Opinyon: Palagi kong pinupukpok ang talahanayan sa mga rebolusyonaryong kumpanya. Ngayon nalaman kong bumibili ako ng stock ng Intel

Ang industriya ng semiconductor ay nahaharap sa isang potensyal na isang dekada na matagal na problema sa pagpigil sa supply na maaaring ayusin ng kumpanyang ito, na nagbibigay dito ng isang potensyal na trilyong dolyar na negosyo kasama ang isa o dalawa.

At ang kicker ay ang pagpapahalaga: Ang Intel ay nakikipagkalakalan sa isang forward price-to-earnings ratio na 14.2, kumpara sa isang forward P/E ratio na 26.1 para sa mga katunggali na Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
-1.05%
at 46.7 para sa Nvidia Corp.
NVDA,
-2.10%.
Ang Intel ay mayroon ding dividend yield na malapit sa 3%.

Dalawa pang paghahambing — ang SPDR S&P 500 ETF
SPY,
+ 0.28%
nakikipagkalakalan para sa 19.7 beses na pasulong na mga kita at ang Invesco QQQ Trust
QQQ,
-0.19%
(na sumusubaybay sa Nasdaq-100 Index
NDX,
+ 0.15%
) nakikipagkalakalan sa isang forward P/E na 26.

Karamihan sa mga mamumuhunan ay nag-iisip na ang Intel ay mayamot. Pumayag ako hanggang kamakailan lang. Ang INTC ay patay na pera sa loob ng maraming taon. Iisipin ko na sa Intel na nakikipagkalakalan sa mababang P/E ng mga kabataan at may mga dibidendo na 2%-3% sa nakalipas na 10 taon habang napakahina ng pagganap sa halos lahat ng iba pang stock ng semiconductor sa planeta, halos lahat ng halaga ng mamumuhunan ay lumiliko. nasa at wala sa stock sa isang punto.

Masasabi natin ang parehong bagay tungkol sa mga analyst ng sell-side, na karamihan sa kanila sa isang punto o iba pa ay nag-upgrade ng INTC upang mabigo lamang kapag ang stock ay karaniwang wala kung saan. Sa katunayan, mas mababa pa rin ang stock ng Intel sa dot-com bubble peak nito, nang tumama ito sa pinakamataas na pagsasara ng $74.88 noong Agosto 31, 2000.

Pangmatagalang problema ng Intel

Ang boring, lumang CPU semiconductor na negosyo ng Intel ay nawawalan ng market share sa AMD at self-designed chips ng Apple Inc.
AAPL,
-0.17%
at Google (hinahawakan ng Alphabet Inc.
GOOG,
+ 0.75%

GOOGL,
+ 0.78%
) at iba pa sa loob ng maraming taon. Ang kumpanya ay medyo naging isang tulad ng IBM o tulad ng GE na financial-engineering firm na may bumababang annuity na negosyo, mga boring na CEO at walang risk-taking.

Iniikot ang malaking barko

Ngunit pagkatapos ay nakuha nila ang taong ito na pamunuan ang kumpanya. Tulad ng inilalagay ng site ng Intel:

Ang CEO na si Pat Gelsinger ay "nagsimula ng kanyang karera noong 1979 sa Intel, naging unang punong opisyal ng teknolohiya nito, at nagsisilbi rin bilang senior vice president at general manager ng Digital Enterprise Group. Pinamahalaan niya ang paglikha ng mga pangunahing teknolohiya sa industriya tulad ng USB at Wi-Fi. Siya ang arkitekto ng orihinal na 80486 processor, nanguna sa 14 na microprocessor program at gumanap ng mga pangunahing tungkulin sa Intel Core at Intel Xeon processor na pamilya, na humahantong sa Intel na maging pangunahing tagapagtustos ng microprocessor.

Oo, nilikha ni Gelsinger ang x86 chip platform na nagpabago sa mundo. Siya ay napakatalino at may track record para patunayan ito. Gusto kong tumaya sa brilliance (tingnan Palaging tumaya sa kinang at rebolusyon or Trade Alert: Pagtaya sa brilliance (at EV)).

Sa malapit na termino, lahat ng indikasyon ay ang pinakabagong chipset ng kumpanya, ang Alder Lake ay isang mas mahusay na performer kaysa sa pinakabagong laptop at desktop chip ng AMD (tingnan ang Pagsusuri ng Core i9-12900HK: Dinudurog ng mga laptop ng Intel 'Alder Lake' ang kumpetisyon or Ang Alder Lake Mobile 12900HK ng Intel ng Intel ay Nakakuha ng Mataas na Papuri sa Mga Unang Review).

Ang mga pinakabagong chip ng Intel ay mukhang mas mura at mas mahusay kaysa sa kumpetisyon at iyon ang uri ng bagay na maaaring magpalaki ng mga gross margin, rate ng paglago at kalaunan ay P/E multiple.

