Ang pisikal na pangangailangan ng ginto ay tumataas habang ang mga asset sa pananalapi ay dumudugo

Ang pagsasama-sama ng ilang salik na hindi gaanong minsan sa isang henerasyon ay nag-drag sa mga pamilihan sa pananalapi pababa sa buong 2022.

Para sa mga tumitimbang pa rin kung tayo ay nasa bear market o wala, itinuturo ni Vijay L Bhambwani, isang currency at commodities expert, na para sa mga mangangalakal, "nagdurugo ang mahabang posisyon" at "nagreresulta sa mga margin call linggo-sa-linggo sa loob ng maraming buwan. ”.

Naghahanap ka ba ng mabilis na balita, maiinit na tip at pagsusuri sa merkado?

Pag-sign up para sa Invezz newsletter, ngayon.

Ang coronavirus, matagal na pag-lock, pag-aalsa ng supply chain, digmaang Russia-Ukraine, at ang bagong natuklasang mapagpasyang pagiging hawkish ng Fed, ay nagdulot ng mga sambahayan na mas mahina kaysa dati at nanghihina ang mga espiritu ng hayop.

Halos lahat ng asset na pag-aari ng 'general public' ay bumagsak nang husto sa taong ito, kabilang ang mga sariwa at kakaibang mukha ng store of value – mga cryptocurrencies.

Sa isang rekord na mataas na retail inflation sa US noong nakaraang linggo, ang pag-asa ng pagpapagaan ng inflationary pressure ay nawala, na nagresulta sa isang makasaysayang pagtaas ng rate ng 75 bps ng Federal Reserve.

Ang mga merkado ay nag-rally sa muling itinatag na kredibilidad ng Fed, ngunit ito ay panandalian. Sa simula ng araw ng negosyo, ibinalik ng mga pamilihan ng US ang isang bahagi ng mga nadagdag kahapon habang ang pangamba sa isang recession ay muling napunta sa gitna, na nagpapahina sa pinakamakapangyarihang hakbang ng Fed sa halos tatlong dekada.

Sa data ng CPI, ang mga mahahalagang bagay kabilang ang pagkain, gasolina, at upa ay nasa pinakamataas na multi-dekada, na nakakasira sa mga badyet ng sambahayan. Sa pagkabigong matugunan ng mga miyembro ng OPEC+ ang kanilang mga quota at kakulangan ng mga kapasidad sa pagpino, ang mga presyo ng gasolina sa US ay tumaas din, na nakapagpapaalaala noong unang bahagi ng 1970s.

Ang mga gastos sa pagkain sa bahay ay tumaas sa 11.9% taon-sa-taon, ang pinakamataas mula noong Abril ng 1979.

Noong dekada sitenta at otsenta, ang inflation ng presyo ng consumer ng US ay lumampas sa 8% sa dalawang magkahiwalay na okasyon. Una, mula 1973 hanggang 1975, nanatili sa itaas ng 8% ang retail inflation sa loob ng 23 magkakasunod na buwan. Sa pangalawang kaso, sa pagitan ng 1978 at 1982, tumagal ito ng napakalaking 41 na magkakasunod na buwan.

Nang walang senyales ng pagbaba ng inflationary pressure, maaaring kailanganin ng mga sambahayan na tanggapin ang posibilidad ng isang pinahabang panahon ng paghihirap sa pananalapi at matinding pagbaba sa kapangyarihan sa pagbili.

Ang bawat nangungunang klase ng asset ay nawalan ng malaking halaga, nagwawasak na mga portfolio ng pananalapi, kayamanan ng sambahayan, at mga ipon sa pagreretiro.

Ang DXY ay pangunahing binubuo ng EURUSD at nagpapahiwatig ng pagiging pabor ng dolyar laban sa iba pang mga pera sa internasyonal na merkado ng forex. Bagama't ang dolyar ay lumakas sa bagay na ito, sa tahanan, ang inflation ay nagngangalit, at ang kapangyarihan sa pagbili ng mga sambahayan ay patuloy na bumababa.

