Iniulat ng Peloton (PTON) ang pagtaas ng mga pagkalugi sa Q4 2022

Peloton noong Huwebes ay nag-ulat ng lumalawak na pagkalugi at bumabagsak na benta para sa piskal na ikaapat na quarter nito habang sinusubukan ng konektadong fitness equipment maker na bawiin ang mga mamumuhunan na may mga pagbawas sa gastos at mga strategic shift.

Ang mga pagbabahagi ng kumpanya ay bumaba ng higit sa 20% – isang araw matapos ang stock ay tumaas ng higit sa 20% noong balita ng pakikipagsosyo nito sa Amazon.

Minarkahan nito ang ikaanim na magkakasunod na quarter ng mga naiulat na pagkatalo ni Peloton. Sinabi ng kumpanya na nilalayon nitong maabot ang break-even cash flow sa quarterly basis sa ikalawang kalahati ng piskal na taon nito 2023.

Gayunpaman, sinabi ng Peloton CEO na si Barry McCarthy na inaasahan niya na ang merkado para sa konektadong fitness ay mananatiling mahirap para sa nakikinita na hinaharap, habang ang pangangailangan ng mga mamimili para sa mga makinang pang-eehersisyo sa bahay ay humihina mula sa Pandemikong Covid highs.

Mula kay McCarthy pumalit bilang punong ehekutibo mula sa tagapagtatag ng Peloton na si John Foley noong Pebrero, ang kumpanya ay itinuloy ang malawak na pagbabago na hindi pa ganap na nababayaran. Nagtaas ng membership fee si Peloton, tumaas ang mga presyo sa ilang kagamitan, tinanggal ang libu-libong manggagawa, sinubukan ang isang opsyon sa pagrenta, lumabas sa huling milya na paghahatid at inilipat ang lahat ng produksyon sa mga ikatlong partido. Sa Miyerkules, Peloton din nagsimulang magbenta isang bahagi ng mga produkto nito sa Birago sa United States, ang una nitong deal sa isa pang retailer.

"Titingnan ng mga naysayers ang aming [fourth-quarter] financial performance at makikita ang isang melting pot ng pagbaba ng kita, negatibong gross margin, at mas malalim na pagkalugi sa pagpapatakbo," isinulat ni McCarthy sa isang liham sa mga shareholder ng Peloton.

"Ngunit ang nakikita ko ay makabuluhang pag-unlad na nagtutulak sa aming pagbabalik at pangmatagalang katatagan ng Peloton," sabi niya. "May gagawin pa tayo."

Hindi nag-aalok ang Peloton ng outlook para sa paparating nitong piskal na 2023. Para sa unang quarter na magtatapos sa Set. 30 sinabi nito na nakikita nito ang mga subscriber na nananatiling flat, at ang kita ay nasa pagitan ng $625 milyon at $650 milyon, na kulang sa mga pagtatantya ng mga analyst. Sinabi ni Peloton na isinasaalang-alang nito ang malapit na pangmatagalang kahinaan ng demand at mga pana-panahong pagbabago sa negosyo.

Nagkaroon ng silver lining para sa kumpanya: Ito ang minarkahan ang unang naiulat na quarter ng Peloton kung saan ang mas mataas na margin na kita ng subscription ay ang account para sa karamihan ng kabuuang mga benta.

Sa isang tawag sa mga analyst, binanggit din ni McCarthy ang ilang bagay na sinusubok pa rin ni Peloton para mag-drum up ng mga benta. Kabilang sa mga iyon ang pagbebenta ng mga pre-owned na bisikleta, pagrenta ng mga bisikleta para sa isang buwanang bayad at pagdaragdag ng mga bagong tier sa digital app ng Peloton, kabilang ang isang premium na tier kung saan magbabayad ang mga tao para sa pinalawak na nilalaman at mas mahusay na mga tampok.

"Hindi sapat na bawasan lamang ang mga gastos, kailangan nating palaguin ang kita," sabi niya.

Gamit ang movie rental wars bilang isang halimbawa, sinabi ni McCarthy na ang Netflix ay nagawang lumabas sa ibabaw ng Blockbuster, isang negosyo sa pag-upa ng pelikula na nag-file para sa pagkabangkarote noong 2010, dahil inaalok nito ang mga customer nito ng personalized na nilalaman at maraming pagpipilian.

Lumalaki ang mga pagkalugi

Lumawak ang netong pagkalugi ng Peloton sa tatlong buwang yugto na nagtapos noong Hunyo 30 hanggang $1.24 bilyon, o $3.68 bawat bahagi, mula sa pagkalugi ng $313.2 milyon, o $1.05 isang bahagi, noong nakaraang taon.

Sinabi ni McCarthy na ang mga pagkalugi ay nagmula sa mga pagsisikap ni Peloton na maiwasan ang labis na imbentaryo, bawasan ang mga nakapirming gastos at tugunan ang iba pang mga isyu sa supply chain. Ang kumpanya mas maaga sa taong ito ay nagsimula sa isang $800 milyon na plano sa muling pagsasaayos. Tinapos ng Peloton ang ikaapat na quarter na may imbentaryo na $1.1 bilyon, kumpara sa $937.1 milyon noong nakaraang taon.

