Opinyon: Nagra-rally ngayon ang mga stock, ngunit ang 9 na masakit na yugto ng bear market na ito ay hindi pa nakakalahati.

1. Nabigong mga rally: Ang mga nabigong rally ay kumakatawan sa unang palatandaan na narito ang isang bear market. Ang mga nabigong rally ay madalas na lumilitaw bago ang merkado ay "opisyal" na maging isang bear market. Kung ang rally ay walang mga paa at hindi maaaring tumaas sa mga susunod na araw o linggo, kinukumpirma nito na ang mga kuko ng oso ay lumubog na. Sa daan, maraming nabigong rally ang magpapakatanga sa mga toro na isipin na ang pinakamasama ay tapos na. Panoorin ang mga rally para sa mga pahiwatig ng bear-market. Ang rally sa linggong ito ay isang halimbawa. Ngayon sa ikalawang araw nito, ang kabiguan ng rally na ito ay magpapatunay na ang mga stock ay hindi pa out sa isang bear market.

2. Mga rally na mababa ang dami: Ang isa pang palatandaan ng bear market ay ang mga stock ay gumagalaw nang mas mataas sa mababang volume. Isa itong palatandaan na hindi binibili ng mga pangunahing institusyong pampinansyal, bagama't maaaring ang mga algos at hedge fund. Madali para sa mga algo na itulak ang mga presyo nang mas mataas sa isang mababang volume na kapaligiran, isa sa mga dahilan para sa mga monster rally na hindi napupunta sa susunod na araw (ibig sabihin, isang "one-day wonder"). 

3. Nakakatakot na mga chart: Ang pinakamadaling paraan upang makilala ang isang bear market ay sa pamamagitan ng pagtingin sa isang stock chart. Hindi sinasabi na ang mga chart ay mukhang kakila-kilabot, parehong araw-araw at lingguhan. Bagama't nakakatulong ang mga rally na maibsan ang ilan sa panggigipit, kadalasang hindi nagtatagal ang mga ito.

4. Matinding selloffs: Ilang taon na ang nakalipas mula nang makaranas ang mga merkado ng napakalakas na selloff, ngunit nasira ang rekord na iyon noong linggo ng Setyembre 26 nang ang S&P 500 ay tumama sa isang bagong mababang para sa 2022. Ang malakas na selloff na ito ay tipikal ng isang bear market, na sinusundan ng mga rally na huwag tumagal (isang roller-coaster na sa ngayon ay naglaro noong Oktubre).

5. Mga pagtubos sa mutual-fund: Sa yugtong ito, pagkatapos tingnan ang kanilang quarterly at buwanang mga pahayag, ang mga natakot na mamumuhunan ay nagtapon ng tuwalya at ibinenta ang kanilang mga mutual fund (gayundin, ang ilang mga mamumuhunan ay tumangging tumingin sa mga ulat na iyon). Bilang resulta, ang mga kumpanya ng mutual fund ay napipilitang magbenta (na negatibong nakakaapekto sa stock market). Kadalasan, kapag bumaba ang mga index ng higit sa 20%, tumataas ang mga redemption ng mutual fund. 

6. Ang kasiyahan ay nagiging panic: Habang mas maraming pera ng mamumuhunan ang umaalis sa merkado, maraming namumuhunan ang nataranta. Ang pinaka-mahusay na mamumuhunan ay humahawak para sa mahal na buhay ngunit bumibili ng mas kaunting mga stock. Ang pinaka-nerbiyos na mga mamumuhunan ay nagbebenta upang maiwasan ang panganib ng mahalagang mga kita. 

7. Lahat ng balita ay masamang balita: Habang itinutulak ng bear market ang mga presyo ng stock na mas mababa, tila negatibo ang karamihan sa data ng ekonomiya at balita sa pananalapi. Maraming tao ang nag-aalinlangan sa malakas na hula mula sa mga propesyonal sa merkado, na naunang nangako na ang merkado ay patuloy na tataas. Sa kailaliman ng pinakamasamang bear market, ang ilang mga bullish na propesyonal ay tinutuya o binabalewala. Kahit na ang mga die-hard bull ay lalong kinakabahan habang ang market ay bumababa nang pababa (na may mga paminsan-minsang rally sa daan). 