Sa kabila ng mga pag-aangkin ng pagkamatay ng ginto at walang kakulangan sa masamang press na natanggap ngayong taon, napanatili ng dilaw na metal ang halaga nito year-to-date (YTD). Ito ay higit na nalampasan ang basket ng mga asset sa itaas na graph sa batayan na ito.

Dapat pansinin na ito ang presyo ng papel ng ginto, sa highly liquid futures contracts market at hindi sa physical market.

Sa graph sa itaas, sa pangkalahatan, ang mga gold derivatives ay nakakita ng pagtaas ng presyo sa mga panahon ng pagtaas ng inflation.

Mga presyo ng papel

Ang papel na ginto at pisikal na ginto ay magkahiwalay na mga pamilihan. Ang papel na ginto market ay isang futures market, kung saan ang mga kalahok ay nakikipagkalakalan ng isang papel na kontrata upang maghatid ng ginto sa ilang paunang natukoy na petsa. Gayunpaman, ayon sa isang 2013 ulat ng London Bullion Market Association (LBMA) at ng London Platinum and Palladium Market (LPPM), sa 95% ng mga transaksyon, ang mga kontrata ay pinagsama at walang pisikal na paghahatid na nagaganap. Ang mga pisikal na metal ay hindi ipinagpapalit sa palitan ng mga metal.

Ang mga metal na papel, bilang mga representasyon ng tunay na bagay, ay maaaring mga order ng magnitude na mas malaki kaysa sa aktwal na pisikal na supply. Bilang resulta, ang mga pamilihang ito ay maaaring maging lubhang pabagu-bago, at ang kanilang pagkatubig ay kadalasang ginagamit upang masakop ang mga margin sa panahon ng mga pagkalugi sa mas malawak na mga pamilihan sa pananalapi.

Kaya, ang supply at demand na mga batayan ng pisikal na sangkap ay hindi tumutukoy sa presyo ng papel na ginto. Ang market ng papel ay sumusunod sa sarili nitong heavily-financialized na lohika at hiwalay sa mga pisikal na batayan.

Sa halip, ang presyo ng papel ay gumaganap bilang isang beacon, kung saan ang lahat ng pisikal na presyo ay lokal na tinutukoy.

Mga totoong epekto

Sa pagkawala ng mga portfolio sa pananalapi, ang mga bagong salungat ay nagtitipon sa totoong ekonomiya.

Para sa mga sambahayan sa US, ang nag-iisang pinakamalaking asset ay karaniwang equity sa bahay. Ang pinakabagong mga numero ng CPI ay nagpapakita na ang mga gastos sa shelter ay tumaas ng 5.5% taun-taon, habang ang mga bagong benta ng bahay ay bumaba sa kanilang pinakamababa mula noong Abril 2020, at 19% ng mga may-ari ang iniulat na nagbawas ng mga presyo sa nakalipas na buwan.

Naniniwala si Mark Zandi, Chief Economist sa Moody's Analytics na ang ekonomiya ng US ay nasa “housing correction” na ngayon. Kasabay nito, ang mga aplikasyon ng mortgage ay anemic dahil tumaas ang mga rate.

Bagama't ang ulat ng mga trabaho sa US May ay nagpakita ng pagtaas, ang mga kumpanya ng marquee ay nagmamadaling nagtanggal ng mga manggagawa, sa gitna ng paghihigpit ng mga kondisyon sa ekonomiya, pagkagambala sa suplay, at pag-asa ng madilim na demand.

Dahil mabilis na nawawalan ng halaga ang mga portfolio ng pananalapi, tumataas ang mga pagkalugi sa real home equity, at ngayon, nanganganib ang mga trabaho, saan ba lilipat ang karaniwang may-bahay?

Tayo'y maging pisikal

Ang pisikal na ginto ay isang kakaibang hayop kahit na madalas na hindi pinapansin.

Ano marahil ang pinaka-nakakagulat ay ang tumataas na pangangailangan para sa pisikal, at hindi papel na ginto, sa panahon na ang mga asset sa pananalapi ay dumudugo. Ang isang dahilan kung bakit ang trend na ito ay maaaring halos hindi natukoy ay ang pisikal na ginto ay isang price taker ng papel na ginto.

