Inaasahan ng mga analyst na ang halaga ng mga stock ay mapanatili ang outperformance sa paglago ng mga stock habang ang mga rate ng interes ay tumaas at ang ekonomiya ay humihina.
Upang mahanap ang ilan sa mga pinakamahusay na pangalan ng halaga na dapat isaalang-alang, kamakailan ay nag-check in ako kasama ang tatlong value-oriented na stock-letter na manunulat na may matatag na pangmatagalang mga tala, ayon sa Hulbert Financial Digest. Narito ang anim na pangalan na kanilang pinapaboran, at ibinabahagi ko rin ang kanilang mga pananaw sa merkado para sa 2023.
John Buckingham, The Prudent Speculator
Market at pang-ekonomiyang pananaw: Magkakaroon tayo ng banayad na pag-urong sa 2023. Ngunit hindi iyon nangangahulugan na ang mga stock at kita ng korporasyon ay magkakaroon ng malaking hit. Tatagal ang mga stock dahil may discount na ang economic contraction.
"Ang ideya na hindi namin napresyuhan sa isang pag-urong ay isang grupo ng hooey," sabi ni Buckingham.
Para naman sa mga kita ng korporasyon, kahit na sa recession ay magkakaroon pa rin tayo ng positibong nominal na GDP growth (bago mag-adjust para sa inflation). Susuportahan nito ang mga naiulat na kita.
"Ang mga kita ay hindi bababa nang malaki," sabi ni Buckingham. Dahil ang isang malaking pagbaba sa mga kita ay nakapresyo, ito ay magiging isang pagtaas ng sorpresa. Kung ang ekonomiya ay bumagal nang malaki, ang Federal Reserve ay maaaring kailangang magbawas ng mga rate, na maaaring magbigay ng tailwind para sa mga stock.
Itinulak ni Bears ang kanyang thesis sa pamamagitan ng pangangatwiran na "may masisira." Naniniwala sila na ang pagtaas ng mga rate ay lilikha ng systemic stress na kumukuha ng isang financial player, na maaaring magpabagsak sa iba.
Tumugon si Buckingham na kung may masisira, mangyayari na ito sa ngayon, dahil sa matalim na pagbaba sa mga bono at sa dami ng leverage na ginamit sa pamumuhunan ng bono.
Stock
Ang susi ay ang pagbili ng mga de-kalidad na stock na natamaan nang husto dahil sa pag-aakalang masisira ang paglago ng kita.
"Gusto kong mamuhunan sa mga kumpanyang natalo na kayang harapin ang paparating na pag-urong," sabi ni Buckingham. "Ang mga negosyong maaaring lumabas sa kabilang panig dahil dumaan na sila sa mga digmaan noon at may matibay na balanse."
Sa kasaysayan, ang mga kumpanya ng blue-chip ay nagkaroon ng pinakamabilis na pagbangon sa mga pagbawi.
Target
TGT,
+ 0.65%
: Bumaba ng 40% ang shares ng sikat na retailer na ito mula noong huling bahagi ng Abril dahil sa mga alalahanin tungkol sa paghina ng paggasta ng consumer, pagtaas ng mga gastos at pagtaas ng mga imbentaryo.
Ang stock ay hindi teknikal na "mura" dahil mayroon itong forward price-to-earnings ratio na 18. Ngunit ang susi ay ang mga kita ay nasa labangan.
"Makikita namin ang pagpapabuti sa mga kita habang ang sitwasyon ng imbentaryo ay naaayos, kahit na mayroon kaming paghina," sabi ni Buckingham.
Inaasahan niya ang mga positibong paghahambing ng mga kita sa bawat taon sa ikalawang kalahati ng 2023 dahil ang ikalawang kalahati ng 2022 ay sinalanta ng mataas na mga isyu sa imbentaryo.
Samantala, ang Target ay nagbabayad ng 2.85% na ani ng dibidendo at nakakakuha ka ng isang mahusay na tatak.
"Sa tingin namin, ang malaking apela na hawak ng Target para sa mga consumer ay nananatiling buo kahit na ang pagbabago ng sentimento ng consumer at mga isyu sa supply ay tumitimbang sa malapit na panahon," sabi niya.
Ang Buckingham ay may multiyear na target na presyo na $217 batay sa kung saan sa palagay niya ay mapupunta ang mga benta at kita sa susunod na tatlo hanggang limang taon. Ang stock ay naibenta kamakailan sa halagang $152.
Lam Pananaliksik
LRCX,
+ 1.97%
: Nagbebenta ang kumpanyang ito ng kagamitan sa paggawa ng wafer sa mga gumagawa ng chip. Ang stock ay bumaba ng 43% mula sa 2022 highs dahil nahaharap ito sa dalawang pangunahing problema.
