Opinyon: Ang kalidad at mataas na mga dibidendo ay nagtatakda ng limang semiconductor stock na ito bukod sa mga karibal

Nangangahulugan ang selloff na dumarami ang mga bargain sa mga pangalan ng kalidad — ibig sabihin, para sa sinumang may sapat na pasensya na mag-isip nang mahabang panahon.

"Sa pagbabalik-tanaw, ang mga panahong tulad nito ay malamang na maging hindi kapani-paniwalang pagkakataon sa pagbili," sabi ni David Jeffress, isang portfolio manager sa Mga Pamumuhunan ng Laffer Tengler.

Bago tayo makarating sa limang paboritong stock ni Jeffress at dalawa pang eksperto sa chip-sector, narito ang tatlong pangunahing konsepto na dapat tandaan kapag naghahanap ng mga bargain sa espasyo.

Basahin: Ang mga semiconductor stock ay tumalbog mula sa 2022 lows — at inaasahan ng mga analyst ang malaking pagtaas sa susunod na taon

1. Ang mabuti ay itinapon kasama ng masama

Ang pinakamagandang balita para sa mga bagong mamumuhunan ay ang mga mabubuting pangalan ay itinatapon kasama ang masama sa kasalukuyang kapahamakan. "Ang mga pangalan ng semiconductor ay pinipinta gamit ang medyo malawak na brush. Ngunit ang mga kumpanya ay hindi lahat ay nilikha pantay, "sabi ni Jeffress. "Tumuon kami sa mas mataas na kalidad, kaya ang mga selloff na tulad nito ay napakalaking pagkakataon sa pagbili."

Sa kabaligtaran, mag-ingat sa mga super-high-growth, speculative na mga pangalan na may mataas na konsentrasyon ng customer.

2. Hindi mo ma-time ang cycle

Kalimutan ang tungkol sa pagsubok na tawagan ang lows.

"Imposibleng magkaroon ng kapansanan kapag nasa ilalim ng cycle," sabi ni Todd Lowenstein, punong equity strategist sa The Private Bank sa Union Bank. "Ang pag-average sa panahon ng downturn ay ang paraan upang pumunta."

Ngunit may ilang mga dahilan upang isipin na ang mga stock ng chip ay maaaring hindi mas mababa sa kanilang mga low sa kalagitnaan ng Oktubre. Ang patuloy na konsolidasyon sa sektor ay nagpapataas ng kita sa kapital. At ang kaugnay na pinahusay na sari-saring uri at pagputol ng gastos ay nagmumungkahi na ang mga kumpanya ng chip ay hindi gaanong paikot kaysa dati.

Dagdag pa, ang anumang nagbabantang pag-urong ay maaaring hindi lahat na masama. Iniisip ni Lowenstein na dumadaan tayo sa isang rolling recession na magpipigil sa iba't ibang sektor sa iba't ibang panahon. Iminumungkahi nito na ang anumang pag-urong ay magiging maikli at mababaw.

3. Ang mga chips ay nagiging ubiquitous

Ang mga semiconductor ay pumapasok sa napakaraming aspeto ng buhay, ang pangangailangan para sa mga ito ay babalik sa lalong madaling panahon, at mapalakas ang mga bahagi ng mga chip stock na binibili mo ngayon.

"Ang lahat ay nag-aalala tungkol sa kung ano ang mangyayari kung pupunta tayo sa pag-urong at kung ano ang ibig sabihin nito para sa mga stock ng chip. Ngunit ang nawawala sa kanila ay ang pangangailangan para sa mga chips ay lumalawak, "sabi ni Jeffress.

Ang malaking-larawang sekular na mga uso sa demand tulad ng cloud computing, artificial intelligence, mga de-kuryenteng sasakyan, robotics, 5G at ang Internet of Things ay hindi mawawala.

"Ang mga chips ay nasa lahat ng dako. Sila ang gulugod ng modernong ekonomiya, "sabi ni Lowenstein.

