Dapat magdeklara ang Federal Reserve ng agarang tigil-putukan sa digmaan nito laban sa inflation at panatilihing matatag ang benchmark na rate ng interes nito sa halip na itaas ang mga pederal na pondo ng kalahating punto ng porsyento sa hanay na 4.25% hanggang 4.50%, gaya ng inaasahan sa pagpupulong nito na magtatapos sa Miyerkules .
Ang CPI ay mas mahusay kaysa sa inaasahan noong Nobyembre, na ang headline inflation ay tumaas lamang ng 0.1% (1.2% annualized) at core inflation ay tumaas ng 0.2% (2.4% annualized).
Basahin: Bumabagal ang inflation, ngunit malayo pa ang laban
Ang US stock market
SPX,
+ 0.73%
DJIA,
+ 0.30%
COMP
+ 0.38%
noong Martes ay una nang binati ang ulat ng CPI bilang kumpirmasyon na ang Fed ay maaaring magsimulang huminto, ngunit sa tanghali tumama ang realization na ang Fed ay magpapatuloy sa mga rate ng hiking.
Snapshot ng Market: Ang Dow ay kumakapit upang makakuha sa huling oras ng kalakalan habang sinusukat ng Wall Street ang mas malamig na ulat ng inflation, susunod na desisyon ng Fed rate
Mas maganda pa sa sinasabi ng media
Ang ulat ng CPI ay talagang mas mahusay kaysa sa ipinakita ng media, na patuloy na nakatuon nang hindi makatwiran sa mga pagbabago sa taon-taon sa inflation sa halip na tingnan kung ano ang nangyari mula noong nagsimulang itaas ng Fed ang mga rate ng interes siyam na buwan na ang nakakaraan. Halimbawa, ano ang gagawin natin. itong hindi magkakaugnay na headline sa New York Times: "Lumalamig ang Inflation ng US habang Tumataas ang Presyo ng Consumer ng 7.1 Porsiyento"?
Kung ayaw nating makaligtaan ang mga punto ng pagliko, kailangan nating paikliin ang ating abot-tanaw sa isang bagay na wala pang isang taon, ngunit hindi masyadong maikli na ang lahat ay ingay at walang signal. Tama na ang tatlong buwan.
Noong Marso 2022, noong unang itinaas ng Fed ang mga rate, bumibilis ang inflation. Mula Enero hanggang Marso, tumaas ang CPI sa 11.3% taunang rate. Iyon ay isang nakababahala na inflation rate na nanawagan para sa aksyon ng Fed.
Ngunit pagkatapos ay itinaas ng Fed ang mga rate ng interes sa anim na sunod na pagpupulong, mula sa malapit sa zero hanggang sa malapit sa 4% at ngayon ay bumababa ang inflation. Mula Setyembre hanggang Nobyembre, tumaas ang inflation sa 3.7% taunang rate.
Iyan ay makabuluhang pag-unlad sa pinaka-kaugnay na sukatan ng inflation.
Basahin: Bakit ang data ng CPI ng Nobyembre ay nakikita bilang isang 'game-changer' para sa mga financial market
Ang maling pananaw
Ang pag-unlad ay hindi gaanong nakikita kapag ang mga numero ay iniulat sa isang taon-sa-taon na batayan, bilang ginagawa ng karamihan sa mga media outlet. Mula Nobyembre 2021 hanggang Nobyembre 2022, tumaas ang inflation ng 7.1% — ngunit ang figure na iyon ay walang kabuluhan sa aming pag-unawa sa kung ano ang nagawa ng Fed dahil kasama rin sa time frame na iyon ang limang buwan ng mataas na inflation mula bago kumilos ang Fed.
Dahil ang mga pagtaas ng rate ay tumatagal ng ilang oras upang magkaroon ng epekto sa mga presyo at sa ekonomiya, hindi talaga sila nagsimulang kumagat hanggang Hulyo. Sa limang buwan mula noon, bumagal ang inflation sa 2.5% annualized rate, na kapansin-pansin ng sinumang tumitingin. Ang hindi pa naganap na pagtaas sa mga rate ng interes ay gumagana upang palamig ang mga pagtaas ng presyo.