Una, ang US ay nagpataw ng mga kinakailangan sa lisensya sa pag-export na nagpapahirap sa mga kumpanya na makipagkalakalan sa China. Malaking bagay ito dahil nakukuha ni Lam ang 30% ng kita nito mula sa mga benta sa China.
Higit pa rito, humihina ang demand ng semiconductor, lalo na para sa mga memory chips. Inaasahan ngayon ni Lam na bababa ng higit sa 2023% ang paggastos ng kagamitan sa paggawa ng wafer sa 20.
Sa mas mahabang panahon, mananatiling malakas ang demand para sa advanced na kagamitan sa paggawa ng chip nito dahil sa pagtatapos ng paglago ng merkado, at patuloy na pag-unlad sa kung paano ginagawa ang mga chips. Pinapataas nito ang pangangailangan para sa uri ng espesyal na kagamitan na ginagawa ng Lam Research.
Sa $414 bawat bahagi, ang stock ay nakikipagkalakalan para sa isang forward P/E na humigit-kumulang 12.
"Nakabawas ito ng mas masahol na kapaligiran kaysa sa malamang na makita natin," sabi ni Buckingham.
Sinabi niya na inaasahan ng mga analyst ang malapit nang ganap na pagbawi sa mga kita pagkatapos ng 2023 rough patch. Samantala, ang Lam Research ay may malakas na balanse, kaya nagbabahagi ito ng cash flow sa mga mamumuhunan sa pamamagitan ng mga buyback at ang 1.67% na ani ng dibidendo. Mayroon siyang target na presyo na $599.
Kelly Wright, Mga Trend sa Kalidad ng Pamumuhunan
Market at pang-ekonomiyang pananaw: Lalampasan ito ng Fed sa laban nito sa inflation, na lumilikha ng recession na hahantong sa 20% na pagbaba sa S&P 500
SPX,
+ 0.75%
mula sa mababang antas na ito, pinababa ang benchmark index sa 3,000 hanggang 3,200 puntos.
"Ang unang kalahati ng taon ay magiging masama," hula ni Wright.
Bahagi ng problema ay ang napakaraming mamumuhunan ay mayroon pa ring mala-rosas na pananaw. Iminumungkahi nito na mayroong maraming potensyal na pagbebenta nang maaga sa anumang mga downturn, habang binabago nila ang kanilang tono.
"Maraming kalahok sa merkado ang hindi naiintindihan ang kapaligirang ito dahil ang alam lang nila ay quantitative easing," sabi ni Wright. “Ngunit ngayon sila ay laban sa isang tunay na bear market kung saan ang Fed ay hindi lumuluwag at hindi nagpi-piyansa sa kanila. Ito ang unang real bear market na mayroon kami sa mahabang panahon dahil mula noong 2009 lahat ay quantitative easing.”
Para sa katibayan na ang merkado ay may mas maraming downside, binanggit ni Wright ang data mula sa kanyang proprietary stock selection system. Upang makahanap ng mga mabibiling stock, sinusubaybayan ni Wright ang isang uniberso ng halos 300 piling mga blue-chip na stock na may mga katangian tulad ng solidong lakas sa pananalapi at hindi bababa sa limang taon na halaga ng pagtaas ng dibidendo sa nakalipas na 10 taon. Ang mga stock na ito ay mukhang undervalued sa kanyang sistema kapag sila ay nag-trade ng mababa nang sapat na ang kanilang mga dividend yield ay tumama sa dating mataas na antas.
Mula noong 1966, ang merkado ay nasa isang pangunahing ibaba kapag ang 72% ng mga pangalan na kanyang sinusubaybayan ay mukhang undervalued. Ang merkado ay nasa mga pangunahing tuktok kapag ang bilang ng mga undervalued na stock ay bumaba sa 17% o mas kaunti. Kamakailan, 20% lang ng kanyang uniberso ang mukhang undervalued.
"Ito ay nagsasabi na mayroon kaming higit pang downside," sabi niya.
Binabawasan ng mga analyst ang mga pagtatantya ng kita. Ang Fed Chair na si Jerome Powell ay nananawagan para sa flat growth sa kalahating porsyento na punto ng paglago sa taong ito. "Saan matatagpuan ang isang mala-rosas na larawan?"
Hindi inaasahan ni Wright ang pahinga mula sa kahinaan ng merkado hanggang sa ikatlong quarter.
