Opinyon: Ang stock market sa lahat ng posibilidad ay pumasok sa isang bagong yugto ng toro — kaya gugustuhin mong pagmamay-ari ang limang stock na ito

Nagtatalo ako na tayo ay nasa maagang yugto ng isang bagong bull market, na nangangahulugang dapat kang bumili ng anumang makabuluhang kahinaan, tulad ng nakikita natin ngayon. Hindi ko ibig sabihin na balewalain ang mga nag-aalinlangan. Kailangan natin sila. Pagkatapos ng lahat, ang isang pangunahing bahagi ng anumang bull market ay ang "pader ng pag-aalala."

Palagi kang nangangailangan ng malalaking grupo ng mga tao na nag-aalala tungkol dito at iyon, at paghula ng market at economic demise, para mabuhay ang isang bull market. Narito kung bakit: Kapag ang lahat ay bullish, wala nang mga tao doon maging bullish at humimok ng mga stock.

Syempre, baka ako pa ang lumabas na mali. Ngunit narito ang aking limang mga dahilan kung bakit tayo ay nasa isang bagong yugto ng bull market, at limang mga stock na malamang na lumampas sa pagganap sa panahong iyon.

Dahilan #1: Ang mataas na inflation ay talagang panandalian

Sinasabi sa amin ng mga market bear na mananatiling mataas ang inflation, na pinipilit ang Fed na taasan ang mga rate nang labis na nagdudulot ito ng matinding recession. Sila ay magiging mali. Ngunit makikita mo kung paano nila gagawin ang pagkakamaling ito.

Una, ang pangunahing depekto sa pagtataya ay ang ugali ng pag-aakalang magpapatuloy ang kasalukuyang mga kondisyon. Pangalawa, kailangan ng ilang sandali bago ang mga pagbaba sa upstream na inflation upang maabot ang mga presyo ng mga produkto ng consumer at data ng inflation ng headline gaya ng consumer price index (CPI). Bago tayo makarating sa kung gaano katagal ito, isaalang-alang ang lahat ng talagang magandang balita sa upstream na inflation na basta na lang binabalewala, dahil hindi pa ito dumudugo sa headline inflation.

* Ang mga indeks ng Presyo ng Commodity ng S&P Goldman Sachs para sa mga pang-agrikultura at mga kalakal ng enerhiya ay bumaba kamakailan ng 18%-20% mula sa mga taluktok ng Mayo at Hunyo.

* Ang mga rate ng kargamento ay bumaba ng isang-katlo mula sa mga kamakailang mataas.

* Ang mga presyong binabayaran ng mga kumpanya at malinaw na tumataas nang mas maaga sa taong ito, ayon sa pinakabagong mga survey ng negosyo ng mga bangko ng distrito ng Federal Reserve ng New York, Philadelphia at Richmond. Ipinakita din nila ang mga oras ng paghahatid at ang mga hindi napunan na mga order ay mahigpit na nagkontrata. Sinasabi nito sa amin na ang mga problema sa supply-chain — isang malaking pinagmumulan ng inflation — ay bumababa.

* Ang bagong produksyon ng sasakyan noong Hulyo ay bumangon sa huling bahagi ng 2020, na maglalagay ng mas pababang presyon sa mga ginamit na presyo ng kotse, na bumababa na — bumaba ng 3.6% sa unang kalahati ng Agosto.

Maaari akong magpatuloy. Ngunit ang pangunahing punto ay kaunti sa mga ito ay nagpakita sa headline ng mga indeks ng inflation. Kaya, ang mga oso ay nananatiling hindi kumbinsido at bearish.

Ang susunod na malaking ulat ng inflation ay ang CPI ng Agosto, na ilalabas sa Setyembre 13. Magpapakita ito ng limitadong epekto ng pagbaba ng upstream na inflation. Ang isang kamakailang pag-aaral ng Goldman Sachs ay nagsasabi na ang mga gastos sa upstream ay tumatagal ng dalawa hanggang anim na quarter upang maimpluwensyahan ang mga hakbang sa presyo ng headline. Wala pa kami. Ngunit makakakuha tayo ng mas mababang mga numero ng inflation na magpapatahimik sa mga bear, na kumukumbinsi sa kanila na maging mas malakas at bumili ng ating mga stock.   

