Ang Fed ay naglalayon sa inflation, ngunit hindi ito kumikilos nang mabilis.
Basahin ito ngayon: Kahit na ang pag-urong ay hindi makagagamot sa inflation, sabi ng dating tagapayo ni Obama na si Jason Furman
Powell dallying
Ang Fed Chairman na si Jerome Powell ay nabigla habang umiinit ang mga merkado ng paggawa at Sinabi sa amin ang lahat ng pera na kanyang ini-print ay hindi mahalaga. Ngayon, naniniwala siyang kaya niya pababain ang inflation nang hindi nagdudulot ng labis na kawalan ng trabaho.
" Ang isang pag-urong ay nagiging mas malamang na ngunit habang naghihintay tayo, mas matigas ang magiging gamot kapag hinarap natin ito. "
Masyadong maraming pera ang humahabol sa napakakaunting mga kalakal—ang mga sambahayan at nonprofit ay may humigit-kumulang $3 trilyon na higit pa sa kanilang mga checking account kaysa bago ang pandemya. Upang linisin iyon at iba pang labis na pagkatubig sa negosyo at iba pang mga balanse ay kakailanganin marahil apat na taon sa bilis ng Inaasahan ng Fed upang magbenta ng Treasury at mga securities na naka-mortgage-backed.
Nahaharap kami sa panganib na si Powell ay yumuko sa panggigipit ng White House upang makatulong na muling mahalal si Pangulong Joe Biden, bilang Ginawa ni Chairman Arthur Burns si Pangulong Richard Nixon at sa huli ay nagpakawala ng double-digit na inflation.
Mga problema sa istruktura
Bukod sa kamakailang mga maling hakbang sa patakaran, ang mga problema sa istruktura ay magpapahirap sa darating na dekada sa parehong Estados Unidos at Europa kaysa sa makasaysayang panahon ng mahinang inflationary pressure ng mga prepandemic na taon.
Ang diskarte ng US at ng mas malawak na NATO sa pagsisikap na hindi kalabanin si Pangulong Vladimir Putin sa isang nuklear o kemikal na paglala ng digmaan sa Ukraine—kabilang ang hindi pagbibigay sa Kyiv ng mga jet fighter upang magbigay ng air cover at mga armas upang hampasin ang mga target ng militar at imprastraktura sa Russia—malamang ay nangangahulugan ng pagkapatas.
Mga pag-export ng Russian at Ukrainian ng mga kalakal sa agrikultura
W00,
-2.62%,
pataba, langis
CL00,
+ 0.60%
at gas
NG00,
+ 5.56%
at ang mga metal ay makabuluhang mapipinsala sa loob ng maraming taon. Maaaring bumuo ng iba pang mga pinagmumulan ng supply ngunit aabutin ng ilang taon at mas magastos.
Ang mga magsasaka ay nahaharap sa mas mataas na halaga ng diesel at pataba, magpapatuloy ang inflation ng pagkain at ang mga kakulangan sa iba pang kritikal na materyales—halimbawa, ang nickel upang makatulong sa paglipat sa berdeng enerhiya—ay lalala.
Mga kakulangan at pagkaantala
Ang pagpapabilis ng paglipat sa berdeng kapangyarihan at mga de-kuryenteng sasakyan ay lumilikha ng mga kakulangan ng lithium at iba pang mga metal na kinakailangan upang makabuo ng mga baterya, motor at mga linya ng transmission.
Maaari itong tumagal hanggang 10 taon upang pahintulutan at magtayo ng mga bagong minahan. Ang pagkuha ng mga high-tension lines na naaprubahan upang magdala ng kuryente mula sa kung saan sumisikat ang araw o ang hydropower ay sagana sa kung saan ang mga tao ay nangangailangan ng kuryente ay katulad din mahirap.