Stock
May mga stock na itinuturing ni Wright na kaakit-akit na. Upang makahanap ng mga stock na mukhang mura para bilhin, siya ay naghahanap ng mga pangalang mahusay sa pananalapi na nakikipagkalakalan sa mga dating mataas na ani, na nagmumungkahi na ang kanilang mga stock ay bumababa. Sa pag-aakalang walang pagbawas sa dibidendo, tumataas ang mga ani kapag bumagsak ang mga presyo ng stock.
Westamerica Bancorp
WABC,
-0.17%
: Ang mga mamumuhunan ay tumatakas sa mga bangko kapag umuurong dahil sa mga pag-aalala na ang mga masasamang pautang ay magpapababa ng mga kita. Ngunit ang bangkong ito ay may napakataas na pamantayan sa pagpapautang at murang pondo, ito ay medyo ligtas kaya mukhang mabibili na sa kasalukuyang kahinaan.
Nag-aalok ang bangko ng California ng mga pautang at serbisyo sa pagbabangko sa maliliit na negosyo sa pamamagitan ng Westamerica Bank. Hindi ito nagbabayad ng malaki para sa mga pondo dahil ang mga depositor nito ay maliliit na negosyo na tumatanggap ng kaunti o walang interes sa kanilang mga balanse sa checking account. Ang bangko ay may napakataas na pamantayan sa pagpapautang, at ito ay may posibilidad na mag-isyu ng mga floating rate na pautang, na nagpapababa ng panganib sa rate ng interes. Nakukuha din nito ang maraming netong kita sa interes mula sa pamumuhunan sa mga mahalagang papel, kumpara sa mga pautang.
"Sa halaga ng mga pondo na halos zero, ang bangko ay maaaring makakuha ng isang kagalang-galang na net interest margin sa pamamagitan ng pamumuhunan sa mga mahalagang papel," sabi ni Wright.
Sa kasaysayan, ang stock ng bangko ay undervalued kapag ang dividend yield nito ay tumaas sa 3.15%. Sa $58 isang bahagi, ang ani ng dibidendo ay 2.85%, kaya malapit na ito. Ang bangko ay nangangalakal din ng mas mababa sa dalawang beses sa halaga ng libro nito na $31.
"Ito ay isang napakahusay na pinapatakbong rehiyonal na bangko," sabi niya. "Talagang hindi sila gumagawa ng maraming pagpapahiram maliban kung ang isang customer ay ganap na malinis."
Eastman Chemical
EMN,
+ 4.74%
: Ang mga paikot na kumpanya na may maraming pagkakalantad sa mga uso sa ekonomiya ay natatamaan nang husto kapag tumataas ang takot sa recession. Gayunpaman, sa ngayon, ang stock ng Eastman Chemical ay bumagsak nang sapat na mukhang kaakit-akit, ayon sa sistema ni Wright. Nagbebenta ang Eastman ng mga espesyal na kemikal at materyales kabilang ang mga additives, plastic, polymer at mga pelikulang ginagamit sa pagkain, mga produkto ng personal na pangangalaga, agrikultura, gusali at konstruksyon, at electronics.
Sa kasaysayan, ang stock ay naging mura sa tuwing ang dibidendo ani nito ay tumataas sa humigit-kumulang 3.5%. Tumama ito sa antas na iyon nang bumagsak ang stock sa $90. Simula noon, bumagsak ito ng isa pang 10%, na nagtulak sa ani ng dibidendo hanggang 3.88%.
Habang ang mga mamumuhunan ay nag-aalala tungkol sa epekto ng pag-urong sa negosyo, ang Eastman ay may sapat na matibay na balanse at daloy ng pera upang maabot ang kapangyarihan, at posibleng samantalahin ang kahinaan ng sektor sa pamamagitan ng pagbili ng mga kumpanyang may diskwento sa espasyo nito. Kung hindi, mayroon itong magandang rekord para sa pagbabalik ng pera sa mga shareholder sa pamamagitan ng mga buyback at pagtaas ng dibidendo.
Bruce Kaser, Cabot Turnaround Letter
Market at pang-ekonomiyang pananaw: Magkakaroon tayo ng recession, ngunit hindi ito magiging malalim. Sa halip, ito ay magiging "slow motion recession" na dumadaan sa sunud-sunod na industriya. Sa ngayon, maaaring mapresyuhan ang sitwasyong ito, kung ipagpalagay na ang 10-taong Treasury
TMUBMUSD10Y,
3.717%
nananatili ang ani sa mid-3% range. Ang mga stock ay mukhang mas kaakit-akit kapag ang mga ani ng bono ay mas mababa. Inaasahan ni Kaser na ang merkado ay magiging flat para sa taon, at ang ekonomiya ay maglalagay ng katamtamang 1% na paglago na nababagay para sa inflation.