Narito ang limang chip stock na mukhang kaakit-akit ngayon dahil ang mga ito ay mga de-kalidad na pangalan na nakikipagkalakalan sa mga diskwento. Nasa alphabetical order ang mga ito.

Tandaan na lahat sila ay nagbabayad ng mga dibidendo, na account para sa isang malaking bahagi ng investor at market returns, sa paglipas ng panahon. Binabayaran ka sa paghihintay, sabi nga ng kasabihan. Sa katunayan, apat sa mga kumpanya ang may mas mataas na payout kaysa sa 500% na ani ng dibidendo ng S&P 1.8.

1. Mga Analog na Device. Dividend yield: 2.1%

Analog Devices
ADI,
+ 1.42%
dalubhasa sa analog signal processing chips at semiconductors na ginagamit sa pamamahala ng kuryente. Ginagawa nitong laro ang lahat mula sa mga kotse at wireless base station, hanggang sa 5G, mga factory robot at kagamitang medikal.

"Ang mga chip nito ay idinisenyo sa pangmatagalan na mga uso sa mga sektor ng sasakyan at industriya," sabi ni Lowenstein. Nagbibigay iyon ng katatagan at visibility sa mga kita. Gayundin ang napaka-magkakaibang customer base nito.

Ang mga katangiang ito ay nakikilala ito mula sa mga kumpanya ng chip na naglalaro sa isa o dalawang malalaking siklo ng produkto at mga uso sa merkado na maaaring mabilis na mawala sa pabor. Ito at ang forward price-to-earnings (P/E) ratio na 14.8 kumpara sa limang taong average na 20.7 ay nagdaragdag ng "kalidad sa makatwirang presyo" para sa Lowenstein.

Ang Analog Devices ay may malawak na moat dahil sa pagmamay-ari nitong mga disenyo ng chip, at dahil kapag ang mga chips nito ay naging mga produkto, magastos para sa mga customer na lumipat sa ibang supplier, sabi ni Brian Colello, isang stock analyst sa Morningstar, na naglalagay ng maraming diin sa ang kahalagahan ng moats sa pamumuhunan. Nagbibigay ito ng visibility sa mga trend ng kita at kapangyarihan sa pagpepresyo.

Iulat ang mga kita Nob. 22.

2. ASML Holding. Dividend na ani: 1.4%

Gumagamit ang mga gumagawa ng chip ng photolithography upang mag-ukit ng mga pattern sa mga semiconductors sa mga paraan na nagpapataas ng bilang ng mga transistor na maaari nilang i-cram sa parehong dami ng silicon.

Ang pinakamainit na pag-ulit nito ay tinatawag na extreme ultraviolet (EUV) lithography. ASML
ASML,
+ 4.18%
ay ang pangunahing supplier ng photolithography equipment na gumagawa ng EUV lithography. Napakahalaga ng kagamitang ito, ang nangungunang tatlong customer ng ASML — Intel
INTC,
+ 0.25%,
Samsung Electronics at Taiwan Semiconductor
TSM,
+ 3.60%
— kumuha ng equity stake sa ASML para tumulong na pondohan ang EUV development research.

Ang ASML ay nakikipagkalakalan sa isang forward P/E na 23.8 na hindi mura kumpara sa isang S&P 500 P/E na 16.5.

“Ang ASML ay patas at makatwirang pinahahalagahan. Ngunit kung magbabayad ka para sa isang negosyo, ang ASML ang babayaran," sabi ni John Rotonti, na sumasaklaw sa sektor ng chip para sa Motley Fool. “Nagabayan sila para sa 11% tambalang taunang paglago ng kita sa susunod na dekada. Iyon ay kung ano ang pagpepresyo ng merkado.

