(Bloomberg) — Ang mga namumuhunan sa stock ng US na naghahanap ng anumang bagay na maaaring huminto sa pagkatalo ay maaaring hindi umasa sa isang mapagkukunan ng suporta na nagpapasigla sa mga merkado sa nakaraan: ang muling pagbabalanse ng portfolio.
Bawat quarter-at month-end, ang mga pondo ng pensiyon at iba pang institusyonal na mamumuhunan ay nagsusuri ng kanilang mga pagkakalantad sa merkado upang matiyak na natutugunan nila ang mahigpit na mga limitasyon sa paglalaan sa pagitan ng mga equities at mga bono, gayundin sa pagitan ng mga domestic at internasyonal na mga stock. Kahit na sa gitna ng isang pandaigdigang pagkatalo, ang mga equities ng US ay higit pa rin ang pagganap sa maraming iba pang mga klase ng asset, na nag-iiwan sa mga portfolio manager na kailangang bawasan ang kanilang pagkakalantad.
Kapag natapos ang Setyembre, ang mga pondo ng pensiyon ay maaaring ibenta ng humigit-kumulang $26 bilyon sa mga equities salamat sa kamag-anak na outperformance, ayon sa isang modelo ng Credit Suisse Group AG.
Iyan ay masamang balita para sa sinumang umaasa na ang pagbili mula sa dating pinagmumulan ng suporta ay maaaring kumilos din bilang isang pagtaas sa pagkakataong ito. Sa huling dalawang quarter, ang muling pagbabalanse ng pinakamalalaking money manager sa mundo ay bumuhay ng mga equities sa pamamagitan ng pagdadala ng $250 bilyon sa mga stock noong Hunyo at $230 bilyon noong Marso, ayon sa mga pagtatantya ng JPMorgan Chase & Co.
Ang S&P 500 ay nawala ng hanggang 2.7% noong Huwebes habang ang sentiment ng merkado ay umalma sa gitna ng mga alalahanin tungkol sa inflation at ang pandaigdigang ekonomiya. Habang ang index ay bumagsak ng 3.7% sa ikatlong quarter, ang mga pandaigdigang equities ay lumala pa, bumaba ng 5.6% na may mga umuusbong na mga stock sa merkado na bumabagsak ng halos 12%.
Iyon ay maaaring magbigay ng tulong sa mga internasyonal na stock dahil inaasahan ng Credit Suisse na ang mga mamimili ay kukuha ng humigit-kumulang $46 bilyon sa mga hindi US equities, na may $16 bilyon na nakatali sa mga umuusbong na merkado. Nagbabala ang bangko na ang tiyempo ng mga pangangalakal ay maaaring mag-iba nang malaki sa sentimento sa merkado at regular na naka-iskedyul na mga daloy ng salapi, bukod sa iba pang mga panggigipit.
Huwag asahan na ang makasaysayang nagpapatatag na puwersa ng target-date funds (TDFs) ay hahantong sa karaniwang “mahimalang quarter-end stock market rally,” sabi ni Vincent Deluard, isang macro strategist sa StoneX Financial Inc.
"Nahigitan ng mga equity ang mga bono ngayong quarter kaya hindi dapat i-save ng TDF whale ang stock market ngayong linggo," isinulat niya.
Maraming mga kwentong katulad nito ay magagamit sa bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/pension-rebalancing-threatens-spur-26-164909571.html