Stock
"Maraming kumpanya ang itinatapon lang," sabi ni Kaser. Pinapaboran niya ang mga kumpanyang mahusay na pinapatakbo na tumatakbo sa mga kaakit-akit na angkop na merkado na nangangalakal nang mas mababa sa kanilang mga makasaysayang paghahalaga at maramihang merkado.
Gates Industrial
GTES,
+ 2.25%
: Ang Gates ay isang magandang halimbawa. Ang kumpanya ay nagbebenta ng mga espesyal na produkto ng "power transmission" kabilang ang mga sinturon, hydraulic hose at tubing na ginagamit sa mga industriya tulad ng transportasyon, konstruksiyon at enerhiya.
Nangangahulugan ito na ang Gates ay may cyclical exposure sa ekonomiya, kaya ang mga namumuhunan ay nagbebenta ng stock. Ngunit sa tingin ni Kaser ay isang pagkakamali iyon.
Ang mga bahagi ng Gates ay mga kritikal na sangkap sa mamahaling makinarya, kaya mataas ang halaga ng downtime. Samakatuwid, ang mga bahagi nito ay madalas na pinapalitan bilang bahagi ng preventative maintenance. Humigit-kumulang 63% ng kita ay mula sa mga kapalit na bahagi.
"Kung gagawa ka ng mga mamahaling kagamitan, ang huling bagay na gusto mong gawin ay gumastos ng $4 sa isang mas murang hose o sinturon, at bumaba ang lahat sa loob ng ilang araw," sabi ni Kaser.
Dito, nagbebenta si Gates para sa isang price-to-earnings na multiple na humigit-kumulang 10. Mukhang mura iyon kumpara sa isang peer group na multiple ng 12-13 beses na kita at mas malawak na market multiple na 17. Ang Blackstone ay nagmamay-ari ng halos dalawang-katlo ng stock, ngunit hindi ito tinitingnan ni Kaser bilang isang panganib. "Hindi ko nakikita na sila ay isang agresibong nagbebenta," sabi niya.
Vodafone
VOD,
+ 2.32%
: Maraming stock ang natalo ng bear market, ngunit kakaunti ang kasingsama ng Vodafone, na nag-aalok ng mga serbisyo ng telecom at cable sa UK, Europe at Africa. Sa mababang-$10s na hanay, ang stock ay nakikipagkalakalan sa pinakamababang punto nito sa loob ng isang dekada.
Ang pagkuha ng kumpanya sa 2019 ng mga ari-arian ng Liberty Global sa Germany, at ang Central at Eastern Europe ay nabigo na makagawa ng inaasahang kabayaran.
"Naloko nila ang pagsasama at napalampas ang mga pagkakataon upang pagsamahin ang kanilang mga merkado," sabi ni Kaser. “Patuloy na palpak ang mga kita. Sila ay patuloy na nagkakaroon ng tinapa na mga gastos, at ang utang ay patuloy na tumataas. Ito ay isang kakila-kilabot na sitwasyon."
Maging ang aktibistang mamumuhunan na si Cevian Capital ay nagtapon ng tuwalya, pinutol ang stake nito matapos mabigong makita ang mga pagbabago na maaaring nagpalakas ng pagganap.
Ngunit ngayon, may posibleng bagong simula sa abot-tanaw para sa Vodafone. Bumaba sa pwesto si Chief Executive Nick Read sa pagtatapos ng 2022. (Nawala ang Vodafone nang humigit-kumulang 40% matapos italaga ang Read noong Oktubre 2018.) Si CFO Margherita Della Valle ay magsisilbing pansamantalang punong ehekutibo habang naghahanap ang kumpanya ng kapalit.
Pustahan si Kaser na magdadala sila ng isang tagalabas na maaaring magbenta ng mga dibisyon upang tumuon sa pangunahing negosyo ng wireless at cable sa Europe. Sa palagay niya, maaari nitong ibalik ang stock ng Vodafone sa $25 na saklaw.
Si Michael Brush ay isang kolumnista para sa MarketWatch. Sa oras ng paglalathala, wala siyang mga posisyon sa anumang mga stock na binanggit sa column na ito. Iminungkahi ni Brush ang TGT at EMN sa kanyang stock newsletter, Magsipilyo sa Stocks. Si Brush ay editor ng Cabot SX Cannabis Advisor. Sundan siya sa Twitter @mbrushstocks.