Bago pa man sinalakay ng Russia ang Ukraine, ang mga pandaigdigang supply chain hindi inaasahang gagaling ngayong taon. Salamat sa just-in-time na pagmamanupaktura at internasyonal na wage arbitrage, ang mga kumplikadong sistema ng pagmamanupaktura na umaabot sa China at sa iba pang lugar sa Asia ay nagpapatunay na hindi nababaluktot at may posibilidad na magkaroon ng mga kakulangan.
Ayon kay Kastle, Ang mga rate ng occupancy sa opisina ay nananatiling humigit-kumulang kalahati ng mga antas ng prepandemic. Ang mga pagsasaayos sa paggamit ng mga komersyal na gusali—halimbawa, pagbabawas ng mga bakas ng paa sa opisina at pag-convert sa mga iyon sa mga alternatibong gamit—at ang patuloy na pagtatayo ng mga workspace sa bahay ay magastos.
Kahit na bumababa ang benta, uwi ang mga presyo ay tumataas ng 20% sa isang taon, dahil ang matibay na zoning at mga code ng gusali ay ginagawang masyadong mahal ang bagong konstruksyon sa loob ng makatwirang distansya mula sa mga sentro ng lungsod. Ang mga rate ng mortgage ay lumampas sa 5% sa pag-asam ng paghigpit ng Fed ngunit sa kasalukuyang bilis ng inflation, ang mga rate ng mortgage ay kailangang tumalon nang mas malapit sa 10% upang makatwirang iayon ang demand sa supply.
Digmaan sa langis
Zero COVID na patakaran ng China naantala ngunit hindi naiwasan ang mas mabagal na paglago at pagsara ng pabrika. Samantalang noong panahon ng ating pandemya, mahirap dalhin ang mga produktong gawa sa China sa Amerika, ngayon na may COVID na sumasalot sa Shanghai, ang mga halaman ng China ay hindi palaging gumagawa ng mga kalakal.
Ipinagpatuloy ni Biden ang kanyang digmaan sa langis at gas sa pamamagitan ng pagputol sa mga lupaing pederal na karapat-dapat para sa pagpapaupa ng mga 80%, naniningil ng 50% ang jacking royalty, at pagpapataw ng mas mahihigpit na regulasyong pangkapaligiran sa mga driller.
Maging ang mga lawin sa mga opisyal ng Fed ay naglalagay ng neutral na federal funds rate na hindi magpapainit o magpapabagal sa ekonomiya sa halos 2.5%. Masyadong mababa iyon at halos kalahati lang ng kailangang gawin.
Upang makakuha ng inflation sa 2%, dapat itaas ng Fed ang federal funds rate sa bawat pagpupulong—humigit-kumulang bawat anim na linggo—isang buong punto ng porsyento. Sa pamamagitan ng pagbebenta ng Treasury at mortgage-backed na mga securities, dapat din nitong itulak ang 10-taong Treasury rate
TMUBMUSD10Y,
2.751%.
Ang isang recession ay nagiging mas malamang na ngunit habang naghihintay tayo, mas matigas ang magiging gamot kapag naharap natin ito.
Si Peter Morici ay isang ekonomista at emeritus na propesor ng negosyo sa University of Maryland, at isang pambansang kolumnista.
Higit pa mula kay Peter Morici
Kailangan ni Biden ng ilang Republicans sa kanyang foreign policy team
Ang kawalang-kasiyahan ng botante sa inflation ay tutukuyin ang midterms
Kailangang i-target ng Fed ang isang palapag para sa 10-taong Treasury, bilang karagdagan sa radikal na pagtaas ng rate ng pondo ng fed
Opinyon: Dapat palakasin ng Fed ang mga rate sa pamamagitan ng isang buong punto ng porsyento sa bawat pagpupulong upang mapababa ang inflation at maiwasan ang isang recession na pumapatay sa trabaho
Ang Fed ay naglalayon sa inflation, ngunit hindi ito kumikilos nang mabilis.
Mas maaga sa buwang ito pinalakas ng Fed ang rate ng pederal na pondo sa kalahating punto, at higit pang kalahati at quarter point na pagtaas ay halos tiyak sa natitirang bahagi ng taon.
