Hindi nakikita ng Federal Reserve ang posibleng pagbagsak ng ekonomiya na darating dahil tumitingin pa rin ito sa rearview mirror, kung saan wala itong nakikita kundi mataas na inflation.
Lumilitaw ang panganib dahil ang index ng presyo ng consumer at ang index ng presyo ng paggasta ng personal na pagkonsumo — ang dalawang pinakamahalagang panukat ng inflation — ay may nakamamatay na depekto sa paraan ng pagsukat ng mga gastos sa tirahan.
" Kung nagkakamali ka ng mga presyo ng shelter, mali rin ang iyong pananaw sa inflation. "
Bilang resulta ng kapintasan na iyon, ang mga index ng presyo ay mawawalan ng mahalagang pagbabago sa pagsisikap na maibalik ang katatagan ng presyo. Nanalo ang Fed sa isang malaking labanan sa paglaban sa inflation, ngunit hindi ito pinaniniwalaan ng mga gumagawa ng patakaran. Nangangahulugan iyon na ang Fed ay malamang na magtataas ng mga rate ng interes nang masyadong mataas at panatilihing mataas ang mga ito nang masyadong mahaba habang naghihintay ito ng kumpirmasyon, na darating nang huli.
Joy Wiltermuth: Nakikita ni Zillow na bumabagsak ang paglago ng upa, ngunit hindi iyon ang sinusubaybayan ng Fed
Hindi ito nakuha ni Powell
Ang Fed Chair na si Jerome Powell ay tinanong tungkol dito sa kanyang huling press conference noong isang linggo kasunod ng isa pang jumbo rate hike at nangangako na magtataas ng mga rate ng higit pa sa mga darating na buwan.
"Sa tingin ko ang shelter inflation ay mananatiling mataas sa loob ng ilang panahon," Sabi ni Powell. “Hinahanap namin na bumaba ito, ngunit hindi malinaw kung kailan iyon mangyayari.…Kailangan mong ipagpalagay na ito ay mananatiling medyo mataas nang ilang sandali."
Hindi man lang ipinaalam ni Powell na ang Fed ay gumagawa ng makabuluhang pag-unlad sa pagkontrol sa mga gastos sa tirahan. Marahil ay sinusubukan lang ni Powell na manatili sa hawkish na mensahe na sinusubukan niyang ihatid, ngunit, muli, marahil ay hindi talaga ito nakuha ni Powell at ng iba pang mga gumagawa ng patakaran.
Huwag magkamali, mabilis na bumababa ang mga presyo ng shelter, kahit na ang katotohanang iyon ay hindi agad makikita sa opisyal na istatistika ng inflation dahil sa paraan ng pagbuo ng mga index ng presyo. Ang shelter ay isang malaking bahagi ng tipikal na badyet ng pamilya at ito ay nasa ikatlong bahagi ng CPI (at 15% ng PCE price index). Kung nagkakamali ka ng mga presyo ng shelter, mali rin ang iyong pananaw sa inflation.
Rex Nutting: Ang mga presyo ng tunay na bahay ay bumagsak pagkatapos ng double-digit na pagtaas—ngunit ang kaluwagan ay hindi lalabas sa mga ulat ng inflation anumang oras sa lalong madaling panahon
Bumagsak ang mga presyo ng bahay sa 6.9% taunang rate noong Hulyo pagkatapos isang makasaysayang pagtaas sa mga presyo ng bahay na higit sa 20% sa isang taon, ayon sa ang indeks ng paulit-ulit na benta iniulat ng Federal Housing Finance Agency noong Martes. Ang Case-Shiller Index, na tatlong buwang average, ay bumagsak sa 2.9% taunang rate.
Dapat ipagbunyi ng Fed ang balitang ito, dahil inengineer nito ito sa pamamagitan ng agresibong pagtataas ng magdamag na mga rate ng interes
FF00,
+ 0.01%,
na nagpapataas ng mga rate ng mortgage. Binabawasan din ng Fed ang mga hawak nito ng mga mortgage-backed securities sa pamamagitan ng quantitative tightening, na may posibilidad na itulak ang mga rate ng mortgage.
Ang Fed ay tila nagtagumpay sa pagpapawalang-bisa sa isang pangunahing kadahilanan ng inflationary: ang pagtaas ng mga presyo ng bahay. Sa mahabang panahon, siyempre, ang tanging paraan upang makontrol ang shelter inflation ay ang paggawa ng mas abot-kayang pabahay, na nagdadala ng supply na naaayon sa demand.