Pinagmulan: https://www.marketwatch.com/story/three-value-stock-investors-favor-these-six-picks-for-a-rocky-2023-11672860635?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Opinyon: Pinapaboran ng tatlong value-stock investor ang anim na piniling ito para sa mabatong 2023
Inaasahan ng mga analyst na ang halaga ng mga stock ay mapanatili ang outperformance sa paglago ng mga stock habang ang mga rate ng interes ay tumaas at ang ekonomiya ay humihina.
Upang mahanap ang ilan sa mga pinakamahusay na pangalan ng halaga na dapat isaalang-alang, kamakailan ay nag-check in ako kasama ang tatlong value-oriented na stock-letter na manunulat na may matatag na pangmatagalang mga tala, ayon sa Hulbert Financial Digest. Narito ang anim na pangalan na kanilang pinapaboran, at ibinabahagi ko rin ang kanilang mga pananaw sa merkado para sa 2023.
John Buckingham, The Prudent Speculator
Market at pang-ekonomiyang pananaw: Magkakaroon tayo ng banayad na pag-urong sa 2023. Ngunit hindi iyon nangangahulugan na ang mga stock at kita ng korporasyon ay magkakaroon ng malaking hit. Tatagal ang mga stock dahil may discount na ang economic contraction.
"Ang ideya na hindi namin napresyuhan sa isang pag-urong ay isang grupo ng hooey," sabi ni Buckingham.
Para naman sa mga kita ng korporasyon, kahit na sa recession ay magkakaroon pa rin tayo ng positibong nominal na GDP growth (bago mag-adjust para sa inflation). Susuportahan nito ang mga naiulat na kita.
"Ang mga kita ay hindi bababa nang malaki," sabi ni Buckingham. Dahil ang isang malaking pagbaba sa mga kita ay nakapresyo, ito ay magiging isang pagtaas ng sorpresa. Kung ang ekonomiya ay bumagal nang malaki, ang Federal Reserve ay maaaring kailangang magbawas ng mga rate, na maaaring magbigay ng tailwind para sa mga stock.
Itinulak ni Bears ang kanyang thesis sa pamamagitan ng pangangatwiran na "may masisira." Naniniwala sila na ang pagtaas ng mga rate ay lilikha ng systemic stress na kumukuha ng isang financial player, na maaaring magpabagsak sa iba.
Tumugon si Buckingham na kung may masisira, mangyayari na ito sa ngayon, dahil sa matalim na pagbaba sa mga bono at sa dami ng leverage na ginamit sa pamumuhunan ng bono.
Stock
Ang susi ay ang pagbili ng mga de-kalidad na stock na natamaan nang husto dahil sa pag-aakalang masisira ang paglago ng kita.
"Gusto kong mamuhunan sa mga kumpanyang natalo na kayang harapin ang paparating na pag-urong," sabi ni Buckingham. "Ang mga negosyong maaaring lumabas sa kabilang panig dahil dumaan na sila sa mga digmaan noon at may matibay na balanse."
Sa kasaysayan, ang mga kumpanya ng blue-chip ay nagkaroon ng pinakamabilis na pagbangon sa mga pagbawi.
Target
+ 0.65%
TGT,
: Bumaba ng 40% ang shares ng sikat na retailer na ito mula noong huling bahagi ng Abril dahil sa mga alalahanin tungkol sa paghina ng paggasta ng consumer, pagtaas ng mga gastos at pagtaas ng mga imbentaryo.
Ang stock ay hindi teknikal na "mura" dahil mayroon itong forward price-to-earnings ratio na 18. Ngunit ang susi ay ang mga kita ay nasa labangan.
"Makikita namin ang pagpapabuti sa mga kita habang ang sitwasyon ng imbentaryo ay naaayos, kahit na mayroon kaming paghina," sabi ni Buckingham.
Inaasahan niya ang mga positibong paghahambing ng mga kita sa bawat taon sa ikalawang kalahati ng 2023 dahil ang ikalawang kalahati ng 2022 ay sinalanta ng mataas na mga isyu sa imbentaryo.
Samantala, ang Target ay nagbabayad ng 2.85% na ani ng dibidendo at nakakakuha ka ng isang mahusay na tatak.
"Sa tingin namin, ang malaking apela na hawak ng Target para sa mga consumer ay nananatiling buo kahit na ang pagbabago ng sentimento ng consumer at mga isyu sa supply ay tumitimbang sa malapit na panahon," sabi niya.
Ang Buckingham ay may multiyear na target na presyo na $217 batay sa kung saan sa palagay niya ay mapupunta ang mga benta at kita sa susunod na tatlo hanggang limang taon. Ang stock ay naibenta kamakailan sa halagang $152.
Lam Pananaliksik
+ 1.97%
LRCX,
: Nagbebenta ang kumpanyang ito ng kagamitan sa paggawa ng wafer sa mga gumagawa ng chip. Ang stock ay bumaba ng 43% mula sa 2022 highs dahil nahaharap ito sa dalawang pangunahing problema.