Mahalaga, ang ginto ay naging pera sa loob ng libu-libong taon. Dahil sa pagiging permanente nito, at kawalan ng kakayahang malikha lamang sa pamamagitan ng isang gawa ng kalooban ng mga awtoridad sa pananalapi, ang dilaw na metal ay nagpapanatili ng isang pangmatagalang at unibersal na apela bilang isang pera ng palitan at tindahan ng halaga.

Hindi tulad ng mga asset sa sistema ng pananalapi, ang ginto ay hindi nagkakaroon ng kontra-partido na panganib. Ibig sabihin, hindi tulad ng capital appreciation ng equities, dividend returns, o bond pay-outs, walang panganib ng inaasahang financial returns na hindi matutupad o mananatiling hindi nababayaran. Ang halaga nito ay hindi nakasalalay sa isang daloy ng cash sa hinaharap.

Noong 1971, inalis ni Pangulong Nixon ang dolyar sa pamantayang ginto. Inilarawan ito ni Propesor Harold James ng Stanford University bilang "pinutol ang millennia-long link sa pagitan ng pera at mahalagang mga metal".

Sa kabila ng Nixon Shock ng limang dekada na ang nakakaraan, ang graph sa ibaba ay nagdodokumento ng pagtaas ng kabuuang benta ng American Buffaloes, isang sikat na 24-karat na gintong barya na ibinebenta ng US Mint. Ang buong taon na data para sa 2022 ay isang projection batay sa mga benta na 238,000 ounces mula Enero hanggang Mayo.

Sa magulong panahon ngayon, sa paghina ng paglago ng ekonomiya at matinding kawalan ng katiyakan sa merkado, tila may patuloy na pagbabalik sa pangangailangan para sa ginto bilang isang tindahan ng halaga.

Gold demand at tumataas na inflation

Kahit na ang presyo ng papel ng ginto ay maaaring gumanap nang mas mahusay sa taong ito kaysa sa iba pang mga pinansiyal na asset, ang mga paggalaw ng presyo ay napaka-pabagu-bago. Madalas itong ginagamit bilang katwiran upang idiskwento ang ginto bilang isang maaasahang inflation hedge.

Gayunpaman, ang graph sa ibaba ay nagmumungkahi na ang pisikal na merkado ay isa pang bagay sa kabuuan. Ang karaniwang mamimili ay tila naniniwala pa rin sa store-of-value na mga katangian ng pisikal na ginto, dahil ang mga pagbili ay tumaas nang malaki sa nakalipas na 3 taon, lalo na alinsunod sa tumataas na inflation.

Mula nang sumiklab ang coronavirus at ang mga pambihirang patakarang pang-ekonomiya na ipinatupad sa buong mundo, ang average na taunang presyo ng gintong papel ay nanatiling medyo matatag. Gayunpaman, ang CPI sa US ay umabot sa mga makasaysayang mataas at gayundin ang mga pagbili ng American Buffaloes.

Ito ay nagpapahiwatig na mayroong isang malinaw na kagustuhan para sa pisikal na ginto kaysa sa papel na ginto sa mga oras ng kawalan ng katiyakan sa merkado at mataas na inflation.

Ang mga panganib sa pisikal na presyo ng ginto

Ang pangunahing panganib sa pisikal na mga presyo ng ginto ay mula sa pagtaas ng mga rate ng interes. Dahil ang ginto ay hindi nagbibigay ng isang pagbabalik, ito ay hindi gaanong kaakit-akit kumpara sa mga produkto na may interes. Habang patuloy na tumataas ang mga rate, maaari tayong makakita ng paghina sa pisikal na pangangailangan dahil sa kadahilanang ito.

Gayunpaman, ang patuloy na quantitative easing ay malamang na makakaapekto rin sa lahat ng financial asset.

Mayroong hindi bababa sa apat na pagsasaalang-alang na dapat tandaan dito. Una, ang track record ng Fed, at lalo na ang pagbaligtad nito sa 2019, ay maaaring magpahiwatig na ang sakit ng normalisasyon ng patakaran ay napakahirap para sa ekonomiya. Ang mga merkado ay nabenta nang dalawang beses sa mas maraming linggo, at ang mga pasanin sa utang ay tumataas.

