Maaaring ang mga pagkalugi ng bear market sa kamakailang mababang nito ay naging napakasama na ito ay talagang magandang balita?
Ang ilang sabik na stock bulls na sinusubaybayan ko ay isinusulong ang magulong katwiran na ito. Ang balangkas ng kanilang argumento ay kapag ang mga bagay ay naging masama, ang mga magagandang oras ay dapat na malapit na.
Ngunit ang kanilang argumento ay nagsasabi sa amin ng higit pa tungkol sa market sentiment kaysa sa mga prospect nito.
Sa pinakahuling pagsasara ng merkado kamakailan, ang S&P 500
SPX,
+ 1.19%
ay bumaba sa 25% mas mababa sa unang bahagi ng Enero. Ayon sa isang bersyon ng argumentong "so-bad-it's-good", ang stock market sa nakaraan ay isang magandang pagbili tuwing bumaba ang mga bear market sa threshold na iyon. Kasunod ng mga naunang okasyon, ipinaglalaban nila, ang merkado ay halos palaging mas mataas sa isang taon.
Ito ay hindi isang argumento na karaniwan mong inaasahan na makita kung ang kamakailang mababang ay kumakatawan sa huling mababang ng bear market. Sa kabaligtaran, akma ito sa loob ng ikatlong bahagi ng limang yugto ng pag-unlad ng pighati sa merkado ng oso, tungkol sa kung saan isinulat ko noon: pagtanggi, galit, bargaining, pagkalungkot at pagtanggap.
Sa kanilang argumento, sinusubukan ng mga toro na kumbinsihin ang kanilang sarili na makakaligtas sila sa bear market, na nangangatuwiran na ang merkado ay magiging mas mataas sa isang taon. Bilang Swiss-American psychiatrist na si Elisabeth Kübler-Ross ilagay ito kapag lumilikha ng limang yugtong pamamaraan na ito, ang pangunahing tampok ng yugto ng pakikipagkasundo ay ang pagtatanggol nito laban sa sakit na nararamdaman. Ibang-iba ito kaysa sa depresyon at sa wakas na pagtanggap na karaniwang darating mamaya sa isang bear market.
Bagama't hindi lahat ng bear market ay umuusad sa limang yugtong ito, karamihan ay, gaya ng isinulat ko dati. Odds ay mayroon tayong dalawa pang yugto na dapat pagdaanan. Iyon ay nagpapahiwatig na ang rally ng merkado sa nakalipas na ilang linggo ay hindi kumakatawan sa simula ng isang pangunahing bagong bull market.
Ang mga numero ay hindi nagdaragdag
Ang karagdagang suporta para sa bearish na pagtatasa na ito ay nagmumula sa pagtuklas na ang argumento ng mga toro ay hindi suportado sa kasaysayan. Sa relatibong kamakailang mga dekada lamang ay mapagkakatiwalaang mas mataas ang merkado sa isang taon kasunod ng mga okasyon kung saan ang isang bear market ay umabot sa 25% na limitasyon ng sakit. Hindi magandang senyales na ibinabatay ng mga toro ang kanilang optimismo sa gayong manipis na pundasyon.
Isaalang-alang kung ano ang nakita ko sa pagsusuri sa 21 bear market mula noong 1900 sa Ned Davis Research kalendaryo kung saan ang Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.34%
bumaba ng hindi bababa sa 25%. Sinukat ko ang isang taong pagbabalik ng merkado kasunod ng araw kung saan ang bawat isa sa 21 bear market na ito ay unang bumagsak sa hangganan ng pagkawala. Sa pito sa 21 kaso, o 33%, mas mababa ang merkado sa loob ng isang taon.
Iyan ang magkaparehong porsyento na nalalapat sa lahat ng araw sa stock market sa nakalipas na siglo, hindi alintana kung ang mga araw na iyon ay dumating sa panahon ng bull o bear market. Kaya, batay sa laki ng pagkalugi ng bear market hanggang sa kasalukuyan, walang dahilan upang maniwala na ang mga posibilidad ng pagtaas ng merkado ay mas mataas ngayon kaysa sa anumang iba pang oras.
Hindi ito nangangahulugan na walang magandang argumento kung bakit maaaring tumaas ang merkado. Ngunit ang konsepto ng 25% na pagkawala ay hindi isa sa kanila.
Si Mark Hulbert ay isang regular na nag-aambag sa MarketWatch. Sinusubaybayan ng kanyang Hulbert Ratings ang mga newsletter ng pamumuhunan na nagbabayad ng isang flat fee upang ma-audit. Maabot siya sa [protektado ng email].
Pinagmulan: https://www.marketwatch.com/story/stock-market-bulls-have-a-new-story-to-sell-you-dont-believe-them-theyre-just-in-the-bargaining- stage-of-grief-11666640451?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Opinyon: Ang mga toro ng stock market ay may bagong kuwentong ibebenta sa iyo. Huwag maniwala sa kanila — nasa 'bargaining' stage lang sila ng kalungkutan
Maaaring ang mga pagkalugi ng bear market sa kamakailang mababang nito ay naging napakasama na ito ay talagang magandang balita?