Una, ang US ay nagpataw ng mga kinakailangan sa lisensya sa pag-export na nagpapahirap sa mga kumpanya na makipagkalakalan sa China. Malaking bagay ito dahil nakukuha ni Lam ang 30% ng kita nito mula sa mga benta sa China.
Higit pa rito, humihina ang demand ng semiconductor, lalo na para sa mga memory chips. Inaasahan ngayon ni Lam na bababa ng higit sa 2023% ang paggastos ng kagamitan sa paggawa ng wafer sa 20.
Sa mas mahabang panahon, mananatiling malakas ang demand para sa advanced na kagamitan sa paggawa ng chip nito dahil sa pagtatapos ng paglago ng merkado, at patuloy na pag-unlad sa kung paano ginagawa ang mga chips. Pinapataas nito ang pangangailangan para sa uri ng espesyal na kagamitan na ginagawa ng Lam Research.
Sa $414 bawat bahagi, ang stock ay nakikipagkalakalan para sa isang forward P/E na humigit-kumulang 12.
"Nakabawas ito ng mas masahol na kapaligiran kaysa sa malamang na makita natin," sabi ni Buckingham.
Sinabi niya na inaasahan ng mga analyst ang malapit nang ganap na pagbawi sa mga kita pagkatapos ng 2023 rough patch. Samantala, ang Lam Research ay may malakas na balanse, kaya nagbabahagi ito ng cash flow sa mga mamumuhunan sa pamamagitan ng mga buyback at ang 1.67% na ani ng dibidendo. Mayroon siyang target na presyo na $599.
Kelly Wright, Mga Trend sa Kalidad ng Pamumuhunan
Market at pang-ekonomiyang pananaw: Lalampasan ito ng Fed sa laban nito sa inflation, na lumilikha ng recession na hahantong sa 20% na pagbaba sa S&P 500
+ 0.75%
SPX,
mula sa mababang antas na ito, pinababa ang benchmark index sa 3,000 hanggang 3,200 puntos.
"Ang unang kalahati ng taon ay magiging masama," hula ni Wright.
Bahagi ng problema ay ang napakaraming mamumuhunan ay mayroon pa ring mala-rosas na pananaw. Iminumungkahi nito na mayroong maraming potensyal na pagbebenta nang maaga sa anumang mga downturn, habang binabago nila ang kanilang tono.
"Maraming kalahok sa merkado ang hindi naiintindihan ang kapaligirang ito dahil ang alam lang nila ay quantitative easing," sabi ni Wright. “Ngunit ngayon sila ay laban sa isang tunay na bear market kung saan ang Fed ay hindi lumuluwag at hindi nagpi-piyansa sa kanila. Ito ang unang real bear market na mayroon kami sa mahabang panahon dahil mula noong 2009 lahat ay quantitative easing.”
Para sa katibayan na ang merkado ay may mas maraming downside, binanggit ni Wright ang data mula sa kanyang proprietary stock selection system. Upang makahanap ng mga mabibiling stock, sinusubaybayan ni Wright ang isang uniberso ng halos 300 piling mga blue-chip na stock na may mga katangian tulad ng solidong lakas sa pananalapi at hindi bababa sa limang taon na halaga ng pagtaas ng dibidendo sa nakalipas na 10 taon. Ang mga stock na ito ay mukhang undervalued sa kanyang sistema kapag sila ay nag-trade ng mababa nang sapat na ang kanilang mga dividend yield ay tumama sa dating mataas na antas.
Mula noong 1966, ang merkado ay nasa isang pangunahing ibaba kapag ang 72% ng mga pangalan na kanyang sinusubaybayan ay mukhang undervalued. Ang merkado ay nasa mga pangunahing tuktok kapag ang bilang ng mga undervalued na stock ay bumaba sa 17% o mas kaunti. Kamakailan, 20% lang ng kanyang uniberso ang mukhang undervalued.
"Ito ay nagsasabi na mayroon kaming higit pang downside," sabi niya.
Binabawasan ng mga analyst ang mga pagtatantya ng kita. Ang Fed Chair na si Jerome Powell ay nananawagan para sa flat growth sa kalahating porsyento na punto ng paglago sa taong ito. "Saan matatagpuan ang isang mala-rosas na larawan?"
Hindi inaasahan ni Wright ang pahinga mula sa kahinaan ng merkado hanggang sa ikatlong quarter.