Sa ratio ng utang sa GDP na 130%, maaaring maging mahirap para sa Fed na manatili sa nakasaad na kurso nito.

Sa mataas na inflation sa apat na dekada, kapansin-pansin ang paghihirap ng karaniwang mamimili at ang pagtaas ng rate ay maaaring humantong sa mas maraming pinsala at backlash sa lipunan.

Si Danielle DiMartino Booth, CEO ng Quill Intelligence, at isang tagapayo sa Dallas Fed mula 2006 hanggang 2015 ay naniniwala na ang isang Q2 contraction sa US GDP ay isang tunay na posibilidad. Ang Atlanta Fed ay nagtataya ng paglago ng Q2 sa mahina 0.9% noong nakaraang linggo, ngunit ito ay bumagsak sa 0% kahapon, na humahantong sa mga takot sa isang pag-urong o kahit isang ganap na pagbagsak ng ekonomiya.

Sa mga unang araw ng isang bagong cycle ng pagtaas ng rate, ang mga anunsyo ng isang posibleng Fed Pause ay nagdulot lamang ng mga pagdududa tungkol sa pagpayag ng Fed na harapin ang mataas na inflation.

Pangalawa, dahil sa pagkakaroon ng mga pagkagambala sa supply, hindi malinaw kung gaano kabilis o kabisa ang demand-side rates na magpapagaan sa mga panggigipit ng inflationary, na nagbabanta sa isang stagflationary scenario. Ayon kay Greg McBride, Chief Financial Analyst sa Bankrate, "hihirap ang trabaho ng Fed...lalo na kung mananatiling mataas ang inflation."

Pangatlo, sa gitna ng quantitative tightening sa isang bear market, kung ang mga portfolio ng pananalapi (at mga ipon) ay patuloy na bumababa, dahil sa pagiging nasa labas ng pangunahing sistema ng pananalapi, ang pisikal na ginto ay maaaring magbigay ng isang mapagkukunan ng pambihirang kaginhawahan sa mga may-bahay.

Panghuli, sa ilalim ng kasalukuyang mga kondisyon, ang inaasahang benta ng ginto sa 2022 ay halos 10 beses kaysa noong 2019. Ito ay isang malaking pagtaas na hindi makikita sa presyo ng papel. Ang mga patuloy na pagkagambala sa supply at pagtaas ng demand ay maaaring magpilit sa mga lokal na dealer na itaas ang kanilang sariling mga presyo sa hinaharap.

Ang paraan ng maaga

Ang 75 bps hike ng Fed ay dapat na lubhang negatibo para sa ginto, kahit man lang sa teorya. Gayunpaman, ngayon ang papel na ginto ay aktwal na nakikipagkalakalan ng 0.6% pataas.

Ito ay maaaring hudyat na sa matinding kawalan ng katiyakan sa merkado, at ang pagbabalik ng Fed hike relief rally, ang market demand para sa pisikal na ginto ay maaaring mapanatili ang isang malakas na uptrend, lalo na bilang isang instrumento ng kayamanan seguro.

Dahil sa makasaysayang pagtaas ng rate, ang mga metal na mamumuhunan ay mananatiling malapit na mata sa pisikal na data ng benta mula sa US Mint.

Kung saan bibili ngayon

Upang mamuhunan nang simple at madali, ang mga gumagamit ay nangangailangan ng isang mababang-bayad na broker na may isang record record ng pagiging maaasahan. Ang mga sumusunod na broker ay lubos na na-rate, kinikilala sa buong mundo, at ligtas na gamitin:

1. EToro, pinagkakatiwalaan ng mahigit 13m user sa buong mundo. Magparehistro dito>
2. Capital.com, simple, madaling gamitin at kinokontrol. Magparehistro dito>

*Ang pamumuhunan sa cryptoasset ay hindi kinokontrol sa ilang bansa sa EU at UK. Walang proteksyon sa consumer. Ang iyong kapital ay nasa panganib.