Iyon ay sinabi, ang ASML ay talagang mukhang mura kumpara sa sarili nitong kasaysayan. Ang kasalukuyang forward P/E na 23.8 ay mas mababa sa sumusunod na limang taong average na 33.9. Ang ASML ay may malawak na economic moat batay sa proprietary knowhow nito na nauuna sa kung ano ang mayroon ang mga kakumpitensya. Sa panahon na ang mga tech na kumpanya ay nag-uulat ng mas mahinang mga trend ng benta, pinataas ng ASML ang tantiya sa paglago ng benta noong 2022 sa 13% mula sa 10% noong nag-ulat ito ng mga kita noong Okt. 19.

Iulat ang mga kita Ene. 25.

3. Broadcom. Dividend yield: 3.5%

Broadcom
AVGO,
+ 1.45%
nagbebenta ng mga filter ng frequency ng radyo na ginagamit sa mga smartphone upang pamahalaan ang iba't ibang stream ng data at i-filter ang interference. Apple
AAPL,
+ 0.42%
ang pangunahing customer nito.

Ginagawa nitong laro ito sa 5G. Nagbebenta rin ito ng mga chips na ginagamit sa networking switch, broadband, enterprise storage, at wireless connectivity. Ang magkakaibang linya ng produkto ng Broadcom ay nagmumula sa isang serye ng mga pagsasanib sa paglipas ng mga taon at isa pa ang nakabinbin — ang pagkuha ng VMware
VMW,
+ 0.56%.
Muli nitong palalawakin ang kanilang pag-aalok ng produkto. Ang Broadcom ay may magandang track record para sa pagbili ng mga lider ng industriya at pagbebenta ng kanilang mga hindi pangunahing negosyo.

Ang lahat ng ito ay nakakatulong na ipaliwanag kung bakit ang Broadcom ay isa sa "12 pinakamahusay na ideya" ni Jeffress, lalo na ang pinapaboran na mga stock na bahagi ng Laffer Tengler Investments na puro equity na diskarte. Gusto rin niya ang malaking backlog ng order.

"Marahil ito ay totoo, at hindi ang resulta ng sinadyang dobleng pag-order na maaaring lumikha ng mga air pocket ng paglago ng benta," sabi ni Jeffress. Iyon ay dahil hinihiling ng Broadcom ang mga customer na patunayan na kailangan nila ang imbentaryo na kanilang inorder.

"Ang lumalaking backlog at ang kanilang lawak ng pag-aalok ng chip ay nagmumungkahi na ang Broadcom ay makakaranas ng paghina ng ekonomiya," sabi ni Jeffress. "Ang pangangailangan para sa kanilang mga produkto ay walang kabusugan. Nakikita nila ang pangangailangan na patuloy na bumibilis habang nagpapatuloy ang pagbuo ng data center."

Ipinapangatuwiran ni Jeffress na ang Broadcom ay mura, na binabanggit ang mataas na ani ng dibidendo nito sa kasaysayan. Ang mga ani ng dibidendo ay tumaas kapag lumubog ang mga presyo ng stock. Kapag ang mga stock ay bumagsak nang sapat upang ang mga ani ng dibidendo ay tumaas sa medyo mataas na antas, ito ay isang magandang tanda ng halaga.

Iulat ang mga kita Disyembre 7.

4. Taiwan Semiconductor Manufacturing. Dividend na ani: 3%

Taiwan Semiconductor
TSM,
+ 3.60%
ay ang supplier ng chip sa mundo. Ang mga halaman nito ay nagbibigay ng mga chips na ginagamit sa halos lahat ng device. Ginagawa nitong laro ang lahat mula sa mga smartphone at artificial intelligence, hanggang sa Internet of Things at sa cloud.

Nakikinabang din ang Taiwan Semiconductor mula sa dalawang trend ng sektor. Ang isa ay ang mga gumagawa ng chip ay hindi kapani-paniwalang ipaubaya ang pagmamanupaktura sa iba. Susunod, hinihingi ng mga customer ang mas kumplikadong chips. Ang Taiwan Semiconductor ay may sopistikadong teknolohiya na nakakagawa ng trabaho. Ang kaalaman at sukat nito ay nagbibigay ng malawak na moat.