Stock
May mga stock na itinuturing ni Wright na kaakit-akit na. Upang makahanap ng mga stock na mukhang mura para bilhin, siya ay naghahanap ng mga pangalang mahusay sa pananalapi na nakikipagkalakalan sa mga dating mataas na ani, na nagmumungkahi na ang kanilang mga stock ay bumababa. Sa pag-aakalang walang pagbawas sa dibidendo, tumataas ang mga ani kapag bumagsak ang mga presyo ng stock.
Westamerica Bancorp
-0.17%
WABC,
: Ang mga mamumuhunan ay tumatakas sa mga bangko kapag umuurong dahil sa mga pag-aalala na ang mga masasamang pautang ay magpapababa ng mga kita. Ngunit ang bangkong ito ay may napakataas na pamantayan sa pagpapautang at murang pondo, ito ay medyo ligtas kaya mukhang mabibili na sa kasalukuyang kahinaan.
Nag-aalok ang bangko ng California ng mga pautang at serbisyo sa pagbabangko sa maliliit na negosyo sa pamamagitan ng Westamerica Bank. Hindi ito nagbabayad ng malaki para sa mga pondo dahil ang mga depositor nito ay maliliit na negosyo na tumatanggap ng kaunti o walang interes sa kanilang mga balanse sa checking account. Ang bangko ay may napakataas na pamantayan sa pagpapautang, at ito ay may posibilidad na mag-isyu ng mga floating rate na pautang, na nagpapababa ng panganib sa rate ng interes. Nakukuha din nito ang maraming netong kita sa interes mula sa pamumuhunan sa mga mahalagang papel, kumpara sa mga pautang.
"Sa halaga ng mga pondo na halos zero, ang bangko ay maaaring makakuha ng isang kagalang-galang na net interest margin sa pamamagitan ng pamumuhunan sa mga mahalagang papel," sabi ni Wright.
Sa kasaysayan, ang stock ng bangko ay undervalued kapag ang dividend yield nito ay tumaas sa 3.15%. Sa $58 isang bahagi, ang ani ng dibidendo ay 2.85%, kaya malapit na ito. Ang bangko ay nangangalakal din ng mas mababa sa dalawang beses sa halaga ng libro nito na $31.
"Ito ay isang napakahusay na pinapatakbong rehiyonal na bangko," sabi niya. "Talagang hindi sila gumagawa ng maraming pagpapahiram maliban kung ang isang customer ay ganap na malinis."
Eastman Chemical
+ 4.74%
EMN,
: Ang mga paikot na kumpanya na may maraming pagkakalantad sa mga uso sa ekonomiya ay natatamaan nang husto kapag tumataas ang takot sa recession. Gayunpaman, sa ngayon, ang stock ng Eastman Chemical ay bumagsak nang sapat na mukhang kaakit-akit, ayon sa sistema ni Wright. Nagbebenta ang Eastman ng mga espesyal na kemikal at materyales kabilang ang mga additives, plastic, polymer at mga pelikulang ginagamit sa pagkain, mga produkto ng personal na pangangalaga, agrikultura, gusali at konstruksyon, at electronics.
Sa kasaysayan, ang stock ay naging mura sa tuwing ang dibidendo ani nito ay tumataas sa humigit-kumulang 3.5%. Tumama ito sa antas na iyon nang bumagsak ang stock sa $90. Simula noon, bumagsak ito ng isa pang 10%, na nagtulak sa ani ng dibidendo hanggang 3.88%.
Habang ang mga mamumuhunan ay nag-aalala tungkol sa epekto ng pag-urong sa negosyo, ang Eastman ay may sapat na matibay na balanse at daloy ng pera upang maabot ang kapangyarihan, at posibleng samantalahin ang kahinaan ng sektor sa pamamagitan ng pagbili ng mga kumpanyang may diskwento sa espasyo nito. Kung hindi, mayroon itong magandang rekord para sa pagbabalik ng pera sa mga shareholder sa pamamagitan ng mga buyback at pagtaas ng dibidendo.
Bruce Kaser, Cabot Turnaround Letter
Market at pang-ekonomiyang pananaw: Magkakaroon tayo ng recession, ngunit hindi ito magiging malalim. Sa halip, ito ay magiging "slow motion recession" na dumadaan sa sunud-sunod na industriya. Sa ngayon, maaaring mapresyuhan ang sitwasyong ito, kung ipagpalagay na ang 10-taong Treasury
3.717%
TMUBMUSD10Y,
nananatili ang ani sa mid-3% range. Ang mga stock ay mukhang mas kaakit-akit kapag ang mga ani ng bono ay mas mababa. Inaasahan ni Kaser na ang merkado ay magiging flat para sa taon, at ang ekonomiya ay maglalagay ng katamtamang 1% na paglago na nababagay para sa inflation.