Ang ilang sabik na stock bulls na sinusubaybayan ko ay isinusulong ang magulong katwiran na ito. Ang balangkas ng kanilang argumento ay kapag ang mga bagay ay naging masama, ang mga magagandang oras ay dapat na malapit na.
Ngunit ang kanilang argumento ay nagsasabi sa amin ng higit pa tungkol sa market sentiment kaysa sa mga prospect nito.
Sa pinakahuling pagsasara ng merkado kamakailan, ang S&P 500
+ 1.19%
SPX,
ay bumaba sa 25% mas mababa sa unang bahagi ng Enero. Ayon sa isang bersyon ng argumentong "so-bad-it's-good", ang stock market sa nakaraan ay isang magandang pagbili tuwing bumaba ang mga bear market sa threshold na iyon. Kasunod ng mga naunang okasyon, ipinaglalaban nila, ang merkado ay halos palaging mas mataas sa isang taon.
Ito ay hindi isang argumento na karaniwan mong inaasahan na makita kung ang kamakailang mababang ay kumakatawan sa huling mababang ng bear market. Sa kabaligtaran, akma ito sa loob ng ikatlong bahagi ng limang yugto ng pag-unlad ng pighati sa merkado ng oso, tungkol sa kung saan isinulat ko noon: pagtanggi, galit, bargaining, pagkalungkot at pagtanggap.
Sa kanilang argumento, sinusubukan ng mga toro na kumbinsihin ang kanilang sarili na makakaligtas sila sa bear market, na nangangatuwiran na ang merkado ay magiging mas mataas sa isang taon. Bilang Swiss-American psychiatrist na si Elisabeth Kübler-Ross ilagay ito kapag lumilikha ng limang yugtong pamamaraan na ito, ang pangunahing tampok ng yugto ng pakikipagkasundo ay ang pagtatanggol nito laban sa sakit na nararamdaman. Ibang-iba ito kaysa sa depresyon at sa wakas na pagtanggap na karaniwang darating mamaya sa isang bear market.
Bagama't hindi lahat ng bear market ay umuusad sa limang yugtong ito, karamihan ay, gaya ng isinulat ko dati. Odds ay mayroon tayong dalawa pang yugto na dapat pagdaanan. Iyon ay nagpapahiwatig na ang rally ng merkado sa nakalipas na ilang linggo ay hindi kumakatawan sa simula ng isang pangunahing bagong bull market.
Ang mga numero ay hindi nagdaragdag
Ang karagdagang suporta para sa bearish na pagtatasa na ito ay nagmumula sa pagtuklas na ang argumento ng mga toro ay hindi suportado sa kasaysayan. Sa relatibong kamakailang mga dekada lamang ay mapagkakatiwalaang mas mataas ang merkado sa isang taon kasunod ng mga okasyon kung saan ang isang bear market ay umabot sa 25% na limitasyon ng sakit. Hindi magandang senyales na ibinabatay ng mga toro ang kanilang optimismo sa gayong manipis na pundasyon.
Isaalang-alang kung ano ang nakita ko sa pagsusuri sa 21 bear market mula noong 1900 sa Ned Davis Research kalendaryo kung saan ang Dow Jones Industrial Average
+ 1.34%
DJIA,
bumaba ng hindi bababa sa 25%. Sinukat ko ang isang taong pagbabalik ng merkado kasunod ng araw kung saan ang bawat isa sa 21 bear market na ito ay unang bumagsak sa hangganan ng pagkawala. Sa pito sa 21 kaso, o 33%, mas mababa ang merkado sa loob ng isang taon.
Iyan ang magkaparehong porsyento na nalalapat sa lahat ng araw sa stock market sa nakalipas na siglo, hindi alintana kung ang mga araw na iyon ay dumating sa panahon ng bull o bear market. Kaya, batay sa laki ng pagkalugi ng bear market hanggang sa kasalukuyan, walang dahilan upang maniwala na ang mga posibilidad ng pagtaas ng merkado ay mas mataas ngayon kaysa sa anumang iba pang oras.
Hindi ito nangangahulugan na walang magandang argumento kung bakit maaaring tumaas ang merkado. Ngunit ang konsepto ng 25% na pagkawala ay hindi isa sa kanila.
Si Mark Hulbert ay isang regular na nag-aambag sa MarketWatch. Sinusubaybayan ng kanyang Hulbert Ratings ang mga newsletter ng pamumuhunan na nagbabayad ng isang flat fee upang ma-audit. Maabot siya sa [protektado ng email].
Pinagmulan: https://www.marketwatch.com/story/stock-market-bulls-have-a-new-story-to-sell-you-dont-believe-them-theyre-just-in-the-bargaining- stage-of-grief-11666640451?siteid=yhoof2&yptr=yahoo