Nangungupahan na kaming lahat ngayon
Gayunpaman, hindi ang presyo ng mga bahay ang tumutukoy sa pagsukat ng mga gastos sa tirahan sa mga index ng presyo, ni ang aktwal na out-of-pocket na gastos para sa mga mortgage, buwis, insurance at maintenance ay gumaganap ng anumang papel sa pagtatasa ng gobyerno sa halaga ng pamumuhay.
Sa halip, ginagamit ng gobyerno ang presyo ng mga paupahang unit at ipinapalagay na ang mga may-ari ng bahay ay nagbabayad ng katulad na mga gastos, kahit na halos dalawang-katlo ng matatanda ay hindi nangungupahan, ngunit nakatira sa kanilang sariling tahanan. Ang isang ikatlo ay nagbayad ng mortgage.
Mali ang pag-aakala na ang mga may-ari ng bahay ay tulad ng mga nangungupahan. Para sa mga nangungupahan, ang mga gastos sa tirahan ay nagkakahalaga ng humigit-kumulang 34% ng kanilang out-of-pocket na paggasta bawat taon, ayon sa Bureau of Labor Statistics. survey sa paggasta ng mga mamimili. Para sa mga may-ari ng bahay na may mortgage, ito ay 27%. Para sa mga may-ari ng bahay na walang sangla, ito ay 21%. At tandaan, ang mga may-ari ng bahay ay nag-iipon din ng equity.
Anumang pag-aakala na ang halaga ng pamumuhay ng 84 milyong pamilya na nagmamay-ari ng kanilang tahanan ay dapat masukat sa kung ano ang hindi lamang katawa-tawa ng 47 milyon na nangungupahan, ito ay nakamamatay. Sa panahon ng mababang inflation, maaaring ito ay katanggap-tanggap, ngunit sa panahon ng mataas na inflation, ang pagpapalagay na ito ay nagpapadala ng mapanlinlang na mensahe.
Ang presyo ng pag-upa ng bahay ng apartment ay hindi perpektong sinusubaybayan ang presyo ng pagbili, at malamang na mahuhuli ng 12 hanggang 18 buwan. Nangangahulugan ito na ang pagbaba sa mga presyo ng bahay sa Hulyo (at higit pa, siguro) ay hindi talaga makikita sa presyo ng pag-upa hanggang sa susunod na tag-araw. At hindi rin ito ganap na lalabas sa data ng inflation hanggang doon.
Mas mataas nang mas matagal
Ang Patakaran ng Fed ay ang patuloy na pagtataas ng mga rate hanggang sa sabihin sa kanila ng data ng inflation na huminto. Ngunit ang patakarang iyon ay likas na pabalik-balik. Nangangahulugan ito na malamang na isasantabi ng Fed ang anumang mga palatandaan ng pag-unlad sa pagbabawas ng mga inaasahan sa inflation, o sa pag-taping ng epektibong demand sa pamamagitan ng pagsira ng yaman at pagpapabagal sa paglago ng mga kita.
Nangangahulugan ito na ang isang hindi kinakailangang mahirap na landing ay malamang, na may higit na sakit sa ekonomiya ng Amerika at sa mga tao nito na kinakailangan. Hindi banggitin kung ano ang ginagawa nito sa tsiya sa ibang bahagi ng mundo.
Si Rex Nutting ay isang kolumnista para sa MarketWatch na sumusulat tungkol sa ekonomiya nang higit sa 25 taon.
Higit pa ni Rex Nutting
Ang mga Amerikano ay nararamdaman na mas mahirap para sa magandang dahilan: Ang kayamanan ng sambahayan ay pinutol ng inflation at tumataas na mga rate ng interes
Halos lahat ng pang-ekonomiyang numero ay nakahanay: Ang isang pag-urong ng US ay malamang na ngayon
Ang mga presyo ng bahay ay tumaas ng 100 beses na mas mabilis kaysa karaniwan
Pinagmulan: https://www.marketwatch.com/story/the-federal-reserve-thinks-inflation-is-higher-than-it-actually-is-because-its-following-flawed-information-11664301152?siteid= yhoof2&yptr=yahoo
Opinyon: Ang Federal Reserve ay nawawalan ng mahalagang pagbabago sa paglaban nito sa inflation dahil naniniwala ito sa maling data
Hindi nakikita ng Federal Reserve ang posibleng pagbagsak ng ekonomiya na darating dahil tumitingin pa rin ito sa rearview mirror, kung saan wala itong nakikita kundi mataas na inflation.