Mas malaki ang pag-unlad kapag isinasaalang-alang mo na halos lahat ng inflation na dinanas namin kamakailan ay nagmumula sa mas matataas na upa, na ngayon ay tumataas sa 10% taunang rate sa isang lagged na tugon sa hindi kapani-paniwalang 20%+ na pagtaas noong nakaraang taon sa mga presyo ng bahay at masikip na merkado ng pag-upa.
Tumataas pa rin ang upa habang bumababa ang presyo ng bahay
Ang mga presyo ng bahay ay nagsimula na ngayong bumaba sa karamihan ng mga rehiyon ng US Nagsimula na ring bumagsak ang mga renta para sa mga bagong nangungupahan, ngunit ang mga renta na binayaran ng patuloy na mga nangungupahan ay nahuhuli at maaaring tumagal ng isa pang taon o mas matagal pa bago mahuli, ayon sa pananaliksik ng mga ekonomista sa Goldman Sachs. Iyon ay dahil ang mga renta sa mga kasalukuyang pagpapaupa ay may posibilidad na mag-reset sa taunang batayan.
" Ang mga renta ay ginagamit upang kalkulahin ang mga gastos hindi lamang ng mga umuupa kundi pati na rin ng mga may-ari ng bahay. Para bang sinukat natin ang mga presyo ng champagne sa pamamagitan ng pagtingin sa kung magkano ang halaga ng beer. "
Sa higit sa 900,000 multifamily housing units na ngayon ay itinatayo, ang mga hadlang sa supply ay magsisimulang humina, na magpapababa ng pressure sa mga renta, kapag ang mga unit na iyon ay napunta sa merkado, malamang sa susunod na taon o higit pa.
Ang mga upa ay may malaking impluwensya sa CPI, dahil ang mga renta ay ginagamit upang kalkulahin ang mga gastos hindi lamang ng mga umuupa kundi pati na rin ng mga may-ari ng bahay. Para bang sinukat natin ang mga presyo ng champagne sa pamamagitan ng pagtingin sa kung magkano ang halaga ng beer. Oo, mayroong ilang ugnayan sa halos lahat ng oras, ngunit hindi palaging.
Ang paggamit ng mga renta upang sukatin ang mga gastos ng mga may-ari ng bahay ay maaaring isang katanggap-tanggap na pamamaraan sa mga karaniwang panahon, ngunit hindi ngayon. Batay sa pagtaas ng mga upa, ipinakita ng CPI na ang mga gastos sa tirahan para sa mga may-ari ng bahay ay tumaas sa 8% taunang rate noong Nobyembre. Walang naniniwala na totoo iyon. Karamihan sa mga may-ari ng bahay ay may fixed-rate na mortgage, kaya ang mga pagbabayad ng prinsipal at interes ay hindi tumaas.
Ang tamang pananaw
Ang pinakamagandang bagay na dapat gawin sa sitwasyong ito ay kilalanin na kailangan nating ibukod ang mga gastos sa shelter (na bumubuo sa ikatlong bahagi ng CPI) kung gusto nating makita kung saan patungo ang pinagbabatayan ng inflation.
"Ang malaking hindi pagkakasundo tungkol sa tamang paraan ng pagsukat ng shelter inflation ay nangangatwiran para sa pagtingin sa mga hakbang sa inflation na nagbibigay ng mas kaunting timbang sa shelter inflation, hindi higit pa, kapag ang desisyon ay may mas malaking kahihinatnan," isinulat ng mga ekonomista ng Goldman Sachs na sina Ronnie Walker at David Mericle sa isang tala na inilathala sa Oktubre.
Ang CPI na hindi kasama ang shelter ay bumagsak ng 0.2% noong Nobyembre at tumaas sa isang 1.3% na taunang rate lamang sa nakalipas na tatlong buwan.
Kahit na si Fed Chair Jerome Powell ay kinilala na ang isang biglaang pagbaba sa mga presyo ng bahay ay hindi lalabas sa headline na CPI sa loob ng maraming buwan, ngunit hindi siya kumikilos na parang naniniwala siya dito. Kung gagawin niya, hikayatin niya ang kanyang mga kasamahan sa Fed na i-pause ngayon at hayaang gumana ang buong epekto ng 375 na batayan ng paghihigpit sa ekonomiya.