Ang Taiwan Semiconductor ay mukhang murang kalakalan sa forward P/E na 12.8 kumpara sa average na 21.4 sa nakalipas na limang taon at 16.5 para sa S&P 500.

“Walang saysay sa akin ang pagpapahalagang iyon,” sabi ng Rotonti ng Motley Fool. “Ang Taiwan Semiconductor ay ang pinakakaakit-akit na presyo na kumpanya ng semiconductor na interesado ako ngayon. Ito ay sobrang undervalued.”

Nag-proyekto siya na ang mga kita at libreng cash flow ay lalago sa mid-teen percentage rate sa susunod na limang taon.

Ang mababang valuation ay partikular na kakaiba dahil lumilitaw ang presyo sa isang cyclical downturn para sa negosyo.

“Napakalakas at pangmatagalan ang pangangailangan para sa mga fab ng Taiwan Semiconductor. Sa palagay ko ay hindi magiging cyclical ang negosyo ng Taiwan Semiconductor,” sabi ni Rotonti.

Iulat ang mga kita Ene. 11.

5. Mga Instrumentong Texas. Dividend na ani: 3.1%

Tulad ng Analog Devices, Texas Instruments
TXN,
+ 1.46%
ay nasa analog chips. Ang pinakamalaking end market nito ay ang sektor ng industriya, at partikular ang sektor ng sasakyan. Ang mga kumpanyang may pagkakalantad sa mga paikot na bahaging ito ng ekonomiya ay tinatamaan kapag dumarami ang pag-aalala sa recession. Ipinapaliwanag nito kung bakit mura ang stock ng Texas Instruments. Nakipagkalakalan ito na may mataas na ani ng dibidendo sa kasaysayan, sabi ni Jeffress.

Ang Texas Instruments ay may mga isyu na malapit nang matapos. Habang nag-post ito ng 13% year-over-year sales gains para sa ikatlong quarter, nag-aalok ito ng negatibong gabay sa fourth quarter. Ito ay dahil ang pangangailangan ng sektor ng industriya ay nakakagulat na mahina.

Ngunit ang malapit na patnubay na ito ay hindi isang malaking pakikitungo dahil ang Texas Instruments ay isang dekalidad na pangalan ng chip-sector, sabi ni Jeffress. Alam namin ito sa bahagi dahil ang stock ay medyo mahusay na gumanap sa taong ito, sabi niya. Bumaba ito ng 14.5% kumpara sa 19.6% para sa S&P 500 at 40% para sa iShares Semiconductor ETF.

Susunod, ang Texas Instruments ay may malaking backlog ng mga order.

"Naniniwala kami na ang negosyo ay mas nababanat kaysa sa iba pang mga mamumuhunan na nagbibigay sa kanila ng kredito," sabi ni Jeffress.

At ito ay nagbabalik ng pera sa mga shareholder sa pamamagitan ng mga buyback at ang dibidendo nito, na kakataas lang nito.

"Ang pamamahala ay nagdaragdag lamang ng mga dibidendo kapag mayroon silang mataas na antas ng kumpiyansa na maaari nilang mapaglabanan ang kapaligiran sa ekonomiya," sabi niya.

Ang Texas Instruments ay mayroon ding magandang economic moat dahil sa pagmamay-ari nitong analog chips, at ang katotohanang malaki ang gastos sa mga customer sa paglipat ng mga supplier kapag nadisenyo na nila ang mga chips sa kanilang mga produkto.

Iulat ang mga kita Ene. 23.

Si Michael Brush ay isang kolumnista para sa MarketWatch. Sa oras ng paglalathala, pagmamay-ari niya ang SOXX at ADI. Iminungkahi ni Brush ang ADI, INTC at TXN sa kanyang stock newsletter, Magsipilyo sa Stocks. Sundan siya sa Twitter @mbrushstocks.