutulak sa pagmamanupaktura ng semiconductor, na ipapatupad sa mga pagbabago sa proseso sa hinaharap, tulad ng mga 2 nm na wafer nito.

Sa pagnanais ni Sen. Chuck Schumer na ilagay ang New York sa mapa bilang isang tech hub, nakikinabang ang IBM, GlobalFoundries at Micron sa kanyang mga pagpupursige, at inaasahan kong lahat sila ay makakakita ng makabuluhang dolyar mula sa Chips and Science Act. 

Pinakamahusay sa iba 

Sa wakas, sinusuportahan ko ang patuloy na makabuluhang pamumuhunan sa mga nangungunang tagagawa ng fabless chip na nangangako sa paggawa ng mas maraming semiconductors sa US upang makatanggap ng $13.2 bilyon sa mga subsidyo na nakalaan para sa R&D at pag-unlad ng workforce.

AMD
AMD,
+ 0.35%,
NVIDIA
NVDA,
+ 1.99%,
Qualcomm
QCOM,
+ 3.33%
at ang iba ay makabuluhang nag-aambag sa malakas na pandaigdigang pamumuno ng teknolohiya ng U.S sa data center, edge, AI, automotive at mga device. At ang kanilang mga pamumuhunan sa R&D ay kritikal upang mapanatili ang pamumuno na iyon.

Dapat nating naisin na ang mga kumpanyang nakabase sa US ay patuloy na magbuhos ng pamumuhunan sa kritikal na pananaliksik at pag-unlad. Bagama't ang aksyon ay mas nakatuon sa pagmamanupaktura, magiging maikli ang pananaw na hindi makita ang pagtutulungan ng mga mahuhusay na gumagawa ng fabless chip, mga tagagawa at pandaigdigang pamumuno ng teknolohiya. 

Paano ito nakikita ng Taiwan Semi? 

Wala sa mga ito ang magmumungkahi na ang Taiwan Semi ay hindi mananatiling isang malakas na pinuno sa paggawa ng napakalaking volume ng mga nangungunang semis para sa mga pinuno ng fabless na nakabase sa US tulad ng Apple
AAPL,
+ 0.27%,
Qualcomm, Nvidia, AMD at Marvell
MRVL,
+ 0.53%,
Bukod sa iba pa.

Gayunpaman, ang pagpopondo sa TSMC, isang kumpanyang nakinabang nang malaki mula sa globalisasyon at offshoring, ay napakakaunting nagagawa upang suportahan ang mga kritikal na prinsipyo ng Chips and Science Act. Ang aming higit na kanais-nais na relasyon sa kalakalan sa Taiwan ay nagbigay-daan na sa kumpanya na maging isang pandaigdigang semiconductor juggernaut — hindi kailangan ng karagdagang mga subsidyo, sa madaling salita. Sa kahinaan ng relasyon ng China-Taiwan, ang karagdagang pamumuhunan sa Taiwan Semi ay tila masyadong peligroso at hindi sigurado para suportahan ng mga dolyar ng Chips and Science Act.

Si Daniel Newman ay ang punong tagapag-aralan sa Pagsasaliksik sa Futurum, na nagbibigay o nagbigay ng pananaliksik, pagsusuri, pagpapayo o pagkonsulta sa Oracle, Cisco, Juniper at dose-dosenang iba pang kumpanya ng teknolohiya. Ni siya o ang kanyang kumpanya ay humahawak ng anumang mga posisyon sa equity sa mga kumpanyang binanggit. Sundan siya sa Twitter @danielnewmanUV.