Marahil Tama si Milton Friedman

Sapat na sa usapang recession.

Sa loob ng hindi bababa sa anim na buwan, maraming ekonomista ang nagtataya ng napipintong pag-atras o pagbagsak ng ekonomiya na dudurog sa ekonomiya ng US.

Tulad ng napakaraming bagay na hinuhulaan sa media ay hindi ito nangyari. Hindi sa isang mahabang paraan. Isang pirasong sinulat ko noong Hunyo ipinahiwatig na mayroong ilang mga palatandaan ng pag-urong mas mabagal lamang ang paglago.

Pa rin ang mga tawag ng pang-ekonomiyang pagkalimot ay patuloy na dumarating nang walang humpay at gayon pa man walang recession na lumitaw.

Ang kabiguan na iyon at ang mga katulad nito ay marahil ang ugat ng quip ng ekonomista na si JK Galbraith: "Ang tanging tungkulin ng pagtataya sa ekonomiya ay gawing kagalang-galang ang astrolohiya. " At mas maganda ang hitsura ng astrolohiya araw-araw.

Narito ang kailangan mong malaman.

Biglang Hindi Inaasahang Pagkabigla sa Ekonomiya?

una, bihira ang mga recession kung sakaling makakuha ng hula nang may katumpakan. May posibilidad na mangyari ang mga ito dahil sa isang biglaang hindi inaasahang pagkabigla sa ekonomiya, ayon kay David Ranson, direktor ng pananaliksik sa financial analytics firm na HCWE & Co. Ang pariralang "biglaang hindi inaasahang pagkabigla" ay susi dito. Kung hinuhulaan ng mga ekonomista ang isang bagay anim na buwan o isang taon sa unahan, hindi ito biglaan o hindi inaasahan o isang pagkabigla. Iyon ay gagawin itong isang napaka-ibang uri ng pag-urong.

Ang isang halimbawa nito ay ang pag-urong ng 2020 na dulot ng ganap na hindi inaasahang pandemya ng COVID-19 at kasunod na pag-lock down.

Gayundin, noong 2007 ang subprime crisis ay tila biglang lumitaw at kahit na ang pinakamaalam na opisyal ng Federal Reserve ay malinaw na tumatanggi ilang linggo bago ang opisyal na pagsisimula ng recession sa Disyembre ng taong iyon.

Gayunpaman, noong Agosto 7 sa taong iyon, ang pinuno ng Fed na si Ben Bernanke ay gumawa ng sumusunod na pahayag: "Sa tingin ko ang mga posibilidad ay ang merkado ay magpapatatag. Karamihan sa mga kredito [bond] ay medyo malakas maliban sa mga bahagi ng mortgage market,” gaya ng iniulat ng The Wall Street Journal

Noong araw ding iyon, sinabi ni William Dudley, isa ring opisyal ng Fed: "Mayroong ilang strain, ngunit sa ngayon ay tila wala talagang nalalapit sa mga lugar na iyon."

Sa madaling salita, kahit na malapit na ang global financial armageddon, ang mga opisyal ng Fed ay bulag sa pagsisimula ng Great Recession, aka ang Global Financial Crisis (GFC.)

O sa ibang paraan, nagulat ang mga may tone-toneladang pagsasanay sa ekonomiya at access sa maraming magagandang data.

Ang mga Recession ay Tinatawag Pagkatapos ng Katotohanan, Karaniwan

Pangalawa: Maging ang National Bureau of Economic Research, na tumutukoy sa simula at pagtatapos ng mga recession ay tumatagal ng ilang sandali upang matukoy ang eksaktong mga petsa. Halimbawa, ang anunsyo ng Disyembre simula ng GFC ay dumating pagkaraan ng isang taon noong Disyembre 2008. Gayundin, ang pagpapasiya na ang simula ng 2001 recession ay noong Marso sa taong iyon. pagkalipas ng walong buwan noong Nobyembre ng taong iyon.

Sa madaling salita, karaniwang hindi halata kung ano ang nangyayari hanggang sa matapos ito.

Teorya ng Rubber Band

Ikatlo: Ang ekonomiya ay may posibilidad na bumagsak sa pangmatagalang bilis nito maliban kung ang isang pagkabigla, tulad ng pandemya at mga pag-lock nito, ay nangyayari.

Halimbawa, tingnan ang chart sa ibaba na mabait na ibinigay ni David Ranson sa financial analytics firm na HCWE & Co. Ipinapakita nito ang tunay o inflation-adjust na GDP na lumalaki sa rate na humigit-kumulang 1% sa isang taon. Ang mga pag-lock ay nagpatalsik dito at sa sandaling sila ay itinaas ang ekonomiya ng US ay nagsimulang bumalik sa dati nitong 1% sa isang taon na kurso ng paglago.

Sikat na ekonomista Si Milton Friedman, ang ama ng monetarism, ay bumuo ng plucking theory ng mga siklo ng ekonomiya na inihahalintulad ang tugon sa ekonomiya pagkatapos ng pag-urong sa pag-agaw ng string ng gitara. Mas mabilis itong hinila pababa at mas masigla itong bumabalik sa normal. Mas gusto ko yung rubber band analogy, it works the same way at hindi lahat naggigitara

Ang tsart ay nagpapakita ng medyo malinaw na ang ekonomiya ay bumawi nang may bilis at sigla. at nagpapakita rin ito na lumalago ang ekonomiya. Kung ito ay lumalaki pagkatapos ay sa pamamagitan ng kahulugan nito ay hindi sa isang pag-urong.

Ang tanong ngayon ay simple: Ano ang maaaring ilipat ang ekonomiya sa kurso?

Walang Shocks Dito, Sir

Ang ilan ay tumutukoy sa pagtaas ng mga rate ng interes. Oo, ang mga rate ng interes ay normalize, ngunit sila ay mababa pa rin, sa katunayan mas mababa kaysa sa 1990s kapag ang ekonomiya ay lumago tulad ng gangbusters. Nagkaroon ako ng mortgage noong 1990s sa humigit-kumulang 7.25% — hindi nito napigilan ang pagbili ko ng bahay. Mas mababa pa rin ang mga mortgage kaysa noon.

Marahil kung ano ang mas mahalaga ay ang katotohanan na ang pagtaas ng rate na ito ay mahusay na nilagdaan ng Federal Reserve. Sa madaling salita, lahat tayo, mga negosyo at mga mamimili, ay nakakita ng pagdating nito para sa kung ano ngayon ay tila isang walang hanggan. Lahat tayo ay nag-adjust sa bagong normal, na marahil ay isang malaking bahagi ng kung ano ang tumutulong sa ekonomiya na patuloy na lumago.

Sa madaling salita, ang tumataas na halaga ng paghiram ng pera ay hindi nakakagulat sa sinumang may radyo o access sa web.

Gaya ng sinabi minsan ng isang talk-show sa isang gabing-gabi: “Hindi ako kailanman natamaan ng tren na nakita kong dumarating.”

Kaya lang. Ako rin.