Bumagsak ang kita ng 28% sa $678.7 milyon mula sa $936.9 milyon noong nakaraang taon. Iyon ay kulang sa $718.2 milyon na hinahanap ng mga analyst, ayon sa mga pagtatantya ng Refinitiv.

Sa loob ng figure na iyon, konektado ang kita sa fitness na kinabibilangan ng kontribusyon mula sa Ang negosyong Precor ng Peloton bumaba ng 55% sa $295.6 milyon.

Ang konektadong fitness gross margin ng Peloton ay isa pang malungkot na punto, sa negatibong 98.1% kumpara sa positibong 11.7% noong nakaraang taon. Sinabi ni Peloton na nakaranas ito ng mas mataas na gastusin sa logistik sa bawat paghahatid, tumaas na mga gastos sa port at imbakan, kasama ang mga singil na nauugnay sa pag-alala sa Tread+ treadmill machine nito.

Nag-book si Peloton ng $383.1 milyon ng kita sa subscription, tumaas ng 36% mula sa nakaraang taon at kumakatawan sa 56.4% ng kabuuang benta ng kumpanya. Umabot sa 67.9% ang gross margin ng subscription mula sa 63.3%.

McCarthy, na dating nagtrabaho sa Netflix at Spotify, ay nilinaw na mas interesado siyang ituloy ang paglago sa panig ng subscription ng negosyo ng Peloton, sa halip na maglagay ng gayong diin sa hardware. Naniniwala siya na ang digital app ng Peloton ay magiging ubod ng tagumpay ng kumpanya sa hinaharap.

Ang Peloton ay nagsunog ng $412 milyon sa cash sa ikaapat na quarter, pagkatapos nitong mag-average ng negatibong cash flow na $650 milyon sa bawat isa sa naunang dalawang quarter. Nagtapos ito noong Hunyo na may $1.25 bilyon na cash reserves at isang $500 milyon na revolving credit facility.

Pinalakpakan ng analyst ng BMO Capital Markets na si Simeon Siegel si McCarthy para sa paggawa ng ilang "napaka-nakabubuo na mga desisyon" upang mapigilan ang pagdurugo ng pera sa mga nakaraang buwan. Ngunit, aniya, ang Peloton ay maaaring nahaharap sa isang mas malaking isyu ng saturation ng tatak.

Tinapos ng Peloton ang pinakahuling quarter nito na may 2.97 milyong konektadong fitness subscription, halos flat na may mga antas ng prior-quarter at tumaas ng 27% mula noong nakaraang taon. Ang mga konektadong subscriber ng fitness ay mga taong nagmamay-ari ng produktong Peloton, gaya ng orihinal nitong Bike, at nagbabayad din ng buwanang bayad para sa pag-access sa live at on-demand na mga klase sa pag-eehersisyo.

Gayunpaman, ang kabuuang bilang ng miyembro nito ay bumaba ng humigit-kumulang 143,000 katao mula sa naunang quarter hanggang 6.9 milyon. McCarthy, kasunod ng unang pananaw ni Foley, ay nagsabi na ang kumpanya ay umaasa na balang araw ay makaipon ng 100 milyong miyembro.

Ang average na net monthly churn level ng Peloton para sa mga konektadong fitness user ay umabot sa 1.41% mula sa 0.73% noong nakaraang taon.

Sinabi ng kumpanya na ito ay nauuna sa mga panloob na inaasahan nito sa bahagi dahil sa isang desisyon sa proteksyon ng consumer sa Canada na pinilit ang lahat ng mga customer sa bansa na aprubahan ang mga pagtaas ng presyo ng subscription na nagkabisa noong Hunyo, at humigit-kumulang 85% sa kanila ang nakagawa nito hanggang sa kasalukuyan. Sinabi ni Peloton na inaasahan na ng ilang tao ang magbabawas ng kanilang mga membership pagkatapos tumaas ang mga presyo.

Ngunit ang mga mamumuhunan ay maaaring maging maingat sa paglukso. Ang mas mababang rate ng churn ay magiging mas magandang balita para sa Peloton, dahil nangangahulugan ito na ang mga tao ay nananatili at patuloy na nagbabayad para sa kanilang mga membership.

Sinabi ni McCarthy sa liham sa mga shareholder na ang ikaapat na quarter ay dapat na patunayan na ang "mataas na marka ng tubig" para sa mga write-off at restructuring na mga singil na may kaugnayan sa mga hamon sa imbentaryo at supply chain. Dapat din itong markahan ang simula ng kuwento ng pagbabalik ni Peloton, aniya.

Ang mga pagbabahagi ng Peloton ay bumaba sa paligid ng 60% taon hanggang sa kasalukuyan, sa pagsasara ng merkado noong Miyerkules. Bumaba sa $5 bilyon ang market cap nito, pagkatapos umabot sa halos $50 bilyon noong unang bahagi ng 2021.