Lumilitaw ang panganib dahil ang index ng presyo ng consumer at ang index ng presyo ng paggasta ng personal na pagkonsumo — ang dalawang pinakamahalagang panukat ng inflation — ay may nakamamatay na depekto sa paraan ng pagsukat ng mga gastos sa tirahan.
" Kung nagkakamali ka ng mga presyo ng shelter, mali rin ang iyong pananaw sa inflation. "
Bilang resulta ng kapintasan na iyon, ang mga index ng presyo ay mawawalan ng mahalagang pagbabago sa pagsisikap na maibalik ang katatagan ng presyo. Nanalo ang Fed sa isang malaking labanan sa paglaban sa inflation, ngunit hindi ito pinaniniwalaan ng mga gumagawa ng patakaran. Nangangahulugan iyon na ang Fed ay malamang na magtataas ng mga rate ng interes nang masyadong mataas at panatilihing mataas ang mga ito nang masyadong mahaba habang naghihintay ito ng kumpirmasyon, na darating nang huli.
Joy Wiltermuth: Nakikita ni Zillow na bumabagsak ang paglago ng upa, ngunit hindi iyon ang sinusubaybayan ng Fed
Hindi ito nakuha ni Powell
Ang Fed Chair na si Jerome Powell ay tinanong tungkol dito sa kanyang huling press conference noong isang linggo kasunod ng isa pang jumbo rate hike at nangangako na magtataas ng mga rate ng higit pa sa mga darating na buwan.
"Sa tingin ko ang shelter inflation ay mananatiling mataas sa loob ng ilang panahon," Sabi ni Powell. “Hinahanap namin na bumaba ito, ngunit hindi malinaw kung kailan iyon mangyayari.…Kailangan mong ipagpalagay na ito ay mananatiling medyo mataas nang ilang sandali."
Hindi man lang ipinaalam ni Powell na ang Fed ay gumagawa ng makabuluhang pag-unlad sa pagkontrol sa mga gastos sa tirahan. Marahil ay sinusubukan lang ni Powell na manatili sa hawkish na mensahe na sinusubukan niyang ihatid, ngunit, muli, marahil ay hindi talaga ito nakuha ni Powell at ng iba pang mga gumagawa ng patakaran.
Huwag magkamali, mabilis na bumababa ang mga presyo ng shelter, kahit na ang katotohanang iyon ay hindi agad makikita sa opisyal na istatistika ng inflation dahil sa paraan ng pagbuo ng mga index ng presyo. Ang shelter ay isang malaking bahagi ng tipikal na badyet ng pamilya at ito ay nasa ikatlong bahagi ng CPI (at 15% ng PCE price index). Kung nagkakamali ka ng mga presyo ng shelter, mali rin ang iyong pananaw sa inflation.
Rex Nutting: Ang mga presyo ng tunay na bahay ay bumagsak pagkatapos ng double-digit na pagtaas—ngunit ang kaluwagan ay hindi lalabas sa mga ulat ng inflation anumang oras sa lalong madaling panahon
Bumagsak ang mga presyo ng bahay sa 6.9% taunang rate noong Hulyo pagkatapos isang makasaysayang pagtaas sa mga presyo ng bahay na higit sa 20% sa isang taon, ayon sa ang indeks ng paulit-ulit na benta iniulat ng Federal Housing Finance Agency noong Martes. Ang Case-Shiller Index, na tatlong buwang average, ay bumagsak sa 2.9% taunang rate.
Dapat ipagbunyi ng Fed ang balitang ito, dahil inengineer nito ito sa pamamagitan ng agresibong pagtataas ng magdamag na mga rate ng interes
+ 0.01% ,
FF00,
na nagpapataas ng mga rate ng mortgage. Binabawasan din ng Fed ang mga hawak nito ng mga mortgage-backed securities sa pamamagitan ng quantitative tightening, na may posibilidad na itulak ang mga rate ng mortgage.