8. Ang mga toro ay nagtapon ng tuwalya: Habang tumataas ang dami ng kalakalan sa mga down na araw, at ang ilang mamumuhunan ay nakakaranas ng 30% o mas mataas na pagkalugi, nawalan sila ng pag-asa at nagbebenta. Ang merkado ay nagiging free-for-all dahil kahit ang Fed ay tila nawalan ng kontrol. Marami sa media ang umamin na may dumating na bear market. 

9. Pagsuko: Pagkatapos ng mga linggo at buwan ng mga selloff (at paminsan-minsang rally), maraming mamumuhunan ang nataranta. Napagtanto ng mga mamumuhunan na maaaring tumagal ng maraming taon bago babalik sa breakeven ang kanilang mga portfolio, at ang ilang mga stock ay hindi kailanman babalik. Sa huling yugto ng isang bear market, ang dami ng kalakalan ay higit sa tatlong beses na mas mataas kaysa sa normal. Maging ang ilan sa mga tunay na mananampalataya ay nag-liquidate ng mga posisyon, dahil maraming portfolio ang bumaba ng 40% o 50% at higit pa. Halos lahat ng financial asset ay bumagsak, maliban sa fixed income gaya ng mga CD at T-bills. Ang mga mangangalakal o mamumuhunan na nangangalakal sa margin ay nararamdaman ang pinakamasakit.

Basahin: Ang 'materyal na panganib' ay nagbabadya sa mga stock habang ang mga mamumuhunan ay nahaharap sa 'pangalawang aksyon ng bear market,' nagbabala kay Morgan Stanley

Kumilos

Ang bear market na ito ay medyo bata pa, ngunit mayroon nang napakaraming nabigong mga rally na maraming mga mamumuhunan ay natatakot na bumili. Ang ilang mga mamumuhunan na may cash ay naghahanap ng mga bargains, ngunit nangangailangan ng nerbiyos ng bakal upang bumili kapag ang lahat ay nagbebenta.

Isa sa mga susi sa tagumpay sa merkado ay ang pagbili ng hindi gusto ng mga tao. Narito ang ilang ideya kung ano ang gagawin (at hindi pa huli ang lahat para kumilos): 

1. Sa panahon ng mga merkado ng oso, isang susi sa kaligtasan ng buhay ay sari-saring uri. Kung ikaw ay matiyaga at handang humawak ng mga posisyon sa loob ng maraming taon, ang average na halaga ng dolyar sa mga index na pondo ay bumababa. 

2. Sa mga unang yugto ng isang bear market, isaalang-alang ang paglipat sa sidelines na may mga CD o Treasury bill. 

3. Isaalang-alang ang pagbuo ng isang malakas na posisyon ng pera, kahit na ang inflation ay magbabawas sa ilan sa mga nadagdag na iyon. Gayunpaman, ang pagkatalo sa inflation ay mas mahusay kaysa sa pagkawala ng 30% sa stock market. Ang layunin ay hindi mawalan ng pera; sa isang bear market, ang pera ay hari. 

Ang haba at pagkasumpungin ng bawat bear market ay iba. Walang makapaghuhula kung ano ang magiging resulta nito, ngunit batay sa mga nakaraang bear market, mahaba pa ang lalakbayin bago ito matapos. 

Si Michael Sincere (michaelsincere.com) ay ang may-akda ng "Pag-unawa sa Mga Opsyon" at "Pag-unawa sa Mga Stock." Ang kanyang pinakabagong aklat, "Paano Kumita sa Stock Market" (McGraw Hill, 2022), ay nag-explore ng mga diskarte sa pamumuhunan sa bull-and bear market. 

Higit pa: Baka magkaroon ng stock market rally? Malamang. Ito na ba ang katapusan ng bear market? Hindi siguro.

Din basahin ang: Anuman ang nararamdaman mo ngayon tungkol sa mga stock ay normal na kalungkutan ng bear-market — at ang pinakamasama ay darating pa