Sa Hunyo, ito ay magsisimulang tumakbo pababa sa halos $5 trilyon sa Treasury, mortgage-backed at iba pang mga securities na binili nito sa pamamagitan ng pag-imprenta ng pera upang tustusan ang pandemyang lunas.
Basahin ito ngayon: Kahit na ang pag-urong ay hindi makagagamot sa inflation, sabi ng dating tagapayo ni Obama na si Jason Furman
Powell dallying
Ang Fed Chairman na si Jerome Powell ay nabigla habang umiinit ang mga merkado ng paggawa at Sinabi sa amin ang lahat ng pera na kanyang ini-print ay hindi mahalaga. Ngayon, naniniwala siyang kaya niya pababain ang inflation nang hindi nagdudulot ng labis na kawalan ng trabaho.
" Ang isang pag-urong ay nagiging mas malamang na ngunit habang naghihintay tayo, mas matigas ang magiging gamot kapag hinarap natin ito. "
Masyadong maraming pera ang humahabol sa napakakaunting mga kalakal—ang mga sambahayan at nonprofit ay may humigit-kumulang $3 trilyon na higit pa sa kanilang mga checking account kaysa bago ang pandemya. Upang linisin iyon at iba pang labis na pagkatubig sa negosyo at iba pang mga balanse ay kakailanganin marahil apat na taon sa bilis ng Inaasahan ng Fed upang magbenta ng Treasury at mga securities na naka-mortgage-backed.
Nahaharap kami sa panganib na si Powell ay yumuko sa panggigipit ng White House upang makatulong na muling mahalal si Pangulong Joe Biden, bilang Ginawa ni Chairman Arthur Burns si Pangulong Richard Nixon at sa huli ay nagpakawala ng double-digit na inflation.
Mga problema sa istruktura
Bukod sa kamakailang mga maling hakbang sa patakaran, ang mga problema sa istruktura ay magpapahirap sa darating na dekada sa parehong Estados Unidos at Europa kaysa sa makasaysayang panahon ng mahinang inflationary pressure ng mga prepandemic na taon.
Ang diskarte ng US at ng mas malawak na NATO sa pagsisikap na hindi kalabanin si Pangulong Vladimir Putin sa isang nuklear o kemikal na paglala ng digmaan sa Ukraine—kabilang ang hindi pagbibigay sa Kyiv ng mga jet fighter upang magbigay ng air cover at mga armas upang hampasin ang mga target ng militar at imprastraktura sa Russia—malamang ay nangangahulugan ng pagkapatas.
Mga pag-export ng Russian at Ukrainian ng mga kalakal sa agrikultura
-2.62% ,
+ 0.60%
+ 5.56%
W00,
pataba, langis
CL00,
at gas
NG00,
at ang mga metal ay makabuluhang mapipinsala sa loob ng maraming taon. Maaaring bumuo ng iba pang mga pinagmumulan ng supply ngunit aabutin ng ilang taon at mas magastos.
Ang mga magsasaka ay nahaharap sa mas mataas na halaga ng diesel at pataba, magpapatuloy ang inflation ng pagkain at ang mga kakulangan sa iba pang kritikal na materyales—halimbawa, ang nickel upang makatulong sa paglipat sa berdeng enerhiya—ay lalala.
Mga kakulangan at pagkaantala
Ang pagpapabilis ng paglipat sa berdeng kapangyarihan at mga de-kuryenteng sasakyan ay lumilikha ng mga kakulangan ng lithium at iba pang mga metal na kinakailangan upang makabuo ng mga baterya, motor at mga linya ng transmission.
Maaari itong tumagal hanggang 10 taon upang pahintulutan at magtayo ng mga bagong minahan. Ang pagkuha ng mga high-tension lines na naaprubahan upang magdala ng kuryente mula sa kung saan sumisikat ang araw o ang hydropower ay sagana sa kung saan ang mga tao ay nangangailangan ng kuryente ay katulad din mahirap.