Dahilan #2: Ang kumpiyansa ng mga mamimili ay tataas

Alam nating lahat na ang mga consumer ang nagtutulak sa karamihan ng ating GDP — dalawang-katlo o higit pa. Sa ngayon, napakababa ng sentimento ng consumer — kamakailan sa mababang post-WWII. Ito ay tila kakaiba dahil ang merkado ng trabaho ay napakalakas. Ngunit pinagmamasdan nang mabuti ng mga mamimili ang mga presyo, at kapag nakita nilang tumataas nang husto, nagiging negatibo sila.

Gayundin, habang lumuluwag ang inflation, tataas ang sentimento ng mga mamimili. Magiging mas positibo ang damdamin ng mamimili, na magpapakawala ng mga espiritu ng hayop at paggastos.

Sasagot ang mga stock. Sa kabila ng lahat ng atensyon sa pagpapahigpit ng Fed, ang kumpiyansa ng consumer ay may mas malaking epekto sa stock market. Mayroong mahigpit na ugnayan sa pagitan ng tumataas na kumpiyansa at mga nadagdag sa stock market. Ito ang indicator na dapat panoorin. Ang mga mamimili ay mayroon ding puwang upang humiram, sa kabila ng pagtaas ng balanse ng pautang. Ang mga gastos sa paglilingkod sa utang at ang leverage ng sambahayan ay mas mababa pa rin sa dating average.

Dahilan #3: Ang pag-urong ay hindi malamang

Aalisin ko ang lubos na pampulitika at hangal na debate tungkol sa "ano ang recession" dahil malinaw na ang kahulugan sa loob ng maraming taon. Nagpasya ang National Bureau of Economic Research (NBER), at isinasaalang-alang nito ang maraming salik na lampas sa GDP, kabilang ang lakas ng trabaho.

Malabong matukoy ng NBER na nagkaroon ng recession para sa isang simpleng dahilan: Masyadong malakas ang trabaho. Tumaas ang trabaho sa payroll bawat buwan sa unang pitong buwan ng 2022 ng 3.3 milyong trabaho sa isang record na 152.5 milyon noong Hulyo. Karaniwang hindi tayo nagkakaroon ng mga recession kapag napakalakas ng market ng trabaho. Tumaas ng 2.4% ang retail sales sa tatlong buwang annualized na batayan noong Hulyo — isa pang senyales ng walang recession.

Siyempre, ang malakas na trabaho ay isang tabak na may dalawang talim. Kapag ganito kababa ang antas ng kawalan ng trabaho — humigit-kumulang 3.5% — maaaring sumunod ang mga recession. Ang merkado ng trabaho ay napakahigpit, ang mga kumpanya ay hindi makakahanap ng higit pang mga manggagawa na patuloy na lumalaki. Gayunpaman, sa pagkakataong ito, ang rate ng pakikilahok sa paggawa ay nananatiling pinigilan. Mas maraming taong bumalik sa trabaho ang magbibigay sa amin ng oras sa pagpapalawak na ito.

Kahit na hindi, malaking larawan, nakikita natin ang kawalan ng mga labis na karaniwang nag-aambag sa masamang recession — tulad ng late-1990s tech bubble o ang 2005-2007 real estate lending bubble. Kaya kahit na magkaroon tayo ng recession, ito ay maaaring maging banayad. Tulad ng para sa dalawang magkasunod na pagtanggi ng GDP na ginagawa ng mga pulitiko - ang hurado ay wala pa rin tungkol doon. Ang mga data na iyon ay maaaring mabago nang malaki. Ito ay nangyayari na.

Dahilan #4: Ang Covid ay tumatakbo

Naging malikot si Covid, kaya walang nakakaalam kung talagang umuurong. Ngunit sa ngayon, hindi bababa sa, walang bagong mga variant ng Covid ang nasa mga pakpak na pumalit mula sa BA.5. Napakaraming tao ang nakabuo ng natural na kaligtasan sa sakit dahil nakakuha sila ng Covid, anumang bagong variant ay maaaring nahihirapang makakuha ng traksyon.

Marami pa tayong matututuhan pagdating ng malamig na panahon sa Oktubre at Nobyembre. Ngunit kung mananatili ang magandang kapalarang ito, magiging bullish ito para sa ekonomiya. Nangangahulugan ito na mas maraming tao ang magbibiyahe, mag-aangat ng panuluyan at gastusin sa sektor ng restaurant.

