Opinyon: Ang malakas na insider buying ay nagmumungkahi ng 15% rally sa S&P 500 mula dito

Paano natin malalaman? Tiningnan ko ang pang-araw-araw na daloy ng insider buys sa loob ng mahigit dalawang dekada para sa aking stock letter (link sa bio sa ibaba), kaya naiintindihan ko kung kailan ang dami at ang mahalaga. Ang kalidad ng insider buying pick up.

Ang ibig sabihin ng "kalidad" ay pagbili ng mga insider na may malakas na record, pagbili ng mga executive sa mga direktor na mas malayo sa negosyo, at mga bullish formations tulad ng cluster buys. Ang lahat ng mga signal na ito ay makabuluhang bumuti.

Ang mga serbisyo ng tagaloob na sumusubaybay sa intensity ng pagbili ay napansin ang parehong bagay. "Tiyak na nakita namin ang ratio ng mga tagaloob na bumibili sa pagbebenta ng spike," sabi ni Mike Stein, research manager sa The Washington Service. "May posibilidad silang tumawag sa ibaba."

"Sa tingin ko ang mga tagaloob ay ang matalinong pera. Naiintindihan nila ang mga kumpanya," sabi ni Nancy Tengler, CEO at chief investment officer sa Laffer Tengler Investments.

Hindi tulad sa akin, si Stein at Tengler ay nag-aatubili na sabihin na nasa ilalim.

Ngunit ang mga numero ay tiyak na nagmumungkahi nito. Narito ang data na nagpapakita ng lakas ng pagtaas ng insider buying, na sinusundan ng aking pagkuha sa tatlong malalaking pangalan ng mga insider na talagang gusto ngayon. Kapansin-pansin na hindi kasama sa The Washington Service ang 10% na may-ari — mga tagapamahala ng pera na kadalasang nahuhuli sa merkado ngunit kailangang mag-ulat bilang “mga tagaloob” dahil sa malalaking posisyon — para tumuon sa mga purong tagaloob. Nangangahulugan ito ng mga empleyado at direktor.

Una, ang ratio ng mga kumpanyang may mga tagaloob na bumibili sa mga nagbebenta ay dumoble sa 0.95 (chart sa ibaba). Malaking bagay iyon dahil doble ito sa average na 0.47 mula noong 2016, ayon sa data na ibinigay ng The Washington Service. Ang tanging ibang pagkakataon na ang ratio na ito ay lumampas sa 1 mula noon ay sa panahon ng pandemic na panic selling noong Marso 2020. Ito ay malapit na (0.94) noong Disyembre 2018, ang pinakamasamang buwan ng selloff ng taong iyon. Tatlong buwan pagkatapos ng signal ng pagbili na iyon, ang S&P 500 ay tumaas ng 16%.

Si Todd Lowenstein, isang equity strategist sa The Private Bank sa Union Bank, ay hindi nagulat na ang mga insider ay bumibili ng kamay sa ibabaw ng kamao. "Mayroong magandang halaga na umuusbong ngayon," sabi niya. "Maaari kang pumili ng mga de-kalidad na negosyo sa isang makatwirang presyo."

Sa pamamagitan ng mga halaga ng dolyar, ang ratio ng pagbili sa pagbebenta ay naging triple sa 0.29. Kumpara ito sa average na 0.1 mula noong 2016. Ang ratio na ito ay umabot din sa 0.29 noong Disyembre 2018 na selling climax. Pagkalipas ng tatlong buwan, ang Nasdaq ay tumaas ng higit sa 20%.

Ang ratio ng bilang ng mga tagaloob na bumibili kumpara sa pagbebenta ay higit sa doble sa 1.08. Iyon ay isang solidong senyales ng pagbili para sa akin dahil ang ratio na ito ay nag-average ng 0.39 mula noong 2016. Ang iba pang pagkakataon na ito ay tumusok ng 1 mula noong 2016 ay sa panahon ng pandemyang panic noong Marso 2020, nang tumaas ito sa 2.2.

Sa Vickers Insider Weekly ito ay ang parehong kuwento. "Ang mga tagaloob ng korporasyon ay tumugon sa pagtaas ng optimismo, na nagpapahayag ng kumpiyansa na sa kasaysayan ay dumating nang maaga sa mga kilalang rally," ayon sa isang tala na inilathala ng Vickers Lunes.