Ang Fed ay tila nagtagumpay sa pagpapawalang-bisa sa isang pangunahing kadahilanan ng inflationary: ang pagtaas ng mga presyo ng bahay. Sa mahabang panahon, siyempre, ang tanging paraan upang makontrol ang shelter inflation ay ang paggawa ng mas abot-kayang pabahay, na nagdadala ng supply na naaayon sa demand.
Nangungupahan na kaming lahat ngayon
Gayunpaman, hindi ang presyo ng mga bahay ang tumutukoy sa pagsukat ng mga gastos sa tirahan sa mga index ng presyo, ni ang aktwal na out-of-pocket na gastos para sa mga mortgage, buwis, insurance at maintenance ay gumaganap ng anumang papel sa pagtatasa ng gobyerno sa halaga ng pamumuhay.
Sa halip, ginagamit ng gobyerno ang presyo ng mga paupahang unit at ipinapalagay na ang mga may-ari ng bahay ay nagbabayad ng katulad na mga gastos, kahit na halos dalawang-katlo ng matatanda ay hindi nangungupahan, ngunit nakatira sa kanilang sariling tahanan. Ang isang ikatlo ay nagbayad ng mortgage.
Mali ang pag-aakala na ang mga may-ari ng bahay ay tulad ng mga nangungupahan. Para sa mga nangungupahan, ang mga gastos sa tirahan ay nagkakahalaga ng humigit-kumulang 34% ng kanilang out-of-pocket na paggasta bawat taon, ayon sa Bureau of Labor Statistics. survey sa paggasta ng mga mamimili. Para sa mga may-ari ng bahay na may mortgage, ito ay 27%. Para sa mga may-ari ng bahay na walang sangla, ito ay 21%. At tandaan, ang mga may-ari ng bahay ay nag-iipon din ng equity.
Anumang pag-aakala na ang halaga ng pamumuhay ng 84 milyong pamilya na nagmamay-ari ng kanilang tahanan ay dapat masukat sa kung ano ang hindi lamang katawa-tawa ng 47 milyon na nangungupahan, ito ay nakamamatay. Sa panahon ng mababang inflation, maaaring ito ay katanggap-tanggap, ngunit sa panahon ng mataas na inflation, ang pagpapalagay na ito ay nagpapadala ng mapanlinlang na mensahe.
Ang presyo ng pag-upa ng bahay ng apartment ay hindi perpektong sinusubaybayan ang presyo ng pagbili, at malamang na mahuhuli ng 12 hanggang 18 buwan. Nangangahulugan ito na ang pagbaba sa mga presyo ng bahay sa Hulyo (at higit pa, siguro) ay hindi talaga makikita sa presyo ng pag-upa hanggang sa susunod na tag-araw. At hindi rin ito ganap na lalabas sa data ng inflation hanggang doon.
Mas mataas nang mas matagal
Ang Patakaran ng Fed ay ang patuloy na pagtataas ng mga rate hanggang sa sabihin sa kanila ng data ng inflation na huminto. Ngunit ang patakarang iyon ay likas na pabalik-balik. Nangangahulugan ito na malamang na isasantabi ng Fed ang anumang mga palatandaan ng pag-unlad sa pagbabawas ng mga inaasahan sa inflation, o sa pag-taping ng epektibong demand sa pamamagitan ng pagsira ng yaman at pagpapabagal sa paglago ng mga kita.
Nangangahulugan ito na ang isang hindi kinakailangang mahirap na landing ay malamang, na may higit na sakit sa ekonomiya ng Amerika at sa mga tao nito na kinakailangan. Hindi banggitin kung ano ang ginagawa nito sa tsiya sa ibang bahagi ng mundo.
Si Rex Nutting ay isang kolumnista para sa MarketWatch na sumusulat tungkol sa ekonomiya nang higit sa 25 taon.
Higit pa ni Rex Nutting
Ang mga Amerikano ay nararamdaman na mas mahirap para sa magandang dahilan: Ang kayamanan ng sambahayan ay pinutol ng inflation at tumataas na mga rate ng interes
Halos lahat ng pang-ekonomiyang numero ay nakahanay: Ang isang pag-urong ng US ay malamang na ngayon
Ang mga presyo ng bahay ay tumaas ng 100 beses na mas mabilis kaysa karaniwan
Pinagmulan: https://www.marketwatch.com/story/the-federal-reserve-thinks-inflation-is-higher-than-it-actually-is-because-its-following-flawed-information-11664301152?siteid= yhoof2&yptr=yahoo