Ang subscribership para sa mga serbisyo kabilang ang Paramount+ ay patuloy na lumago nang mabilis, ngunit walang a katapat na pagtaas ng kita. At ang paglago ng subscriber na nawawalan ng pera ay hindi na sapat upang mapabilib ang mga mamumuhunan lalong nag-aalinlangan sa streaming na modelo ng negosyo, lalo na't ang kita mula sa legacy na movie-studio at pagpapatakbo ng TV ay tumitigil o bumababa.
Ang kagustuhan ng merkado ay direktang magkasalungat sa diskarte ng Paramount para sa mga taon ng nakaplanong pagkalugi sa streaming sa pagtugis ng paglaki ng subscriber, na ipinangako ng pamamahala na hahantong sa isang kumikita, at-scale na streaming na negosyo sa hinaharap. Ang matinding kompetisyon mula sa mga kapantay at tech na higante ay nag-iiwan ng maliit na puwang para sa mga pagkakamali.
Ang Paramount ay "nagpapatupad sa isang naiibang playbook para sa isang sari-sari na kumpanya ng entertainment at pagbuo ng isang negosyong kaakit-akit sa pananalapi na may malusog na pangmatagalang margin," sabi ni CEO Bob Bakish sa tawag sa kita noong Martes ng umaga.
Ang pangunahing stock ay bumaba ng 5.5% sa Martes ng umaga na kalakalan, sa humigit-kumulang $28.60.
Ang kumpanya paglabas ng kita nagpakita na ang kita sa unang quarter ay bumaba ng 1% taon sa paglipas ng taon, sa $7.3 bilyon—halos $100 milyon ang kulang sa pinagkasunduan sa Wall Street. Sinasalamin nito ang katotohanan na sa unang quarter ng 2021, ipinalabas ng CBS ang NFL Super Bowl, na lumipat sa
Comcast
Ni
(CMCSA) NBC noong 2022. Hindi kasama ang mega-advertising na kaganapan mula noong nakaraang taon, sinabi ng Paramount na ang kita nito ay tumaas ng 5% taon-taon sa quarter.
Ang Paramount, na binago ang pangalan nito mula sa ViacomCBS noong Pebrero, ay nagsabing nakakuha ito ng 58 cents kada share, o 60 cents pagkatapos mag-adjust para sa isang beses na mga kadahilanan. Bumaba iyon ng 61% taon sa paglipas ng taon, habang tumaas ang pamumuhunan sa streaming, ngunit mas mahusay kaysa sa 52 sentimo na hinulaan ng mga analyst ng Wall Street sa karaniwan. Ang ginustong sukatan ng kita ng Paramount, ang inayos na kita sa pagpapatakbo bago ang depreciation at amortization—o Oibda—ay pumasok sa $913 milyon, bumaba mula sa $1.6 bilyon noong nakaraang quarter.
Ang mga serbisyo ng pag-stream ng subscription ng Paramount ay bumilang ng 62 milyong user sa buong mundo, tumaas ng 6.3 milyon sa unang quarter—na may halos 40 milyon sa mga nasa Paramount+. Ang iba pang mga serbisyo nito kabilang ang Showtime, BET+, at Noggin ay nawalan ng humigit-kumulang kalahating milyong subscriber sa unang quarter, na iniugnay ng management sa isang tahimik sa pagpapalabas ng bagong nilalaman maaga sa taong ito.
Ang libre, suportado ng advertising na serbisyo ng Pluto TV ay nagtaas ng buwanang aktibong user nito sa halos 68 milyon sa unang quarter, tumaas ng 3.1 milyon.
Ang kabuuang kita ng Paramount na nauugnay sa streaming mula sa mga subscription at advertising ay halos $1.1 bilyon sa unang quarter, tumaas ng 82% kumpara noong nakaraang taon. Ngunit ang mga pagkalugi ay triple sa $456 milyon, mula sa isang $149 milyon na depisit sa unang quarter ng 2021, habang ang Paramount ay nagbuhos ng pera sa nilalaman at marketing.
Pag-sign up sa Newsletter
Suriin at I-preview
Tuwing araw ng trabaho sa gabi ay nai-highlight namin ang kinahinatnang balita sa merkado ng araw at ipinapaliwanag kung ano ang malamang na maging mahalaga bukas.
At ang iba pang bahagi ng kumpanya ay hindi lumago: Ang tradisyunal na kita sa TV ay bumaba ng 6% taon-taon, sa $5.6 bilyon, habang ang kita ng movie-studio ay bumaba ng 27%, sa $624 milyon. Ang na-adjust na Oibda ng negosyo sa TV ay $1.5 bilyon, bumaba ng 13%, habang ang segment ng pelikula ay nagkaroon ng pagkalugi ng $37 milyon, kumpara sa $179 milyon sa na-adjust na Oibda noong nakaraang taon.
Ang pangkalahatang larawan ay tungkol sa isang legacy na kumpanya ng media—85% ng kita ay mula sa TV, mga sinehan, at paglilisensya—sa gitna ng isang mamahaling pivot sa streaming. Ang mga gastos ay humigit-kumulang $1.42 para sa bawat dolyar ng kita sa segment.
Gayunpaman, nananatili ang pangako ng pangmatagalang paglago ng streaming. Inaasahan ng management na magkaroon ng higit sa 100 milyong streaming subscriber, para sa Pluto na magkaroon ng hanggang 120 milyong buwanang aktibong user, at para sa streaming na kita na lalampas sa $9 bilyon taun-taon pagsapit ng 2024. Inihula pa rin nito na ang mga pagkalugi sa streaming ay tataas sa susunod na taon, bago bumaba.
Ngunit sa pagtaas ng mga rate ng interes at mas pinipili ng mga mamumuhunan ang mga negosyo na nagpapakita ng mga kita sa pera ngayon, mas mababa ang gana para sa pag-underwriting ng isang multiyear na pamumuhunan sa isang hindi napatunayang streaming story. Ang katotohanan na ang streaming market ay mapagkumpitensya at potensyal na puspos ay ginagawang mas mahirap ang pagkapanalo doon.
Ang merkado ay tiyak na hindi nagpepresyo sa mataas na posibilidad ng tagumpay para sa Paramount: nagbabahagi ng kalakalan sa mas mababa sa 12 beses na inaasahang kita sa susunod na apat na quarter, habang ang
S&P 500 index nakikipagkalakalan nang malapit sa 18 beses.
Ang stock ay halos flat noong 2022 hanggang sa pagsasara ng Lunes, kumpara sa 13% na pagbaba para sa S&P 500. Mga pagbabahagi ng mga karibal sa media
Walt Disney
(DIS) at
Warner Bros. Pagtuklas
(WBD) ay bumaba ng 27% at 18%, ayon sa pagkakabanggit, habang
Netflix
(NFLX), ang pioneer ng streaming, ay bumagsak ng 67%.
Sumulat kay Nicholas Jasinski sa [protektado ng email]