Higit pa: Nakitang bumagal ang Fed sa quarter-point hike noong Pebrero pagkatapos ng mahinang pagbabasa ng inflation ng presyo ng consumer
Alam namin, gayunpaman, na ang Fed ay hindi hihinto. Masyadong nawalan ng kredibilidad ang Fed noong nakaraang taon nang makaligtaan nito ang mabilis na pagtaas ng inflation habang umusbong ang ekonomiya mula sa pandemya nitong lockdown, at ngayon ay nagsusumikap ang Fed na ibalik ang tiwala ng publiko bilang isang inflation fighter.
Sa kasamaang palad, halos hindi maiiwasan ang pag-urong, dahil gagawin ng Fed ang palagi nitong ginagawa: Masyadong malayo ang taasan ng mga rate at itulak ang ekonomiya sa isang recession na pumapatay sa trabaho.
Si Rex Nutting ay isang kolumnista para sa MarketWatch na sumusulat tungkol sa Fed at sa ekonomiya nang higit sa 25 taon.
Rex Nutting sa inflation
Ang alam ng NASA tungkol sa malambot na landing na hindi alam ng Federal Reserve
Lahat ay tumitingin sa CPI sa maling lente. Bumagsak ang inflation sa target ng Fed sa nakalipas na tatlong buwan, ayon sa pinakamahusay na panukala.
Ang mas malaking suweldo ay magandang balita para sa mga nagtatrabahong pamilya ng America. Bakit ito nakakatakot sa Fed?
Source: https://www.marketwatch.com/story/the-u-s-inflation-rate-in-november-was-not-7-1-as-you-were-told-it-was-3-7-11670968283?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Opinyon: Opinyon: Dapat i-pause ng Fed ang pagtaas ng rate dahil bumagal ang inflation - hindi ito
Dapat magdeklara ang Federal Reserve ng agarang tigil-putukan sa digmaan nito laban sa inflation at panatilihing matatag ang benchmark na rate ng interes nito sa halip na itaas ang mga pederal na pondo ng kalahating punto ng porsyento sa hanay na 4.25% hanggang 4.50%, gaya ng inaasahan sa pagpupulong nito na magtatapos sa Miyerkules .
Kasama ang medyo benign na ulatt sa index ng presyo ng mga mamimili noong Nobyembre na inilabas noong Martes, ang Fed ay mayroon na ngayong "nakahihimok na ebidensya" na nakamit nito ang agarang layunin nito na makita ang isang makabuluhang pagbagal sa inflation.
Ang CPI ay mas mahusay kaysa sa inaasahan noong Nobyembre, na ang headline inflation ay tumaas lamang ng 0.1% (1.2% annualized) at core inflation ay tumaas ng 0.2% (2.4% annualized).
Basahin: Bumabagal ang inflation, ngunit malayo pa ang laban
Ang US stock market
+ 0.73%
+ 0.30%
+ 0.38%
SPX,
DJIA,
COMP
noong Martes ay una nang binati ang ulat ng CPI bilang kumpirmasyon na ang Fed ay maaaring magsimulang huminto, ngunit sa tanghali tumama ang realization na ang Fed ay magpapatuloy sa mga rate ng hiking.
Snapshot ng Market: Ang Dow ay kumakapit upang makakuha sa huling oras ng kalakalan habang sinusukat ng Wall Street ang mas malamig na ulat ng inflation, susunod na desisyon ng Fed rate
Mas maganda pa sa sinasabi ng media
Ang ulat ng CPI ay talagang mas mahusay kaysa sa ipinakita ng media, na patuloy na nakatuon nang hindi makatwiran sa mga pagbabago sa taon-taon sa inflation sa halip na tingnan kung ano ang nangyari mula noong nagsimulang itaas ng Fed ang mga rate ng interes siyam na buwan na ang nakakaraan. Halimbawa, ano ang gagawin natin. itong hindi magkakaugnay na headline sa New York Times: "Lumalamig ang Inflation ng US habang Tumataas ang Presyo ng Consumer ng 7.1 Porsiyento"?
