Ang Labanan ni Pan Sutong Upang Iligtas ang Kanyang Imperyo ng Real Estate

Bilyon-bilyon ang taya ni Pan Sutong sa isang napakalaking proyekto para magtayo ng mga mararangyang tahanan sa Tianjin para sa nouveaux riche ng China—ngunit nauwi ang sugal at ngayon ay gustong agawin ng mga pinagkakautangan ni Pan ang kanyang mga ari-arian.

Pang imperyo ng isang Sutong sa tuktok nito ay may kaunting mga karibal. Ang 59-anyos mogul ng ari-arian ay minsang nakaipon ng $12.2 bilyong kayamanan na kinabibilangan ng isang malapad na mansyon sa Hong Kong na halos katabi ng pinakamayamang tao sa lungsod, si Li Ka-shing. Nagmamay-ari siya ng mga ubasan sa California at France, pati na rin ang isang horse-breeding at training ground sa Australia na umaabot sa mahigit 1,200 ektarya.

Sa kabila ng hindi nakatapos ng high school, nagawa ni Pan na itayo ang kanyang Grupo ng Goldin sa isang malawak na conglomerate na sumasaklaw sa consumer electronics, winemaking, mga serbisyong pinansyal at, pinakamahalaga sa lahat, ari-arian. Ang kanyang master plan ay ang pagtatayo ng Goldin Metropolitan, isang malawak na mini-city sa Tianjin, isang daungan ng humigit-kumulang 14 na milyong tao mga 85 milya sa timog-silangan ng Beijing. Ang kanyang proyekto ay sumasaklaw sa 12 tower blocks, 33 mansion at ang pinakamataas na skyscraper sa China, na tumataas sa 117 palapag.

Ngunit ang mga plano ni Pan ay nahuhulog na ngayon sa ilalim ng isang bundok ng utang. Ang trabaho sa kanyang alagang proyekto ay higit na natigil at ang mga pinagkakautangan ay naghahanap ng pagpuksa sa kanyang mga kumpanya sa parehong Hong Kong at Bermuda. Maging ang kanyang mansyon sa Hong Kong ay kinailangang i-remortgage ng maraming beses upang makalikom ng lubhang kailangan na pera. Ang dating flamboyant na entrepreneur, na tumaas nang kasing taas No. 6 sa Hong Kong wealth ranking limang taon pa lang ang nakalipas, ngayon ay humaharap sa isang mahirap na laban para lang manatiling nakalutang.

Noong Hulyo, inutusan ng mataas na hukuman ng Hong Kong si Pan na magdeklara ng bangkarota at i-unwind ang isa sa kanyang mga kumpanyang may hawak sa hindi nabayarang mga pananagutan na HK$8 bilyon ($1 bilyon) na utang sa Citic Bank. Inaapela ang kautusan, dahil may kakayahan ang tycoon at ang kanyang holding company na ganap na bayaran ang utang, ayon sa isang kinatawan ng Pan. Ngunit ang mga problema ni Pan ay hindi nagtatapos doon. Ang Bank of China ay nagsampa ng hiwalay na petisyon sa pagkabangkarote laban sa kanya sa Hong Kong para sa isa pang 740 milyong yuan ($109 milyon) sa natitirang utang na hindi pa niya nababayaran.

Ang kasong iyon, na dininig noong Agosto 2, ay kasalukuyang naka-hold habang hinihintay ang resulta ng apela ni Pan laban sa naunang desisyon. Samantala, ang bad-debt manager ng China na si Cinda Asset Management ay nagdagdag ng higit pa sa mga legal na problema ni Pan sa pamamagitan ng suing sa kanya pati na rin sa ilan sa kanyang mga nauugnay na kumpanya para sa isa pang 7.4 bilyong yuan ($1.1 bilyon) sa mga hindi nabayarang pautang at naipon na interes na nakatali sa proyekto ng Tianjin.

Isang unit ng Deutsche Bank ang naghain ng petisyon sa Bermuda para mag-aplay para sa likidasyon ng Goldin Financial Holdings, ang kumpanyang nakalista sa Hong Kong na may hawak ng mga negosyo sa pagpapaunlad ng alak, pananalapi at real estate ng Pan.

"Kailangan niyang maghanap ng paraan upang mabayaran ang mga utang na iyon, o maabot ang isang bagong kasunduan sa mga nagpapahiram," sabi ni Kenny Ng, isang securities strategist sa Everbright Securities. "Kung hindi, wala siyang pagpipilian kundi ang mabangkarote."

“Kailangan niyang humanap ng paraan para mabayaran ang mga utang na iyon, o magkaroon ng bagong kasunduan sa mga nagpapahiram. Kung hindi, wala siyang choice kundi ang malugi.”