Ang isang linggong insider sell/buy ratio ng Vickers ay bumagsak kamakailan sa 0.91. (Ang mas mababa ay nangangahulugan ng higit na optimismo.) Ito ay nagmamarka ng "isang napakabihirang panahon na may mas maraming transaksyon sa insider-purchase kaysa sa mga transaksyon sa pagbebenta," sabi ni Vickers. Ang huling pagkakataong nangyari ito ay Marso 2020. Pagkalipas ng tatlong buwan, ang Dow Jones Industrial Average ay tumaas ng 35% at pagkaraan ng isang taon ay tumaas ito ng 70%. Ang ratio na ito ay bumaba din sa ibaba 1 noong Disyembre 2018. Ang Dow ay sumulong ng 14% sa loob ng tatlong buwan.

Sa wakas, bumaba nang husto ang malalaking block sales. Mas gusto ni Leuthold Group Chief Investment Officer na si Doug Ramsey na sukatin ang mga insider sa pamamagitan ng pagsukat ng malalaking transaksyon ng alinman sa 100,000 shares o $1 milyon. Ibinabawas niya ang mga pagbili mula sa mga benta upang mahanap ang "net sells" bilang isang porsyento ng mga isyung na-trade sa NYSE. Bumaba ito ng 1% noong Mayo 20, na nagpapataas sa panukalang ito sa "maximum bullish," sabi niya.

Tatlong stock insiders ang gustong-gusto

Mayroong literal na dose-dosenang mga kaakit-akit na stock na dapat isaalang-alang, batay sa bullish insider buying. Narito ang tatlo mula sa malaking mundo ng takip.

Home Depot

Ang insider buying: Ang isang direktor ay bumili kamakailan ng $431,000 na halaga ng stock sa $288 bawat bahagi.

Mga pagbabahagi ng Home Depot
HD,
+ 3.15%,
ang pinakamalaking retailer ng pagpapabuti ng bahay sa mundo, ay bumaba ng higit sa 31% sa taong ito. Hindi talaga ito makatuwiran dahil mahusay ang performance, lalo na para sa isang retailer. Kinumpirma ito ng mga resulta ng unang quarter.

"Natalo ang kumpanya sa kita. Tumalo ito sa mga kita at nagtaas ito ng patnubay. Ngunit pinarusahan pa rin sila ng merkado, "sabi ni Tengler, na nagmamay-ari ng retailer sa ngalan ng kanyang mga kliyente sa Laffer Tengler Investment. "Ang unang quarter ay karaniwang mabagal, at ito ang kanilang pinakamataas na quarterly na benta kailanman."

Iniisip ng analyst ng Morgan Stanley na si Simeon Gutman na konserbatibo ang pagtaas ng patnubay.

Ang isang takot ay bumagal ang merkado ng pabahay habang tumataas ang mga mortgage sa bahay. Ngunit sinabi ni Tengler na hindi talaga ito negatibo, dahil ang mga tao ay mas madaling gumawa ng mga pagpapabuti sa bahay kapag sila ay nananatili.

"Dahil sa nakakulong na pangangailangan para sa mga trabaho sa pagpapaganda ng bahay at kakulangan sa paggawa, ang backlog ng mga proyekto ay dapat magpatuloy sa buong 2022," sabi ni Gutman.

Ang Home Depot ay mayroon ding pricing power, isang plus sa panahon ng inflation. Alam namin ito dahil habang ang bilang ng mga transaksyon ng customer ay bumaba ng 8% sa unang quarter, ang average na tiket ay tumaas ng 11.4% hanggang $91.72. Nakakatulong ito na suportahan ang 15.5% operating margin ng kumpanya na mataas para sa sektor, sabi ni Lowenstein. Gusto rin niya ang 2.7% na ani ng dibidendo, at ang katotohanan na ang Home Depot ay maaaring magpatuloy na palakihin ang dibidendo dahil ito ay gumagawa ng napakaraming libreng cash flow - isang inaasahang $15 bilyon sa taong ito.

Ang analyst ng JP Morgan na si Christopher Horvers ay may sobrang timbang na rating sa kumpanya dahil sa palagay niya ay lumalaban ito sa Amazon.com
AMZN,
+ 4.03%.
Sa mga proyekto sa pagpapabuti ng bahay, mas gusto ng mga tao na hawakan at makita ang mga produkto bago sila bumili, at humingi ng payo. Binanggit ng Morningstar Direct analyst na si Jaime Katz ang laki at lakas ng brand ng Home Depot upang suportahan ang isang hinahangad na malawak na rating ng moat sa pangalan.

Morgan Stanley

Ang insider buying: Bumili lang ang isang direktor ng $2 milyon na halaga ng stock sa $79.30.