Kung ayaw nating makaligtaan ang mga punto ng pagliko, kailangan nating paikliin ang ating abot-tanaw sa isang bagay na wala pang isang taon, ngunit hindi masyadong maikli na ang lahat ay ingay at walang signal. Tama na ang tatlong buwan.
Noong Marso 2022, noong unang itinaas ng Fed ang mga rate, bumibilis ang inflation. Mula Enero hanggang Marso, tumaas ang CPI sa 11.3% taunang rate. Iyon ay isang nakababahala na inflation rate na nanawagan para sa aksyon ng Fed.
Ngunit pagkatapos ay itinaas ng Fed ang mga rate ng interes sa anim na sunod na pagpupulong, mula sa malapit sa zero hanggang sa malapit sa 4% at ngayon ay bumababa ang inflation. Mula Setyembre hanggang Nobyembre, tumaas ang inflation sa 3.7% taunang rate.
Iyan ay makabuluhang pag-unlad sa pinaka-kaugnay na sukatan ng inflation.
Basahin: Bakit ang data ng CPI ng Nobyembre ay nakikita bilang isang 'game-changer' para sa mga financial market
Ang maling pananaw
Ang pag-unlad ay hindi gaanong nakikita kapag ang mga numero ay iniulat sa isang taon-sa-taon na batayan, bilang ginagawa ng karamihan sa mga media outlet. Mula Nobyembre 2021 hanggang Nobyembre 2022, tumaas ang inflation ng 7.1% — ngunit ang figure na iyon ay walang kabuluhan sa aming pag-unawa sa kung ano ang nagawa ng Fed dahil kasama rin sa time frame na iyon ang limang buwan ng mataas na inflation mula bago kumilos ang Fed.
Dahil ang mga pagtaas ng rate ay tumatagal ng ilang oras upang magkaroon ng epekto sa mga presyo at sa ekonomiya, hindi talaga sila nagsimulang kumagat hanggang Hulyo. Sa limang buwan mula noon, bumagal ang inflation sa 2.5% annualized rate, na kapansin-pansin ng sinumang tumitingin. Ang hindi pa naganap na pagtaas sa mga rate ng interes ay gumagana upang palamig ang mga pagtaas ng presyo.
Mas malaki ang pag-unlad kapag isinasaalang-alang mo na halos lahat ng inflation na dinanas namin kamakailan ay nagmumula sa mas matataas na upa, na ngayon ay tumataas sa 10% taunang rate sa isang lagged na tugon sa hindi kapani-paniwalang 20%+ na pagtaas noong nakaraang taon sa mga presyo ng bahay at masikip na merkado ng pag-upa.
Tumataas pa rin ang upa habang bumababa ang presyo ng bahay
Ang mga presyo ng bahay ay nagsimula na ngayong bumaba sa karamihan ng mga rehiyon ng US Nagsimula na ring bumagsak ang mga renta para sa mga bagong nangungupahan, ngunit ang mga renta na binayaran ng patuloy na mga nangungupahan ay nahuhuli at maaaring tumagal ng isa pang taon o mas matagal pa bago mahuli, ayon sa pananaliksik ng mga ekonomista sa Goldman Sachs. Iyon ay dahil ang mga renta sa mga kasalukuyang pagpapaupa ay may posibilidad na mag-reset sa taunang batayan.
" Ang mga renta ay ginagamit upang kalkulahin ang mga gastos hindi lamang ng mga umuupa kundi pati na rin ng mga may-ari ng bahay. Para bang sinukat natin ang mga presyo ng champagne sa pamamagitan ng pagtingin sa kung magkano ang halaga ng beer. "
Sa higit sa 900,000 multifamily housing units na ngayon ay itinatayo, ang mga hadlang sa supply ay magsisimulang humina, na magpapababa ng pressure sa mga renta, kapag ang mga unit na iyon ay napunta sa merkado, malamang sa susunod na taon o higit pa.