Pan, na gumugol ng kanyang teenage years sa US ngunit lumipat sa Hong Kong sa edad na 21, unang nakipagsapalaran sa consumer electronics. Itinatag niya ang tatak ng Matsunichi sa Asian financial hub noong 1993 upang makagawa ng mga MP3 player pati na rin ng mga karaoke TV monitor. Noong 2002, kinuha niya ang Hong Kong-listed Emperor Technology Venture at pinalitan ng pangalan itong Matsunichi Communication Holdings. Pagkatapos ay isang booming real estate market sa China noong 2000s ang nakakuha ng kanyang pansin, at nagpasya siyang mag-pivot.

Ang Matsunichi ay pinalitan ng pangalan na Goldin Properties noong 2008, sa parehong taon ay nakuha ni Pan ang isa pang kumpanyang nakalista sa Hong Kong na tinatawag na Fortuna International, na pagkatapos ay binago ang pangalan bilang Goldin Financial. Makalipas ang ilang taon, tumaas ang mga stock ng mga sister company, kabilang ang 40% surge sa isang araw, na nagbigay sa Pan ng netong halaga na $12.2 bilyon noong 2016. Gayunpaman, ang financial watchdog ng Hong Kong ay naglabas ng babala tungkol sa mataas na konsentrasyon ng shareholding ng Goldin Properties pagkatapos ng wild price swings.

Ang $1 bilyon na pautang mula sa Citic, na personal na ginagarantiya ni Pan, ay sinadya upang pondohan ang kanyang $1.5 bilyong pagsasapribado ng sangay ng ari-arian ng Goldin noong 2017. Ang ganitong hakbang ay karaniwang ginagawa kapag naniniwala ang pagkontrol ng mga shareholder na ang pampublikong merkado ay hindi pinahahalagahan ang kanilang kumpanya, sabi ng Everbright's Ng.

Pangunahing nakatuon ang Goldin Properties sa high-end na real estate. Ito ang yunit na responsable sa pagbuo ng mega-proyekto sa Tianjin. Nagsimula ang pag-unlad noong 2007 dahil tiwala si Pan sa mga prospect ng Tianjin na umunlad bilang isang regional economic hub, ayon sa website ni Goldin.

Mula noon, gayunpaman, ang kahalagahan ng ekonomiya ng Tianjin kumupas lang, at ang kumpanya ng investment holding ng Pan na Silver Starlight ay hindi pa nagbayad ng loan na unang nabayaran noong 2019. Wala rin itong ibang binayaran maliban sa isang bahagi ng overdue na interes noong 2020, ipinapakita ng mga dokumento ng korte.

Ang pagtatayo ng skyscraper ay higit na huminto noong 2015 pagkatapos matanggap ang inaangkin ni Goldin na isang $5.9 bilyon na pamumuhunan, na kulang pa rin sa humigit-kumulang $10 bilyon na kailangan upang makumpleto ang proyekto. Ngayon, ang mataas na tore ay nakilala sa Chinese social media bilang ang pinakamalaking sa bansa lan wei lou, or delikadong gusali.

Sinabi ni Yan Yuejin, direktor ng pananaliksik sa E-house China Research Institute na nakabase sa Shanghai, na sisikapin ni Pan na iwasang ibenta ang mga ari-arian at mga kapirasong lupa sa Tianjin upang bayaran ang mga nagpapautang dahil ang paggawa nito ay katumbas ng pagkilala sa kabiguan. Nangangahulugan din ito ng pagsira sa kanyang kumpanya ng real estate.

"Ang proyekto ng Tianjin ay engrande, at mahirap isuko si Pan," sabi ni Yan. "Ngunit kung ang lahat ay nabigo, kailangan niyang ibenta ito kapalit ng pera upang malutas ang kanyang mga problema sa utang."

Ang presyo, gayunpaman, ay isa pang problema. Ang Pangulo ng Tsina na si Xi Jinping ay nagsusumikap na bawasan ang mga presyo ng pabahay at bawasan ang pinansiyal na leverage, na nagdulot ng nakamamanghang dagok sa merkado ng ari-arian ng bansa. Mga developer nag-aatubili ngayon na kumuha ng lupa, lalo na't marami ang nakaranas ng sarili nilang mga problema sa cashflow at kamakailan ay hindi nabayaran ang kanilang mga utang.

Para kay Pan, ang pag-asang mawalan ng kontrol sa proyekto ng Tianjin ay magpapakita ng isang kapalaran na sinapit na ng isa pang asset ng tropeo. Ang 28-palapag na Goldin Financial Global Center sa Kowloon Bay ay kinuha ng mga nagpapautang noong 2020 matapos mabigong matugunan ng kumpanya ang mga utang na may kabuuang kabuuang mahigit $1.3 bilyon na collateralized ng gusali.