Bilang isang investment bank, Morgan Stanley's
MS,
+ 3.37%
ang pagganap ay direktang nakaugnay sa stock market at ekonomiya. Ginagawa nitong isang paikot na pangalan na may mga pabagu-bagong resulta. Ang kita ay bumaba ng 5.7% sa unang quarter sa $14.8 bilyon. Ang stock ay bumaba ng 25% mula sa mataas na mas maaga sa taong ito.

Tumingin sa ilalim ng hood, at makakahanap ka ng ilang pagkakaiba-iba ng negosyo na bumabawas sa cyclicality at volatility, sabi ni Sonny Lin, isang senior portfolio manager sa Wealth Enhancement Group na may posisyon sa pangalang ito. Noong nakaraang quarter, halimbawa, ang pagkasumpungin ng merkado ay nakatulong na lumikha ng malakas na mga kita sa pangangalakal nito, na nag-offset ng kahinaan sa investment banking at pamamahala ng yaman.

Tengler, na ang Laffer Tengler Investments ay nagmamay-ari din ng pangalan, ay nagsabi na ang negosyo sa pamamahala ng yaman ay kaakit-akit dahil sa medyo predictability ng kita sa bayad. "Mukhang annuity," sabi niya.

Ang negosyong ito ay mayroon ding mataas na mga margin ng kita, na sumusuporta sa isang pangkalahatang 20% ​​na kita sa tangible equity. Gusto rin ni Tengler ang malakas na libreng daloy ng pera, na sumusuporta sa 3.4% na ani ng dibidendo.

Coinbase

Ang insider buying: Isang direktor kamakailan ang bumili ng $75 milyon na nagkakahalaga sa $63.92 hanggang $72.85.

Tulad ng crypto, gayon din ang Coinbase
BARYA,
+ 4.02%.
Iyon ay dahil ang kumpanyang ito ang nangungunang palitan ng cryptocurrency na nakabase sa US. Habang ang bitcoin, Ethereum, at iba pang cryptocurrencies ay tumaas ng 50% o higit pa mula noong Nobyembre, ang mga bayarin sa transaksyon ay bumagsak. Ang kita sa unang quarter ay bumaba ng 53.2% mula sa naunang quarter sa $1.16 bilyon.

Sa itaas ng mga gastos sa pagpapatakbo ay tumaas nang husto, ng 111%. Itinulak nito ang netong kita sa malalim. Ang resulta: Ang stock ng Coinbase ay bumagsak ng 83% mula noong Nobyembre upang i-trade kamakailan sa ilalim ng $62. Dito, sinabi ng isang direktor na sapat na, bumili ng isang malaking halaga ng stock na $75 milyon.

Ano ang dapat maging bullish? Nandito ang Bitcoin at iba pang cryptocurrencies upang manatili sa kabila ng mga hamon sa regulasyon. Ang Coinbase ay bumuo ng isang reputasyon at track record na sumusuporta sa kanyang pananatiling kapangyarihan at mas mataas na mga bayarin sa transaksyon, sabi ng Morningstar Direct analyst na si Michael Miller. Mayroon siyang $131 patas na halaga na pagtatantya sa stock, at isang four-star na rating mula sa posibleng lima.

Hindi tulad ng iba pang mga platform, ang Coinbase ay may maraming mga stream ng kita. Ito ay gumaganap bilang isang asset custodian at broker, at nag-aalok ito ng mga collateralized na pautang, isang crypto debit card, suporta sa imprastraktura ng blockchain, at data analytics. Ang pagpapalawak sa mga bagong linya ng produkto ay magiging mas madali na ngayon dahil sa pagbagsak ng crypto, sabi ng CEO na si Brian Armstrong. “Nakikita namin ang down period bilang isang malaking pagkakataon dahil nakakakuha kami ng mahusay na talento habang ang iba ay umiikot, naa-distract, at nasiraan ng loob. Madalas naming gawin ang aming pinakamahusay na trabaho sa isang down na panahon."

Ang analyst ng JP Morgan na si Kenneth Worthington ay nagpapanatili ng kanyang "sobrang timbang" na rating, sa kabila ng pagbawas sa kanyang target na presyo sa $171 mula $258, na binanggit ang diskarte ni Armstrong na patuloy na mamuhunan sa negosyo kahit na ang pagtaas ng tubig. Gusto rin ni Worthington ang malakas na balanse ng kumpanya.

Si Michael Brush ay isang kolumnista para sa MarketWatch. Sa oras ng paglalathala, pagmamay-ari niya ang AMZN. Iminungkahi ni Brush ang HD, MS at AMZN sa kanyang stock newsletter, Magsipilyo sa Stocks. Sundin sa kanya sa Twitter @mbrushstocks.