Ang mga upa ay may malaking impluwensya sa CPI, dahil ang mga renta ay ginagamit upang kalkulahin ang mga gastos hindi lamang ng mga umuupa kundi pati na rin ng mga may-ari ng bahay. Para bang sinukat natin ang mga presyo ng champagne sa pamamagitan ng pagtingin sa kung magkano ang halaga ng beer. Oo, mayroong ilang ugnayan sa halos lahat ng oras, ngunit hindi palaging.
Ang paggamit ng mga renta upang sukatin ang mga gastos ng mga may-ari ng bahay ay maaaring isang katanggap-tanggap na pamamaraan sa mga karaniwang panahon, ngunit hindi ngayon. Batay sa pagtaas ng mga upa, ipinakita ng CPI na ang mga gastos sa tirahan para sa mga may-ari ng bahay ay tumaas sa 8% taunang rate noong Nobyembre. Walang naniniwala na totoo iyon. Karamihan sa mga may-ari ng bahay ay may fixed-rate na mortgage, kaya ang mga pagbabayad ng prinsipal at interes ay hindi tumaas.
Ang tamang pananaw
Ang pinakamagandang bagay na dapat gawin sa sitwasyong ito ay kilalanin na kailangan nating ibukod ang mga gastos sa shelter (na bumubuo sa ikatlong bahagi ng CPI) kung gusto nating makita kung saan patungo ang pinagbabatayan ng inflation.
"Ang malaking hindi pagkakasundo tungkol sa tamang paraan ng pagsukat ng shelter inflation ay nangangatwiran para sa pagtingin sa mga hakbang sa inflation na nagbibigay ng mas kaunting timbang sa shelter inflation, hindi higit pa, kapag ang desisyon ay may mas malaking kahihinatnan," isinulat ng mga ekonomista ng Goldman Sachs na sina Ronnie Walker at David Mericle sa isang tala na inilathala sa Oktubre.
Ang CPI na hindi kasama ang shelter ay bumagsak ng 0.2% noong Nobyembre at tumaas sa isang 1.3% na taunang rate lamang sa nakalipas na tatlong buwan.
Kahit na si Fed Chair Jerome Powell ay kinilala na ang isang biglaang pagbaba sa mga presyo ng bahay ay hindi lalabas sa headline na CPI sa loob ng maraming buwan, ngunit hindi siya kumikilos na parang naniniwala siya dito. Kung gagawin niya, hikayatin niya ang kanyang mga kasamahan sa Fed na i-pause ngayon at hayaang gumana ang buong epekto ng 375 na batayan ng paghihigpit sa ekonomiya.
Higit pa: Nakitang bumagal ang Fed sa quarter-point hike noong Pebrero pagkatapos ng mahinang pagbabasa ng inflation ng presyo ng consumer
Alam namin, gayunpaman, na ang Fed ay hindi hihinto. Masyadong nawalan ng kredibilidad ang Fed noong nakaraang taon nang makaligtaan nito ang mabilis na pagtaas ng inflation habang umusbong ang ekonomiya mula sa pandemya nitong lockdown, at ngayon ay nagsusumikap ang Fed na ibalik ang tiwala ng publiko bilang isang inflation fighter.
Sa kasamaang palad, halos hindi maiiwasan ang pag-urong, dahil gagawin ng Fed ang palagi nitong ginagawa: Masyadong malayo ang taasan ng mga rate at itulak ang ekonomiya sa isang recession na pumapatay sa trabaho.
Si Rex Nutting ay isang kolumnista para sa MarketWatch na sumusulat tungkol sa Fed at sa ekonomiya nang higit sa 25 taon.
Rex Nutting sa inflation
Ang alam ng NASA tungkol sa malambot na landing na hindi alam ng Federal Reserve
Lahat ay tumitingin sa CPI sa maling lente. Bumagsak ang inflation sa target ng Fed sa nakalipas na tatlong buwan, ayon sa pinakamahusay na panukala.
Ang mas malaking suweldo ay magandang balita para sa mga nagtatrabahong pamilya ng America. Bakit ito nakakatakot sa Fed?
Source: https://www.marketwatch.com/story/the-u-s-inflation-rate-in-november-was-not-7-1-as-you-were-told-it-was-3-7-11670968283?siteid=yhoof2&yptr=yahoo