Stock
"Maraming kumpanya ang itinatapon lang," sabi ni Kaser. Pinapaboran niya ang mga kumpanyang mahusay na pinapatakbo na tumatakbo sa mga kaakit-akit na angkop na merkado na nangangalakal nang mas mababa sa kanilang mga makasaysayang paghahalaga at maramihang merkado.
Gates Industrial
+ 2.25%
GTES,
: Ang Gates ay isang magandang halimbawa. Ang kumpanya ay nagbebenta ng mga espesyal na produkto ng "power transmission" kabilang ang mga sinturon, hydraulic hose at tubing na ginagamit sa mga industriya tulad ng transportasyon, konstruksiyon at enerhiya.
Nangangahulugan ito na ang Gates ay may cyclical exposure sa ekonomiya, kaya ang mga namumuhunan ay nagbebenta ng stock. Ngunit sa tingin ni Kaser ay isang pagkakamali iyon.
Ang mga bahagi ng Gates ay mga kritikal na sangkap sa mamahaling makinarya, kaya mataas ang halaga ng downtime. Samakatuwid, ang mga bahagi nito ay madalas na pinapalitan bilang bahagi ng preventative maintenance. Humigit-kumulang 63% ng kita ay mula sa mga kapalit na bahagi.
"Kung gagawa ka ng mga mamahaling kagamitan, ang huling bagay na gusto mong gawin ay gumastos ng $4 sa isang mas murang hose o sinturon, at bumaba ang lahat sa loob ng ilang araw," sabi ni Kaser.
Dito, nagbebenta si Gates para sa isang price-to-earnings na multiple na humigit-kumulang 10. Mukhang mura iyon kumpara sa isang peer group na multiple ng 12-13 beses na kita at mas malawak na market multiple na 17. Ang Blackstone ay nagmamay-ari ng halos dalawang-katlo ng stock, ngunit hindi ito tinitingnan ni Kaser bilang isang panganib. "Hindi ko nakikita na sila ay isang agresibong nagbebenta," sabi niya.
Vodafone
+ 2.32%
VOD,
: Maraming stock ang natalo ng bear market, ngunit kakaunti ang kasingsama ng Vodafone, na nag-aalok ng mga serbisyo ng telecom at cable sa UK, Europe at Africa. Sa mababang-$10s na hanay, ang stock ay nakikipagkalakalan sa pinakamababang punto nito sa loob ng isang dekada.
Ang pagkuha ng kumpanya sa 2019 ng mga ari-arian ng Liberty Global sa Germany, at ang Central at Eastern Europe ay nabigo na makagawa ng inaasahang kabayaran.
"Naloko nila ang pagsasama at napalampas ang mga pagkakataon upang pagsamahin ang kanilang mga merkado," sabi ni Kaser. “Patuloy na palpak ang mga kita. Sila ay patuloy na nagkakaroon ng tinapa na mga gastos, at ang utang ay patuloy na tumataas. Ito ay isang kakila-kilabot na sitwasyon."
Maging ang aktibistang mamumuhunan na si Cevian Capital ay nagtapon ng tuwalya, pinutol ang stake nito matapos mabigong makita ang mga pagbabago na maaaring nagpalakas ng pagganap.
Ngunit ngayon, may posibleng bagong simula sa abot-tanaw para sa Vodafone. Bumaba sa pwesto si Chief Executive Nick Read sa pagtatapos ng 2022. (Nawala ang Vodafone nang humigit-kumulang 40% matapos italaga ang Read noong Oktubre 2018.) Si CFO Margherita Della Valle ay magsisilbing pansamantalang punong ehekutibo habang naghahanap ang kumpanya ng kapalit.
Pustahan si Kaser na magdadala sila ng isang tagalabas na maaaring magbenta ng mga dibisyon upang tumuon sa pangunahing negosyo ng wireless at cable sa Europe. Sa palagay niya, maaari nitong ibalik ang stock ng Vodafone sa $25 na saklaw.
Si Michael Brush ay isang kolumnista para sa MarketWatch. Sa oras ng paglalathala, wala siyang mga posisyon sa anumang mga stock na binanggit sa column na ito. Iminungkahi ni Brush ang TGT at EMN sa kanyang stock newsletter, Magsipilyo sa Stocks. Si Brush ay editor ng Cabot SX Cannabis Advisor. Sundan siya sa Twitter @mbrushstocks.
Pinagmulan: https://www.marketwatch.com/story/three-value-stock-investors-favor-these-six-picks-for-a-rocky-2023-11672860635?siteid=yhoof2&yptr=yahoo