Ngayon, ang Goldin Financial Global Center ay nangangailangan ng bagong mamimili pagkatapos ng nakaraang deal na ibenta ito sa iniulat na $1.8 bilyon ay tinapos noong Mayo sa hindi tiyak na mga dahilan.

Nagsilbi ang gusali bilang punong-tanggapan ng Goldin Financial, na nawalan ng higit sa 90% ng halaga nito sa nakalipas na limang taon. Ang kumpanya ay nag-ulat ng halos 40% na pagbagsak sa kita sa $47.2 milyon para sa 12 buwang magtatapos sa Hunyo 2021, ayon sa pinakabagong ulat sa pananalapi na magagamit. Sinabi rin nito na mayroon itong $956 milyon sa mga kasalukuyang pananagutan na dapat bayaran sa loob ng 12 buwan, laban sa cash at katumbas ng cash na $2.1 milyon lamang.

Kawali walang tutol noong Hunyo bilang chairman at executive director ng kumpanya, at ibinigay ang reins kay dating Vice Chairman Abraham Shek Lai Him.

Samantala, si Pan paulit-ulit na sinangla ang kanyang mansyon sa eksklusibong Deep Water Bay sa Hong Kong sa halagang hindi bababa sa $85.6 milyon. Sa katunayan, ilang taon lamang pagkatapos ng Pan bili ang ari-arian sa halagang $319 milyon noong 2017, humihingi siya ng tulong sa kanyang sikat na kapitbahay. Pumayag ang CK Asset Holdings ni Li Ka-shing na i-bailout si Pan gamit ang isang loan noong 2020, ngunit nagkaroon ng problema ang deal at ang dalawang partido ay nasa bingit na dalhin ang usapin sa korte bago nila nalutas ang kanilang mga pagkakaiba.

Ang Pan ay mayroon ding proyekto sa apartment sa Ho Man Tin district ng Hong Kong, na ipinagbawal ang mga presale nito noong nakaraang taon sa isang hindi pa nagagawang hakbang ng mga awtoridad dahil sa mga alalahanin sa financing ng kumpanya. Sinabi ng nabanggit na kinatawan ng Pan na natanggap na ng proyekto ng Grand Homm ang certificate of compliance nito mula sa mga awtoridad ng Hong Kong noong katapusan ng Agosto, at nilalayon nitong maihatid ang lahat ng mga tahanan nito sa loob ng 30 araw. Gayunpaman, ang timeline ay paulit-ulit na ibinalik mula noong unang nakuha ni Pan ang land parcel na ito noong 2016.

Sa mga nakalipas na taon, kinailangan ni Pan na lumayo sa ilang iba pang proyekto sa Hong Kong. Ibinigay niya ang kanyang karapatan na bumuo ng isang hiwalay na proyekto ng tirahan sa Ho Man Tin noong 2020, at nawala ang isang $3.2 milyon na deposito noong 2019 upang huminto sa kanyang pakikilahok sa isang $1.4 bilyong bid para sa isang land parcel sa dating lugar ng paliparan ng Kai Tak. Ang Goldin Financial ay gumastos ng halos $1.2 bilyon upang makakuha ng isang hiwalay na piraso ng lupa sa Kai Tak noong 2018 na naibenta noong 2020 sa isang malaking diskwento na $446.5 milyon na cash makitungo, na kasama rin ang isang kasunduan sa pagbabahagi ng tubo na nagbibigay ng karapatan kay Goldin sa 30% ng anumang pag-unlad ng kita sa hinaharap ng site, pagkatapos ng nakaraang $898 milyon na benta ay tinapos na.

"Sa paghusga mula sa mga pagtatalo sa utang at mga proyekto ni Pan sa Hong Kong, nahaharap siya sa matinding kakulangan sa pera," sabi ng Yan ng E-house. "Nasa bingit na siya ng bangkarota, at depende ito sa kung makakapagbenta siya ng mas maraming asset sa Hong Kong upang maiwasang mangyari ito."

KARAGDAGANG MULA SA MGA BABAE

KARAGDAGANG MULA SA MGA BABAEAng mga Magsasaka sa US ay Nakikibaka sa Tagtuyot Upang Magdala ng Pagkain sa Hapagkainan Ngunit Hinaharap ang Higit pang mga Hamon sa HinaharapBy Chloe SorvinoKARAGDAGANG MULA SA MGA BABAEAng mga State Fair ay Umaasa na Mailalagay ang Sakit At Mga Depisit sa Kanilang Unang Full-Throttle Season Mula noong CovidBy Sarah MullerKARAGDAGANG MULA SA MGA BABAENarito ang hitsura ng isang milyong pagkamatay ng covid sa USBy Robert Hart