Tinitimbang ng Goldman Sachs ang isang may pag-aalinlangan na pagtingin sa Paramount Global Inc. Martes, na isinulat na ang kasalukuyang pang-ekonomiyang backdrop ay maaaring gawing kumplikado ang mga layunin ng streaming ng kumpanya ng media.
"Hindi namin binago ang aming pananaw na ang mayaman na IP [ni Paramount] [intelektuwal na ari-arian] at pinaliit na mga asset ng produksyon ng nilalaman ay maaaring suportahan ang isang malaking negosyo sa streaming, sa paglipas ng panahon," isinulat ng analyst ng Goldman na si Brett Feldman, sa dobleng pag-downgrade ng stock upang ibenta mula sa pagbili. "Gayunpaman, naniniwala kami na ang merkado ay malamang na hindi i-underwrite ang pangmatagalang potensyal na ito dahil ang malapit-matagalang operating environment ay nagiging mas mahirap."
Nag-aalala si Feldman na ang mga panggigipit ng macroeconomic ay maaaring magpabigat sa Paramount's
PARA,
libreng-cash flow at mga kita bago ang interes, buwis, depreciation, at amortization (Ebitda), kahit man lang hanggang sa susunod na taon. "Pinapataas nito ang panganib na maisakatuparan ng kumpanya ang diskarte sa streaming nito sa isang merkado na nakakakita na ng tumitinding kumpetisyon," patuloy niya, dahil ang "ramping" na paggastos sa streaming content ay kritikal sa momentum ng subscriber.
Basahin: Ito na ang katapusan ng 'fantasyland' para sa Big Tech at sa mga manggagawa nito
Idinagdag niya na ito ay "kailangan," sa kanyang pananaw, para sa Paramount na dalhin ang direktang-sa-consumer na mga pamumuhunan sa paggastos hanggang sa parehong mga kamag-anak na antas ng mga kapantay nito. Ang isang $8 bilyon na taunang pamumuhunan sa naturang content pagsapit ng 2023 ay magdadala sa kumpanya sa isang punto kung saan gumagastos ito ng humigit-kumulang 60% hanggang 70% ng direktang kita sa consumer sa programming, na maihahambing sa iba sa merkado.
"Dahil dito, ang anumang mga salik na maaaring pumigil sa PARA na matugunan ang mga target na pamumuhunan na ito ay maaaring maglaman ng kakayahan nitong makamit ang sukat ng subscriber na magbubunga ng kaakit-akit na pangmatagalang ekonomiya," patuloy niya.
Pinutol ni Feldman ang kanyang target na presyo sa stock ng Paramount sa $20 mula $37. Ang mga pagbabahagi ng Paramount ay bumaba ng higit sa 4% sa Martes ng hapong kalakalan.
Tingnan din ang: Itataas ng Disney ang presyo ng streaming ng ESPN+ sa $9.99 sa Agosto
Mas masigla si Feldman tungkol sa iba pang mga kumpanya sa loob ng media ecosystem, na isinulat noong Martes na ibinalik niya ang coverage ng Warner Bros. Discovery Inc.
WBD,
na may rating ng pagbili at $20 na target na presyo.
"Ang aming positibong tesis sa pamumuhunan ay sumasalamin sa isang pananaw na ang pagsasama ng Discovery at WarnerMedia ay naglalagay ng WBD upang makamit ang materyal na sukat bilang isang global streamer habang pinalalakas din ang mga linear network na negosyo nito at nagtutulak ng makabuluhang mga synergies sa gastos," isinulat niya.
Pinagmulan: https://www.marketwatch.com/story/paramount-stock-drops-after-bearish-call-by-goldman-sachs-11658860005?siteid=yhoof2&yptr=yahoo