Nariyan din ang Sapphire Rapids chipset na ikaapat na henerasyon ng Xeon Scalable Processor brand data center server CPU ng Intel. Ayon sa Intel, ito ay "mag-aalok ng pinakamalaking paglukso sa mga kakayahan ng CPU ng data center sa loob ng isang dekada o higit pa."

Ang stock ng INTC ay malamang na magdodoble kung ang kumpanya ay kukuha ng anumang makabuluhang bahagi sa dalawang negosyong iyon at malamang na tumaas kahit kaunti mula sa kasalukuyang mataas na $40s na antas.

Kaakit-akit na balanse sa panganib/gantimpala

Isa sa mga dahilan kung bakit gusto ko ang panganib/gantimpala ng trade na ito ay ang downside ay lumilitaw na limitado sa humigit-kumulang 20% ​​o higit pa, habang mayroon kang magandang posibilidad na ang stock ay maaaring doble sa mga nadagdag sa market-share.

At pagkatapos ay mayroon kang pagpipilian sa virtual na tawag sa potensyal na ang teknolohiya ng autonomous na sasakyan ng Intel ng MobileEye, na tiyak na papalapit sa paglutas ng problema kasama ng Tesla Inc.
TSLA,
+ 0.65%,
Waymo at marahil ng ilang iba pang kumpanya.

At ang pinakamahalaga, ito ay ang virtual na opsyon sa pagtawag sa negosyo ng katha, na gumagawa ng mga chips para sa iba pang mga kumpanya, na ginagawang napakalakas ng Intel.

Ang Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
TSM,
-1.41%,
Ang Samsung Electronics Co.
005930,
-0.72%
at susubukan ng Intel na magtayo ng mga bagong pabrika ng semiconductor upang matugunan ang malaking pangangailangan para sa mga chips sa lahat ng bagay mula sa mga kotse at computer at telepono hanggang sa mga kamiseta, nasusuot, sapatos, doorknob, streetlight at kalsada — marahil halos lahat maliban sa toothpaste.

Ang industriya ng semiconductor ay tumawid lamang ng kalahating trilyong dolyar sa taunang benta at magpapatuloy na maging isang halos sekular na kuwento ng paglago para sa susunod na dekada o dalawa. Pinasimulan ng Intel ang gobyerno ng US at ang mga pamahalaan ng estado upang tumulong na magbayad para sa kung ano ang malamang na malapit sa $100 bilyon na namuhunan sa mga bagong fab sa susunod na limang taon. Ang mga fab na iyon ay maaaring lumikha ng isang trilyong dolyar na pagpapahalaga kung ito ay tatanggalin ng Intel at ang pangangailangan para sa mga semiconductor chip ay mananatiling kasing-laki ng dati.

Sa wakas ay nakakuha ang Intel ng ilang tunay at kamangha-manghang mga potensyal na katalista kasama ang potensyal na kumuha ng bahagi sa merkado sa unang pagkakataon sa mga taon kahit na kinasusuklaman ito ng stock market. Ang pag-set up ng pamumuhunan ng Intel dito ay nagpapaalala sa akin nang kaunti kung kailan ko binili ang Tesla sa split-adjusted na $45 bawat bahagi noong 2019 dahil, tulad ng Intel ngayon, si Tesla ay pinagdudahan ng mga mamumuhunan at analyst kahit na ang kumpanya ay sa wakas ay nagtakda na. mismong manalo gamit ang mga bagong produkto at upang kunin ang bahagi ng merkado, sa mga sasakyan at bagong pabrika na bahagyang binayaran ng mga pamahalaan.

Ang mga tugon mula sa aking mga kaibigan mula noong nagsimula akong bumili ng Intel kamakailan ay katulad noong una kong sinimulan ang pagbili/paghampas ng mesa sa Tesla noong 2019 o kahit noong una kong sinimulan ang pagbili ng Apple noong 2003: pagkabigla, pagkagalit o pagkalito.

Ang pamumuhunan ng Intel na ito, tulad ng anumang, ay may mga panganib nito. Ngunit ang potensyal at posibilidad ng upside ay ginagawa ito sa unang pagkakataon mula noong Tesla noong 2019 na nakikita mo akong hinahampas ang talahanayan sa isang bagong ideya. Walang madali doon at marami pang trabaho ang Intel para mapagtanto ang potensyal na ito, kaya mananatili akong balanse kahit na ginawa kong top-three ang INTC sa aking personal na account at sa hedge fund.

Plano kong bumili ng higit pa sa anumang kahinaan sa parehong mga lugar.

Mag-ingat, gaya ng lagi.

Si Cody Willard ay isang kolumnista para sa MarketWatch at editor ng Newsletter ng Revolution Investing. Maaaring pagmamay-ari, o planong pagmamay-ari ni Willard o ng kanyang kumpanya sa pamumuhunan, ang mga mahalagang papel na binanggit sa column na ito.