Higit na mahalaga para sa pandaigdigang ekonomiya, ang pagpapatawad ay nangangahulugan na ang China ay mas tiyak na tatapusin ang mga pag-lock, na lumilikha ng muling pagbubukas ng pagbawi doon sa ikalawang kalahati ng taon. Susuportahan nito ang pandaigdigang paglago. Oo, ipinakita ng data ng Hulyo na mahina ang ekonomiya ng China. Ngunit ang People's Bank of China kamakailan ay nagbawas ng mga pangunahing rate nang hindi inaasahan, sa pamamagitan ng isang token na halaga. Sinasabi sa amin ng pagbaliktad na bukas ito sa higit pang mga pagbawas sa rate. Samantala, hinikayat kamakailan ni Premier Li Keqiang ng Tsina ang mga lalawigan na palakasin ang paggasta sa pananalapi.

Dahilan #5: Bumagsak ang damdamin

Ang sentimento ng mamumuhunan ay tumama sa matinding pagbaba noong kalagitnaan ng Hunyo — ang uri ng mga mababang nangyayari sa mga mapagpasyang ilalim ng merkado. Mahirap subaybayan ang damdamin — sa isang bahagi dahil kailangan mo ring subaybayan ang iyong sarili. Ngunit ang isang gauge na ginagamit ko bilang isang madaling gamitin na shortcut ay ang Investors Intelligence Bull/Bear Ratio.

Ito ay bumagsak sa 0.6 sa paligid malapit sa Hunyo market lows. Iyon ay isang pagsuko, na nagmumungkahi na ang mga mamumuhunan ay nagtapon ng tuwalya at sumuko - ang paraan na karaniwan nilang ginagawa sa ilalim ng merkado. Ang pagbabasa ng Hunyo ay ang pinakamababa mula noong Marso 2009, ang market na mababa sa huling bear market. Ang bull bear ratio ay umabot sa 0.56 noong linggo ng Marso 10, 2009, at ang stock market ay bumaba sa linggong iyon, noong Marso 11.

Ang magandang balita dito ay nananatiling mababa ang bull/bear ratio, sa 1.52. Ang anumang bagay sa ibaba 2 ay nagsasabi sa akin na ang merkado ay napakabibili, sa pamamagitan ng kung paano ko ginagamit ang gauge na ito.

Ang bottom line

Isinasaalang-alang ang lahat ng patuloy na takot tungkol sa inflation, ang Fed at recession, hindi nakakagulat na ang mga mamumuhunan ay nananatiling napaka-pesimista. Sa halip na sumali sa bearish crowd habang bumababa ang mga stock, isipin ito bilang ang klasikong nabibiling "wall of worry" na kailangang akyatin ng lahat ng bull market.

Sa ganitong kapaligiran, makatuwirang bumili ng mga stock — simula sa mga pangalan na may mga proteksiyon na moats ngunit mukhang mura dahil mayroon silang apat o limang-star na rating (sa lima) sa Morningstar Direct.

Ang mga bugbog na FAANG ng Alphabet
GOOGL,
+ 2.60%,
Amazon.com
AMZN,
+ 2.60%
at Meta
META,
+ 3.38%
lahat ay umaangkop sa panukalang batas, tulad ng ginagawa ni JP Morgan
JPM,
+ 2.37%
at Nike
NKE,
+ 1.62%.
Para sa higit pa sa diskarteng ito sa pagpili ng stock, tingnan kolum na ito ko.

Sa malapit na termino, maaari tayong makakita ng kahinaan sa Setyembre. Ito ay kasaysayan ang pinakamasayang buwan para sa mga stock. Ito rin ang buwan na pinapataas ng Fed ang quantitative tightening nito. Kaya, gaya ng dati, pinakamahusay na magplano ng mga pagbili ng stock sa mga yugto.

Si Michael Brush ay isang kolumnista para sa MarketWatch. Sa oras ng paglalathala, pagmamay-ari niya ang GOOGL, AMZN, META at NKE. Iminungkahi ni Brush ang GOOGL, AMZN, META, JPM at NKE sa kanyang stock newsletter, Magsipilyo sa Stocks. Sundan siya sa Twitter @mbrushstocks.