Bago pa man sinalakay ng Russia ang Ukraine, ang mga pandaigdigang supply chain hindi inaasahang gagaling ngayong taon. Salamat sa just-in-time na pagmamanupaktura at internasyonal na wage arbitrage, ang mga kumplikadong sistema ng pagmamanupaktura na umaabot sa China at sa iba pang lugar sa Asia ay nagpapatunay na hindi nababaluktot at may posibilidad na magkaroon ng mga kakulangan.
Ayon kay Kastle, Ang mga rate ng occupancy sa opisina ay nananatiling humigit-kumulang kalahati ng mga antas ng prepandemic. Ang mga pagsasaayos sa paggamit ng mga komersyal na gusali—halimbawa, pagbabawas ng mga bakas ng paa sa opisina at pag-convert sa mga iyon sa mga alternatibong gamit—at ang patuloy na pagtatayo ng mga workspace sa bahay ay magastos.
Kahit na bumababa ang benta, uwi ang mga presyo ay tumataas ng 20% sa isang taon, dahil ang matibay na zoning at mga code ng gusali ay ginagawang masyadong mahal ang bagong konstruksyon sa loob ng makatwirang distansya mula sa mga sentro ng lungsod. Ang mga rate ng mortgage ay lumampas sa 5% sa pag-asam ng paghigpit ng Fed ngunit sa kasalukuyang bilis ng inflation, ang mga rate ng mortgage ay kailangang tumalon nang mas malapit sa 10% upang makatwirang iayon ang demand sa supply.
Digmaan sa langis
Zero COVID na patakaran ng China naantala ngunit hindi naiwasan ang mas mabagal na paglago at pagsara ng pabrika. Samantalang noong panahon ng ating pandemya, mahirap dalhin ang mga produktong gawa sa China sa Amerika, ngayon na may COVID na sumasalot sa Shanghai, ang mga halaman ng China ay hindi palaging gumagawa ng mga kalakal.
Ipinagpatuloy ni Biden ang kanyang digmaan sa langis at gas sa pamamagitan ng pagputol sa mga lupaing pederal na karapat-dapat para sa pagpapaupa ng mga 80%, naniningil ng 50% ang jacking royalty, at pagpapataw ng mas mahihigpit na regulasyong pangkapaligiran sa mga driller.
Maging ang mga lawin sa mga opisyal ng Fed ay naglalagay ng neutral na federal funds rate na hindi magpapainit o magpapabagal sa ekonomiya sa halos 2.5%. Masyadong mababa iyon at halos kalahati lang ng kailangang gawin.
Upang makakuha ng inflation sa 2%, dapat itaas ng Fed ang federal funds rate sa bawat pagpupulong—humigit-kumulang bawat anim na linggo—isang buong punto ng porsyento. Sa pamamagitan ng pagbebenta ng Treasury at mortgage-backed na mga securities, dapat din nitong itulak ang 10-taong Treasury rate
2.751% .
TMUBMUSD10Y,
Ang isang recession ay nagiging mas malamang na ngunit habang naghihintay tayo, mas matigas ang magiging gamot kapag naharap natin ito.
Si Peter Morici ay isang ekonomista at emeritus na propesor ng negosyo sa University of Maryland, at isang pambansang kolumnista.
Higit pa mula kay Peter Morici
Kailangan ni Biden ng ilang Republicans sa kanyang foreign policy team
Ang kawalang-kasiyahan ng botante sa inflation ay tutukuyin ang midterms
Kailangang i-target ng Fed ang isang palapag para sa 10-taong Treasury, bilang karagdagan sa radikal na pagtaas ng rate ng pondo ng fed
Pinagmulan: https://www.marketwatch.com/story/the-fed-must-boost-rates-by-a-full-percentage-point-at-every-meeting-to-bring-down-inflation-and- iwas-isang-trabaho-killing-recession-11653405862?siteid=yhoof2&yptr=yahoo