Ang mga kita ng Peloton ay maaaring mabigo sa mga mamumuhunan, sabi ng mga analyst

Ang mga problema ni Peloton ay nagtagal sa bagong taon.

Sinabi ng analyst ng JPMorgan na si Doug Anmuth noong Miyerkules na ang pagtanggi sa mga pagbisita sa website ng Peloton at mas mataas kaysa sa normal na aktibidad na pang-promosyon ay nag-udyok sa kanya na babaan ang kanyang forecast para sa fitness streamer.

Binawasan ni Anmuth ang mga pagtatantya para sa kita at paglago ng subscriber sa piskal na ikalawang quarter, na nagtapos noong Disyembre. Inaasahan niya na ang mga benta sa ikalawang quarter ay aabot hanggang $1.1 bilyon mula sa $1.06 bilyon sa panahon ng mas naunang taon. Noong nakaraan, nakita niya ang mga benta na humipo sa $1.2 bilyon.

Ang pagbagal ng pagkuha ng subscriber ay tumitimbang sa paglago ng benta, at inaasahan ni Anmuth na mag-uulat si Peloton ng 2.79 milyong subscriber, pababa mula sa naunang pagtataya na 2.83 milyon.

Ang parehong mga pagtatantya ay mas mababa sa panloob na mga inaasahan ng Peloton. Nakikita ng kumpanya sa pagitan ng $1.1 bilyon at $1.2 bilyon ang mga benta, at sa pagitan ng 2.8 milyon at 2.85 milyong subscriber.

Para sa buong taon, hinuhulaan ni Anmuth ang mga benta na $4.2 bilyon, bumaba mula sa kanyang naunang tawag na $4.6 bilyon, at taon-over-year subscriber base growth na 42% taon, bumaba mula sa 47%.

Kung mapagtanto, iyon ay magiging isang markadong pagbabawas ng bilis mula sa mga nakaraang taon. Noong 2021, tumalon ng 114% ang subscriber base ng Peloton at tumaas ng 113% noong nakaraang taon.

Noong unang bahagi ng Nobyembre, ibinaba ng Peloton ang mga inaasahan nitong kita sa 2022 sa pagitan ng $4.4 bilyon at $4.8 bilyon, mula sa $5.4 bilyon. Pinutol din nito ang mga inaasahan para sa mga subscriber sa hanay na 3.35 milyon hanggang 3.45 milyon, mula sa 3.63 milyon. 

Malamang na nahaharap ng Peloton ang mahinang demand ng consumer sa malapit na termino at kawalan ng katiyakan sa likod ng kalahati ng taon, sinabi ni Anmuth. Sa pagbanggit sa data ng Similarweb, sinabi niya na ang mga pagbisita sa Peloton.com sa mga desktop computer at mobile device ay bumaba ng 5% sa quarter na natapos noong Disyembre kumpara sa mas naunang panahon.

Tumangging magkomento si Peloton. Ito ay naka-iskedyul na mag-ulat ng mga kita sa unang bahagi ng Pebrero.

Hindi ganoon kadali ang pag-unlad para sa Peloton tulad ng nangyari sa simula ng pandemya, nang ang stock ng kumpanya ay nakita bilang isang malakas na laro sa stay-at-home. Ngayon, ang kumpetisyon ay nagmumula sa iba pang mga opsyon sa fitness sa bahay at mga chain ng gym gaya ng Planet Fitness at Equinox na nakabase sa New York City. Napilitan ang Peloton na gumastos ng higit pa para makakuha ng mga bagong customer.

Ang susunod na hamon ng Peloton, sabi ng mga analyst, ay ang magpakilala ng mga bagong workout device na lampas sa mga bike at treadmill nito, pati na rin ang paghikayat sa mga kasalukuyang subscriber na bumuo ng kanilang mga home gym. Tinitingnan din nito ang internasyonal na pagpapalawak, ngunit may kasama itong mga panandaliang gastos.

Pinutol ni Anmuth ang kanyang target na presyo noong Disyembre 2022 para sa mga bahagi ng Peloton sa $50 mula $70. Iyon ay humigit-kumulang 48% pa rin ang pagtaas mula sa pagsasara ng presyo ng Martes na $33.82. Noong Miyerkules, ang mga pagbabahagi ay umabot sa 52-linggo na mababang $32.02 at isinara ang araw na bumaba ng 4.7% sa $32.23.

Inaasahan ng mga analyst na sumasaklaw sa kumpanya na babalik ang stock. Ang average na target ng presyo ng stock ay $72.42, ayon sa FactSet. Ang analyst ng BMO Capital Markets na si Simeon Siegel ay may pinakamababang target ng grupo, sa $45.

Sa puntong ito, halos nabura ng Peloton ang mga natamo nitong stock na dulot ng pandemya. Noong 2021, bumagsak ang mga pagbabahagi ng 76%, pagkatapos tumaas ng higit sa 440% noong 2020.

Noong unang bahagi ng nakaraang linggo, sinabi din ng analyst ni Raymond James na si Aaron Kessler na inaasahan niya ang isang nakakadismaya na Disyembre, na maaaring mag-udyok sa kumpanya na bawasan muli ang buong taon nitong forecast.

"Kapag nagbigay ng gabay si Peloton, naniniwala kami na ang kumpanya ay ipagpalagay na bumalik sa mas malakas na seasonality sa quarter ng Disyembre kasunod ng mas mabagal na seasonality ng tag-init," sabi ni Kessler sa isang tala sa mga kliyente.

Ang mga pagdaragdag ng netong subscriber sa ikalawang quarter ay maaaring lumapit sa 220,000 kumpara sa unang quarter, aniya. Si Raymond James ay may "bear case" na rating sa stock na $27 at isang "bull case" na rating na $51. Sinabi ni Kessler na ang isang patas na halaga ay magiging mga $38 bawat bahagi.

Pagkalipas ng dalawang araw, binawasan ng analyst ng Baird na si Jonathan Komp ang kanyang target na presyo sa $70 mula sa $90. Inalis din ng kompanya ang Peloton sa listahan ng "fresh pick".

"Ang ilang mga tagapagpahiwatig ay nagbawas ng aming kumpiyansa sa malapit na mga pagtatantya," sabi ni Komp sa isang tala sa pananaliksik. Gayunpaman, sinabi niya na mas optimistiko siya tungkol sa mga pangmatagalang prospect ng Peloton sa umuusbong na industriya ng kalusugan at fitness.

Katulad ng JPMorgan's Anmuth, sinabi ni Komp na ang mga net subscriber na karagdagan sa ikalawang quarter ay maaaring humigit-kumulang 300,000 at makaligtaan ang ibinigay na mga inaasahan ng kumpanya.

Sinabi rin niya na ang mga instruktor ni Peloton ay hindi nakakakuha ng mas maraming tagasunod sa mga platform ng social media kamakailan, isang sukatan na naging isang malakas na tagapagpahiwatig ng mga nakaraang pagtatanghal, aniya.